Тема 9 анализ эффективности капитальных и финансовых вложений

Сельскохозяйственные организации могут успешно функционировать при своевременном обновлении средств производства, при совершенствовании организации труда, при использовании прогрессивных технологий. Это возможно при осуществлении эффективной инвестиционной политики.

Цель занятия: изучить методику оценки эффективности капитальных и финансовых вложений.

Основные задачи :

1. рассчитать срок окупаемости инвестиций;

2. изучить применение приемов дисконтирования денежных поступлений;

3. определить чистую текущую стоимость инвестиционного проекта.

Задание 1. Определить срок, необходимый для того, чтобы инвестиции окупили себя.

Пример:

	Машина А	Машина Б
Стоимость, тыс. руб.	200	200
Прибыль, тыс. руб.:
1-й год	100	50
2-й год	100	50
3-й год	20	50
4-й год	10	50
5-й год	10	50
6-й год	-	50
Всего	240	300

Определить, через сколько лет окупятся машины А и Б. Объяснить недостатки в использовании этого метода окупаемости.

Оценивая эффективность капитальных вложений, надо учитывать не только сроки окупаемости инвестиций, но и доход на вложенный капитал ДВК, или доходность (рентабельность) проекта:

Определить доход на вложенный капитал (ДВК) для машин А и Б.

Задание 2. Провести оценку эффективности капитальных вложений методом дисконтирования денежных поступлений (ДДП).

В банк было положено 100 тыс. руб. на 4 года под 20проц. годовых. Определить будущую сумму вклада к концу периода вложений. Расчет провести по формуле:

К_т=К₀(1+n)^т,

где К_т – размер вложенного капитала к концу текущего периода;

К₀ – размер вложенного капитала в начале исходного периода;

Т – период вложения;

n – процентная ставка в форме коэффициента.

К_т=

Следующий пример, рассчитать показатели доходности, если бы нам нужно было вложить 500 тыс. руб. в банк, который выплачивает 20проц. годовых:

за первый год –

за второй год –

за третий год –

Для определения стоимости, которую будут иметь инвестиции через несколько лет, при использовании сложных процентов использовать следующую формулу:

S=P(1+r)ⁿ,

где S – будущая стоимость инвестиций через n лет;

Р – первоначальная сумма инвестиций;

r – ставка процентов в виде десятичной дроби;

n – число лет в расчетном периоде.

Для того, чтобы через пять лет стоимость инвестиций составила 1000 тыс. руб. при ставке 20%, необходимо вложить следующую сумму:

Р=1000*1/1,2⁵=

Второй пример. Инвестору предложено вложить в проект 10 млн. руб. Через 3 года ему гарантирована выплата в сумме 19 млн. руб. Определить, выгодно ли предложение для инвестора, если процентная ставка по вкладам в банках составляет 20проц. годовых

К_т=10 млн.руб.*(1+0,2)³=

Задание 3. Провести оценку программы капитальных вложений с использованием метода чистой текущей стоимости (ЧТС).

Фирма рассматривает вопрос о том, стоит ли ей вкладывать 500 тыс. руб. в проект, который может дать прибыль в первый год 280 тыс. руб., во второй – 220 и в третий – 170 тыс. руб. Проценты на капитал составляют 10%. Фирме необходима доходность инвестиций минимум 10%. Стоит ли вкладывать средства в этот проект? Чтобы ответить на этот вопрос, рассчитаем ЧТС с помощью дисконтирования денежных поступлений.

Сначала определим текущую стоимость 1 руб. при г=10%

Год
1-й
2-й
3-й

Затем рассчитать текущую стоимость доходов

Год	Денежные поступления, тыс. руб.	Коэффициент дисконтирования	Текущая стоимость доходов, тыс. руб.
0	(500)	1,0
1	280
2	220
3	170
Σ	670

ЧТС=

Определить выгодность проекта.

Задание 4. Банк выплачивает по депозитным рублевым вкладам 15 % годовых с поквартальным начислением процентов. Какую сумму требуется положить в банк сегодня, чтобы через 5 лет иметь на счете сумму 300 тыс. руб.?

Задание 5. Определите будущую величину депозитного вклада по схеме простых и сложных процентов через 180 дней, 270 дней, 1 год, 5 и 10 лет. Размер вклада – 1 млн. руб., годовая ставка процента – 16 % годовых.

Задание 6. Рассчитайте реальную ставку процентов годовых с учетом инфляции, если банк выдает кредит под 30 % годовых за годовой кредит, а сумма кредита возвращается в конце года. Годовой уровень инфляции составил 25 %.

Задание 7. Определите, что выгоднее: поместить деньги на депозит в банк, который начисляет проценты раз в год по ставке 21 % годовых, или в банк, который начисляет проценты ежеквартально по ставке 20 % годовых, или в банк, который начисляет проценты ежемесячно по ставке 19 % годовых?

Задание 8. Если приведенная стоимость 200 тыс. руб., выплачиваемых через 2 года, равна 150 тыс. руб., то какова ставка дисконта?

Задание 9. Какой требуется уровень процентной ставки, чтобы через 5 лет удвоить капитал по схеме простых и сложных процентов?