1.4. Тема 4. Механизм управления инвестиционной деятельностью на территории региона и муниципального образования

1

Агентство инвестиционного развития

представляет собой государственный орган, работающий на региональном уровне, и несущий ответственность за развитие предприятий разных отраслей экономики и их инфраструктуры. Функции агентства инвестиционного развития представляются не столько в регламентации инвестиционной деятельности (это прерогатива органов местного самоуправления), сколько в организационном обеспечении инвестиционной деятельности на уровне муниципального образования: – исследование инвестиционного климата территории, изучение тенденций его социально-экономического развития; – определение потребности в инвестициях и формирование местных регуляторов, стимулирующих инвестиционную деятельность; – подготовка и реализация мер по привлечению отечественных и иностранных инвестиций; – разработка направлений совершенствования инвестиционной политики муниципального образования, а также механизмов и инструментов их реализации, адекватных изменениям в экономической ситуации; – обеспечение условий для более интенсивной разработки проектов, предынвестиционной подготовки предприятий, расположенных на территории муниципального образования; – разработка предложений по стратегически важным для муниципального образования инвестиционным проектам, их ориентировочных параметров, проведение экспертизы проектов; – формирование имиджа и активная деятельность по продвижению преимуществ муниципального образования в среде потенциальных инвесторов; – формирование пакета инвестиционных предложений для целевой группы потенциальных инвесторов, изучение возможностей их размещения согласно возможностям инженерной инфраструктуры инвестиционных площадок; – осуществление организационного сопровождения инвесторов на территории муниципального образования, включая поиск инвестиционной площадки и/или партнера, организация и участие в переговорах, представление интересов во властных органах; – разработка предложений по развитию инфраструктуры рынка инвестиций; – проведение анализа финансового рынка, подготовка предложений по привлечению внебюджетных инвестиций в приоритетные отрасли и секторы экономики; – иные функции по организации инвестиционного процесса и привлечению инвестиций.

.

216

2

Акционерный капитал

собственный капитал акционерного общества

217

3

Акция

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в форме дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции представляют собой долевые ценные бумаги.

218

4

Амортизационные отчисления

денежное выражение той части основных фондов, которая в процессе их использования переносится на вновь созданный продукт. Амортизационные отчисления – одни из собственных крупных источников финансирования инвестиций. Величина амортизационных отчислений зависит от балансовой стоимости основных средств и установленной нормы амортизации. Так как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого производственного цикла, у предприятия образуется денежный амортизационный фонд, который используется для финансирования капитальных вложений.

219

5

База данных (БД)

– совокупность сведений о конкретных объектах реального мира в какой-либо предметной области; – совокупность данных, хранимых в соответствии со схемой данных, манипулирование которыми выполняют в соответствии с правилами средств моделирования данных; – организованная структура, которая предназначается для хранения, обработки и изменения большого количества информации. Создавая базу данных, пользователь стремится упорядочить информацию по различным признакам и быстро извлекать данные, при необходимости делая выборку с произвольным сочетанием признаков.

220

6

База данных потенциальных инвесторов

совокупность сведений (данных) о потенциальных инвесторах, хранимых в соответствии со схемой (структурой) данных, манипулирование (наполнение, хранение, обработка и изменение) которыми выполняют в соответствии с правилами средств моделирования данных. Составление базы данных потенциальных инвесторов включает такие основные этапы: 1) формирование первичного списка возможных инвесторов; 2) выбор приоритетных целевых инвесторов из первичного списка; 3) формирование детальной базы данных по выбранным целевым инвесторам; 4) постоянное пополнение и обновление базы данных.

221

7

Бизнес-ангелы

разновидность венчурных инвесторов, которые являются частными лицами и вкладывают свои средства в стартап на ранних стадиях его развития. Они привносят в проект не только свой капитал, но и опыт, управленческие навыки и личное участие.

222

8

Бюджетные ассигнования

максимальные объемы бюджетных средств, предусмотренные на исполнение бюджетных обязательств публично-правового образования. Бюджетные ассигнования предоставляются для реализации проектов, направленных на социально-экономическое развитие в части создания и развития инфраструктуры, имеющей общегосударственное значение или необходимой для выполнения в соответствии с межправительственными соглашениями обязательств по созданию объектов, для реализации инновационных проектов, создания и реконструкции объектов, планируемых к реализации в рамках концессионных соглашений, а также для финансирования подготовки и проведения конкурсов на право заключения концессионного соглашения Бюджетные ассигнования подразделяются по видам на: – оказание услуг, выполнение работ, включая ассигнования на закупки товаров, работ, услуг для обеспечения государственных нужд; – социальное обеспечение населения; – предоставление бюджетных инвестиций; – предоставление субсидий юридическим лицам, индивидуальным предпринимателям, физическим лицам; – предоставление межбюджетных трансфертов; – предоставление платежей, взносов, безвозмездных перечислений субъектам международного права; – обслуживание долга; – исполнение судебных актов по искам о возмещении вреда в результате незаконных действий или бездействия органов власти, должностных лиц этих органов.

.

223

9

Бюджетные ассигнования Инвестиционного фонда Российской Федерации

денежные средства Инвестиционного фонда РФ, предусмотренные для реализации инвестиционных проектов, осуществляемых на условиях государственно-частного партнерства. Бюджетные ассигнования Инвестиционного фонда РФ предоставляются для реализации проектов, направленных на социально-экономическое развитие РФ в части создания и развития инфраструктуры, имеющей общегосударственное значение или необходимой для выполнения в соответствии с межправительственными соглашениями обязательств России по созданию объектов на территории РФ, для реализации инновационных проектов, создания и реконструкции объектов, планируемых к реализации в рамках концессионных соглашений, а также для финансирования подготовки и проведения конкурсов на право заключения концессионного соглашения. Бюджетные ассигнования Инвестиционного фонда РФ могут предоставляться в форме: – осуществления бюджетных инвестиций в объекты капитального строительства государственной собственности РФ, включая финансирование разработки проектной документации на объекты капитального строительства, подготовки и проведения конкурсов на право заключения концессионного соглашения, в том числе подготовки конкурсной документации, а также финансирование работ по подготовке территории строительства, включая выкуп земельных участков; – предоставления субсидий бюджетам субъектов РФ на софинансирование объектов капитального строительства государственной собственности субъектов РФ, бюджетные инвестиции в которые осуществляются из бюджетов субъектов РФ, или на предоставление соответствующих субсидий из бюджетов субъектов РФ местным бюджетам на софинансирование объектов капитального строительства муниципальной собственности, бюджетные инвестиции, которые идут из местных бюджетов; – предоставления субсидий на софинансирование разработки проектной документации на объекты капитального строительства госсобственности субъектов РФ, предполагаемых к реализации в рамках концессионных соглашений, или предоставления соответствующих субсидий из бюджетов субъектов РФ на софинансирование разработки проектной документации на объекты капитального строительства муниципальной собственности, предполагаемых к реализации в рамках концессионных соглашений; – направления бюджетных ассигнований в уставные капиталы открытых акционерных обществ, в том числе путем участия в их учреждении; – предоставления государственных гарантий РФ обеспечение исполнения обязательств в части возврата основного долга по заимствованиям коммерческих организаций, осуществляемым в форме кредита, привлекаемого в кредитных организациях; – направления в инвестиционные фонды, создаваемые в субъектах РФ.

224

10

Бюджетный кредит

– предоставление средств юридическим лицам из бюджета разных уровней бюджетной системы РФ для осуществления конкретного инвестиционного проекта на возвратной и возмездной основах; – форма финансирования бюджетных расходов, которая предусматривает предоставление средств юридическим лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основах. Принципиальное отличие государственного финансирования от банковского кредитования состоит в льготном получении выделяемых средств и размере процентной ставки, которая гораздо ниже у государственного кредита, чем у банковского.

225

11

Бюджетный эффект

основной показатель бюджетной эффективности, используемый для обоснования мер финансовой поддержки инвестиционного проекта на федеральном и региональных уровнях, превышение доходов над расходами бюджета на конкретном этапе осуществления проекта. Бюджетный эффект представляет собой разницу между доходами соответствующего бюджета и расходами по осуществлению конкретного проекта. Бюджетный эффект основной показатель бюджетной эффективности, используемый для обоснования мер финансовой поддержки инвестиционного проекта на федеральном и региональных уровнях, превышение доходов над расходами бюджета на конкретном этапе осуществления проекта. Бюджетная эффективность проекта отражает влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местной) бюджетов.

