Нормы (в днях) для расчета потребности в оборотном капитале

Номер шага Показатели		0	1	…
Оборотный капитал	Наименование нормы, необходимой для расчета данного элемента
Активы Сырье, материалы, комплектующие	Страховой запас Периодичность поставок
Незавершенное производство	Цикл производства
Готовая продукция	Периодичность отгрузки
Дебиторская задолженность	Задержка платежей
Авансы поставщикам за товары, работы и услуги	Срок предоплаты Доля цены, оплачиваемая предварительно
Резерв денежных средств	Покрытие потребности
Пассивы (расчеты с кредиторами) Расчеты за товары, работы и услуги	Задержка платежей
Авансовые платежи (предоплата)	Срок предоплаты Доля платежей, оплачиваемая предварительно
Расчеты по оплате труда	Периодичность выплат
Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами	Периодичность выплат
Погашение и обслуживание займов	Периодичность выплат

Таблица 13

Расчет капитальных вложений на прирост оборотного капитала

Оборотные средства	Стоимость однодневного запаса, р.*	Потребность в оборотном капитале, р.**
		0 шаг	1 шаг	…
1. Активы
Сырье, материалы, комплектующие
Незавершенное производство
Готовая продукция
Дебиторская задолженность
Авансы поставщикам за услуги
Резерв денежных средств
ИТОГО активы
2. Пассивы
Расчеты за товары, работы и услуги
Авансовые платежи (предоплата)
Расчеты по оплате труда
Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами
ИТОГО пассивы
Прирост оборотного капитала (1-2)

*Стоимость однодневного запаса определяется путем деления стоимости сырья и материалов (табл. 11) на 365 дней (так как шаг расчета принимается равным одному году).

**Потребность в оборотном капитале определяется путем умножения стоимости однодневного запаса на норму (в днях) (табл. 12).

Если объем и издержки производства не меняются, оборотные активы по шагам расчета остаются постоянными и их прирост равен нулю; в противном случае они либо увеличиваются (положительный прирост), либо уменьшаются (отрицательный прирост).

Оборотные пассивы связаны с тем, что платежи, связанные с производством продукции в определенный момент времени, осуществляются не в тот же, а в более поздний момент времени, т.е. с некоторой задержкой (например, заработная плата работникам выплачивается не ежедневно, а два или один раз в месяц). В пределах указанной задержки соответствующие денежные средства могут быть использованы в целях покрытия потребности в оборотных активах.

Положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный - притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на финансовую реализуемость проекта.

Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале для каждого шага расчетного периода (для упрощения номер шага в формулах опущен).

1) сырье, материалы, комплектующие

где ЗМ - затраты на материалы данного вида на данном шаге (табл.11) (расчет обязательно выполняется для нулевого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

PI - продолжительность шага в днях (при шаге расчета, равном одному году, РI = 365);

d - величина страхового запаса в днях;

q - периодичность поставок в днях.

2) незавершенное производство

,

где Зпр - сумма прямых затрат (прямые материальные затраты, затраты на оплату труда основного и вспомогательного производственного персонала с начислениями) на шаге (табл. 17) (расчет обязательно выполняется для первого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

Цпр - продолжительность производственного цикла в днях.

3) готовая продукция

,

где Bо - выручка без НДС на шаге (табл.18, без НДС) (расчет обязательно выполняется для первого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

r₀ - периодичность отгрузки в днях.

4) резерв денежных средств

,

где Зпс – затраты на производство и сбыт за исключением прямых материальных затрат на шаге (табл. 17) (расчет обязательно выполняется для первого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

S – покрытие потребности в денежных средствах в днях.

5) расчеты по оплате труда

,

где ЗП – общая зарплата за шаг расчета (табл. 17) (расчет обязательно выполняется для первого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

k – периодичность выплат (число выплат зарплаты в месяц).

6) расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами представляют собой сумму пассивов по статьям:

• начисления на зарплату;

• выплаты по НДС;

• выплаты по налогу на прибыль;

• выплаты по прочим налогам (сборам).

По каждому из налогов (сборов, начислений) соответствующая величина оборотных пассивов (НП_i) определяется по формуле:

,

где ВН – величина налога (сбора), относящаяся к данному шагу (расчет обязательно выполняется для первого шага, для остальных шагов – исходя из условий проекта);

ПВ – периодичность выплат этого налога (сбора) в днях.

Расчет остальных показателей может быть выполнен, исходя из сути инвестиционного проекта. Формулы для расчета представлены в «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов».

Для денежного потока от операционной деятельности:

- к притокам относятся выручка от реализации продукции, услуг, а также прочие и внереализационные доходы, в том числе поступления средств, вложенных в дополнительные фонды;

- к оттокам – производственные издержки, налоги.

Все показатели рекомендуется указывать с выделением НДС и других налогов и сборов, включаемых в цену.

Таблица 14

Расчет трудозатрат производственного персонала

Виды работ	Фонд времени работы оборудования, м/см (табл. 7)	Фонд рабочего времени 1 рабочего, час.	Численность работников, чел.	Трудозатраты, час. (гр.3*гр.4)
1	2	3	4	5
1. Основное производство
2. Вспомогательное производство

Таблица 15