3.7. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия рассчитываются относительные показатели (прил. 2):

1. коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов;

2. коэффициент быстрой (срочной) ликвидности – отношение совокупности денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим;

3. коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов – Ктл) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы, к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень покрытия оборотными активами оборотных пассивов:

₍₂₎

где ОА – оборотные активы, РБП – расходы будущих периодов, КО – краткосрочные обязательства, ДБП – доходы будущих периодов, РПР – резервы предстоящих расходов и платежей.

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсаций убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше этот запас, тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент >2.

Если коэффициент текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) за период, равный шести месяцам:

, (3)

где и – соответственно фактическое значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода, – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (=2), 6 – период восстановления платежеспособности в месяцах, Т – отчетный период, мес.

Если Квп>1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность.

Если Квп<1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

Анализ коэффициентов платежеспособности показал, что ОАО «Стройтрест №Х» не платежеспособно и, кроме того, в ближайшее время у него нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Практически все показатели, приведенные в прил. 2, находятся за гранью нормативных значений.

Рассматривая показатели ликвидности, следует иметь в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Одним из факторов ухудшения ликвидности активов является увеличение доли просроченной дебиторской задолженности, поэтому анализ задолженностей является одним из важнейших направлений улучшения финансового состояния предприятия.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности (табл. 4), с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения (табл. 5).

Таблица 4

Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	На конец 1-го года	На конец 2-го года	На конец 3-го года	На конец 4-го года
Денежные средства	11	1401	73	4169
Краткосрочные финансовые вложения				416
Итого по группе 1 (А1)	11	1401	73	4585
Товары отгруженные	0	0	0	0
Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течении 12 мес.	1171	2556	2044	55929
НДС по приобретенным ценностям	222	47	5	244
Итого по группе 2 (А2)	1393	2603	2049	56173
Сырье и материалы	508	639	657	3194
Незавершенное производство	64	3545	5213	-
Готовая продукция	209	813	920	2010
Итого по группе 3 (А3)	781	4997	6790	5204
Внеоборотные активы	2937	4871	4379	3534
Долгосрочная дебиторская задолженность	-	-	-	-
Расходы будущих периодов	75	225	668	15399
Итого по группе 4 (А4)	3012	5096	5047	18933
Всего	5197	14097	13959	84895

Таблица 5

Обязательства предприятия

Обязательства предприятия	На конец 1-го года	На конец 2-го года	На конец 3-го года	На конец 4-го года
П1: наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении месяца	-	-	-	-
П2: среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка)	3738	11298	11099	80320
П3: долгосрочные кредиты банка и займы	843	0	0	0
П4: собственный (акционерный) капитал, находящийся в распоряжении предприятия	769	2952	3013	4674

Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.

Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: товары отгруженные, дебиторская задолженность, налоги по приобретенным ценностям. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на ее продукцию, ее конкурентоспособность, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

Третья группа (А3) – это медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция).

Четвертая группа (А4) – это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство, расходы будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность с отсрочкой платежа на год и более.

Соответственно, на четыре группы разбиваются и обязательства предприятия:

П1 – наиболее срочные обязательства, которые должны быть погашены в течении месяца (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили, просроченные платежи);

П2 – среднесрочные обязательства со сроком погашения до одного года (краткосрочные кредиты банка);

П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;

П4 – собственный (акционерный) капитал, находящийся в распоряжении предприятия. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

.

Вывод: условие абсолютной ликвидности баланса не выполняется.