1. По форме осуществления деятельности:

   1. КОМ ЮЛ

      1. ХО (например, акции - только АО, депозитарные расписки - только ЮЛ с лицензией депозитария);

      2. ГУП и МУП – облигации (например, ФГУП «Почта России»)

   2. НЕКОМ ЮЛ (до 1999 – свободно, в ФЗ «О защите прав инвесторов» 1999 НЕКОМ ЮЛ разрешено выпускть эмиссионные ЦБ только в случаях, установленных в ФЗ и иных нпа) => Исключение: государственные корпорации, например ВЭБ, госкомпания «Автодор»

   3. Публичные образования => специальный ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ЦБ» 1998

      1. Правительство РФ или Министерство Финансов РФ

      2. Высший исполнительный ОГВ субъекта РФ либо финансовый орган субъекта РФ, которые наделены законом субъекта РФ правом на осуществление государственных заимствований

      3. Местная администрация, которая наделена уставом муниципального образования правом на осуществление муниципальных заимствований (крупные города)

   4. ЦБ РФ – размещаются среди кредитных организаций

2. В зависимости от вида деятельности эмитентов - ЮЛ:

   1. Кредитные организации (регистрируют свои ценные бумаги в ЦБ)

   2. Страховые организации (регистрируют свои ценные бумаги в ФСФР)

   3. ЮЛ, осуществляющие деятельность в инвестиционной сфере

   4. ЮЛ, осуществляющие деятельность в депозитарной сфере (например, депозитарные расписки РФ могут быть эмитированы депозитарием имеющим лицензию)

3. В зависимости от места нахождения:

   1. Российские

   2. Иностранные

Эмиссия ЦБ

Эмиссия - последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг. Но! Определение не очень, т.к. размещение – это лишь одна из стадий

Сущность:

1. односторонняя сделка.

2. сложное юридическое явление, последовательность действий эмитента, включающая в себя различные юридические факты

3. совокупность гражданско-правовых сделок, административных актов и организационно-распорядительных действий (содержание эмиссии), совершаемых эмитентами и иными лицами в предписываемой законом или в ином порядке, им установленном, форме и последовательности (процедура эмиссии) и направленных на размещение ценных бумаг, а в конечном счете - на удовлетворение экономических потребностей граждан и юридических лиц

Не путать с IPO (Initial Public Offering) - первая публичная продажа ценных бумаг + маркетинг

Важно!

- Стандарты эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденные Приказом ФСФР России от 4 июля 2013 г. N 13-55/пз-н. Хотелось бы отметить, что Стандарты эмиссии следует рассматривать в качестве нормативного правового акта, детально регламентирующего отношения по осуществлению эмиссии;

- Приказ ФСФР РФ от 10 октября 2006 г. N 06-117/пз-н "Об утверждении Положения о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг";

- Положение о порядке приостановления эмиссии и признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным, утвержденное Постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31 декабря 1997 г. N 45, и др.

Объект: эмиссионные ценные бумаги (акции, облигации, биржевые облигации, жилищные сертификаты, государственные и муниципальные ценные бумаги, опционы эмитента, российские депозитарные расписки).

Процедура:

1) Общий порядок

- принятие эмитентом решения о размещении эмиссионных ценных бумаг

- утверждение решения о выпуске ценных бумаг;

- государственная регистрация выпуска;

- размещение эмиссионных ценных бумаг;

- государственная регистрация отчета об итогах выпуска.

+ при документарном выпуске еще – изготовление сертификатов.

Специальный порядок процедуры эмиссии включает в себя необходимость регистрации проспекта ценных бумаг + каждый этап процедуры эмиссии ценных бумаг сопровождается раскрытием информации.

Регистрация проспекта: обязательная или добровольная. Раньше в Законе указаны были случаи обязательной. Но теперь наоборот, в ходе эмиссии всегда составляется проспект, однако из этого правила сделано несколько исключений

1) размещение квалифицированным инвесторам (В России квалифицированные инвесторы вправе приобретать бумаги, ограниченные в обороте в силу законодательства и предназначенные только для квалифицированных инвесторов (инвестиционные паи акционерных и закрытых паевых инвестиционных фондов некоторых типов, в т.ч. кредитных фондов, фондов прямых инвестиций, хедж-фондов, фондов особо рискованных (венчурных) инвестиций и некоторых фондов недвижимости), есть критерии по которым можно стать таким инвестором)

2) размещение акционерам акций или ценных бумаг конвертируемых в акции. Число таких лиц без учета лиц, являющихся квалифицированными инвесторами, не должно превышать 500.

3) ценные бумаги предлагаются лицам, число которых не превышает 150;

4) размещение ценных бумаг путем закрытой (не превышает 500).

5) сумма привлекаемых эмитентом денежных средств путем размещения эмиссионных ценных бумаг одного или нескольких выпусков в течение одного года не превышает 200 млн. руб.;

6) сумма привлекаемых эмитентом - кредитной организацией денежных средств путем размещения облигаций одного или нескольких выпусков в течение одного года не превышает 4 млрд. руб.;

7) сумма денежных средств, вносимая в оплату ценных бумаг каждым из потенциальных приобретателей, составляет не менее 4 млн. руб.

Проспект ценных бумаг может содержать две части: основную и дополнительную. При этом основная часть содержит информацию об эмитенте, в ней может и не упоминаться о планируемых к выпуску ценных бумагах. Соответственно, она может быть зарегистрирована отдельно от выпуска и второй части проспекта (в течение 30 дней). Регистрация дополнительной части проспекта осуществляется в течение 20 дней вместе с выпуском ценных бумаг и должна состояться не позднее одного года с момента регистрации основной части.

Этапы