9863

300

Таким образом, влияние всех факторов на величину прибыли составило

(табл. 19.8):

∆ P = ∆Ц + ∆q + ∆V + ∆C + ∆Vc = +10 +33,8 + (- 3,7) + 2 + (- 6,1) = 36 тыс. руб.

Для более детального и глубокого анализа аудиторы, кроме вышеприведенных факторов, могут рассчитать влияние на прибыль изменений цен на материалы, тарифов на электроэнергию и перевозки, тарифных ставок (окладов) оплаты труда. Для этого необходимо использовать сведения о составе и структуре себестоимости продукции (работ, услуг); нарушениях хозяйственной дисциплины – устанавливается с помощью анализа «экономии» в результате нарушения стандартов, технологических процессов, невыполнения отдельных мероприятий общепроизводственного или общехозяйственного характера.

Для оценки конечных финансовых результатов экономического субъекта кроме абсолютных показателей необходимо использовать показатели рентабельности. Рентабельность показывает, сколько рублей приходится на один рубль авансированного (собственного) капитала. При расчете можно использовать либо валовую, либо чистую прибыль.

К основным показателям рентабельности относятся:

301

Расчет перечисленных показателей рентабельности позволяет оценить финансовую отдачу средств, инвестированных в текущую, капитальную и финансовую деятельность организации.

19.7. Прогнозирование и оценка возможного банкротства

Согласно Федеральному закону «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002 № 127-ФЗ банкротство – это признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Денежное обязательство – это обязанность должника уплатить кредитору определенную денежную сумму по гражданско-правовой сделке или иному предусмотренному Гражданским кодексом Российской Федерации.

Обязательные платежи – это налоги, сборы и обязательные взносы в бюджет и государственные внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством России.

Основным признаком банкротства организации является то, что указанные обязательства не исполнены ею в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Банкротство можно условно разделить на три вида в зависимости от того, что является его первопричиной:

302

1)банкротство бизнеса – связано с неэффективным управлением, неэффективной стратегией;

2)банкротство собственника – вызванное в первую очередь недостатком

усобственника инвестиционных ресурсов;

3)банкротство организации – когда под влиянием первых двух причин организация производит неконкурентоспособную продукцию. Это состояние практически неустранимо путем смены управляющего или инвестиционных влияний без частичного или полного перепрофилирования производства.

Существуют три метода оценки вероятности банкротства организаций:

– анализ системы признаков банкротства;

– анализ ограниченного круга показателей;

– анализ интегрального показателя.

При проведении финансового анализа требуется наиболее ранняя диагностика или прогнозирование возможности банкротства и кредитоспособности организации. Анализ прогнозов позволяет на более раннем этапе предвидеть перспективы, своевременно корректировать бизнеспланы и принимать решения, влияющие на тактические и стратегические задачи развития.

При аналитическом обзоре и прогнозировании необходимо обратить внимание на следующие признаки, характеризующие черты неблагоприятного течения или тенденции финансового состояния и платежеспособности организации:

повторные существенные потери (убытки) в основной деятельности;

хроническая нехватка оборотных средств;

чрезмерное использование заемных средств;

хроническое невыполнение обязательств перед кредиторами;

высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

нехватка специалистов и трудности с трудовыми

ресурсами;

чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного вида производства продукции;

участие организации в судебных разбирательствах, которые для нее могут быть закончены с непредсказуемыми расходами (убытками);

ухудшение репутации и потеря основных партнеров на рынках сбыта продукции (работ, услуг) и др.

В практике прогнозирования возможных банкротств наиболее распространены предложенные американским профессором Э. Альтманом Z- модели (Z- счет Альтмана).

Простейшая из них – двухфакторная модель. Для этой модели выбираются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства: текущей ликвидности (Kтл) и коэффициент финансовой зависимости (Кф/з). В результате

303

статистического анализа зарубежной экономической практики были установлены весовые коэффициенты, характеризующие значимость каждого из этих факторов.

Для США данная модель выражается зависимостью:

Z = −0,3877 – 1,0736 Kтл + 0,579 Кф/з .

Если Z = 0, вероятность банкротства равна 50% .

Если Z < 0, вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z.

Если Z > 0, вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z. Однако эта модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияния других важных показателей (отдачи активов, деловой активности организации, рентабельности), ошибка в прогнозировании оценивается

интервалом ∆z = ± 0,65.

