1. Стоимость облигаций

Стоимость облигаций приблизительно равна процентам, уплачиваемым по этим облигациям. Но при этом необходимо учитывать разницу между нарицательной стоимостью облигации и ценой ее реализации.

Полученная эмитентом при размещении облигационного займа сумма, как правило, ниже самого займа из-за расходов по выпуску займа.

2. Стоимость кредита

Стоимость кредита является функцией от процентной ставки и связанных с получением кредита затрат. Проценты за кредит в отличие от дивидендов включаются в себестоимость. Это противоналоговый эффект кредита. Он вычисляется по следующей формуле:

Ст-ть кредита = (ст-ть кредита до налогообл-я) * (1 - ставка налога на прибыль)

Определив стоимость отдельных типов финансирования - собственного и заемного капитала, рассчитаем среднюю стоимость капитала. Стоимость капитала предприятия может быть определена как средневзвеш в-на стоимости всех категорий капитала.

WACC = ∑_i (стоимость i-го источника капитала) * ( доля i-го источника капитала)

Главная цель расчета данного важнейшего аналитического показателя состоит в том, чтобы получить критерий отбора для предстоящих инвестиций, которые оцениваются по ставке доходности, достаточной, чтобы компенсировать затраты вкладчиков капитала. В общем случае средневзвешенная стоимость капитала характеризует уровень компенсации вкладчикам капитала отказа от использования ими средств иным образом - вне данного предприятия.

83. Управление производственными запасами.

Осн цель упр-я запасами закл в обеспечении бесперебойности процессов пр-ва и реализации прод-ции при минимизации текущих затрат по обслуживанию запасов.

Этапы разработки политики:

1 этап. Анализ запасов ТМЦ. Анализ запасов осущ-ся для выяв-ния обеспечения запасами в предыдущ. периоде и с целью оценить эф-ть их испя и затраты по обслуживанию запасов. Для этого необходимо:

2 этап. Опр-е и уточнение целей форм-ния запасов. Т.е. определить и уточнить цели форм-я произв запасов (оценить тек, страх, трансп, технологич, запас вспомогат мат-лов, подготовит запасы); запасов в НЗП (опр-ть хар-р нарастания затрат, опр-ть РБП); запасов ГП (по таким элементам как ГП на складе, товары отгруженные).

3 этап. Оптимизация размеров осн видов запасов. Нормирование. Норма – относит пок-ль, выр-щий Ѵ запасов мат ценностей, необх-х для обесп-я норм работы. Норматив – ден выраж-е мат ценностей, мин необх-х для ритмичной работы хоз суб-та. Норма и норматив позволяют: 1) контрол-ть состояние склада; 2) оценивать эф-ть исп-я запасов, бесперебойность обслуживания пр-ва, наличие или отсутствие излишков; 3) опр-ть потр-ть в фин ресурсах.

4 Этап. Оптимизация общей суммы запасов. Для этого необходимо:

1) просуммировать опт. объемы отдельных партий;

2) оценить, насколько велик полученный объем с позиций его веса в ОА и наших возможностей по финанс-нию;

3) если вес слишком велик, то возникает дилемма между уменьшением кол-ва партий и ростом затрат по обслуживанию;

4) если не хватает финан-ния, то либо ищем источники, либо возвращ-ся к пункту 3).

5этап. Построение эф систем контроля за движением запасов. Исп-ся с-ма АВС-контроля. Все запасы делятся на категории:

А – дорогостоящие, труднозаменяемые запасы, отсутствие которых приводит к остановке ПП.

В – менее дорогие запасы, доп-ют заменители, их отсутствие не фатально для бесперебойности тек д-ти ПП. Контр-ся по состоянию на складе раз в мес.

С – все ост запасы, т.е. наименее дорогие, легко заменяемые и легко поставляемые, не важн для бесперебойности пр-ва. Контролир-ся на складе раз в квартал.

Важное зн-е для упр-я произв запасами имеют контроль и ревизия залежалых и неиспользуемых товаров. При этом необх-мо выделить группы таких товаров и опр-ть напр-я их возм исп-я или реализации.

Эф упр-е требует анализа использования (недостачи, потери от порчи) ТМЦ. Следует изучить состав и причины образования потерь, установить конкр виновников для взыскания с них при­чиненного ущерба.