65. Мировая валютная система: этапы развития и перспективы мировой валютной системы

 Мировые валютные системы.

Виды мировых валютных систем:

1. Создана в 19 веке (1896) на конференции в Париже - Парижская мировая валютная система. В основе лежал золотой стандарт в виде золотомонетного стандарта. В 1914 обрушилась.

2. 1922 г. – Генуэзская ВС. Первая крупная международная конференция, но кот присутствовала официально признанная советская делегация во главе с Красиным. В основе золотодевизный стандарт. Эту систему разрушила Великая депрессия США 1929-1933 гг.

3. 1944 г. – Бреттон Вудская валютная система. Фортнокс – там хранится 8т золота из золотых запасов США, самая охраняемая. 35 USD на 1тройскую унцию золота.

Основные принципы: фиксированные валютные курсы, золотодевизный стандарт, основная резервная валюта – доллар США, обеспеченный золотом, фунт стерлинга тоже сохранился, но он ослабевал.

4. 1975 г. – Ямайская мировая валютная система. Отказались от золота, как от основы международных платежей и расчетов.

Принципы: стандарт СДР, отказ от золотого стандарта, отказ от фиксированных валютных курсов, вместо них вводился плавающий валютный курс, страны могут выбирать разные режимы валютных курсов по своему усмотрению.

Проблемы развития ямайской валютной системы:

Основная проблема современной валютной системы состоит в том, что международные экономические отношения поставлены в зависимость от денежно-кредитной политики США. При этом отсутствуют какие-либо ограничения для органов денежно-кредитного регулирования США, которые занимаются эмиссией долларов. Дефицит платежного баланса США покрывает «печатанием» национальной валюты, т.е. в обмен на ничем не обеспеченные зеленые бумажки американцы получают реальные ценности. Это предполагает, что другие страны рано или поздно, откажутся принимать эти ничем не обеспеченные бумажно-кредитные деньги в обмен на свои товары. Все это вызывает недоверие к мировой валюте – USD. При этом странам, практически не в чем больше держать свои резервы. Таким образом, Ямайская Мировая валютная система находится в кризисной ситуации.

66. Режимы валютных курсов

Валютный режим - порядок обращения и использования иностранной валюты на территории государства. 

 Модели валютного курса (классификация МВФ, 1982 год)

ВАЛЮТЫ С ФИКСИРОВАННЫМ КУРСОМ

• Фиксация к одной валюте

• Фиксация курса к валютной корзине (композиту)

ВАЛЮТЫ С ОГРАНИЧЕННО ГИБКИМ КУРСОМ

• Ограниченно гибкий курс по отношению к одной валюте

• Ограниченно гибкий курс в рамках совместной политики

ВАЛЮТЫ С ПЛАВАЮЩИМ КУРСОМ

• Корректируемый валютный курс

• Управляемое плавание

• Независимо плавающий валютный курс

 Модели валютного курса (классификация МВФ, 2011 год)

• Режимы фиксированного курса

• Переходные режимы

• Режимы плавающего курса

  На практике выбор режима не является безальтернативным решением в пользу, с одной стороны, полностью плавающего курса, а с другой - полностью фиксированного. Существует целый спектр вариантов:

Режимы валютного курса:

• Отказ от национальной валюты в различных вариантах

• Фиксация курса в рамках валютного управления (Currency Board)

• Корректируемая фиксация (Fixed but adjustable) (Фиксируется (при необходимости с помощью центрального банка)на длительные промежутки времени, по всей видимости, с весьма узким допустимым пределом, но корректируется, если нарушается равновесие или при непреодолимом давлении)

• Фиксация в установленных пределах (Fixed, with margin or target zone) (Возможны колебания в рамках допускаемого предела, но центральный(е) банк(и) осуществляет интервенцию, чтобы не позволить курсу выйти из допускаемого предела)

• Ползущая привязка (Crawling peg) (Центральный банк осуществляет интервенции для достижения определенных целей в области контролируемой корректировки курса, часто на постоянной основе).

• Управляемое плавание ( Managed float) ( Центральный банк осуществляет интервенцию, но только с целью сгладить колебания)

• Свободное плавание (Free float)

 Выбор режима обменного курса:

• Конфликт интересов агентов рынка;

• Конфликт краткосрочных и долгосрочных целей;

• Конфликт политических и экономических задач.

 

Фундаментальный равновесный валютный курс (Fundamental equilibrium exchange rate) - валютный курс, при котором страна может поддерживать внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие