Глава 7. Экономическая эффективность инвестиций в создание или модернизацию техники
7.1. Понятие инвестиций. Экономическая эффективность инвестиций
И ее показатели
Вопрос об инвестициях (капиталовложениях) обычно наиболее сложен для любой организации, поскольку инвестиционные затраты могут принести доход только в будущем. Поэтому при решении подобного вопроса организация должна оценить экономическую привлекательность предложений о капиталовложениях, получить наиболее точный прогноз о процессе, в который вовлекается, как правило, довольно значительная доля свободных денежных средств предприятия. Часто источником капитальных затрат являются заемные средства, и тогда предприятию необходим детальный расчет их окупаемости, с тем чтобы убедить инвестора в целесообразности подобных вложений.
Инвестиционные решения в зависимости от времени, на которое рассчитан проект капиталовложений, можно разделить на краткосрочные (принимаемые на относительно короткий период, как правило до года) и долгосрочные (период между осуществлением инвестиций и получением дохода — более года). При этом если при краткосрочных инвестициях затраты на вложенный капитал обычно настолько малы, что их можно не учитывать при принятии решений, то при долгосрочных вложениях затратами на вложенный капитал пренебречь нельзя.
Средства, предназначенные для инвестирования, в своей подавляющей массе выступают первоначально в форме денежных средств.
Инвестиции – это целенаправленное вложение на определенный срок капитала во всех формах в различные объекты и проекты для достижения индивидуальных целей инвесторов.
Показатели экономической эффективности инвестиций могут быть получены обычно путем сопоставления результата и затрат. Таких показателей около десятка, однако наиболее распространенными из них являются экономический эффект и эффективность инвестиционных затрат.
Эффект инвестиций представляет собой разность результата и затрат, а эффективность инвестиционных затрат – отношение результата к затратам.
Эффективность инвестиций может выражаться как в натурально-вещественной, так и стоимостной (денежной) форме.
Примером выражения в натуральной форме может служить отношение величины объема произведенных дорожно-строительных работ к трудозатратам в чел.-часах или днях, необходимым для выполнения указанных работ.
При стоимостной форме результата и затрат в качестве показателей эффективности может выступать отношение прироста прибыли к капитальным вложениям в денежной форме. Стоимостные показатели экономической эффективности инвестиций, несмотря на их недостатки, являются в настоящее время главнейшими показателями обоснования программ и проектов. Стоимостные показатели экономической эффективности выступают в виде комплексного показателя, учитывающего в денежной форме затраты прошлого и настоящего труда.
7.2. Определение экономического эффекта от инвестиций в модернизацию техники
Научно-технический прогресс вносит свои коррективы в технологию создания новой дорожно-строительной техники, позволяя улучшить ее технические и эксплуатационные характеристики (производительность, мощность и пр.) и, как следствие, получить больший экономический эффект от ее применения. Проекты по созданию и внедрению новой, модернизации и повышению эффективности работы существующей техники связаны с немалыми инвестициями, предполагающими их грамотное технико-экономическое обоснование. Новые технические решения производства и эксплуатации строительных, дорожных машин и оборудования должны быть подтверждены экономической эффективностью их внедрения, снижением срока окупаемости техники и прочими экономическими показателями.
Одним из таких показателей является годовой экономический эффект. Для расчета экономической эффективности необходимо сравнить показатели базовой и новой (или модернизируемой) техники.
Годовой экономический эффект при создании, модернизации и эксплуатации новой техники определяется как разность полезных приведенных затрат по сравниваемым вариантам техники:
,
(7.1)
где Zбаз и Zнов – удельные приведенные затраты по сравниваемым вариантам, тыс.р. / ед. прод.; Внов – годовая эксплуатационная производительность новой техники, ед. прод.; А – количество единиц оцениваемой техники (учитывается в случае создания или эксплуатации нескольких единиц новой техники).
Чем ниже удельные приведенные затраты в новую (или модернизируемую) технику по сравнению с базовой, тем больше будет экономический эффект от инвестиций.
Удельные приведенные затраты на единицу продукции определяются по формулам:
д
ля
базовой техники , (7.2)
для новой техники , (7.3)
где Сбаз, С нов – годовые текущие затраты (себестоимость продукции), связанные с выполнением технологического процесса базовой и новой техники соответственно, тыс. р. / год;
Eн – нормативный коэффициент эффективности (минимально допустимая отдача с каждого рубля вложений в новую технику). Применяемый ранее коэффициент для машиностроительной отрасли был установлен в размере 0,15. В условиях рыночной экономики роль нормативного коэффициента может играть ставка дисконта;
Кбаз., К нов. – объем капитальных вложений (затрат) потребителя, связанных с приобретением и эксплуатацией техники базовой и новой техники соответственно, тыс. р.;
Вбаз,Внов – годовая эксплуатационная производительность базовой и новой техники соответственно, ед. прод. / год.