Задание 76
На основании данных табл. 1.5.24 требуется:
1. Дать характеристику различным типам риска, возникающим в процессе реализации долговременной программы инвестиционного развития коммерческой организации.
2. Составить аналитическое заключение, в котором дается характеристика зависимости риска и рентабельности по трем возможным вариантам состояния экономики и конкретного хозяйствующего субъекта.
Таблица 1.5.24 Исходные данные для расчета минимально приемлемой для соответствующего уровня риска рентабельности долгосрочной инвестиции
Показатели |
1-й вариант |
2-й вариант |
3-й вариант |
1. Безрисковая ставка рентабельности (rf),% |
А1 |
А2 |
А3 |
2. Среднеотраслевая рентабельность (rm), % |
Б1 |
Б2 |
Б3 |
3. Чувствительность обобщающих показателей эффективности производственно-финансовой деятельности предприятия к воздействию макроэкономических факторов риска (β), коэф. |
0,8 |
1,0 |
1.5 |
4. Средняя взвешенная величина процентной ставки по заемным средствам коммерческой организации (r), % |
В1 |
В2 |
В3 |
5. Доля заемного капитала в общем объеме финансирования инвестиционного проекта, коэф.
|
Г1 |
Г2 |
Г3 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
12 |
13 |
14 |
15 |
А1 |
18 |
24 |
23 |
25 |
22 |
21 |
26 |
22 |
26 |
21 |
21 |
27 |
24 |
25 |
28 |
А2 |
25 |
30 |
34 |
27 |
31 |
33 |
33 |
26 |
27 |
26 |
26 |
30 |
32 |
34 |
33 |
А3 |
30 |
38 |
33 |
34 |
33 |
36 |
32 |
34 |
31 |
37 |
37 |
37 |
34 |
37 |
35 |
Б1 |
30 |
37 |
35 |
35 |
32 |
31 |
33 |
35 |
36 |
34 |
33 |
39 |
34 |
37 |
37 |
Б2 |
40 |
49 |
49 |
41 |
42 |
42 |
48 |
47 |
45 |
40 |
46 |
49 |
41 |
44 |
46 |
Б3 |
45 |
52 |
49 |
46 |
50 |
53 |
53 |
47 |
50 |
49 |
46 |
50 |
50 |
52 |
50 |
В1 |
30 |
40 |
33 |
32 |
31 |
33 |
33 |
36 |
34 |
33 |
33 |
32 |
31 |
34 |
37 |
В2 |
50 |
51 |
53 |
54 |
55 |
54 |
53 |
50 |
58 |
52 |
57 |
58 |
54 |
59 |
59 |
В3 |
60 |
63 |
67 |
69 |
61 |
60 |
69 |
62 |
69 |
70 |
62 |
66 |
69 |
67 |
66 |
Г1 |
1 |
0,2 |
1,0 |
0,5 |
0,2 |
0,1 |
0,1 |
0,3 |
0,4 |
0,2 |
0,9 |
0,0 |
0,0 |
0,5 |
0,2 |
Г2 |
0,5 |
0,6 |
0,2 |
0,6 |
1,0 |
0,4 |
0,4 |
0,6 |
0,9 |
0,4 |
1,0 |
0,7 |
0,2 |
0,4 |
0,6 |
Г3 |
0 |
0,9 |
0,1 |
0,2 |
0,6 |
0,4 |
0,0 |
0,1 |
0,4 |
0,9 |
0,3 |
0,8 |
0,6 |
0,7 |
0,1 |
|
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
21 |
22 |
23 |
24 |
25 |
26 |
27 |
28 |
29 |
30 |
А1 |
18 |
19 |
27 |
23 |
21 |
20 |
27 |
28 |
24 |
21 |
18 |
24 |
24 |
26 |
20 |
А2 |
31 |
30 |
34 |
26 |
34 |
30 |
32 |
26 |
31 |
31 |
33 |
28 |
33 |
34 |
31 |
А3 |
33 |
34 |
34 |
39 |
34 |
36 |
35 |
36 |
35 |
35 |
39 |
32 |
37 |
35 |
30 |
Б1 |
32 |
37 |
38 |
36 |
36 |
33 |
30 |
33 |
37 |
32 |
33 |
40 |
31 |
37 |
31 |
Б2 |
48 |
45 |
44 |
43 |
43 |
50 |
41 |
48 |
41 |
47 |
49 |
46 |
42 |
42 |
44 |
Б3 |
46 |
48 |
50 |
55 |
49 |
50 |
54 |
54 |
47 |
47 |
50 |
51 |
49 |
47 |
49 |
В1 |
31 |
30 |
31 |
38 |
36 |
35 |
36 |
35 |
34 |
38 |
33 |
34 |
33 |
34 |
31 |
В2 |
50 |
57 |
57 |
56 |
56 |
57 |
55 |
58 |
52 |
60 |
56 |
54 |
51 |
54 |
51 |
В3 |
65 |
68 |
63 |
68 |
65 |
69 |
64 |
65 |
63 |
63 |
65 |
60 |
66 |
63 |
61 |
Г1 |
0,3 |
0,4 |
0,6 |
1,0 |
0,5 |
0,3 |
0,7 |
0,2 |
0,7 |
0,9 |
0,9 |
0,1 |
0,5 |
0,2 |
1,0 |
Г2 |
0,4 |
0,2 |
0,4 |
0,9 |
0,1 |
0,7 |
1,0 |
0,2 |
0,3 |
0,1 |
0,1 |
1,0 |
0,4 |
0,7 |
0,2 |
Г3 |
0,4 |
0,2 |
0,3 |
1,0 |
0,6 |
0,6 |
0,3 |
0,9 |
0,9 |
0,9 |
0,3 |
0,3 |
0,6 |
0,8 |
0,8 |
Методические указания к решению задания 76
Факторные модели зависимости рентабельности, предпринимательского и финансового риска для различных вариантов финансирования проекта и значений бета-коэффициента представлены в специальной табл. 1.5.25.
Таблица 1.5.25 Зависимость рентабельности инвестиции от степени воздействия предпринимательского и финансового риска
Значение бета-коэф. |
Удельный вес заемных средств финансирования в общей величине инвестированного капитала (dзк), коэф. |
||
dзк = 0 |
dзк = 0,5 |
dзк=1,0 |
|
β=0,5 |
|
|
|
β=1 |
|
|
|
β=1,5 |
|
|
|