Оцінювання ефективності венчурного фінансування проектів

Основні поняття

Ефективність венчурної діяльності - це вигоди, які отри-мують суб'єкти венчурної діяльності, а також суспільство, галузі економіки, держава від такої діяльності.

До показників економічної ефективності венчурного під-приємства належать:

- відсоток прибутку від продажу ліцензій у загальній струк-турі отриманих прибутків;

- відсоток прибутку від інжинірингових та технологічних по¬слуг у загальній структурі одержаних прибутків;

- підвищення продуктивності виробництва завдяки резуль-татам НДДКР;

- зменшення обсягів необхідних інвестицій в основний капі-тал завдяки НДДКР;

- зниження собівартості продукції за незмінної або поліп-шеної його якості;

- збільшення обсягів виробництва, економія ресурсів завдяки ресурсозбережним технологіям;

- зміни у акціонерній та пайовій вартості компанії, зміни цін

акцій;

- зміни у вартості нематеріальних активів компанії.

До показників маркетингової, виробничо-збутової (ресурс-ної) ефективності зараховують:

- частку ринку нової продукції та її розширення;

- відсоток розширення номенклатури та асортименту продукції;

- відсоток нової випущеної продукції у структурі обсягів виробництва;

- частки продажу інноваційної продукції у структурі обсягів продажу;

- час досягнення точок беззбитковості за інноваційною продукцією;

- співвідношення затрат на НДЦКР і доходів, одержаних від продуктів, що є результатом НДДКР;

- обсяги продажу продуктів, які на ринку менше ніж п'ять

років;

- зміни у сприйнятті продуктів компанії споживачами, праців¬никами, акціонерами та суспільством загалом;

- збільшення кількості лояльних клієнтів до продукції ком-панії, зміни в усвідомленні цінності компанії споживачами, поліпшенні іміджу компанії тощо.

До показників соціальної ефективності належать: кількість радикально нової та удосконаленої продукції на ринку, час виходу на ринки, поліпшення якості, зниження собівартості та цін споживання нової продукції тощо, покращання процесів управління, підвищення ефективності управління, соціальних умов праці та мотивування працівників підприємства тощо.

До показників екологічної ефективності зараховують: ско-рочення ресурсних затрат виготовлення продукції, підвищення енерго- та ресурсозбереження через покращені функціональні харак¬теристики інноваційних товарів та інші показники, які враховують вплив інновацій на навколишнє середовище.

Економічну ефективність венчурного фінансування можна визначати за допомогою таких показників:

- базового коефіцієнта зростання вартості венчурної ком-панії за N раундів фінансування;

- базового коефіцієнта зростання ціни акції венчурної компанії за N раундів фінансування;

- базового та ланцюгового абсолютних приростів вартості венчурної компанії за N раундів фінансування;

- базового та ланцюгового абсолютних приростів цін акцій венчурної компанії за N раундів фінансування;

- базового та ланцюгового темпів приросту вартості вен-чурної компанії за N раундів фінансування;

- базового та ланцюгового темпів приросту цін акцій вен-чурної компанії за N раундів фінансування;

- коефіцієнтів дохідності від капіталізації (КОС) - відно-шення щорічної зміни вартості компанії до суми вкладених інвестицій у період між двома раундами венчурного фінансування;

- коефіцієнтів дохідності на акціонерний капітал (КОЕ) - відношення чистого прибутку, який отримала венчурна компанія, до середнього значення вартості акціонерного капіталу за певний період часу;

- коефіцієнтів повернення інвестицій (КОІ) та обсягів винагород (доходів), які отримали інвестори та засновники венчур-ного підприємства;

- збереження засновниками своєї частки, максимізації час-ток власності засновників з мінімізацією часток, переданих у власність венчурним капіталістам.