4. Колебания циклического характера.

Предположим, что в стране проводится экспансионистская экономическая

политика. Правительство снижает уровень налогообложения, увеличивает объем

государственных расходов. В результате вызванного таким образом роста в

экономической системе будет увеличиваться совокупный спрос на все виды

товаров и услуг, в том числе и импортные. Увеличение импорта приведет к

увеличению предложения национальной валюты, и обменный курс национальной

валюты понизится.

А теперь представим, что в стране проводится рестрикционистская

фискально-денежная политика. Правительство ужесточает денежную политику,

увеличивает налоги, снижает государственные расходы. В результате всех этих

мер совокупный спрос падает, а выпуск продукции начинает сокращаться. Но за

падением выпуска продукции и доходов следует уменьшение и расходов, часть

которых составляет сокращение расходов на импорт. Следовательно, спад в

национальной экономике означает уменьшение импорта, что в свою очередь

уменьшит предложение национальной валюты и повысит ее обменный курс.

Рост экономики за границей будет приводить к увеличению экспорта из

страны. Увеличение экспорта потребует дополнительных объемов национальной

валюты. Спрос на нее возрастет, что вызовет соответственный рост ее обменного

1

ППС = Стоимость (в денежных единицах страны) потребительской корзины товаров и услуг в стране А /

Стоимость (в денежных единицах страны) потребительской корзины товаров и услуг в стране В. курса. Спад в экономике зарубежных стран приведет соответственно к снижению

обменного курса отечественной валюты.

5. Различия в процентных ставках и переливы капитала.

Динамика валютных курсов во многом зависит от международных потоков

капитала. Потоки капитала между странами связаны с влиянием денежной

политики конкретных стран. Если, например, Соединенные Штаты ужесточают

денежную политику, то процентные ставки в стране будут расти относительно

процентных ставок на капитал в остальном мире. Если же денежная политика

ужесточается в Европе, это приведет к оттоку капитала из США, поскольку

инвесторы начнут продавать американские облигации, чтобы купить европейские

ценные бумаги, гарантирующие более высокие доходы. В результате доллар

подешевеет, а евро подорожает. Таким образом, если, по мнению правительства,

обменные курсы будут меняться без какой-либо рациональной на то причины,

государства имеют все основания для соответствующего вмешательства, чтобы

попытаться компенсировать эти изменения.

6. Ожидания относительно будущей динамики валютного курса.

То, что на валютный курс влияют ожидания относительно его будущей

динамики, доказательств не требует. Другое дело – выяснить, чем определяются

сами эти ожидания. Опыт последних лет показывает, что это прежде всего:

1. Ожидаемые изменения денежной массы. Так, любые признаки быстрого

роста денежной массы предвещают избыточное предложение валюты этой

страны, что должно понизить ее цену (курс).

2. Ожидаемая правительственная политика в отношении частного сектора.

Например, политические течения в стране, предполагающие будущую

конфискацию частной собственности в тех или иных формах и объемах вызывают

сброс национальной валюты и падение ее курса на валютных рынках. Угроза

новых налогов на финансовые активы в этой валюте или введение валютных

ограничений, блокирующих конвертируемость национальной денежной единицы,

приводят к аналогичному результату.

3. Ожидаемые последствия правительственных инвестиций на валютном

рынке. Если спекулянты валютой убеждены в желании и возможности

правительства поддержать национальную валюту, то они сами будут

способствовать этому. В противном случае спекуляция против этой валюты

только усилится, что

приведет к дальнейшему падению ее курса.

7. Макроэкономические последствия колебания валютного курса

Для выяснения макроэкономических последствий колебания валютных

курсов напомним, что экспорт и импорт можно рассматривать как составляющие

совокупных расходов (BHII = С + I + G + Х – М). Экспорт (Х), подобно

потреблению (С), инвестициям (I) и государственным расходам (G), дает импульс

росту национального производства, дохода и занятости.

Увеличение экспорта – это увеличение реально покупаемых товаров,

произведенных национальной экономикой, т.е. увеличение совокупного спроса.

Соответственно увеличение импорта (М) – это увеличение потребления товаров,

произведенных за рубежом, и уменьшение совокупного спроса на отечественныетовары. Отсюда можно сделать выводы о влиянии колебания курсов валют на

совокупный спрос: а) повышение курса национальной валюты ухудшает ситуацию

для экспортеров и улучшает для импортеров; б) понижение курса национальной

валюты способствует увеличению экспорта и уменьшению импорта. В условиях

колебания курсов национальной валюты и дефицитов платежных балансов

центральные банки стран стремятся предотвратить свободные колебания

валютного курса и улучшить состояние своих платежей.

Традиционно для этого используются иностранные займы и ввоз капитала,

т. е. следующие формы: 1) официальные резервы ЦБ страны; 2) девальвация;

3) внешнеторговые ограничения; 3) резервные кредиты МВФ; 4) кредиты

банковских консорциумов или облигационные займы; 5) краткосрочные кредиты

по соглашениям «своп»

2

, взаимно предоставляемые Центральными банками в

национальной валюте; 6) льготные кредиты, получаемые страной по линии

иностранной помощи; 7) международные резервы государства; 8) иностранная

помощь в форме субсидий и даров.

Вопросы для обсуждения

1. Почему международное разделение труда является материальной

основой современной мировой экономики?

2. Сформулируйте теорию сравнительных преимуществ Д. Рикардо. В чем

заключаетсяограниченность данной концепции?

