Приложение 3

3. Прогнозная оценка финансового состояния и финансовой устойчивости фирмы

Оценка финансового состояния и финансовой устойчивости является важным элементом управления фирмой. Ее результаты имеют значение для деловых партнеров, потенциальных инвесторов.

На предприятиях малого бизнеса информационной базой для составления прогноза оценки финансового состояния и финансовой устойчивости являются:

• балансовый отчет;

• отчет прибылях и убытках или отчет о финансовых результатах⁶;

В активе баланса выделяют оборотные или текущие активы: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность и запасы товарно-материальных ценностей. К активам также относятся расходы будущих периодов и предстоящие расходы.

Необоротные активы - долгосрочные инвестиции, реальный основной капитал и нематериальные активы.

Реальный основной капитал состоит из действующего амортизируемого имущества (здания, сооружения, транспортные средства, машины, оборудование, специальные приспособления, инструмент длительного пользования и др.) и незавершенных затрат на строительство и приобретение этого имущества.

Мобильные средства подразделяются на переменную часть, образуемую за счет краткосрочной задолженности, и постоянный минимум, который образуется за счет долгосрочного заемного капитала и части собственного капитала.

Разность между общей суммой мобильных средств по балансу и суммой краткосрочной задолженности представляет собой чистые мобильные средства (или оборотный капитал).

Финансовое состояние фирмы зависит прежде всего от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Недостаток мобильных средств может привести к задержке платежей по текущим операциям, а излишек говорит о неэффективном использовании капитала.

Отношение суммы чистых мобильных средств к общей сумме характеризует устойчивость структуры мобильных средств.

Для характеристики финансовой устойчивости фирмы применяют и другие показатели. Показателями, характеризующими финансовое положение фирмы, являются также коэффициент автономии (или коэффициент независимости), коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности и др. Отметим, что в странах с рыночной экономикой насчитывается около 80 финансовых коэффициентов. Однако наибольшее распространение в оценке финансового положения фирмы (предприятия) получили коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности позволяют оценить способность предприятия погасить краткосрочные обязательства.

Рассмотрим методику расчета показателей, используемых для оценки финансового состояния фирмы «Универсальные перевозки». Воспользуемся отчетом о позициях фирмы за отчетный год (табл. 2). Введем условные обозначения:

ОК - основной капитал;

НА - нематериальные активы;

СК - собственный капитал;

ВБ - валюта баланса ;

ДС - денежные средства;

ЗП - запасы товарно-материальных ценностей;

ДЗ - дебиторская задолженность;

ЦБ - ценные бумаги;

РК - реальный основной капитал;

ЗК - долгосрочный заемный капитал;

КЗ - краткосрочная задолженность;

СОС - собственные оборотные средства;

К - расчеты с кредиторами;

МС (ТА) - мобильные средства (текущие активы);

ЧМС - чистые мобильные средства.

Для определения показателей воспользуемся сводной таблицей, характеризующей структуру актива и пассива баланса на начало и конец года (табл. 3). Расчёт показателей финансового состояния на начало и конец года приведён в таблице 4.

В практике финансового анализа финансовые коэффициенты сравнивают с некоторыми эталонными значениями:

Ка >= 0,5;

Кфу <= 1;

Км = 0,5;

Кал= 0,2÷ 0,7;

Кул>=0,8÷ 1,0;

Кол >= 2

Актив	Начало года	Конец года	Пассив	Начало года	Конец года
Наличные деньги (ДС)	366000	853521	Краткосрочные ссуды банка	0	0
Ценные бумаги (ЦБ)	0	0	Расчёты с кредиторами (К)	154672	154672
Дебиторская задолженность (ДЗ)	20000	20000	Краткосрочная задолженность (КЗ)	154672	154672
Запасы товаро-материальных ценностей (ЗП)	5000	5000	Долгосрочный заёмный капитал (ЗК)	1923750	1052913
Мобильные средства (МС)	391000	878521	Собственные средства	30000	30000
Долгосрочные инвестиции	0	0	Добавочный капитал	16585	190241
Реальный основной капитал (РК)	1825918	1662237	Резервный капитал	0	0
Нематериальные активы (НА)	900	800	Накопленная прибыль	92811	1113732
Иммобильные средства	1826818	1663037	Собственный капитал (СК)	139396	1333973
Валюта баланса (ВБ)	2217818	2541558	Валюта баланса (ВБ)	2217818	2541558

