2.5. Анализ финансовых коэффициентов

Важнейшим направлением анализа финансовой отчётности, является оценка изменения относительных показателей в виде финансовых коэффициентов.

В европейских странах и в США применяется практика сравнения коэффициентов со среднеотраслевыми значениями. Наличие отклонений от среднеотраслевых является предпосылкой для более детального анализа.

В экономической литературе встречается многообразие терминов для определения по сути одного и того же финансового показателя.

Наиболее распространёнными для анализа, по мнению А. Д. Шеремета, является 5 групп показателей:

- коэффициенты, характеризующие платёжеспособность и ликвидность активов и баланса;

- показатели финансовой устойчивости;

- показатели деловой активности;

- показатели рентабельности;

- рыночной активности.

В таблице 2.4.1. представлены алгоритмы расчёта коэффициентов финансовой устойчивости, платёжеспособности, банкротства. В таблице 2.5.1 представлены финансовые коэффициенты, по которым не установлены нормы

Таблица 2.5.1 – Финансовые коэффициенты

Коэффициент	Расчёт	Норма
Соотношение мобильных к иммобилизованным средствам	Оборотные активы / внеоборотные активы	-
Коэффициент имущества производственного назначения	Имущество производственного назначения (основные средства незавершённое строительство и незавершённое производство / валюта баланса)	≥0,5
Чистые активы	Сумма активов – заёмный капитал	Рост в динамике положительный
Чистый оборотный капитал	Оборотные активы – краткосрочные обязательства	Рост в динамике положительный
Коэффициент соотношения денежных средств к чистому оборотному капиталу	Денежные средства / чистый оборотный капитал	Рост в динамике положительный
Коэффициент соотношения запасов к кредиторской задолженности	Запасы / кредиторская задолженность	-
Соотношение дебиторской к кредиторской задолженности	Дебиторская задолженности / кредиторская задолженность	-

Предприятия, испытывающие финансовые затруднения, начинает медленнее погашать имеющие у него долги, «проедать» выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заёмных средств. Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведёт к снижению коэффициента платёжеспособности.

Если у предприятия из года в год наблюдается недостаток оборотных активов, то ситуация носит рискованный характер. Это может говорить, например, об иммобилизации оборотных активов для инвестиционной деятельности.

Для правильного вывода о динамике и уровне платёжеспособности предприятия необходимо принимать в расчёт следующие факторы:

- характер деятельности предприятия. Например, у предприятий промышленности и строительства велик удельный вес запасов и незначительный удельный вес денежных средств; у предприятий розничной торговли высока доля денежных средств, хотя значительны и размеры товаров для перепродажи и т.д.;

- условия расчётов с дебиторами. Поступление дебиторской задолженности через короткие промежутки времени после покупки товаров (работ, услуг) приводит к небольшой доле в составе оборотных активов долгов покупателей, и наоборот;

- состояние запасов. У предприятия может быть излишек или недостаток запасов по сравнению с величиной, необходимой для бесперебойной деятельности;

- состояние дебиторской задолженности: наличие или отсутствие в её составе просроченных и безнадёжных долгов.

Из расчётов и анализа финансовых коэффициентов следует вывод, что каждая группа коэффициентов отражает определённую сторону финансового состояния предприятия.