226

12

Веб-сайт (сайт)

(от англ. website: web – «паутина, сеть» и site – «место», букв. – «место, сегмент, часть в сети») одна или несколько логически связанных между собой веб-страниц (страниц сайта), объединенных общим корневым URL и, как правило, общей логической структурой, темой, оформлением (дизайном) и техническим устройством; также место расположения контента сервера. Обычно сайт в Интернете представляет собой массив связанных данных, имеющий уникальный адрес и воспринимаемый пользователями как единое целое. Веб-сайты называются так, потому что доступ к ним происходит по протоколу HTTP или HTTPS. Веб-сайты иначе называют Интернет-представительством человека или организации в широком понимании. Страницы сайтов (веб-страницы) – это набор текстовых файлов, размеченных на языке HTML, т.е. представляют собой текстовые файлы, написанные на языке гипертекстовой разметки HTML или XHTML. Веб-сайт имеет свое место в интернете, определяемое персональным для каждого сайта адресом, который принято называть URL. Любой веб-сайт имеет своего владельца, владельцем может быть как физическое, так и юридическое лицо.

.

227

13

Венчурное инвестирование (венчурный бизнес)

инвестирование, как правило, в виде акционерного капитала, в демонстрирующие потенциал быстрорастущие предприятия, одна из основных форм реализации технологических нововведений. Венчурное инвестирование заключается в осуществлении капитальных вложений в новые технологии с высокой степенью риска, в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Этот вид предпринимательства в большой степени характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и, в первую очередь, в высокотехнологических областях, где перспективы не гарантированы и имеется значительная доля риска. С точки зрения инвестиций это наиболее рискованный вид вложений: по статистике, 75% стартапов не оправдывают вложения. В 30-40% случаев проект банкротится, а инвесторы теряют все вложенные в него деньги. В большинстве случаев результат хуже запланированного. Но если вдруг компания «выстреливает», доход от такого вложения может составлять тысячи процентов.

228

14

Венчурное предприятие

относительно небольшое предприятие, занимающееся прикладными научными исследованиями, научно-техническими и технологическими разработками, проектно-конструкторской деятельностью, созданием и внедрением высоких технологий. Итог деятельности предприятия – увеличение капиталовложения, либо его полная потеря (статистика свидетельствует о том, что полный крах терпят примерно 15% всех проектов). Альтернативные названия – стартап, венчур. Как правило, это небольшие компании (согласно законодательству РФ, с числом акционеров не более 50 человек), которые являются связующим звеном между наукой и производством – разрабатывают, тестируют прототипы, создают альфа-версии, закрытые/открытые бета-версии продукта/технологии.

229

15

Венчурные инвестиции

(от англ. venture – рискованный, авантюрный) – рискованные вложения средств в новые, развивающиеся бизнесы, имеющие высокие риски и неизвестный потенциал;. – это вложения в развивающийся бизнес или стартап, о перспективах успешности которого пока ничего не известно. Основное отличие таких инвестиций от обычных скрывается в потенциале проекта. Венчурный инвестор обычно вкладывает деньги в совершенно новые проекты, которые претендуют стать сверхприбыльными, зачастую веря только словам и обещаниям. Если рискованное предприятие найдет правильную бизнес-модель для масштабирования, то оно сможет стать крупным игроком рынка, а инвесторов ждет прибыль, иногда в тысячи раз превышающая вложения. С точки зрения инвестиций это наиболее рискованный вид вложений: по статистике, 75% стартапов не оправдывают вложения. В 30-40% случаев проект банкротится, а инвесторы теряют все вложенные в него деньги. В большинстве случаев результат хуже запланированного. Но если вдруг компания «выстреливает», доход от такого вложения может составлять тысячи процентов.

230

16

Венчурные инвесторы

группа лиц, которая управляет капиталом венчурного фонда. В структуре фонда есть главные партнеры, управляющие фондом; венчурные инвесторы, обладающие ограниченной ответственностью; венчурные партнеры, исполняющие обязанности по закрытию сделок и получающие строго оговоренные проценты или зарплаты. Фонды создаются с целью минимизации всех рисков при развитии предприятия. Венчурные инвесторы могут помочь в слиянии и поглощении с другими компаниями, чтобы удержать на плаву неликвидную в настоящем, но прибыльную в будущем компанию. Основное значение для крупных венчурных инвесторов при принятии решений об инвестировании имеет фактор наличия у венчурного предприятия тщательно подготовленных и обоснованных перспективных инвестиционных проектов, характеризующихся высокой прибыльностью и высоким уровнем риска. На сегодняшний день крупнейшими венчурными инвесторами в России являются: – Российская венчурная компания; – ВТБ венчурный фонд; – ФИНАМ Информационные технологии; – Intel Capital; – Фонд развития интернет инициатив (ФРИИ).

.

231

17

Венчурные инновационные фонды

фонды, объединяющие средства частных инвесторов и специализирующиеся на финансировании рисковых инновационных проектов в обмен на долю в капитале создаваемых для их реализации инновационных организаций.

232

18

Венчурный инвестор

энтузиаст, которые не являются представителем венчурных фондов. Как правило, это частный инвестор, обладающий достаточно высокими доходами, преследующий собственные интересы в той или иной сфере бизнеса.

233

19

Венчурный капитал

(англ. venture – рискованный, авантюрный) – капитал вкладчиков, предназначенный для финансирования новых, растущих или борющихся за место на рынке предприятий и фирм (стартапов) и поэтому сопряженный с высокой или относительно высокой степенью риска; долгосрочные инвестиции, вложенные в рискованные ценные бумаги или предприятия, в ожидании высокой прибыли. В отличие от классических инвестиций (предполагающих возврат средств) в модель венчурного финансирования заложена высоковероятная потеря вложений в каждую конкретную компанию, при этом прибыльность достигается за счет высокой отдачи от наиболее удачных вложений. Венчурный капитал, как правило, ассоциируется с инновационными компаниями. – это капитал, используемый для осуществления прямых частных вложений, который обычно предоставляется внешними вкладчиками для финансирования новых, растущих компаний, или компаний на грани банкротства. Венчурные вложения – это, как правило, рисковые вложения, обладающие доходностью выше среднего уровня. Также они являются инструментом для получения доли во владении компанией. Венчурный капиталист – это лицо, которое осуществляет подобные вложения. Венчурный фонд – это механизм вложения с образованием общего фонда (обычно партнерства), для инвестирования финансового капитала, в основном, сторонних вкладчиков предприятия, которые для обычных рынков капитала и банковских займов представляют слишком большой риск.

234

20

Выпуск ценных бумаг (эмиссия ценных бумаг)

установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению на финансовых рынках эмиссионных ценных бумаг; выпуск ценных бумаг в обращение, в том числе продажа ценных бумаг их первым владельцам – гражданам или юридическим лицам. Эмиссия компаниями ценных бумаг (акций и облигаций) является одним из средств привлечения долгосрочного (эмитированного) капитала.

235

21

Гарантии прав инвесторов

принятые в рамках законодательства РФ на уровне субъектов РФ и муниципальных образований законы субъектов РФ и решения представительных органов местного самоуправления о государственной и муниципальной поддержке инвестиционной деятельности. Все они в совокупности с законодательными актами РФ устанавливают формы и порядок поддержки инвесторов со стороны органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления, а также дают дополнительные гарантии для осуществления инвестиционной деятельности на территории субъектов РФ и муниципальных образований. Такие гарантии в инвестиционном праве являются разновидностью социальных гарантий. Под таковыми подразумеваются материальные и юридические средства, обеспечивающие реализацию социально-экономических прав членов общества. Юридические гарантии – правовые средства, обеспечивающие реализацию прав инвесторов.

236

22

Гарантии прав инвесторов со стороны субъекта РФ и муниципального образования

такие гарантии в инвестиционном праве являются разновидностью социальных гарантий. Под таковыми подразумеваются материальные и юридические средства, обеспечивающие реализацию социально-экономических прав членов общества. Следовательно, юридические гарантии – правовые средства, обеспечивающие реализацию прав инвесторов. На уровне субъектов РФ и муниципальных образований приняты и принимаются законы субъектов РФ и решения представительных органов местного самоуправления о государственной и муниципальной поддержке инвестиционной деятельности. Все они в совокупности с законодательными актами РФ устанавливают формы и порядок поддержки инвесторов со стороны органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления, а также дают дополнительные гарантии для осуществления инвестиционной деятельности на территории субъектов РФ и муниципальных образований.

237

23

Гарантия

– моральная или материальная ответственность, которую принимают на себя частное лицо, государство, предприятие, коммерческая или иная структура за выполнение, соблюдение и т. п. каких-либо обязательств, а также за состояние, качество чего-либо; – один из способов обеспечения исполнения обязательств одним субъектом перед другим(-и); – система обеспечения реальности прав, установленных законодательством. В данную систему включается обеспечение контроля за соблюдением законодательства, деятельность соответствующих органов государственной власти, а также нормы законодательства, обеспечивающие стабильность общественных отношений

238

24

Горизонт расчета

количество лет, на которые рассчитывается экономическая эффективность проекта.

.

239

25

Государственное финансирование

безвозвратное использование государственных денежных средств, предоставляемых в распоряжение предприятий, организаций и учреждений для осуществления их уставной текущей деятельности.