3. Подискутируйте в группе на тему «Место и роль России в системе

международного разделения труда».

4. Каково значение протекционистской политики стран в международной

торговле?

5. Какие инструменты внешнеторговой политики используются странами в

современных условиях?

6. Раскройте значение платежного баланса как основного финансового

документа страны. В чем особенности структуры платежного баланса?

7. В чем заключается сущность системы валютных курсов?

8. Каково влияние макроэкономической политики государства на

валютный курс и платежный баланс страны?

9. Выделите макроэкономические последствия колебания валютного курса

и нарушения равновесия платежного баланса.

2

«Своп» – сочетание элементов сделок «форвард» и «спот»

14. НАЦИОНАЛЬНАЯ ЭКОНОМИКА И ЕЕ ПАРАМЕТРЫ

14.1. Макроуровневый анализ и система национальных счетов

Под национальной экономикой принято считать народное хозяйство страны.

Это совокупность всех отраслей и регионов, соединенных в единый организм

многосторонними экономическими связями. В национальной экономике в

неразрывном комплексе выступают производство, распределение, обмен и

потребление материальных благ, услуг и духовных ценностей.

Национальная экономика как целостный организм характеризуется

следующими признаками.

1. Общее экономическое пространство с единым законодательством,

единой денежной единицей, общей кредитно-денежной и финансовой системой.

2. Наличие тесных экономических связей между хозяйственными

субъектами с общим воспроизводственным процессом.

3. Территориальная определенность с общим экономическим центром,

который выполняет регулирующую и координационную роль.

В национальной экономике каждый субъект, включаясь в экономическое

пространство, преследует свой интерес. Согласование же интересов направляется

объективными экономическими законами: каждый индивид, имея свой

собственный интерес, одновременно способствует достижению наибольшего

блага для всех.

Национальная экономика стремится к стабильности, эффективности,

справедливости через обеспечение:

1) стабильного роста национального объема производства;

2) высокого и стабильного уровня занятости;

3) стабильного уровня цен;

4) поддержание равновесного внешнеторгового баланса.

Названные цели достигаются через применение определенных

инструментов макроэкономического регулирования, к которым можно отнести

следующие:

− фискальная политика (оперирование государственным бюджетом через

налоговую систему и расходы государства);

− денежно-кредитная политика (контроль денежного предложения через ставку

процента, норму резервирования и другие инструменты);

− политика регулирования доходов (от свободного установления заработной

платы и цен до прямого контроля);

− внешнеэкономическая политика (торговая политика, регулирование обменного

курса).

Система национальных счетов (СНС) позволяет в агрегированной форме

представить результат деятельности всех субъектов национальной экономики на

всех стадиях его образования и движения: производства, распределения,

перераспределения и конечного использования.

Стандартная система национальных счетов разработана статистической

комиссией ООН в 1953 г. В настоящее время национальные счета используютсяболее чем в 100 странах мира. В России с 1988 года показатель валового

внутреннего продукта (ВВП) определяется по методике ООН.

СНС отражает идею общего экономического равновесия в стране, когда

наблюдается соответствие (равенство) наличных ресурсов и их использование.

Система национальных счетов позволяет получить ступенчатую картину

экономических процессов в стране, в том числе информацию по стандартному

набору счетов для всех секторов экономики. Сектора экономики (предприятия,

финансовые учреждения, органы государственного управления, домашние

хозяйства, обслуживающие их частные некоммерческие организации) – это

совокупность экономических агентов, занятых одним и тем же видом основной

деятельности. Они сводятся в сектора по признаку однородности выполняемых

функций или однородности производимой продукции. Понятие «сектор» в этом

случае несколько отличается от понятия «отрасль». Фирма или предприятие

может относиться к разным отраслям, но согласно статистической группировке

входить только в один сектор.

Основные виды счетов СНС группируются по конкретным операциям,

осуществляемым участниками хозяйственной деятельности. Каждый счет

отражает одну из сторон этой деятельности.

В практике национального счетоводства обычно выделяют следующие

основные счета.

Счет производства отражает результаты производственной деятельности –

затраты, промежуточное потребление, производство добавленной стоимости. Его

итог – добавленная стоимость в рыночных ценах.

Счет образования доходов характеризует процесс образования прибыли,

заработной платы, доходов от собственности, социальных выплат, других

доходов.

Счет распределения доходов показывает, как доходы распределяются

между основными получателями – домашними хозяйствами, фирмами,

учреждениями, административными структурами.

Счет использования доходов отражает соответствующий процесс: из

располагаемого валового дохода образуются конечное потребление и валовое

накопление.

Счет капитала (капитальных затрат, операций с капиталом) содержит

показатели сбережения, изменения запасов, амортизации основного капитала,

перечисления капитала.

Финансовый счет показывает итоговые изменения финансовых активов и

пассивов, образование сальдо долговых требований и обязательств.

Взаимосвязи между секторами охватывают все виды операций с товарами и

услугами, доходами и расходами. Каждой записи в одном счете соответствует

идентичная запись в противоположном счете. В итоге взаимоувязанная система

национальных счетов отражает основные стороны хозяйственных операций на

макроэкономическом уровне.

Использование системы национальных счетов необходимо для проведения

корректировки макроэкономической политики государства, экономическогопрогнозирования, а также для международных сопоставлений основных

показателей развития национальной экономики.