Розв’язок:

Л = ( О + А₁) / А₂

Л - фінансовий ліверидж

А₁ - привілейовані акції

А₂ – звичайні акції

1) 180 + х = 0,46 · 523 180 + х = 240,58 х = 60,58 – вартість облігацій під-ва “А”

2) (68 + 195) / х = 0,58 0,58х = 263 х = 453,4 – вартість звичайних акцій під-ва “А”

Розділ 4. Внутрішні джерела фінансування підприємств

4.1. Розрахувати за непрямим методом операційний cash – flow (чистий грошовий потік) на підставі наступних даних, тис.грн.:

1. Чистий прибуток від операційної діяльності 56;

2. Витрати, не пов’язані з грошовими виплатами 70;

3. Доходи, не пов’язані з грошовими надходженнями __;

4. Приріст, зменшення оборотних активів

(крім грошових коштів, їх еквівалентів,

поточних фінансових інвестицій, інших статей

неопераційних оборотних активів) --70;

4. Зменшення, збільшення поточних зобов’язань,

у тому числі відсотки (крім короткострокових

кредитів банків та інших статей, не пов’язаних

з операційною діяльністю) +5;

cash – flow (операційний)

Розв’язок:

4.2. Розрахувати чистий грошовий потік перед фінансуванням ( Free cash – flow) на підставі наступних даних, тис.грн.:

1. Інвестиції в необоротні активи 245;

2. Дезінвестиції 50;

3. Доходи (збитки) від інвестиційної діяльності +30;

4. cash – flow (операційний) 61

Free cash – flow (перед фінансуванням)

Розв’язок:

61 – 245 + 50 + 30 = - 104 (тис.грн.)

n.4 –

Негативний результат свідчить про потребу у зовнішньому фінансуванні, що утворилась в результаті дефіциту внутрішніх джерел фінансування.

4.3. Розрахувати та охарактеризувати тривалість погашення заборгованості, якщо позичковий капітал складає 540 тис.грн., грошові кошти та їх еквіваленти – 160 тис.грн.; поточні фінансові інвестиції – 200 тис.грн.; операційний cash – flow 90 тис.грн.

Розв’язок:

[нормальна ситуація для погашення підприємством своїх зобов’язань]

1 – 3 роки -> нормально;

4 – 5 роки -> задовільно

понад 5 років -> незадовільно

Цей показник є індикатором спроможності підприємства за рахунок власних резервів виконувати свої зобов’язання.

Позичковий капітал охоплює усі зобов’язання підприємства – короткострокові, довгострокові, забезпечення наступних витрат, платежів.

4.4. Розрахувати показник самофінансування інвестицій на підприємстві, якщо нематеріальні активи складають 120 тис.грн., основні засоби – 560 тис.грн., довгострокові фінансові інвестиції – 139 тис.грн., а операційний cash – flow 700 тис.грн.

Розв’язок:

Чим вищий показник, тим менше підприємство вдавалося до залучення зовнішніх фінансових ресурсів при фінансуванні інвестицій.

4.5. Розрахувати маржу чистого грошового потоку, якщо операційний cash – flow (чистий грошовий потік) складає 760 тис. грн.; оборот від реалізації продукції – 850 тис.грн.