Существуют также многофакторные модели Э. Альтмана на основе пяти показателей, от которых в наибольшей степени зависит вероятность банкротства, и их весовых коэффициентов:

Z = 3,3 Kпдн + 1,0 Kоа + 0,6 Kск + 1,4 Кнп + 1,2 Коб ,

где Kпдн − отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов; Kоа − оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей

сумме активов;

Kск – отношение рыночной стоимости собственного капитала организации (суммарной стоимости акций организации) к балансовой стоимости заемных средств;

Кнп − отношение суммы чистой прибыли (убытка, взятого с отрицательным знаком) к общей сумме активов;

Коб − отношение оборотных активов к общей сумме активов.

Если Z принимает значение ниже 1,8 – вероятность банкротства очень высокая.

Если Z = 1,8 : 2,8 − вероятность банкротства высокая.

Если Z = 2,8 : 3 – вероятность банкротства невелика.

Если Z > 3 – вероятность банкротства очень низкая, т.е. организация работает стабильно.

Приведенную методику расчета индекса кредитоспособности можно использовать только в отношении крупных компаний-эмитентов, котирующих свои акции на фондовых биржах.

Для организаций, акции которых не котируются на бирже, Альтман предложил модифицированный вариант пятифакторной модели:

Z= 3,107 Kпдн + 0,995 Kоа + 0,42 Kск + 0,847 Кнп + 0,717 Коб .

Вэтой формуле коэффициент Kск характеризует балансовую, а не рыночную стоимость акций и равен отношению балансовой стоимости

304

собственного капитала организации к балансовой стоимости заемных средств. Пограничное значение Z при этом равно 1,23.

Контрольные вопросы

1.Что собой представляет вертикальный и горизонтальный анализ

баланса?

2.Что такое ликвидность бухгалтерского баланса, какие факторы оказывают на нее влияние?

3.Назовите основные коэффициенты ликвидности.

4.В чем состоит смысл понятий «денежный поток», «чистый денежный

поток»?

5.Для чего предназначена методика анализа денежных средств косвенным методом?

6.Приведите порядок анализа финансовой устойчивости.

7.Приведите основные коэффициенты финансовой устойчивости.

8.Какие показатели характеризуют деловую активность организации?

9.Назовите основные показатели рентабельности.

10.Назовите показатели прогнозирования и оценки возможного банкротства организации.

Тесты

19.1.Используя данные финансовой отчетности организации, можно

провести:

а) факторный анализ выручки от продаж; б) маржинальный анализ; в) анализ финансовой устойчивости.

19.2.В состав информационной базы внешнего финансового анализа организации включаются показатели отчетности:

а) оперативной; б) налоговой; в) бухгалтерской.

19.3.В состав информационной базы оперативного анализа включаются показатели:

а) первичных бухгалтерских документов; б) бухгалтерского баланса; в) бюджета капитальных затрат.

19.4.Анализ использования чистой прибыли проводится по данным:

а) отчета о прибылях и убытках; б) отчета об изменениях капитала;

305

в) отчета о движении денежных средств.

19.4. Уровень ликвидности баланса определяется сравнением:

а) статей оборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и постоянных пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

б) статей активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты;

в) статей внеоборотных активов, сгруппированных по степени ликвидности, и пассивов, сгруппированных по срочности их оплаты.

19.5. Коэффициент текущей ликвидности показывает:

а) какая сумма оборотных активов приходится на рубль краткосрочных обязательств;

б) какая сумма внеоборотных активов приходится на рубль долгосрочных обязательств;

в) какая сумма оборотных активов приходится на рубль собственного капитала.

19.6.Для признания структуры баланса удовлетворительной коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами должен иметь значение на отчетную дату:

а) более 2; б) менее 0;

в) не менее 0,1.

19.7.Прибыль организации является характеристикой:

а) финансовых результатов; б) оборачиваемости совокупных активов; в) рентабельности капитала.

19.8.Чистая прибыль организации за отчетный период не может быть направлена на:

а) капитальное строительство объектов производственного назначения; б) покрытие убытков прошлых лет; в) формирование доходов будущих периодов.

19.9.Какой из показателей участвует в формировании прибыли от

продаж:

а) выручка от продаж; б) проценты к получению;

в) доходы от участия в уставном капитале других организаций.

19.10.Косвенный метод анализа денежных средств позволяет:

а) определить коэффициенты финансовой устойчивости организации; б) оценить структуру положительных и отрицательных денежных

потоков организации; в) дать оценку причин несоответствия величин чистой прибыли и

чистого денежного потока за анализируемый период.

19.11. Используя данные отчета о прибылях и убытках организации, можно рассчитать показатель рентабельности:

а) активов; б) продаж;

306

в) капитала.

ЛИТЕРАТУРА

1.Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 30.11.1994 № 51-ФЗ : [ред. от 01.03.2013]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

2.Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 26.01.1996 № 14-ФЗ : [ред. от 14.06.2012]. – Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство. ВерсияПроф.