Таблица 3.Структура актива и пассива

№	Показатели	Методика расчета	Начало года	Конец года	% изменения
1	Коэффициент автономии (Ка)	СК/ВБ	0,06285276	0,52486427	735,0694657
2	Чистые мобильные средства (ЧМС)	МС-КЗ	236328	723849	206,2899868
3	Собственные оборотные средства (СОС)	ДС+ЗП-К	216328	703849	225,3619504
4	Коэффициент маневренности (Км)	СОС/СК	1,55189532	0,52763362	-66,00069493
5	Коэффициент финансовой устойчивости (Кфу)	(СК+ЗК)/ВБ	0,93025938	0,93914284	0,954944336
6	Коэффициент соотношения основного капитала и собственного	(РК+НА)/СК	13,1052397	1,24667965	-90,48716634
7	Доля реального основного капитала в стоимости имущества	РK/ВБ	0,82329478	0,65402284	-20,56030783
8	Доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств	ЧМС/МС	0,60441943	0,82394046	36,31931944
9	Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала	ЗК/СК	13,8006112	0,78930609	-94,28064396
10	Коэффициент абсолютной ликвидности (Кабсл)	(ДС+ЦБ)/КЗ	2,36629771	5,51826445	133,202459
11	Уточненный коэффициент ликвидности (Кул)	(ДС+ЦБ+ДЗ)/КЗ	2,4956036	5,64757034	126,3007772
12	Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия, Кол)	МС/КЗ	2,52793007	5,67989681	124,6856777

Таблица 4. Показатели финансового состояния за …. год

Выводы

На фирме «Универсальные перевозки» коэффициент автономии на начало года составлял 0,063, что почти в 8 раз меньше эталонного значения, которое составляет 0,5. Это означает, что большая часть имущества фирмы на начальном этапе её существования формируется за счёт заёмных средств. При этом основную долю обязательств составляют долгосрочные обязательства перед банком (около 92,6% всех обязательств). Однако к концу года коэффициент автономии значительно повысился и достиг значения 0,525. Т.е. наметилась тенденция к улучшению финансового положения фирмы. Это произошло за счёт значительного увеличения суммы собственного капитала (в 9,57 раза) как результата получения прибыли и уменьшения задолженности перед банком на 45,3% после уплаты ежемесячных платежей по погашению кредита. В результате, к концу первого года имущество фирмы на 52,5% формируется за счёт собственного капитала (нераспределённая прибыль – 43,8%; добавочный капитал – 7,5%), а соотношение долгосрочного заёмного капитала и собственного капитала снизилось с 13,8 до 0,79.

Увеличение размера чистых мобильных средств к концу года на 487.521 руб. (более чем в 2 раза) может способствовать ускорению выплаты платежей по текущим операциям и погашению обязательств перед кредиторами. Собственные оборотные средства увеличились на ту же сумму, что и мобильные средства, т.к. величина дебиторской задолженности не изменилась.

Коэффициент маневренности к началу года, а точнее на конец первого месяца деятельности фирмы равен 1,55, что превышает эталонное значение более чем в 3 раза. Это прежде всего говорит о низкой эффективности использования собственных оборотных средств. Однако, если определить коэффициент манёвренности на конец года, когда была выплачена часть суммы кредита (собственные оборотные средства уменьшились), а собственный капитал увеличился за счёт полученной прибыли, он будет близок к эталонному значению и равен 0,53.

Коэффициент финансовой устойчивости, показывающий какая часть имущества фирмы формируется за счёт собственного капитала и долгосрочных займов близок к единице и равен в начале года 0,93 и в конце года 0,94.

Не вся сумма основного капитала покрывается собственным капиталом. Об этом свидетельствует то, что отношение основного капитала к собственному превышает 100%. На начало года превышение составляет 1210,5% (это прежде всего связано с минимальными вложениями собственных денежных средств и отсутствием к началу года большой суммы накопленной прибыли). К концу года ситуация заметно улучшилось и фирма в состоянии покрыть около 80,2% основного капитала за счёт собственного капитала.

На 16,9% уменьшилась доля реального основного капитала в стоимости имущества вследствие амортизации оборудования и увеличения доли собственного капитала.

В лучшую сторону изменилась структура мобильных средств - доля чистых мобильных средств в общей стоимости мобильных средств увеличилась с 60,4 до 82,5%. Более подробно изменение структуры мобильных средств показано в табл. 5

Таблица 5. Структура мобильных средств, %

	На начало года	На конец года
Всего мобильных средств	100	100
В том числе:
наличные деньги	93,6	97,1
ценные бумаги	-	-
дебиторская задолженность	5,1	2,3
запасы товарно-материальных ценностей	1,3	0,6

Коэффициенты ликвидности превышают рекомендуемые значения. С одной стороны это говорит о небольших краткосрочных задолженностях фирмы, которые она может полностью погасить за счёт имеющихся у неё средств, с другой стороны это указывает на наличие большого количества свободных денежных средств и низкую эффективность их использования.