10. Особенности расчета российских индексов акций

К особенностям расчета российских фондовых индексов можно отнести следующие черты:

1) практически все индексы являются капитализационными, опирающимися при расчете на формулу Пааше,

2) особое внимание уделяется созданию специаль­ных алгоритмов расчета цен акции.

На российском фондовом рынке используются следующие группы индексов:

1) семейство индексов ММВБ, в состав которого входят: индекс ММВБ10, сводный индекс ММВБ, технический индекс ММВБ.

Индекс ММВБ 10 является индикатором, предна­значенным для отражения текущей ситуации на российском фондовом рынке. Это ценовой невзвешенный индекс. Методология расчета данного ин­декса основывается на расчете среднего арифме­тического изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондо­вого рынка ММВБ.

Сводный индекс ММВБ рассчитывается как капита-лизационно-взвешенныи в реальном масштабе вре­мени. Особенностями данного индекса являются:

а) методология расчета цены акций;

б) определение количества акций.

В качестве цены акций используется средневзве­шенная цена, где весами выступают объемы в ко­личественном выражении.

В расчете индекса участвуют обыкновенные имен­ные акции, включенные в котировальные листы первого и второго уровней. Технический сводный фондовый индекс ММВБ рассчитывается каждые 30 мин, методология его расчета аналогична методологии расчета сводно­го индекса ММВБ. В расчет данного индекса вклю­чаются все обыкновенные именные акции;

2) семейство индексов Российской торговой систе­мы и агентства Интерфакс.

Индекс РТС является официальным индикатором Российской торговой системы, он отражает дви­жение рынка акций, торгуемых в РТС. Индекс является капитализационно-взвешенным. Расчет цены акции производится на основе подтвержден­ных отчетов о сделках, при этом цена каждой ак­ции, входящей в расчет индекса, рассчитывается как средневзвешенная величина. Если сделки не подтверждены, цены рассчитываются специаль­ным образом. Список акций, входящих в расчет индекса, пересматривается не реже одного раза в квартал и состоит из акций, входящих в котиро­вальные листы. Помимо этого, в расчет индекса входят акции, отобранные информационным коми­тетом на основе экспертной оценки. На основе сделок, совершенных в российской тор­говой системе, рассчитывается также сводный фондовый индекс РТС.

Сводный фондовый индекс РТС рассчитывается с периодичностью один раз в минуту как капитализационно-взвешенный индекс в соответствии с ал­горитмом, аналогичным алгоритму расчета индекса РТС. Особенностью этого индекса явля­ется метод расчета цен. Список акций, входящих в расчет индекса, соответствуетспискуакций, вхо­дящих в список расчета индекса РТС; 3) семейство фондовых индексов АК & М. В дан­ное семейство, поддерживаемое информацион­ным агентством АК & М, входят 10 индексов. Наиболее важные виды индексов, рассчитывае­мые информационным агентством АК & М:

1) индекс акций банков (в расчет принимались акции 10 ведущих российских банков);

2) индекс акции промышленных предприятий (на базе 30 предприятии 8 отраслей промышленности);

3) сводный индекс АК & М;

4) отраслевые индексы АК & М, включающие индексы черной металлургии, цветной металлургии, нефте­газодобычи, нефтехимии, энергетики, лесной про­мышленности, машиностроения, связи, транспорта. При формировании индексов учитываются опре­деленные критерии, позволяющие включать в расчет индексов те или иные акции, оказывающие влияние на фондовый рынок и отражающие его динамику. В качестве таких критериев используются рыночная капитализация, а также наличие достаточно ликвид­ного рынка данных акций.