- •Мичуринский государственный аграрный университет учебно-методический комплекс
- •Учебная программа дисциплины «Финансовый менеджмент»
- •Цели и задачи курса.
- •Требования к уровню освоения содержания дисциплины.
- •4. Содержание дисциплины
- •4.1 Разделы дисциплины и виды занятий Тематический план
- •4.2 Содержание разделов дисциплины
- •Тема 1 (2/2 ч.) Содержание финансового менеджмента и его место в системе управления организацией
- •Тема 6 (2/2 ч.) Финансовая политика организации
- •Тема 14 (2/2 ч.) Управление активами организации
- •Тема 15 (2/2 ч.) Формирование политики финансирования оборотных активов организации
- •Тема 16 (2/2 ч.) Финансовый леверидж
- •Тема 17 (2/2 ч.) Финансовые активы предприятия
- •Тема 18 (2/2 ч.) Стоимость и структура капитала
- •5. Лабораторный практикум
- •6. Учебно- методическое обеспечение дисциплины
- •6.2 Средства обеспечения освоения дисциплины
- •7 Материально-техническое обеспечение
- •8 Методические рекомендации по организации самостоятельной работы по дисциплине
- •Контрольные вопросы
- •Тема 1.
- •2. Основные задачи финансового менеджмента
- •3.Основные функции и механизмы финансового менеджмента
- •4.Структура службы финансового директора и квалификационная характеристика финансового менеджера
- •Тема 2 Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России План
- •1. Развитие науки «Финансовый менеджмент» за рубежом.
- •2. Становление науки о финансовом менеджменте в России.
- •1. Развитие науки «Финансовый менеджмент» за рубежом.
- •2. Становление науки «Финансовый менеджмент» в России
- •Тема 3 Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Тема 4 Методологические основы принятия финансовых решений План
- •1.Научный инструментарий финансового менеджмента
- •2. Методы и модели используемые в финансовом менеджменте
- •1.Научный инструментарий финансового менеджмента
- •2. Методы и модели, используемые в финансовом менеджменте
- •Тема 5 Информационное обеспечение финансового менеджмента план
- •1. Информационная база (система) финансового менеджмента
- •2. Совершенствование системы информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •1. Информационная база (система) финансового менеджмента
- •2. Совершенствование системы информационного обеспечения финансового менеджмента.
- •Тема 6 Финансовая политика организации План
- •1 Понятие, цель финансовой политики
- •2. Бюджетирование деятельности организации
- •1 Понятие, цель финансовой политики
- •2. Бюджетирование деятельности организации
- •Тема 7 Финансовый менеджмент в условиях инфляции.
- •1. Усложнение планирования
- •2. Возрастающая потребность в дополнительных источниках
- •3. Увеличение процентов по ссудам и займам
- •4. Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования
- •5. Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля
- •6. Умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента
- •Тема 8 Международные аспекты финансового менеджмента План
- •Специфика управления финансами
- •2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации.
- •Специфика управления финансами
- •2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации.
- •Тема 9. Управление текущими затратами. Производственный леверидж. План
- •Классификация затрат
- •Производственный леверидж
- •Классификация затрат
- •2.Производственный леверидж
- •Тема 10. Ценовая политика организации План
- •Спрос и предложение. Субъективная и предельная полезность
- •Эластичность спроса
- •Методы определения цены
- •Спрос и предложение. Субъективная и предельная полезность
- •Эластичность спроса
- •Методы определения цены
- •Тема 11.
- •Понятие политики управления оборотными активами и их анализ
- •Этапы формирования политики управления оборотными активами
- •Анализ оборотных активов организации в предшествующем периоде.
- •Этапы формирования политики управления оборотными активами.
- •Тема 12. Управление запасами План
- •Политика управления запасами и ее цель
- •Модель экономически обоснованного размера заказа
- •1.Политика управления запасами и ее цель
- •2. Модель экономически обоснованного размера заказа.
- •Тема 13. Управление дебиторской задолженностью План
- •Политика управления дебиторской задолженностью. Анализ дебиторской задолженности
- •Кредитная политика организации
- •1. Политика управления дебиторской задолженностью. Анализ дебиторской задолженности
- •2. Кредитная политика организации.
- •Тема 14. Управление денежными активами организации План
- •Виды денежных авуаров. Политика управления денежными активами
- •Оптимизация денежных активов и контроль за их использованием
- •1. Виды денежных авуаров. Политика управления денежными активами.
- •Тема 15. Формирование политики финансирования оборотных актиВов организации План
- •1.Анализ финансирования оборотных активов
- •2.Формирование принципов финансирования оборотных активов
- •1. Анализ финансирования оборотных активов организации.
- •2. Формирование принципов финансирования оборотных активов организации.
