2. Определение потребности в оборотном капитале

1. определяется потребность в ТА

2. определяется сумма ТП.

3. определяется величина чистого оборотного капитала (ЧОК) ЧОК = ТА – ТП

4 определяется величина инвестиций в оборотный капитал для каждого интервала планирования. И = ЧОК пл – ЧОКпред.периода.

	1 год	2 год	3 год	4 год
ТА	4000	4000	4000	4200
ТП	2500	2400	2400	2800
ЧОК	1500	1600	1600	1400
инвестиц. в оборот. капитал	1500	100	0	-200

Если 1-й год строительство, то итого активы 1-го года = итого А 2 года + А1 (1 года) + А6 (1-года)

3. Расчет величины чдд

По формуле ЧДД = ДД – ДИ

ДД = ∑(ЧПi – Ami) * Li

Чистая прибыль, амортизация, коэф.дисконтирования за весь цикл проекта

ДИ = ∑(инвестиции * Li) – (продажа актива * Lгода продажи)

ЧДД >0 , следовательно, инвестиционный проект экономически выгоден, эффективен, так как вложенные в проект инвестиции возмещены за счет чистой прибыли и амортизации, генерируемые данным проектом. И превышение доходов над инвестиционными издержками составляет 9424,86 тыс.руб. Так как наш ЧДД > 0, то ожидаемая норма доходности инвестиционного проекта превышает размер минимально установленной доходности в виде нормы дисконтирования. ЧДД отвечает только на один вопрос – выгоден проект или нет. Судя по полученным результатам, можно утверждать, что проект выгоден.

4 Покупка новой машины

У фирмы есть старая машина, она полностью самортизирована. Ее можно продать за 5000 д.е.

Покупка новой – 20000д.е. использование новой машины снизит с/ на 3000 д.е. ежегодно

Рост производства и объем продаж не предполагается. Срок исп-ния новой машины 10 лет.

Выгодна ли покупка новой машины, если фирма требует годовую Ереал = 10%

Норма А новой машины = 20000 / 10 = 2000д.е.

	0 период	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	9 год	10 год
инвестиц. деят-ть: притоки: 1. продажа машины	5000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3000
оттоки: покупка машины	20000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
сальдо инвестиц.деят-ти	-15000	0	0	0	0	0	0	0	0	0	3000
операц.деят-ть притоки: амортизация	0	2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000	2000
оттоки: снижение с/с	0	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000	-3000
налог на имущество	0	418	374	330	286	242	198	154	110	66	22
налог на прибыль	0	620	631	642	653	664	675	686	697	708	719
итого оттоки	0	-1962	-1995	-2028	-2061	-2094	-2127	-2160	-2193	-2226	-2259
сальдо опреац. Деят-ти	0	3962	3995	4028	4061	4094	4127	4160	4193	4226	4259

Налог на имущество = (20000+(20000-2000) / 2 *2,2% = 418

(18000 + 16000) / 2 *2,2% = 374

Налог на прибыль = (3000 – 418) * 24% = 620

(3000 – 374)*24%= 631

L1 = 1 / (1+0,1)^1-1 =

L2 = 1 / (1+0,1)^2-1 =

L3 = 1 / (1+0,1)^3-1 =

L4 = 1 / (1+0,1)^4-1 =

L10 = 1 / (1+0,1)¹⁰

	0 период	1 год	2 год	3 год	4 год	5 год	6 год	7 год	8 год	9 год	10 год
поток реал.денег = сальдо инвестиц. деят-ть + сальдо операц.деят-ть	-15000	3962	3995	4028	4061	4094	4127	4160	4193	4226	7259
коэф.дисконтирования	1	1	0,9091	0,8265	0,7513	0,6830	0,6209	0,5645	0,5132	0,4665	0,4241
текущий дисконтир.доход	-15000	3962	3632	3329	3051	2756	2563	2348	2152	1971	3079
ЧДД	-15000	-11038	-7406	-4077	-1026	1770	4333	6681	8833	10804	13883

На пятом году точка безубыточности = 1026 / 2796 = 0,37

Главное эк-кое условие соблюдено, ЧДД больше 0. ЧДД= 13883 – это есть размер превышения доходов над расходами. Следовательно, проект эк-ки выгоден, т.к. вложенные в проект инвестиции возмещены за счет чистой прибыли и Ам. И т.к. ЧДД больше 0, то ожидаемая норма доходности проекта превышает размер минимально установленной доходности в виде нормы дискон-ния = 10%.