240

26

Государственное финансирование инвестиционной деятельности

государственное финансирование, осуществляемое в целях поддержки инвестиционных проектов, имеющих большое значение для экономики и социальной сферы страны, а также сохранения государственного контроля над стратегически важными отраслями экономики. Видами государственного финансирования инвестиционной деятельности являются: – субсидии; – размещение средств бюджетов для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд; – бюджетный кредит; – предоставление гарантий по кредитам; – долевое участие в инвестиционном проекте; – гранты. Принципиальное отличие государственного финансирования от банковского кредитования состоит в льготном получении выделяемых средств и размере процентной ставки, которая гораздо ниже у государственного кредита, чем у банковского;

241

27

Государственно-частное партнерство (ГЧП)

совокупность форм средне- и долгосрочного взаимодействия государства и бизнеса для решения общественно значимых задач на взаимовыгодных условия

242

28

Гранты в рамках государственного финансирования инвестиционной деятельности

денежные и иные средства государства, передаваемые безвозмездно и безвозвратно на реализацию инновационных проектов, проведение конкретных научных исследований.

243

29

Долевое участие в инвестиционном проекте в рамках государственного финансирования инвестиционной деятельности

осуществление государством совместных инвестиций наряду с частными инвесторами, создание совместных предприятий

244

30

Доходы

выручка по основному виду деятельности (доходы от реализации), а также суммы, полученные от прочих видов деятельности. Например, от сдачи имущества в аренду, проценты по банковским вкладам и пр. (внереализационные доходы). При налогообложении прибыли все доходы учитываются без НДС и акцизов.

245

31

Жизненный цикл инвестиционного проекта

это интервал времени от идеи проекта (момента появления проекта) до его полной ликвидации (момента) его ликвидации. Жизненный цикл инвестиционного проекта включает в себя три стадии: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Предынвестиционная стадия жизненного цикла – это промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации. Инвестиционная стадия жизненного цикла – это промежуток времени от момента начала проектно-изыскательских работ до выхода предприятия на проектную мощность Эксплуатационная стадия жизненного цикла – это промежуток времени между выходом предприятия на проектную мощность и завершением проекта, то есть ликвидацией предприятия.

246

32

Задачи исполнительно-распорядительного органа местного самоуправления (администрация) в сфере управления инвестиционной деятельностью на территории муниципального образования

Администрация, являющаяся исполнительно-распорядительным органом местного самоуправления, решает такие задачи в сфере управления инвестиционной деятельностью на территории муниципального образования: – разрабатывает и реализует инвестиционную политику города на ближайший, среднесрочный и долгосрочный периоды; – организует разработку и реализацию инвестиционных программ муниципального образования; – разрабатывает программы привлечения инвестиций; – ведет мониторинг земельных участков, пригодных для локализации инвестиционных проектов; – содействует в вовлечении в хозяйственный оборот объектов муниципальной собственности для использования в инвестиционных целях; – содействует во включении в федеральные, региональные и муниципальные программы социально значимых и наиболее эффективных инвестиционных проектов; – содействует в получении технической и методической помощи, грантов и кредитных ресурсов международных организаций; – организует семинары, конференции по проблемам осуществления инвестиционной деятельности, ярмарки инвестиционных проектов; – осуществляет иные формы организационной поддержки в пределах полномочий органов местного самоуправления.

.

247

33

Заключение экспертизы по инвестиционному проекту (экспертное заключение по инвестиционному проекту)

официальный документ, являющийся результатом работы экспертного совета (комиссии), четко и обоснованно отвечающий на поставленные заказчиком вопросы для проведения экспертизы инвестиционного проекта; – документ, содержащий обоснованные выводы о соответствии или несоответствии объекта экспертизы предъявляемым требованиям. Заключение экспертизы должно содержать: – краткую характеристику исходных данных, условий строительства и основных проектных решений, а также технико-экономические показатели; – соответствие проекта действующему законодательству; – конкретные замечания и предложения по принятым решениям, изменения и дополнения, внесенные в процессе экспертизы, ожидаемый эффект от их реализации; – общие выводы о целесообразности инвестиций с учетом экономической эффективности, экологической безопасности, эксплуатационной надежности, конкурентоспособности продукции и социальной значимости объекта; – конкретные рекомендации об отклонении проекта или утверждении его при отсутствии серьезных замечаний, ведущих к изменению проектных решений и основных технико-экономических показателей.

.

248

34

Инвестиционная программа

– совокупность инвестиционных проектов в виде перечня объектов инвестиций, их основных характеристик и объемов финансирования, составляемая на определенный временной период, формируемая на основании нормативных документов; – программа финансирования строительства и (или) модернизации систем и объектов коммунальной инфраструктуры в целях реализации программы комплексного развития систем коммунальной инфраструктуры. Инвестиционная программа представляет собой план реализации совокупности инвестиционных проектов. Под инвестиционным проектом понимается обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления инвестиций, а также описание практических действий по этому поводу (бизнес-план) и их реализация. Содержание инвестиционной программы определяется инвестиционной политикой, которая, в свою очередь зависит от стратегии в рассматриваемом периоде.

249

35

Инвестиционно-консалтинговое сопровождение

услуги инвестиционного консалтинга, включающие сопровождение таких сделок: 1. Соглашения о слиянии компаний или поглощение одной другой, содействие клиентам в осуществлении сделок, сутью которых является выкуп предприятия на кредитные средства или приобретение корпоративных прав на организацию. Также в услуги инвестиционного консалтинга входят консультации по продаже работающего бизнеса. 2. Соглашение с целью привлечения инвестиций путем реализации небольшого процента акций компаний. Если клиент не хочет размещать свои ценные бумаги публично, то он может прибегнуть к поиску портфельных инвесторов или фондов, готовых выкупить часть акций, и тем самым получить дополнительные средства для развития предприятия. При этом потеря пакета проданных акций не отражается на управляемости компании. 3. Сделка по привлечению капитала за счет размещения акций на бирже. Этот процесс требует особого контроля со стороны консалтингового агентства. Кроме того, большое значение имеет промежуток времени, на который ценные бумаги размещаются на торговой площадке, а также привлечение для осуществления сделки брокера. 4. Операции, включающие выпуск еврооблигаций. Этот вид оказания услуг инвестиционного консалтинга агентство предоставляет своим клиентам с целью организации притока инвестиций. При этом учитываются пожелания клиента относительно привлекаемого капитала, платежей по процентам и графиков осуществления сделок. Основным аспектом в этом процессе является соблюдение всех юридических норм и правил.

.

250

36

Инвестиционный договор (инвестиционный контракт)

документ, который подтверждает взаимоотношения между инвестором и непосредственно заказчиком. В свою очередь договор складывается из обязательств, которые выдвигают обе стороны. (Заказчик – это человек, который ведет проект, в большинстве случаев сам руководитель предприятия. На нем лежит вся ответственность за средства, которые предоставил инвестор. Он обязуется выполнить все пункты, которые содержит его образец договора с инвестором. Заказчик полностью несет ответственность за результат проведенной финансовой деятельности. Инвестор – это может быть юридическое или физическое лицо, которое инвестирует свои средства на финансирование проекта. Главной его целью считается получение прибыли за свой вклад в производство или в сферу услуг). Инвестиционный договор (контракт) не предусмотрен в законе. При этом, несмотря на допущение возможности заключения непоименованного законом договора, стоит признать, что порой за подобным в лучшем случае стоит заключение смешанного договора. Во всех остальных случаях это обычные классические договоры, чаще всего связанные с отчуждением имущества, выполнением работ. Т.о. инвестиционные договоры – это тип соглашений, правовое регулирование которых зависит от сути сделки. В каждом отдельном случае договор классифицируют индивидуально, сообразно условиям. С одной стороны, действуют общие нормы договорной работы. С другой, конкретные правила и ограничения зависят от сферы деятельности, в которой заключают соглашение. Инвестиционный договор (контракт) должен содержать: – полное наименование сторон; – предмет; – формы государственной поддержки с указанием размера уменьшения налоговых платежей, по которым инвестору предоставляется льгота; – условия и порядок предоставления той или иной формы государственной поддержки; – обязанности и ответственность сторон за неисполнение обязательств; – положения, в соответствии с которыми не допускается в течение срока его действия реализация или передача во владение, пользование или распоряжение другим лицам оборудования или иного имущества, приобретение которого организацией явилось условием для предоставления льгот по налогам, либо определяются условия такой реализации (передачи); – период действия.

