9.2. Рынок капитала.

Основной и оборотный капитал. Процентная ставка и инвестиции

Рынок капиталов, как и любой другойрынок, функциони­рует на основе механизмов взаимодействия спроса и пред­ложения; результатом является установление цены равно­весия. На рынке капиталов такой уравновешивающей ценой выступает ставка ссудного процента.

На рынке капитала взаимодействуют законы спроса и пред­ложения. На спрос воздействуют рыночные факторы, прежде всего цена на средства производства.

Закон спроса выражает обратную функциональную зависи­мость спроса от цены. Чем выше цена средств производства, тем меньше спрос на них со стороны покупателя.

На предложение влияют различные рыночные факторы. Среди них важную роль играет цена на средства производ­ства. Закон предложения выражает прямую функциональную зависимость предложения от цены. Чем выше цена средств производства, тем выше предложение на них со стороны про­давцов.

При перечислении кривых спроса (D) и предложения (S) устанавливается равновесная цена (С) (рис. 9.2).

Рис. 9.2. Рынок капитала

Рынок производственного капитала рассматривается в усло­виях совершенной конкуренции.

Производственный капитал — все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Физический капитал включает в себя машины, зда­ния, сооружения, средства передвижения, инструменты, запа­сы сырья, полуфабрикатов, патенты, ноу-хау и т.п.

В процессе воспроизводства производственный капитал на­ходится в постоянном движении, совершая кругооборот трех стадий (рис. 9.3).

Рис. 9.3. Кругооборот производственного капитала

В зависимости от скорости оборота капитал делится на:

1. основной капитал — это средства труда, т.е. факторы про­изводства в виде заводов, оборудования, машин и т.п., участ­вующих в процессе производства длительное время и пере­носящих свою стоимость на готовый продукт по частям по мере их износа;

2. оборотный капитал — это предметы труда (сырье, готовая продукция), участвующие в производстве однократно, пол­ностью потребляющиеся и сразу переносящие свою стои­мость на готовый продукт;

3. производственный капитал делится на производственные фонды и фонды обращения (табл. 9.2).

Таблица 9.2

Структура производственных фондов предприятий

Производственный капитал
Производительные фонды		Фонды обращения
Основные фонды (средства труда)	Обратные фонды (предметы труда)	Готовая продук­ция	Денежные средства	Дебиторская задолжен­ность
Основные средства	Оборотные средства

Инвестиции — долгосрочное вложение капитала в пред­приятия различных отраслей экономики; используются на по­купку средств производства: оборудования, машин, зданий и т.п. Затраты на эти элементы производства окупаются не сра­зу, а в течение многих лет. При инвестировании фирма решает, будет ли возрастание прибыли в результате инвестирования больше стоимости издержек производства.

Валовые инвестиции — это вся сумма затрат на производ­ственный капитал. Они состоят из амортизационных отчисле­ний и добавочных вложений в производство за счет прибыли.

Амортизационные отчисления отражают возмещение вложе­ний в производство капитала.

Чистые инвестиции — это валовые инвестиции за минусом амортизационных отчислений, т.е. они отражают прирост ка­питала за счет добавочных вложений в производство.

Инвестиционный капитал формируется из двух источни­ков: собственных сбережений предприятий (прибыли, аморти­зационных отчислений) и заемных сбережений (свободных де­нежных средств населения, других предприятий).

Прямо в инвестиции «превратиться» могут только собственные (личные) сбережения. Чужие сбережения, чтобы превратиться в ин­вестиционный капитал, должны пройти через финансовый рынок.

Ценой капитальных активов выступает доход, который они могут принять в результате их применения. Доход соответству­ет цене, уплаченной за пользование деньгами в течение опре­деленного времени (обычно год), — проценту.

Процент — это плата за право получения ресурсов в свое распоряжение до того, как будут накоплены средства, чтобы эти ресурсы купить.

Учетная ставка, или ставка рефинансирования, — это процент, под который Центральный банк РФ (или другой стра­ны) страны предоставляет кредит коммерческим банкам.

Ставка процента определяется на денежном рынке и зави­сит от соотношения спроса на деньги и предложения денег. Различают реальную и номинальную процентную ставку.

Номинальнаяпроцентная ставка—этоденежная процентная ставка. Реальная процентная ставка — это процентная ставка с поправкой на инфляцию, т.е. выраженная в неизменных ценах.