- •«Оценка эффективности инвестиционных проектов»
- •План погашения кредита для каждого из проектов.
- •2.Оценка денежных потоков проектов.
- •3.Расчет показателей эффективности инвестиционных проектов.
- •2.Внутренняя норма доходности (irr)
- •3.Модифицированная внутренняя норма доходности (mirr)
- •5.Срок окупаемости (простой и дисконтированный).
- •6.Коэффициент эффективности инвестиций (arr).
- •6.Оценка показателей эффективности и предварительный выбор наиболее оптимальных вариантов инвестиционных проектов из рассматриваемых.
- •7.Оценка риска инвестиционных проектов..
План погашения кредита для каждого из проектов.
Для составления плана погашения кредита необходимо определить величину аннуитета. Аннуитет определяется следующим образом:
K=i*(1+i)^6/(1+i)^6 – 1 = 0.2642 A= 110 * 0.2642 = 29.062
Таблица 4.План погашения кредита для проектов №2 и №3.
|
N |
Долг на начало |
% деньги |
Срочная уплата |
Аннуитет |
Долг на конец |
|
1 |
110 |
16,5 |
12.562 |
29.062 |
97.438 |
|
2 |
97.438 |
14.6157 |
14.4463 |
29.062 |
82.9917 |
|
3 |
82.9917 |
12.4487 |
16.6132 |
29.062 |
66.3784 |
|
4 |
66.3784 |
9.9567 |
19.1052 |
29.062 |
47.2731 |
|
5 |
47.2731 |
7.0909 |
21.9710 |
29.062 |
25.3020 |
|
6 |
25.3020 |
3.7953 |
21.5067 |
29.062 |
0,000 |
|
|
|
64.4073 |
110 |
174.372 |
|
K=i*(1+i)^6/(1+i)^6 – 1 =0.4379 A = 110 * 0.4379 =48.169
Таблица 5.План погашения кредита для проекта №1.
|
N |
Долг на начало |
% деньги |
Срочная уплата |
Аннуитет |
Долг на конец | |
|
1 |
110 |
16,5 |
31.669 |
48.169 |
78.331 | |
|
2 |
78.331 |
11.7496 |
36.4193 |
48.169 |
41.9116 | |
|
3 |
41.9116 |
6.2867 |
35.6248 |
48.169 |
0,000 | |
|
|
|
34.5363 |
110 |
144.507 |
| |
|
|
| |||||
2.Оценка денежных потоков проектов.
В оценке потоков формируется чистый денежный поток (ЧДП) по принципу распределения затрат на основе безубыточности.
Рассчитываются показатели оценки денежных потоков по каждому проекту.
1.Зпост.(амортизация) = IС/n (срок инвестирования)
Зперем. i = 1.05 * Зперем. i-1
НП (налогооблагаемая прибыль) = Выручка – Зпост – Зперем. i
НС(налог 20%) = 0,2 * НП
ЧП (Чистая Прибыль) = НП - НС
ЧДП (Чистый Денежный Поток) = ЧП + Амортизация(Зпост.)
Результаты расчетов представлены в таблицах 6,7 и 8.
Таблица №6. Оценка денежных потоков для проекта 2.
|
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Таблица №7. Оценка денежных потоков для проекта 3.
|
Показатель Годы
1 2 3 4 5 6 Выручка 80 50 50 60 90 90 Затраты постоянные 18,33333333 18,33333333 18,33333333 18,33333333 18,33333333 18,33333333 Затраты перем нные 0,400 0,420 0,441 0,463 0,486 0,510 Операционная прибыль 61.226 31.246 31.203 41.203 71.180 71.156 Финансовые затраты 16,5 14.6157 12.4487 9.9567 7.0909 3.7953 Налогооблагаемая прибыль 44.726 16.630 18.754 31.246 64.089 67.360 Налог 0,000 3.326 3.750 6.249 12.817 13.472 Чистая прибыль 44.726 13.304 15.004 24.997 51.272 53.888 ЧДП 63.059 31.637 33.337 43.330 69.605 72.221
|
|
Таблица 8. Оценка денежных потоков для проекта 1.
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Проект меньшей продолжительности (проект №1) приведен к сопоставимости с другими проектами методом «цепного повтора», проект повторяется кратное число раз или ищется кратный множитель повторения до полного выравнивания его по сроку, и далее удлиненный проект рассматривается как самостоятельный (проект №4(уд.))
Таблица 9. Оценка денежных потоков для проекта 4.
|
Показатель |
Годы | |||||
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Выручка |
90 |
100 |
90 |
|
|
|
|
Скорректированная выручка |
90 |
100 |
90 |
90 |
100 |
90 |
|
Затраты постоянные |
36.6666666667 |
36.6666666667 |
36.6666666667 |
36.6666666667 |
36.6666666667 |
36.6666666667 |
|
Затраты переменные |
0,400 |
0,420 |
0,441 |
0,463 |
0,486 |
0,510 |
|
Операционная прибыль |
52.933 |
62.913 |
52.923 |
52.870 |
62.847 |
52.823 |
|
Финансовые затраты |
16,5 |
11.7496 |
6.2867 |
16,5 |
11.7496 |
6.2867 |
|
Налогооблагаемая прибыль |
36.433 |
51.163 |
46.636 |
36.370 |
51.097 |
46.536 |
|
Налог |
0,000 |
10.232 |
6.2867 |
7.274 |
10.219 |
9.307 |
|
Чистая прибыль |
36.433 |
40.930 |
40.349 |
29.096 |
40.877 |
37.228 |
|
ЧДП |
73.099 |
77.596 |
77.015 |
65.762 |
77.543 |
73.895 |