33.Валютный курс: понятие, классификация. Факторы, его образующие.

Цена валюты одной страны в денежных единицах др. страны наз. валютным курсом. Каждая валюта выступает на валютном рынке со своей ценой, отражающей ее интернациональную стоимость.

Определение курса иностранной валюты наз. котировкой.

Существует две цены на валюту: цена покупки и цена продажи; Разница между курсами продавца и покупателя называется «маржа».

Валютный курс, как средство «приспособления» валют при межд-ных расчетах, играет важную роль в мировом хоз-ве. Он необходим для:

• взаимного обмена валютами при торговле товарами и услугами;

• при движении капиталов и кредитов;

• сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных по­казателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных ва­лютах;

• периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Долгосрочными фундаментальными факторами, опред-ми движе­ние валютных курсов, явл. процессы, происходящие в сфере нац-го производства и обращения. Это, прежде всего, сравнительная производительность труда и из­держки производства, долгосрочные темпы роста ВНП, место и роль страны в мировой торговле и вывозе капитала. Относительно более быстрый рост про­изводительности труда в отдельной стране в долговременном плане ведет к повышению покупа­тельной способности нац-ых денег по отношению к товарам и соответ­ственно к увеличению валютного курса этой страны. Чем выше издержки производства и цены в стране по сравнению с мировыми, тем больше возрастает импорт по сравнению с экспортом, что ведет к обесцениванию национальной валюты, и наоборот. Этот фактор получил название «паритет покупательной способно­сти» (ППС) валют. Рост национального дохода страны, ведущий к увеличению спроса на импортные товары, порождает спрос на валюту страны импортера и тенденцию к обесцениванию национальной валюты. Рост экспорта связанный с ростом национального дохода в другой стране, рождает тенденцию к повышению кур­са национальной валюты страны-экспортера.

В сфере обращения к факторам, опред-им долговременные тен­денции движения валютного курса, относится инфляция. Более высокие темпы нац-ой инфляции, при прочих равных условиях, ведут к снижению валютного курса данной страны по отношению к странам, имеющим относ-но невы­сокие темпы обесценивания денег. Одним из факторов, определяющих движение валютных курсов, явл. относ-ый уровень реальных процентных ставок. Относ-ый уровень реальных процентных ставок регулирует потоки капиталов между странами. Увеличение процентных ставок делает страну привлекательной для вложения финансовых средств, в результате увел-ся предложение иностранной валюты и спрос на национальную валюту. Низкие процентные ставки ограни­чивают или вызывают отток капитала, в результате увеличивается спрос на иностранную валюту.

34.Гос-ное валютное регулирование и его объективная необходимость, общая характеристика основных инструментов.

С 2003 году Нац-ый банк проводит последовательную курсовую политику. Установление официального курса осущ-ось с помощью рыночных механизмов. В условиях отсутствия значительных золотовалютных резервов, сохраняющегося недоверия к нац-ой денежной единице и установления фиксированного курса российского рубля центральному банку страны очень важно достичь стабилизации во всех секторах валютного рынка.

Нац-ый банк использует методы регулирования в зависимости от сегмента валютного рынка. Более того, одни составляющие валютного рынка подвергаются большему регулированию, а другие - меньшему. Так, если на валютный рынок нерезидентов Нац-ый банк может оказывать только опосредованное воздействие, а рынок резидентов - субъектов хозяйствования достаточно стабилен и характеризуется в последние годы устойчивым превышенном продажи валюты над ее покупкой, то кардинального изменения методов правил контроля на этих сегментах не требуется. Что же касается наличного рынка, то здесь складывается иная ситуация. Дело в том, что именно на данном сегменте валютного рынка наблюдается постоянное превышение спроса над предложением иностранной валюты. При этом сальдо спроса и предложения очень динамично и зависит как от субъективных, так и от объективных факторов. В частности, рост реальных доходов населения, темпы инфляции, неразвитость кредитно-финансовых институтов, а также низкая степень доверия к национальной денежной единице приводят к росту спроса на иностранную валюту.

Валютное регулирование реализуется посредством инструментов валютного регулирования .

Инструменты валютного регулирования - это те рычаги, посредством кот. гос-во регулирует валютные отношения.

две группы: административные инструменты и рыночные инструменты

К административным инструментам валютного регулирования относят обязательную продажу на внутреннем валютном рынке валютной выручки экспортёрам, а также целый ряд законодательно закреплённых валютных ограничений. Доля продажи валютной выручки экспортёрами - один из важнейших управляющих параметров, который можно использовать для регулирования валютного рынка и проведения политики курсообразования. Чем выше доля обязательной продажи валютной выручки, тем выше предложение иностранной валюты на валютном рынке.

К другой группе относятся рыночные инструменты валютного регулирования. К рыночным инструментам валютного регулирования относят инструменты прямого регулирования и инструменты косвенного регулирования.

Инструменты прямого регулирования оказывают непосредственное, прямое влияние на величину курса национальной валюты.

К инструментам прямого валютного регулирования относят валютные интервенции и дисконтную политику.

Валютные интервенции пред-ют собой действия цент-го банка, направленные на покупку или продажу иностранной валюты. Промежуточной целью валютной интервенции явл, как правило, поддержание курса нац-ой валюты.

Дисконтная политика основана на регулировании процентных ставок.

Импортная квота - это прямое ограничение количества какого-либо товара, кот. может быть импортировано.

Экспортная субсидия - это доплата местным производителям за выпуск экспортных товаров.