251

37

Инвестиционный капитал

в широком понимании – это совокупность финансовых ресурсов, материальных активов, а также интеллектуального потенциала; в более узком смысле – это деньги, которые используются инвестором для долгосрочных инвестиций. С точки зрения источника средств, инвестиционный капитал может быть: – собственным (включает нераспределенную чистую прибыль после уплаты налогов и амортизационные отчисления. Сюда же можно отнести привлеченные средства – финансовые активы, полученные от продажи акций компании с целью привлечения дополнительного капитала); – заемным (включает деньги от банковских кредитов и выпуска долговых ценных бумаг). Каждый тип инвестиционного капитала имеет свои преимущества и недостатки: – Преимущество использования собственных средств – отсутствие обязательств перед третьими лицами. Недостатком будет использование в инвестиционных целях тех денег, которые могли бы быть распределены между собственниками компании. – Использование привлеченных средств – эффективный способ финансирования инвестиций компании. Покупатели акций получают свою долю в компании и право на часть распределенной прибыли, но в то же время разделяют возможные риски. – В отличие от привлеченного, заемный капитал не дает кредиторам право собственности на часть активов компании. С другой стороны, долговые обязательства предполагают определенный процент за использование заемного капитала, что является дополнительными расходами. Инвестор может комбинировать разные типы инвестиционного капитала для максимально эффективного вложения средств.

.

252

38

Инвестиционный консалтинг

– вид деятельности, с вязанный с консультированием заказчика по вопросам вложения денежных средств с целью получения прибыли; – разновидность консультаций по поводу выгодного вложения активов; – отчасти продолжение финансового консалтинга, представляющее собой профессиональное содействие специалистов или профильных агентств в привлечении внешних инвестиций, поиске инвесторов, организации сделок и реализации инвестиционных проектов; – комплекс услуг по оказанию помощи начинающим инвесторам в адаптации к современным экономическим реалиям; – система мер, разработанных профессиональными консультантами и направленных на получение прибыли из финансовых вложений заказчика; – сложная интеллектуальная работа, которая помогает бизнесу развиваться, расти и процветать. Чтобы воспользоваться всеми выгодами инвестиционного консалтинга, нужно взаимодействовать только с опытными советниками и проверенными компаниями.

253

39

Инвестиционный налоговый кредит

изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии оснований и на условиях, установленных Налоговым кодексом РФ и региональным законодательством, предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен организации независимо от ее организационно-правовой формы и формы собственности по одному или нескольким видам налогов при наличии хотя бы одного из следующих оснований: 1) проведение этой организацией научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ либо технического перевооружения собственного производства, в том числе направленного на создание рабочих мест для инвалидов или защиту окружающей среды от загрязнения промышленными отходами; 2) осуществление этой организацией внедренческой или инновационной деятельности, в том числе создание новых или совершенствование применяемых технологий, создание новых видов сырья или материалов; 3) выполнение этой организацией особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление ею особо важных услуг населению. Организации, претендующие на получение инвестиционного налогового кредита, должны соответствовать следующим требованиям: 1) отсутствие просроченных задолженностей по кредитам за счет бюджетных средств, по ранее предоставленным инвестиционным налоговым кредитам, по платежам в бюджеты всех уровней и государственные внебюджетные фонды; 2) наличие инвестиционного проекта, соответствующего требованиям, предъявляемым при предоставлении государственной поддержки, установленным действующими нормативными правовыми актами области (для организаций, реализующих инвестиционные проекты); 3) организация не должна находиться в стадии реорганизации, ликвидации или банкротства и должна иметь рентабельную работу в течение одного финансового года, соответствующим образом отраженную в бухгалтерской отчетности, за исключением акционерных обществ, не оплативших уставный капитал в течение года со дня регистрации.

.

254

40

Инвестиционный паспорт

в широком понимании – означает источник необходимой информации для инвестора, заинтересовавшегося в особенностях деловой среды конкретного региона. В узком понимании – представляет собой аналитическую базу для формирования у потенциального инвестора правильного представления об инвестиционной привлекательности региона, в который он намерен вкладывать денежный капитал. Разработка и представление инвестиционного паспорта региона либо муниципального образования является важной предпосылкой для привлечения инвестиций, активизации инвестиционной деятельности и развития территории в целом. Инвестиционный паспорт является одним из основных инструментов продвижения региона либо муниципального образования

255

41

Инвестиционный паспорт муниципального образования

централизованный информационный ресурс, позволяющий обеспечить открытость информации о муниципальном образовании, способствовать созданию единого инвестиционного пространства. Этот комплексный информационный документ, рассчитанный на конкретную аудиторию – потенциальных инвесторов, которые получают полную и достоверную информацию об инвестиционном климате муниципального образования для оценки привлекательности вложения собственного капитала. Он нужен муниципалитету, чтобы заявить о себе как о партнере для участия в инвестиционной деятельности и оказать информационную поддержку местным предприятиям. Наличие инвестиционного паспорта является основополагающим и базисным фактором для успешного развития муниципального образования и дает продуктивную основу для диалога власти и инвестора, территории и государства. Если к разработке этого документа подойти поверхностно, муниципалитет не сможет привлечь инвесторов. В инвестиционном паспорте муниципального образования должна содержаться следующая информация: 1. Общие сведения о муниципальном образовании. 2. Показатели социально-экономического развития города: экономика, местный бюджет, рынок труда, уровень и качество жизни, научно-техническая база и др. 3. Перспективы социально-экономического развития муниципального образования. 4. Конкурентные преимущества муниципального образования. 5. Инвестиционная инфраструктура: транспорт, телекоммуникации, аудиторские компании, банки, лизинговые компании, оценочные компании, профессиональные участники рынка ценных бумаг, страховые компании, юридические, маркетинговые и консалтинговые компании, рынок недвижимости, производственная, инженерная, научно-образовательная, социальная, гостиничная инфраструктура. 6. Нормативно-правовые акты, регламентирующие инвестиционный процесс. 7. Муниципальная поддержка инвестиционной деятельности (гарантии и льготы). 8. Организации, оказывающие поддержку инвесторам на территории города. 9. Процедуры организации бизнеса. 10. Направления деятельности и услуги по сопровождению инвестиционных проектов в муниципальном образовании. 11. Предложения по инвестиционным проектам. 12. Контактная информация. Создание инвестиционного паспорта включает в себя несколько этапов: – определение перечня необходимой информации, включаемой в инвестиционный паспорт, сроков разработки и ответственных за его реализацию; – формирование рабочей группы по разработке инвестиционного паспорта; – подготовка, обсуждение и утверждение проекта инвестиционного паспорта; – определение методов и способов распространения инвестиционного паспорта; – назначение ответственных за сбор ответной информации от потенциальных инвесторов.

.

256

42

Инвестиционный ресурс

возможности, ценности, средства и запасы компании (организации, государства и т.д.), а также источники доходов, которые могут применяться при проведении деятельности в сфере инвестирования. Инвестиционные ресурсы (Investment sources) – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Инвестиционные ресурсы предприятия формируются за счет различных источников, которые принято подразделять на собственные и заемные, внутренние и внешние.

257

43

Иностранная инвестиция

вложение иностранного капитала, осуществляемое иностранным инвестором непосредственно и самостоятельно, в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации. Т.о. в российском законодательстве под иностранными инвестициями понимаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вложенных иностранными инвесторами в объекты предпринимательской и иных видов деятельности с целью получения прибыли. Объектами иностранных инвестиций могут являться: – вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства; – ценные бумаги; – целевые денежные вклады; – научно-техническая продукция; – интеллектуальные ценности; – имущественные права.

258

44

Иностранный инвестор

Согласно ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» к иностранным инвесторам относятся: – иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; – иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; – иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; – лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами РФ, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории РФ; – международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором РФ осуществлять инвестиции на территории РФ; – иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами.

.

259

45

Интернет-портал (англ. Internet portal)

(portal от лат. porta – ворота) веб-сайт, предоставляющий пользователю информационно-телекоммуникационной сети «Интернет» различные интерактивные сервисы, работающие в рамках одного веб-сайта, такие как почта, поиск, погода, новости, форумы, обсуждения, голосования и т.д. Т.о. это многофункциональная площадка с разнообразным интерактивным сервисом, включающая в себя обширные возможности и услуги, в том числе путем предоставления пользователям ссылок на другие сайты. Интернет-порталы принято подразделять на: 1) Горизонтальные порталы, их еще называют универсальные. Ориентированы на максимально широкую аудиторию, предлагают разноплановый контент и имеют большой набор разнообразных сервисов. Как правило, они выстраиваются вокруг поисковых систем; 2) Вертикальные порталы или порталы-ниши. Это порталы узко тематические. Они направлены на какую-то определенную тематику или сферу деятельности и представляют интерес для пользователей сети по определенным направлениям. Среди таких тематических порталов наиболее распространены: – финансовые; – технологические; – развлекательные; – религиозные ресурсы; – региональные порталы (сайты какого-нибудь региона, города). Как правило, такие порталы образуют вокруг себя «сообщества» («community») – более-менее постоянную группу людей, систематически общающихся между собой в чате или форуме этого портала. Существует разновидности интернет-порталов, которые в какой-то степени можно отнести к вертикальным. 1) Корпоративные порталы – это веб-сайты, которые предназначены для внутреннего пользования сотрудниками какой-либо компании. Они предоставляют доступ сотрудникам к корпоративной информации и к ограниченному количеству внешних веб-сайтов. В отличие от публичных, такие порталы доступны для ограниченного числа пользователей. Примером такого портала может служить сайт про строительство коттеджей. 2) Государственные порталы – это сайты госструктур, которые постепенно набирают вес, обзаводятся каталогами ресурсов, форумами. Они публикуют новости, экономические или политические обзоры в рамках своей специфики. 3) Информационные порталы – обеспечивают информационное обслуживание пользователей в определенном направлении (новости, законодательство, образование). Обновление информации на них происходит в реальном времени. 4) Порталы общего назначения – они объединяют несколько тем и ориентированы на широкую аудиторию и смешанные порталы – они сочетают в себе функции электронной торговли и справочных сервисов.