3.Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть третья) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 26.11.2001 № 146-ФЗ : [ред. от 02.10.2012]. – Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство. ВерсияПроф.

4. Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть четвертая) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 18.12.2006 № 230-ФЗ : [ред. от 08.12.2011]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

307

2.Российская Федерация. Законы. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 31.07.1998 № 146-ФЗ : [ред. от 07.05.2013]. – Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство. ВерсияПроф.

3.Российская Федерация. Законы. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 05.08.2000 № 117-ФЗ : [ред. от 07.05.2013]. – Режим доступа : Консультант Плюс. Законодательство. ВерсияПроф.

4.Российская Федерация. Законы. О бухгалтерском учете [Электронный ресурс] : федер. закон Рос. Федерации от 06.12.2011 № 402-ФЗ. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

5. Методические указания по бухгалтерскому учету основных средств [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 27.11.2006 № 156н. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

6.Об утверждении Методических указаний по бухгалтерскому учету специального инструмента, специальных приспособлений, специального оборудования и специальной одежды [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 26.12.2002 № 135н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

7.Об утверждении Методических рекомендаций по раскрытию информации о прибыли, приходящейся на одну акцию [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 21.03.2000 № 29н. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

8.Об утверждении Методических указаний по инвентаризации имущества

ифинансовых обязательств [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 13.06.1995 № 49 : [ред. от 08.11.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

9.Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации [Электронный ресурс] :

приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 29.07.1998 № 34н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

10.Об утверждении Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 29.07.1998 № 34н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

11.Об утверждении положений по бухгалтерскому учету [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.10.2008 № 106н : [ред. от 18.12.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

12.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет договоров строительного подряда» (ПБУ 2/2008) : [Электронный ресурс] : приказ М-ва

308

финансов Рос. Федерации от 24.10.2008 № 116н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

13.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет активов и обязательств, стоимость которых выражена в иностранной валюте» (ПБУ 3/2006) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 27.11.2006 № 154н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

14.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Бухгалтерская отчетность организации» (ПБУ 4/99) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.07.1999 № 43н : [ред. от 08.11.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

15.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01 [Электронный ресурс] :

приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 09.06.2001 № 44н : [ред. от 25.10.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

16.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01 [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 30.03.2001 № 26н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

17.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «События после отчетной даты» (ПБУ 7/98) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 25.11.1998 № 56н : [ред. от 20.12.2007]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

18.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Оценочные обязательства, условные обязательства и условные активы» (ПБУ 8/2010) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 13.12.2010 № 167н: [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

19.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.05.1999 № 32н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

20.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Расходы организации» (ПБУ 10/99) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.05.1999 № 33н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

21.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Информация о связанных сторонах» (ПБУ 11/2008) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 29.04.2008 № 48н. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

22.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Информация по сегментам» (ПБУ 12/2010) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 08.11.2010 № 143н. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

309

23.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет государственной помощи» ПБУ 13/2000 [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 16.10.2000 № 92н : [ред. от 18.09.2006]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

24.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет нематериальных активов» (ПБУ 14/2007) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 27.12.2007 №153н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

25.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расходов по займам и кредитам» (ПБУ 15/2008) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.10.2008 № 107н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

26.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Информация по прекращаемой деятельности» ПБУ 16/02 [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 02.07.2002 № 66н : [ред. от 08.11.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

27.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расходов на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы» ПБУ 17/02 [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 19.11.2002 № 115н : [ред. от 18.09.2006]. – Режим доступа: Консультант Плюс. Законодательство. ВерсияПроф.

28.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет расчетов по налогу на прибыль организаций» (ПБУ 18/02) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 19.11.2002 № 114н : [ред. от 24.12.2010]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

29.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Учет финансовых вложений» (ПБУ 19/02) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 10.12.2002 № 126н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

30.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Информация об участии в совместной деятельности» (ПБУ 20/03) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 24.11.2003 № 105н : [ред. от 18.09.2006]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

31.Об утверждении положений по бухгалтерскому учету (вместе с «Положением по бухгалтерскому учету «Учетная политика организации» (ПБУ 1/2008), «Положением по бухгалтерскому учету «Изменения оценочных значений» (ПБУ 21/2008)) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 06.10.2008 № 106н : [ред. от 18.12.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.

32.Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету «Исправление ошибок в бухгалтерском учете и отчетности» (ПБУ 22/2010) [Электронный ресурс] : приказ М-ва финансов Рос. Федерации от 28.06.2010 № 63н : [ред. от 27.04.2012]. – Режим доступа : КонсультантПлюс. Законодательство. ВерсияПроф.