- •Тема 16. Финансовый леверидж План
- •Понятие финансового левериджа
- •Эффект финансового левериджа
- •1.Понятие финансового левериджа
- •2.Эффект финансового левериджа
- •Тема 17. Финансовые активы организаций план
- •Методы оценки финансовых активов
- •Доходность финансового актива
- •Методы оценки финансовых активов
- •Доходность финансового актива
- •Тема 18. Стоимость и структура капитала План
- •1. Понятие стоимости капитала
- •2. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.Основы теории структуры капитала
- •Понятие стоимости капитала
- •2. Средневзвешенная и предельная стоимость капитала
- •3.Основы теории структуры капитала
- •4. Методические указания по выполнению семинарских (практических) занятий.
- •Тема 1. (1/4 час)
- •Тема 2. Эволюция финансового менеджмента за рубежом и в России (0,5/2 часа)
- •Тема 3. Базовые концепции финансового менеджмента (1/2 час.)
- •Тема 4. Методологические основы принятия финансовых решений (0,5/2 час.)
- •Тема 5. Информационное обеспечение финансового менеджмента (1/4 час.)
- •Тема 6. Финансовая политика организации (1/4 час.)
- •Тема 7. Финансовый менеджмент в условиях инфляции (0,5/2 час.)
- •Тема 8. Международный аспект финансового менеджмента (0,5/2 час.)
- •Тема 9. Управление текущими затратами. Производственный леверидж. (1/2 час)
- •Тема 10. Ценовая политика организации (1/4 час.).
- •Тема 11. Политика управления оборотными активами (1/4 час.)
- •Тема 12. Управление запасами организации (1/2часов)
- •Тема 13. Управление дебиторской задолженностью организации (1/2 час.)
- •Тема 14. Управление денежными активами организации (1/2 час.)
- •Тема 15. Формирование политики финансирования активов организации (1/2 часа).
- •Тема 16. Финансовый леверидж. (1/4 час)
- •Тема 17. Финансовые активы предприятия (1/2 час)
- •Тема 18. Стоимость и структура капитала (1/4 час)
- •5. Самостоятельная работа, научно-исследовательская работа студентов
- •5.1. Подготовка докладов, рефератов, заседаний круглых столов.
- •Примерные темы докладов и рефератов, заседаний круглых столов.
- •5.2 Методические указания по написанию курсовых работ по дисциплине «Финансовый менеджмент» Общие указания
- •Раздел 1 характеризует экономическую сущность предмета исследования, его исторический аспект, зарубежный, отечественный опыт, дискуссионные вопросы по теме исследования.
- •Раздел 2 - основная часть, посвященная раскрытию содержания темы. Данный раздел обязательно включает несколько подразделов.
- •Тематика и примерное содержание курсовых работ.
- •Темы курсовых работ по дисциплине «Финансовому менеджменту» для студентов 4 курса, обучающихся по специальности 080105 «Финансы и кредит»
- •Планы к отдельным темам курсовых работ
- •Тема 1.Организация финансового менеджмента на предприятии
- •Тема 2. Совершенствование информационной базы финансового менеджмента организации
- •Тема 3. Эволюция финансового менеджмента в России и за рубежом
- •5.3 Сборник задач.
- •6. Материалы для контроля знаний студентов
- •6.1 Примерные вопросы к экзамену
- •6.2 Тесты для текущего контроля знаний Текущий контроль знаний (Модуль 1)
- •6.3. Тесты для итогового контроля знаний (Модуль 2)
- •6.4 Задания для контрольной работы студентов,
- •Обучающихся в институте заочного и дистанционного образования по специальности «Финансы и кредит»
- •Авансированный капитал
- •С собственный капитал
- •Управление прибылью:
- •Финансовая
4. Снижение роли облигаций хозяйствующих субъектов как источников долгосрочного финансирования
В рыночной экономике облигации являются одним из основных источников финансирования хозяйственной деятельности. В условиях инфляции инвесторы, во-первых, отдают предпочтение краткосрочному кредитованию и, во-вторых, требуют повышенного процента на свой капитал в случае его долгосрочного инвестирования. Более привлекательными становятся облигации с плавающей процентной ставкой, привязанной к уровню инфляции. Такая политика особенно популярна в странах с постоянно высоким уровнем инфляции, например, в латиноамериканских странах. В России подобные финансовые инструменты еще не получили распространения; их заменяют долгосрочные кредиты и займы. Естественно, что в период инфляции возможности получения подобных кредитов на приемлемых условиях весьма ограничены. Таким образом, основным источником финансирования становятся собственные средства.
5. Необходимость диверсификации собственного инвестиционного портфеля
Приобретение ценных бумаг является одним из не самых последних по важности направлений финансово-хозяйственной деятельности любого предприятия. Ранее было показано, что они используются для достижения трех основных целей: а) обеспечение необходимой ликвидности предприятия; б) как источник средств для реализации непланировавшегося, т.е. случайного, выгодного инвестиционного проекта; в) как источник доходов.