260

46

Информационное обеспечение

– система концепций, методов и средств, предназначенных для обеспечения пользователей (потребителей) информацией. Информационное обеспечение чаще всего определяют через ряд составляющих: – совокупность справочных данных, классификаторов информации (справочно-нормативное информационное обеспечение); унифицированных систем документации; – специально организованных массивов информации. – предоставление информации, необходимой для осуществления какой-либо деятельности, оценки состояния чего-либо, совершенствования чего-либо, предупреждения нежелательных (опасных) ситуаций и др. Основными требованиями, предъявляемыми к информационному обеспечению, являются: полнота, достоверность, адресность, оперативность предоставления информации.

261

47

Информационное обеспечение механизма управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования

такое информационное обеспечение, которое включает в себя такие мероприятия: – создание единого информационного пространства органов местного самоуправления для обеспечения оперативного и эффективного управления инвестиционной деятельностью; – организацию деятельности информационно-аналитической службы в интересах обеспечения подразделений администрации необходимыми материалами по формированию и реализации инвестиционной политики; – создание специализированного информационно-аналитического центра, выполняющего функции по обработке информации о субъектах системы инвестиционной деятельности муниципального образования и состоянии инвестиционного климата в городе, разработке аналитических материалов и прогнозов; – формирование и поддержание актуальности баз данных об инвестиционных предложениях, потенциальных инвесторах; – создание базы данных об инвестиционной инфраструктуре, включающей сведения о банках, страховых, лизинговых компаниях, аудиторских, консалтинговых и оценочных фирмах, других организациях, составляющих инфраструктуру бизнеса; – реализацию мер по широкой пропаганде информации об инвестиционных процессах на территории через федеральные, региональные, местные и международные средства массовой информации, современные телекоммуникационные сети, каналы связи предприятий и организаций, торгово-промышленные палаты; – разработку и изготовление представительской, справочной и аналитической продукции и видеоматериалов, представляющих город как потребителя инвестиций; – разработку инвестиционного паспорта муниципального образования – централизованного информационного ресурса, позволяющего обеспечить открытость информации о муниципальном образовании, способствовать созданию единого инвестиционного пространства; – проведение конференций, выставок, фестивалей, ярмарок, конкурсов, способных существенно повысить интерес к муниципальному образованию.

.

262

48

Информационные технологии (ИТ, также – информационно-коммуникационные технологии)

(от англ. information technology, IT) – широкий класс дисциплин и областей деятельности, относящихся к технологиям создания, сохранения, управления и обработки данных, в том числе с применением вычислительной техники;. – процессы, методы поиска, сбора, хранения, обработки, предоставления, распространения информации и способы осуществления таких процессов и методов (согласно ФЗ от 27.07.2006 г. № 149-ФЗ «Об информации, информационных технологиях и о защите информации»); – приемы, способы и методы применения средств вычислительной техники при выполнении функций сбора, хранения, обработки, передачи и использования данных (согласно ГОСТ 34.003-90). В последнее время под информационными технологиями чаще всего понимают компьютерные технологии. В частности, ИТ имеют дело с использованием компьютеров и программного обеспечения для создания, хранения, обработки, ограничения к передаче и получению информации. Специалистов по компьютерной технике и программированию часто называют ИТ-специалистами.

263

49

Кредит

(от лат. creditum – заем от лат. credere – доверять) – представляет собой экономические отношения, заключающиеся в мобилизации временно свободных денежных средств хозяйствующих субъектов и населения и их перераспределение на условиях возвратности, срочности и платности в целях расширенного воспроизводства; – деньги или товар, которые можно взять в долг под проценты на определенный срок; – экономические отношения, при которых одна сторона получает от другой денежные средства, товары / вещи, не запрещенные соответствующим законодательством к передаче, и обещает предоставить возмещение (оплату) или вернуть ресурсы в будущем. Фактически, кредит является юридическим оформлением экономического обязательства. Определение кредита дискуссионно, поэтому ниже приведены краткие дефиниции, различающиеся по своим подходам и определяющие кредит как]: – взаимоотношения между кредитором и заемщиком; – возвратное движение стоимости; – движение платежных средств на началах возвратности; – движение ссуженной стоимости; – движение ссудного капитала; – размещение и использование ресурсов на началах возвратности. Согласно определению Джона Милля, кредит «есть разрешение одному лицу пользоваться капиталом другого лица». Кредитные отношения могут выражаться в разных формах: коммерческий кредит, банковский кредит, заем, лизинг, факторинг и т.д. Условия выдачи кредита прописывают в кредитном договоре. В нем же указывают график погашения долга, процентную ставку и размер штрафа за просрочку платежа. Кредит могут взять физлица, компании, ИП и государство. Кредиты, с помощью которых финансируются инвестиционные проекты, можно группировать по различным признакам. В частности: 1) ростовщический кредит; 2) потребительский кредит; 3) международный кредит: – финансовый; -коммерческий; – межгосударственный (двусторонние правительские кредиты и кредиты международных валютно-кредитных финансовых организаций); – промежуточный; 4) банковский кредит: – краткосрочный; – средне- и долгосрочный; 5) коммерческий кредит; 6) государственный кредит.

264

50

Купоны

процент, который инвестор получает за владение облигацией.

265

51

Лизинг

(англ. leasing от англ. to lease – сдать в аренду) – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в соответствии с которым арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование; – вид финансовых услуг, форма кредитования для приобретения основных средств предприятиями и других товаров физическими и юридическими лицами, при которых лизингодатель обязуется приобрести в собственность определенное лизингополучателем имущество у указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное пользование, с правом выкупа и без него. (в английском языке нет различающихся понятий «аренда» и «лизинг» (понятием «lease» описываются любые арендные операции, в том числе и те, что в российском законодательстве получили название лизинговых)) В соответствии со ст. 3 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. По своему экономическому содержанию лизинг относится к производственным инвестициям. Лизинг как форма ресурсного обеспечения инвестиционных проектов предполагает при их реализации использование материальных ресурсов, являющихся собственностью лизинговых компаний. В результате снижается потребность в денежных средствах на капитальные вложения и откладываются сроки оплаты приобретенного имущества, следствием чего является ускорение реализации инвестиционных проектов и увеличение финансовой отдачи инвестиций. Чаще всего лизингом, как инструментом финансирования пользуются юридические лица, это связано с налоговыми льготами. В мировой практике широко распространен потребительский лизинг. Договор может предусматривать, что выбор продавца и приобретаемого имущества делает лизингодатель. Лизингополучатель может изначально являться собственником имущества.

.

266

52

Лизинговая деятельность

вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг (согласно ст. 2 ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)»).

.

267

53

Лизинговая организация (лизинговая компания)

финансовая организация, берущая на себя ответственность за покупку товара в интересах клиента за определенное вознаграждение согласно законодательству РФ. Существуют специализированные, предоставляющий один вид продукта, и универсальные лизинговые фирмы.

268

54

Методическая разработка

пособие (методическое издание), в котором подробно представлен ход чего-либо по тому или иному направлению. В методическую разработку включаются конкретные учебно-консультационные материалы, описание последовательности действий, приводятся методические советы и рекомендации по организации чего-либо.

269

55

Методические материалы

одна из форм выражения результата методической деятельности, способ выражения и распространения методических знаний. Методические материалы – это материалы, раскрывающее формы, средства, методы какого-либо действия, элементы технологий или сами технологии применительно к конкретному направлению деятельности в целом.

270

56

Методическое обеспечение

1) Как процесс: направленная работа на оснащение чьей-либо деятельности (проекта или программы) необходимыми методическими средствами, способствующими ее эффективному осуществлению (или реализации). 2) Как результат: комплекс документов, разработок, указаний, материалов и т.д. обеспечивающий чью-либо деятельность. Методическое обеспечение управления инвестиционной деятельностью позволяет повысить эффективность разработки и реализации инвестиционной политики муниципального образования.

271

57

Методическое указание

нормативный документ, устанавливающий методы (способы, приемы) проведения чего-либо.

