8. Расчет суммы чистых активов

Важными показателями, характеризующими структуру капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов (реальная величина собственного капитала)показывает, что останется собственникам предприятия после погашения всех обязательств в случае ликвидации предприятия.

При этом следует принимать во внимание, что величина чистых активов является довольно условной, поскольку рассчитана по данным не ликвидационного, а бухгалтерского баланса, в котором активы отражаются не по рыночным, а по учетным ценам. Тем не менее величина их должна быть больше уставного капитала.

Если чистые активы меньше величины уставного капитала, акционерное общество обязано уменьшить свой уставный капитал до величины его чистых активов, а если чистые активы менее установленного минимального размера уставного капитала, то в соответствии с действующими законодательными актами общество обязано принять решение о самоликвидации. При неблагоприятном соотношении чистых активов и уставного капитала усилия должны быть направлены на увеличение прибыли и рентабельности, погашение задолженности учредителей по взносам в уставный капитал и др.

При заполнении отчета об изменении капитала (Форма№3) в разделе Справки указывается величина чистых активов. Расчет выполняется с использованием данных бухгалтерского баланса (Форма № 1) и может быть представлен в табличной форме (прил. 3)

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

1) внеоборотные активы, отраженные в разделе 1 бухгалтерского баланса;

2) оборотные активы, отраженные в разделе 2 бухгалтерского баланса (за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженность участников – учредителей по взносам в уставный капитал).

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

1) долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства;

2) краткосрочные обязательства по займам и кредитам;

3) кредиторская задолженность;

4) задолженность участникам – учредителям по выплатам доходов;

5) резервы предстоящих расходов;

6) прочие краткосрочные обязательства.

8. Диагностика риска банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) – это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех меся­цев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о при­знании предприятия-должника банкротом.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколь­ко методов, основанных на применении:

1. анализа обширной системы критериев и признаков;

2. ограниченного круга показателей;

3. интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

• скоринговых моделей;

• многомерного рейтингового анализа и др.

При использовании первого метода, основанного на анализе обширной системы критериев, признаки банкротства обычно делят на две группы.

Первая группа – это показатели, свидетельствующие о возмож­ных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем

1. повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

2. наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;

3. низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции к их снижению;

4. увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в об­щей его сумме;

5. дефицит собственного оборотного капитала;

6. систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

7. наличие сверхнормативных запасов сырья и готовой продукции;

8. использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

9. неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

10. падение рыночной стоимости акций предприятия;

11. снижение производственного потенциала и т.д.

Вторая группа – это показатели, неблагоприятные значения ко­торых не дают основания рассматривать текущее финансовое состо­яние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер:

1. чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта;

2. потеря ключевых контрагентов;

3. недооценка обновления техники и технологии;

4. потеря опытных сотрудников аппарата управления;

5. вынужденные простои, неритмичная работа;

6. неэффективные долгосрочные соглашения;

7. недостаточность капитальных вложений и т.д.

К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкрот­ства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недо­статкам – высокую степень сложности принятия решения в услови­ях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитан­ных показателей, субъективность прогнозного решения.

Показатели для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия в соответствии с методикой Федеральной службы РФ по финансовому оздоровлению и банкротству приведены в прил.4.

Второй метод диагностики несостоятельности предприятий – использование ограниченного круга показателей: предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:

1. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода ниже нормативного значения;

2. коэффициент обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами на конец отчетного периода ниже нормативного значения (0,1);

3. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности меньше единицы.

Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты реко­мендуют использовать третий метод диагностики вероятности бан­кротства – интегральную оценку финансовой устойчивости, рассчитанную на основе скоринговых моделей, многомерного рейтингового анализа и других приемов анализа. Сущность методики скорингового анализа – классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок.

Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используется метод многомерного рейтингового анализа [7].