В условиях инфляции возрастает риск банкротства предприятия ценные бумаги которого приобретены. Поэтому комплектованию инвестиционного портфеля должно быть уделено особо пристал ми внимание. Здесь хороши две житейские мудрости: а) не храните яйца в одной корзине (необходим достаточный уровень диверсификации б) не обольщайтесь ценными бумагами с высоким уровнем обещаемого дохода.
6. Умение работать с финансовой отчетностью потенциального контрагента
Уже отмечалось, что инфляция существенно искажает финансовую отчетность, причем это искажение может быть как в сторону преуменьшения экономического потенциала предприятия, его финансовых возможностей, так и в сторону преувеличения. Последнее особенно опасно. В отчетности может быть показана инфляционная сверхприбыль, но если предприятие планирует свою деятельность, основываясь на такой прибыли, в дальнейшем могут быть финансовые трудности.
Тема 8 Международные аспекты финансового менеджмента План
Специфика управления финансами
2. Отчетность западных компаний как источник финансовой информации.
Специфика управления финансами
Основными причинами выхода компании на международные рынки являются: поиск новых рынков сбыта продукции; поиск новых рынков сырья, труда и капитала; поиск новых технологий; диверсификация производства и рынков сбыта; поиск способов удешевления производственного процесса; поиск регионов с налоговыми льготами; стремление избежать политических и экономических ограничений на деятельность компании; желательность получения валютных источников финансирования; инвестирование свободных финансовых ресурсов; повышение статуса компании; стимулирование работников путем их вовлечения в число владельцев; использование собственных акций для приобретения дочерних компаний.
Необходимость учета международных аспектов бухгалтерского учета и финансового менеджмента в последние десятилетия стала особенно актуальной по многим причинам, в частности интернационализация рынков капитала, бурное развитие в послевоенные годы транснациональных корпораций, международная кооперация в сфере производства и др.
Управление финансами в транснациональных корпорациях имеет следующие особенности: национальная специфика в области права и экономики; наличие операций в различных валютах; языковой барьер; национальная специфика в области учета и налогообложения; особенности национальной культуры в области технологии управления; роль правительственных органов в регулировании бизнеса; политический риск.
Безусловно, выход на международные рынки требует специальной подготовки финансовых менеджеров; вместе с тем к минимальным знаниям в этой области, которыми должен владеть практически любой менеджер более или менее крупной компании, относятся, во-первых, понимание логики, принципов построения и. содержания отчетности зарубежных контрагентов и, во-вторых, понимание связи между обменными курсами, процентными ставкам инфляцией.
Основными информационными источниками для финансового анализа являются периодически публикуемые финансовые бюллетени специализированных рейтинговых агентств, публикации бирж и различных ассоциаций, финансовая пресса, отчетность компаний. Информационное обеспечение операций на международных рынках капитала осуществляется с помощью публикуемых в финансовой прессе индикаторов фондового рынка.
В отличие от России на Западе не существует нормативных документов, задающих жесткую структуру отчетности, т.е. практически невозможно встретить два одинаковых баланса или одинаковые нормы отчета о прибылях и убытках.
Основными нормативными документами, в той или иной степени регулирующими отчетность в международном контексте, являются: международные учетные стандарты и европейские учетные директивы, причем эти документы, по сути, носят рекомендательный характер. Регулирование учета в европейских странах-членах ЕЭС осуществляется с помощью национального законодательства, европейских учетных директив, международных учетных стандартов.
Международные учетные стандарты разрабатываются Комитетом по международным стандартам бухгалтерского учета, основанным в 1973 г. К настоящему времени разработано 39 стандартов.
На содержание отчетности в той или иной стране оказывают влияние такие факторы, как тип политической системы, тип экономической системы, виды взаимоотношений между компаниями и инвесторами, уровень инфляции, тип бизнеса, уровень подготовки управленческого персонала. По мнению западных экспертов, необходимо критически относиться к приводимой в отчетах западных фирм информации.
При подготовке отчета иностранным пользователям предоставляется оригинал, переводятся тексты, делается перевод в иностранную валюту, организуются некоторые пересчеты важнейших показателей.
Самое главное состоит в том, что четкого определения понятия «отчетность в соответствии с международными учетными стандартами» не существует, поэтому, вероятно, наиболее доступным способом трансформации является следование требованиям Четвертой Европейской учетной директивы, в которой приводятся два формата баланса и четыре формата отчета о прибылях и убытках с ориентацией на особенности той страны, представителю которой готовится трансформированная отчетность. Основная проблема в трансформации российской отчетности в формат, приемлемый для иностранных контрагентов, состоит в том, что в российской отчетности, по мнению западных бизнесменов, во-первых, завышены оценки активов и собственного капитала и занижены оценки пассивов (обязательств) и, во-вторых, не формируются в достаточном объеме резервы.