272

58

Методология

(от греч. μεθοδολογία – учение о способах; от др.-греч. μέθοδος из μέθ– + οδος, букв. «путь вслед за чем-либо» и др.-греч. λόγος – мысль, причина) – учение о методах, способах и стратегиях исследования предмета; – бучение о системе понятий и их отношений; – алгоритм поиска цели, набор приемов, методов, средств, способов, принципов достижения цели: – учение о структуре, логической компании, методах и средствах деятельности; – система принципов и способов фирмы и построения теоретической и практической деятельности, а также учение об этой системе; – система базисных принципов, методов, методик, способов и средств их реализации в компании и построении научно-практической деятельности людей.

273

59

Механизм управления инвестиционной деятельностью муниципального образования

– совокупность методов, форм, инструментов и приемов формирования и регулирования отношений, которые складываются в системе инвестиционной деятельности муниципального образования с целью согласования интересов субъектов инвестиционного процесса и реализации приоритетов инвестиционной политики местного сообщества; – совокупность способов воздействия на формирование отношений, складывающихся в системе инвестиционной деятельности муниципального образования с целью согласования интересов экономических субъектов и реализации приоритетов инвестиционной политики местного сообщества; – совокупность методов, форм, инструментов воздействия на инвестиционную деятельность в регионе с целью ее активизации и достижения целей социально-экономического развития региона либо муниципального образования. Механизм управления инвестиционной деятельностью муниципального образования (региона) определяется на основе рассмотрения и сопоставления альтернативных вариантов инвестиционной политики. При этом обязательно должна разрабатываться прогнозная модель реализации инвестиционной политики, позволяющая оценить экономические, социальные, экологические последствия ее осуществления для местного сообщества. Механизм управления инвестиционной деятельностью состоит из таких основных структурных элементов: – ресурсное обеспечение инвестиционной деятельности; – нормативно-правовой блок (федеральное законодательство, законодательство субъектов РФ, муниципальное регулирование); – методическое обеспечение (внешнее методическое обеспечение инвестиционной деятельности и методическое обеспечение конкретного инвестиционного процесса); – информационный комплекс (единое информационное пространство органов местного самоуправления и информационное обеспечение субъектов системы инвестиционной деятельности муниципального образования); – организационное обеспечение управления инвестиционным процессом (организационные структуры и организационные действия (планирование, управление, контроль)). Структура механизма управления инвестиционной деятельностью на территории регионального (муниципального) образования в системе комплексного социально-экономического развития включает в себя следующие структурные элементы инвестиционного механизма: 1) Ресурсный элемент: – внутреннее финансирование; – внешние реальные инвестиции; – долговое внешнее финансирование. 2) Правовые элементы: – разработка новых норм; – налоговое таможенное законодательство. 3) Мотивационный элемент: – инвестиционный климат в стране и регионе; – инвестиционный климат в отрасли; инвестиционный климат на предприятии. 4) Организационный элемент: – инициирование инвестиционного процесса; – планирование и осуществление проектов; – оценка и повышение эффективности инвестиционной деятельности. В формировании полноценного, действенного механизма управления инвестиционной политикой муниципального образования важно правильно сформулировать цели и задачи, определить функциональные особенности субъектов-участников и сформировать методики оценки результатов по различным критериям. Все это поможет основательно и научно обосновать механизм управления инвестиционной политикой, учесть территориальные особенности, использовать эту информацию в формировании системного подхода к социально-экономическому управлению муниципальным образованием с целью его эффективного и оптимального функционирования.

.

274

60

Налог на имущество организаций

налог на недвижимое имущество (включая имущество, переданное во временное владение, пользование, распоряжение или доверительное управление, внесенное в совместную деятельность). Устанавливается законами субъектов Российской Федерации о налоге и обязателен к уплате на территории соответствующего субъекта Российской Федерации. Объектами налогообложения признаются: – недвижимое имущество (в том числе имущество, переданное во временное владение, в пользование, распоряжение, доверительное управление, внесенное в совместную деятельность или полученное по концессионному соглашению), учитываемое на балансе организации в качестве объектов основных средств в порядке, установленном для ведения бухгалтерского учета, в случае, если налоговая база в отношении такого имущества определяется в соответствии с пунктом 1 статьи 375 НК РФ, если иное не предусмотрено статьями 378 и 378.1 НК РФ. В целях главы 30 НК РФ иностранные организации, осуществляющие деятельность в Российской Федерации через постоянные представительства, ведут учет объектов налогообложения в порядке, установленном в Российской Федерации для ведения бухгалтерского учета; – недвижимое имущество, находящееся на территории Российской Федерации и принадлежащее организациям на праве собственности или праве хозяйственного ведения, а также полученное по концессионному соглашению, в случае, если налоговая база в отношении такого имущества определяется в соответствии с пунктом 2 статьи 375 НК РФ, если иное не предусмотрено статьями 378 и 378.1 НК РФ. Плательщиками указанного налога являются российские и иностранные организации, которые осуществляют деятельность на территории Российской Федерации через постоянные представительства и (или) имеющие в собственности недвижимое имущество на территории Российской Федерации. Налоговая ставка не может превышать 2,2 %. Допускаются дифференцированные налоговые ставки в зависимости от категорий налогоплательщиков и (или) имущества, являющегося объектом налогообложения. До 2019 года налогом на имущество облагалось и движимое имущество. Относится к региональным налогам. Устанавливая налог, законодательные (представительные) органы субъектов Российской Федерации определяют налоговую ставку в пределах, установленных главой 30 НК РФ, и порядок уплаты налога. При установлении налога законами субъектов Российской Федерации могут также определяться особенности определения налоговой базы отдельных объектов недвижимого имущества в соответствии с настоящей главой, предусматриваться налоговые льготы, основания и порядок их применения налогоплательщиками. Законодательной базой для налога на имущество организаций является Глава 30 Части II НК РФ и законы субъектов РФ, которые не могут противоречить НК РФ.

.

275

61

Налог на прибыль организации

прямой налог, его величина прямо зависит от конечных финансовых результатов деятельности организации. Налог начисляется на прибыль, которую получила организация, то есть на разницу между доходами и расходами. Прибыль – результат вычитания суммы расходов из суммы доходов организации – является объектом налогообложения. Обязанность заплатить налог возникает только тогда, когда есть объект налогообложения. Если объекта нет, нет и оснований для уплаты налога. Для разных категорий налогоплательщиков прибылью для целей налогообложения могут являться разные категории доходов. При налогообложении прибыли все доходы учитываются без НДС и акцизов. Правила налогообложения налогом на прибыль определены в главе 25 Налогового кодекса Российской Федерации. ПЛАТЕЛЬЩИКИ НАЛОГА в РФ (ст. 246, ст. 246.2, 247 НК РФ): – все российские юридические лица (ООО, АО, ПАО и пр.); – иностранные юридические лица, которые работают в России через постоянные представительства или просто получают доход от источника в РФ; – иностранные организации, признаваемые налоговыми резидентами РФ в соответствии с международным договором по вопросам налогообложения, – для целей применения этого международного договора; – иностранные организации, местом фактического управления которыми является РФ, если иное не предусмотрено международным договором по вопросам налогообложения. НАЛОГ НЕ ПЛАТЯТ в РФ (ст. 246.1, 346.1, 346.11, 346.26 НК РФ): – налогоплательщики, применяющие специальные налоговые режимы (ЕСХН, УСН, ЕНВД) или являющиеся плательщиком налога на игорный бизнес; – участники проекта «Инновационный центр «Сколково».

.

276

62

Непокрытый убыток

(англ. uncovered loss) – сумма убытков, не покрытых в установленном законодательством порядке за счет собственных источников, отражаемая в бухгалтерском балансе акционерных, иных обществ и других организаций. – счет бухгалтерского учета убытков, которые понесла фирма за время ведения всех видов деятельности за предыдущие отчетные периоды.

277

63

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)

– это конечный финансовый результат, выявленный за отчетный период, за минусом причитающихся за счет прибыли установленных в соответствии с законодательством РФ налогов и иных аналогичных обязательных платежей, включая санкции за несоблюдение правил налогообложения (согласно п. 83 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в РФ, утвержденного приказом Минфина России от 29.07.1998 № 34н). – это счет бухгалтерского учета нераспределенной прибыли, которую получила фирма в результате всей своей деятельности в отчетном периоде Нераспределенная прибыль в балансе относится к пассивной части средств. По умолчанию считается, что ее необходимо распределять между собственниками и использовать для оптимизации бизнес-модели компании. До этого момента такую прибыль можно назвать не иначе, как долг компании по отношению к ее владельцам. Относится к долгосрочным источникам финансирования, поэтому целью финансовой стратегии компании должно быть ее обязательное накопление. Нераспределенная часть прибыли также может быть направлена на капитальные вложения производственного и социального характера, а также финансирование природоохранных мероприятий. В частности, за счет нераспределенной прибыли предприятия производятся расходы инвестиционного характера, связанные с реконструкцией и техническим перевооружением основного производства, модернизацией оборудования, совершенствования технологии производства и т.д.

