28. Прогнозирование банкротства и оценка возможностей восстановления платежеспособности.

Основной признак банкротства – неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в теч.3 месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

1) «несчастной» - возникает в случае непредвиденных обстоятельств

2) «ложной»(корыстной) – в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

3) «неосторожной» - вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций;

Для диагностики вероятности банкротства используются следующие методы, основанные на применении:

1) анализа обширной системы критериев и признаков;

2) ограниченного круга показателей;

3) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:

а) скоринговых моделей( являются ключевой и неотъемлемой частью каждой системы кредитного скоринга и используются для решения трех основных задач кредитной деятельности финансовых организаций: оценка заемщика при выдаче кредита, в том числе выявление вероятного мошенничества;

мониторинг и рейтингование заемщика на протяжении «жизненного» цикла кредита;

оценка заемщика при взимании задолженностей);

б) многомерного факторного анализа;

в) мультипликативного дискриминантного анализа(Z - Анализ Альтмана позволяет разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:

Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3 +0.6X4+X5

Где Х1 - оборотный капитал/сумма активов;

Х2 - нераспределенная прибыль/сумма активов;

Х3 - операционная прибыль/сумма активов;

Х4 - рыночная стоимость акций/задолженность;

Х5 - выручка/сумма активов. Если после произведенных расчетов окажется, что «Z – счета» равен или меньше 1.8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока, при величине «Z – счета» от 1,8 до 2,7 – вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 – банкротство возможно; от 3,0 и выше - вероятность банкротства очень низкая.

Показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях:

1) повторяющие существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;

2) наличие хронически просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей;

3) низкие значения коэф.ликвидности и тенденции к их снижению;

4) увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей сумме;

5) дефицит собственного оборотного капитала;

6) систематичекое увеличение продолжительности оборота капитала;

7) наличие сверх нормы запасов сырья и готовой продукции;

8) использование новых источников финансовых ресурсов на невыгодных условиях;

9) неблагоприятные изменения в портфеле заказов;

10) падение рыночной стоимости акций предприятия;

11) снижение производственного потенциала и т.д.

Второй метод диагностики: использование ограниченного круга показателей:

1) к.тек.ликвидности Кт.л = (Дср +Дз + Зм)/ Доб = (260+240+210)/690 ( принимает значение менее 2;

2) к. обеспеченности собственным оборотным капиталом = стр.(490-190)/стр.290 (на конец периода имеет значение менее 0,1);

3) к.восстановления (утраты) платежеспособности

Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, когда один из выше названных коэффициентов имеет значения ниже нормативного, а коэффициент утраты платежеспособности рассчитывается в случае, если оба коэффициента принимают значение ниже критериального.

Коэффициент Восстановления платежеспособности = [Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода +6/12 (9,6,3) *(коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода минус коэффициент текущей ликвидности наначало отчетного периода)] / Нормативное значение коэффициента ликвидности,

где: 6 - период восстановления платежеспособности;

12 (9,6,3) - отчетный период в месяцах.

Коэффициент утраты платежеспособности = [Коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода + 3 / 12 (9, 6, 3) (коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода минус коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода)] / Нормативное значение коэффициента ликвидности,

где: 3 - период утраты платежеспособности.

Коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности также рассчитываются по данным баланса на начало и конец отчетного периода. В расчет значения коэффициентов закладывается сохранение сложившейся в отчетном периоде динамики (тенденции) показателя текущей ликвидности на период, который отводится для восстановления (утраты) платежеспособности. Если значение рассчитанного коэффициента восстановления платежеспособности больше 1, предприятие имеет реальную возможность восстановить ее в период, равный 6 месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности, рассчитанный на период, равный трем месяцам, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.