278

64

Нормативное регулирование

в широком смысле представляет собой установление общеобязательных правил (требований, стандартов) для целенаправленного воздействия на определенную сферу. Причем на сегодняшний день выделяют, прежде всего, две основные разновидности нормативного регулирования – социальное и техническое. – Под социальным (нормативным) регулированием принято понимать установление обязательных для применения правил, воздействующих на поведение людей. К средствам такого регулирования относят различные социальные нормы: это не только правовые, но и корпоративные нормы, и нормы морали, и обычаи, и судебные правовые позиции, и т.д. – Под техническим (нормативным) регулированием следует понимать установление технических требований и стандартов, которые предъявляются к продукции, а также к производственным, технологическим, логистическим и иным процессам. То есть в отличие от правового регулирования, рассчитанного на субъектов права, здесь регламентации подвергаются объекты: в технических нормах раскрывается терминология и содержится описание свойств и характеристик продуктов и процессов.

.

279

65

Нормативно-правовое обеспечение инвестиционной деятельности

– представляет собой правовые механизмы, существующие на национальном и международном уровнях, регулирующие инвестиционную деятельность; – включает в себя совокупность нормативных правовых актов, определяющих правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, порядок ее осуществления, формы и методы государственного и муниципального регулирования данного процесса. Правовые механизмы могут быть обязательными и принудительными (национальные законы и правила, договорные обязательства) или добровольными (пакты о добропорядочности, кодексы поведения, соглашения о контроле над вооружениями). Вместе они образуют юридическую основу, которая применяется для борьбы с коррупцией. Существование этих механизмов является предпосылкой для борьбы с коррупцией. Однако их недостаточно, и они должны сопровождаться позитивными стимулами и другими мерами по обеспечению добропорядочности.

280

66

Облигация

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Иными словами, облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации представляют собой долговые ценные бумаги.

281

67

Облигация с фиксированной процентной ставкой (купонная облигация)

облигация, доход по которой выплачивается с определенной периодичностью (как правило, один-два раза в год) в размере заранее оговоренного процента.

282

68

Опционы эмитента

– эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента). В этой связи описанное отличие опциона эмитента от варранта в российском праве не является корректным (согласно ФЗ «О рынке ценных бумаг»); – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая оплаченное право ее владельца на конвертацию такого опциона в акцию эмитента. Опцион эмитента дает право на покупку акций в предусмотренный срок и/или при наступлении обстоятельств, по цене, которая заранее определена. Опционы эмитента представляют собой производные ценные бумаги. Опцион эмитента не следует путать с варрантом, дающим право покупать акции по определенной цене (варрант дает право покупать акцию, а опцион – конвертировать). В соответствии с российским законодательством (ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг») опцион эмитента дает право на покупку акции, а не на ее конвертацию.

283

69

Организационное обеспечение управления инвестиционным процессом муниципального образования

создание и поддержание функционирования необходимых организационных структур, осуществляющих формирование и реализацию инвестиционной политики в системе социально-экономического развития муниципального образования.

284

70

Организационные гарантии прав инвесторов

реализуются в определенных формах правовой деятельности, направленных на обеспечение реализации прав инвесторов. Прежде всего, сюда можно отнести: – деятельность государственных органов по обеспечению законности в сфере своей деятельности; – деятельность физических и юридических лиц по защите своих прав и законных интересов законными средствами и выполнение своих юридических обязанностей.

285

71

Организация инвестиционного процесса

создание определенных принципов, основными из которых являются следующие: – непрерывность (инвестиционный процесс завязан на непрерывном инвестировании, как основе экономического роста. Прекращение, либо циклическое сокращение инвестирования ведет к торможению экономического роста и отбрасыванию экономической системы от достигнутого уровня); – гибкость (инвестиционные стратегии предусматривают возможность изменения в процессе их реализации для достижения наибольшей эффективности процесса); – альтернативность (инвестиционный процесс имеет альтернативный характер по всем элементам и подразумевает возможность оптимизации); – инновационность (инвестиционный процесс направлен на совершенствование системы или на расширение производства, даже простое воспроизводство на основе амортизации при своей реализации должно носить инновационный характер, учитывающий накапливающиеся в экономической системе изменения); – направленность на рост потенциала системы (основным принципом реализации инвестиционного процесса является его направленность на рост потенциала системы, дающего возможность извлечь больший эффект от капитала). Организацию инвестиционного процесса на территории муниципального образования осуществляют: – представительные органы местного самоуправления; – администрация муниципального образования; – организации инвестиционно-консалтингового сопровождения; – агентство инвестиционного развития.

286

72

Плавающая процентная ставка

(англ. Floating interest rate) – система начисления процентов, которая «привязывается» к конкретному рыночному показателю. Она состоит из двух частей – фиксированной ставки и некоего плавающего индекса. В РФ чаще всего используются два индекса: LIBOR для валютных кредитов и MosPrime для займов в рублях; – процентная ставка по любому типу долгового инструмента, такого как кредит, облигация, ипотека или кредит, не имеющему фиксированной процентной ставки в течение всего его срока. Такая ставка периодически пересматривается через определенные промежутки времени и зависит от ситуации на кредитном рынке.

287

73

Положение о порядке проведения экспертизы инвестиционных проектов

регламентирует порядок организации, проведения и подведения итогов экспертизы. Данное положение определяет порядок работы экспертного совета и перечень представленной на экспертизу проектно-сметной документации по рассматриваемому инвестиционному проекту.

288

74

Потенциальный инвестор

– лицо как физическое, так и юридическое, заинтересованное финансированием конкретной бизнес либо инвестиционной идеи; – физическое или юридическое лицо, обладающие капиталом и желанием инвестировать в подходящие им инвестиционные проекты.

289

75

Правовые гарантии прав инвесторов

отражаются в содержании норм инвестиционного права, в которых отражается перечень прав инвесторов, льготный порядок налогообложения, особый порядок правового регулирования соглашений о разделе продукции и т. д.

290

76

Предоставление гарантий по кредитам

получение хозяйствующим субъектом коммерческого кредита на реализацию инвестиционного проекта под поручительство государства в лице государственных органов и учреждений;

291

77

Предынвестиционная фаза инвестиционного проекта

промежуток времени между моментом появления первоначального замысла проекта и моментом принятия окончательного решения о его реализации

292

78

Прибыль

выступает как основная форма чистого дохода организации, выражающая стоимость прибавочного продукта. В условиях хозяйственной самостоятельности предприятия имеют право выбирать направления использования оставшейся в их распоряжении прибыли в соответствии со стратегией своего развития. Возможность использования прибыли на цели инвестирования зависит от величины прибыли, порядка определения налогооблагаемой прибыли, величины ставки налога на прибыль и других факторов. После уплаты налогов и других платежей в бюджет прибыль является одним из источников формирования целевых фондов, в том числе фонда накопления.

293

79

Размещение средств бюджетов для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муниципальных нужд

осуществляется на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов.

294

80

Реестр инвестиционных проектов

перечень инвестиционных проектов, реализация которых обеспечивает социально-экономическое развитие общества (региона либо муниципального образования). Инвестиционные проекты для включения в Реестр инвестиционных проектов могут подавать областные органы исполнительной власти, органы местного самоуправления, иные органы и организации, физические лица.

295

81

Рынок ценных бумаг

(англ. securities market, англ. stock market) – сектор финансового рынка, где осуществляется эмиссия (выпуск) и купля-продажа ценных бумаг Инфраструктура рынка ценных бумаг: – функциональная часть (фондовые биржи, внебиржевые торговые системы, альтернативные торговые системы). – инвестиционная часть (банки, брокерские и дилерские компании, небанковские кредитно-финансовые организации (НКФО)). – техническая часть (клиринговые и расчетные организации, депозитарии, регистраторы (то есть это те организации, которые способствуют организации сделок));. – информационная часть (информационные и аналитические агентства, аналитические издания, деловая пресса). Рынок ценных бумаг выполняет такие основные функции в инвестиционном процессе: – обеспечивает доступ предприятий к более дешевому по сравнению с банковскими кредитами акционерному капиталу; – осуществляет неинфляционное финансирование задач, стоящих перед органами государственной власти и местного самоуправления, посредством выпуска государственных и муниципальных долговых обязательств; – вовлекает в экономику средства населения страны, имеющего значительные сбережения, и др.

.

296

82

Собственные средства инвестора

все типы доступных активов: от денежных средств до ценных бумаг.

297

83

Собственные средства (собственный капитал или СК) предприятия

общая рыночная стоимость всего, что принадлежит предприятию и находится в его полном распоряжении. Собственный капитал формируется из: – первоначальных инвестиций учредителей; – средств, которые безвозвратно вносят собственники предприятия или какие-либо другие юридические или физические лица; – чистой прибыли, полученной за определенный период.

298

84

Собственный капитал

раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу. Он может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от дополнительных инвестиций в компанию (эмиссионный доход при выпуске акций, безвозмездно полученные ценности и прочее) и результатов собственной деятельности (чистый доход за период, переоценка основных средств и прочее). В случае акционерного общества собственный капитал также называют акционерным капиталом, а в случае некоммерческих организаций – чистыми активами (англ. net assets). Однако на практике такие понятия, как net assets, net worth («чистые активы»), shareholders’ equity / funds / capital («собственный капитал»), другие аналогичные зачастую используются как синонимы.

299

85

Сублизинг

передача прав пользования лизинговым имуществом третьим лицам.

300

86

Субсидии

денежные средства, выделяемые из бюджетов разных уровней бюджетной системы РФ в целях возмещения затрат в связи с выполнением работ по созданию объектов внешней инженерной инфраструктуры при реализации инвестиционных проектов, а также в целях возмещения расходов по уплате процентов по кредитам коммерческих банков, предоставленным для нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующих предприятий, на срок нормативного строительства или монтажа оборудования.

301

87

Фиксированная процентная ставка

система начисления процентов, при которой в течение всего срока кредитования платежи по займу рассчитываются исходя из одного и того же процента за пользование суммой займа. И, если в кредитном договоре не предусмотрено иное, ставка может быть изменена только при подписании заемщиком дополнительного документа.

302

88

Фиксированный купон

представляет собой определенный процент от номинальной стоимости, выплачиваемый через заданный интервал времени. Размер ставки известен на момент выпуска и, как правило, одинаков весь срок обращения бумаги.

303

89

Фонд возмещения

1) на макроуровне – часть совокупного общественного продукта, которая должна быть возмещена производству для его дальнейшего бесперебойного функционирования. Фонд возмещения равен стоимости материальных затрат (машин, оборудования, сырья, материалов, топлива и т. п.). Чем меньше их расходуется в расчете на единицу готовой продукции, тем больше национальный доход; 2) на микроуровне – часть денежных средств предприятия, идущая на покрытие затрат на простое воспроизводство и начисление износа. В составе фонда возмещения выделяются две основные части: – часть в средствах труда, идущая на возмещение потребленных в течение года производственных основных фондов, источником которой является амортизационный фонд; – часть в предметах потребления труда, идущая на возмещение потребленных оборотных фондов. При этом производственные основные фонды восстанавливаются за счет фонда возмещения как полностью (реновация), так и частично – в форме капитального и текущего ремонта. Оборотные фонды потребляются полностью в течение одного производственного цикла и возмещаются в течение года несколько раз.

.

304

90

Фонд накопления

часть совокупного общественного продукта, используемая на расширенное воспроизводство: – прирост основных фондов; – материальных оборотных средств; – государственных резервов и запасов. Т.о. фонд накопления предназначен для целей расширенного воспроизводства, используется на приобретение и строительство основных средств производственного назначения, на финансирование научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ и др.

305

91

Функции представительного органа местного самоуправления в области организации инвестиционной деятельности

В области организации инвестиционной деятельности представительные органы местного самоуправления осуществляют такие функции: – принимают решения, направленные на стимулирование инвестиционной деятельности на территории города; – утверждают инвестиционную программу на очередной финансовый год; – устанавливают льготы по местным налогам и сборам на территории муниципального образования в соответствии с законодательством РФ; – устанавливают порядок распоряжения муниципальной собственностью в инвестиционных целях; – осуществляют иные полномочия в области поддержки инвестиционной деятельности в соответствии с законодательством РФ.

306

92

Экспертизы инвестиционных проектов

проверка специалистом (экспертом) или группой специалистов параметров проекта на соответствие существующему законодательству, а также достоверности представленных разработчиками технико-экономических и иных показателей проекта. Экспертиза инвестиционных проектов проводится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности осуществляемых капитальных вложений. Инвестиционные проекты, финансируемые за счет средств федерального бюджета, средств бюджетов субъектов РФ, а также инвестиционные проекты, имеющие важное народно-хозяйственное значение, независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных вложений подлежат государственной экспертизе, осуществляемой уполномоченными на то органами государственной власти (Порядок проведения государственной экспертизы инвестиционных проектов определяется Правительством Российской Федерации (ФЗ от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»). Заключение экспертизы должно содержать: – краткую характеристику исходных данных, условий строительства и основных проектных решений, а также технико-экономические показатели; – соответствие проекта действующему законодательству; – конкретные замечания и предложения по принятым решениям, изменения и дополнения, внесенные в процессе экспертизы, ожидаемый эффект от их реализации; – общие выводы о целесообразности инвестиций с учетом экономической эффективности, экологической безопасности, эксплуатационной надежности, конкурентоспособности продукции и социальной значимости объекта; – конкретные рекомендации об отклонении проекта или утверждении его при отсутствии серьезных замечаний, ведущих к изменению проектных решений и основных технико-экономических показателей.

.

307

93

Экспертное заключение по инвестиционному проекту (заключение экспертизы по инвестиционному проекту)

официальный документ, являющийся результатом работы экспертного совета (комиссии), четко и обоснованно отвечающий на поставленные заказчиком вопросы для проведения экспертизы инвестиционного проекта; – документ, содержащий обоснованные выводы о соответствии или несоответствии объекта экспертизы предъявляемым требованиям. Заключение экспертизы должно содержать: – краткую характеристику исходных данных, условий строительства и основных проектных решений, а также технико-экономические показатели; – соответствие проекта действующему законодательству; – конкретные замечания и предложения по принятым решениям, изменения и дополнения, внесенные в процессе экспертизы, ожидаемый эффект от их реализации; – общие выводы о целесообразности инвестиций с учетом экономической эффективности, экологической безопасности, эксплуатационной надежности, конкурентоспособности продукции и социальной значимости объекта; – конкретные рекомендации об отклонении проекта или утверждении его при отсутствии серьезных замечаний, ведущих к изменению проектных решений и основных технико-экономических показателей.

.

308

94

Эмиссионная ценная бумага

любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно такими тремя признаками: – закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка; – размещается выпусками; – имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги. В определении присутствуют три признака. Первый признак относится к любым ценным бумагам, тогда как второй и третий присущи только эмиссионным. Отграничение эмиссионных бумаг от всех прочих вызвано тем, что они как правило связаны с большим объемом привлечения средств. В силу этого требуется законодательного регулирования и надзор со стороны финансового регулятора на всех этапах выпуска (эмиссии) и обращения. Российское законодательство к числу эмиссионных ценных бумаг относит три вида бумаг, имеющих разную экономическую природу (удостоверяют разные виды имущественных и неимущественных прав): – акции (представляют собой долевые ценные бумаги); – облигации (представляют собой долговые ценные бумаги); – опционы эмитента (представляют собой производные ценные бумаги). Единственное, что объединяет эти три вида бумаг, – процедура эмиссии, то есть последовательность действий эмитента при первичном размещении ценных бумаг, которая регламентируется ФЗ «О рынке ценных бумаг». Все остальные свойства могут быть присущи любым ценным бумагам. Эмиссионные ценные бумаги, как и не эмиссионные могут выпускаться в документарной и бездокументарной форме. Оба вида бумаг могут быть включены в котировальный список и допущены к торгам на фондовой бирже (например, на бирже инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов, которые не относятся к эмиссионным бумагам). Эмиссионная ценная бумага является понятием российского права. Наиболее близким к нему по смыслу является термин Security (англ.), используемый в англоязычной литературе. Отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, регулируются ФЗ «О рынке ценных бумаг». Другие ценные бумаги не относятся к предмету регулирования этого закона.

309

95

Эмиссия ценных бумаг (выпуск ценных бумаг)

установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению на финансовых рынках эмиссионных ценных бумаг; выпуск ценных бумаг в обращение, в том числе продажа ценных бумаг их первым владельцам – гражданам или юридическим лицам. Эмиссия компаниями ценных бумаг (акций и облигаций) является одним из средств привлечения долгосрочного (эмитированного) капитала.

310

96

Этическое регулирование

этическое регулирование сегодня представляет собой установление правил поведения для определенного сообщества, соблюдение которых обеспечивается не государством, а соответствующим сообществом (социальным, профессиональным и др.). При этом средствами такого регулирования становятся различные нормы, кроме действующих правовых, то есть это могут быть корпоративные нормы, нормы морали, обычаи и т.д.

311

97

Юридические гарантии прав инвесторов

правовые средства, обеспечивающие реализацию прав инвесторов. Юридические гарантии прав инвесторов могут быть классифицированы и по содержанию. Данная классификация включает в себя гарантию: – сохранения действия законодательства; – от национализации и реквизиции; – при прекращении инвестиционной деятельности; – перевода компенсации при национализации, реквизиции; компенсации при возмещении убытков; – касающуюся разрешения споров, возникающих в связи с осуществлением инвестиций; – возмещения убытков, причиненных вооруженным конфликтом или гражданскими беспорядками; – возможности реинвестирования дохода.

312