30. Структура государственного долга, тенденции государственных заимствований.

Гос. долг подразделяется на: внутренний – выражен в валюте РФ 2) внешний – номинирован в иностранной валюте. Однако сегодня более правомерно внутр. считать долг правительства перед резидентами, а внеш. – перед нерезидентами, т.к. внутр. займы выпускаются в свободно конвертируемой валюте. Главное в долговой политике – управление гос. долгом. Цели управления: 1) сохранить его объем на экономически безопасном уровне 2) сократить стоиомость обслуживания 3) обеспечить использование обязательств государства на средне и долгосрочную перспективу по min цене. Т.О. на сегодня РФ полностью выполняет поставленные цели.

Методы управления гос. долгом: 1) рефинансирование, т.е. погашение задолженности и % за счет средств, полученных от размещения новых займов 2) новация – замена старых обязательств другими, по соглашению между кредитором и заемщиком 3) унификация – объединение нескольких ранее выпущенных займов 4) конверсия – изменения доходности в сторону снижения 5) консолидация – перенос даты выплаты по обязательствам на более поздний срок 6) отсрочка погашения займов = консолидация + отказ от выплаты доходов по займам 7) аннулирование гос. долга – отказ от своих обязательств.

Гос. долг – это эффективный фин. инструмент, т.к. если им правильно управляют (т.е. направляют суммы в инвестиции, а не на текущие расходы, погашение прежней задолженности), то он стимулирует экономический рост. Гос. заимствования заменяют более высокие налоги, и потому высвобождают средства, которые рынок направляет в экономически эффективные проекты. Весь мир на всех уровнях активно занимает.

США. Госдолг законодательно устанавливается в виде лимитов Конгрессом США. На сегодня гос. лимит – 8,2 трлн. $ (это долг правительства). Если к этой сумме прибавить долги 51 штата, то сумма будет ↑ чем в 2 раза. Вернуть такой долг, даже США, нереально. Доминирующее положение США в мировой денежной системе дает возможность стране пользоваться практически неограниченным международным кредитом. Структура долга США: 80% внутренний, 20% внешний. Франция: Госдолг за последние четверть века ↑ в 5 раз. % ежегодно более 45 млрд. евро, а объем долга – 1,2 трлн. евро. Германия более 40 млрд. евро. Польша 1993г. – 47 млрд. $, им прости 50% международные кредиторы, на сегодня – более 92 млрд. евро.

Уровень долговых обязательств: отношение абсолютного долга к ВВП*100%. Япония – 170%, США – 65%, Франция – 66%, Германия – 68%, Англия – 42%, Италия – 105%. При создании ЕвроСоюза в Уставе было записано, что уровень долговых обязательств не может превышать 60% к ВВП.

РФ 1906г. крупнейший внешний заем после поражения в русско-японской войне. Разместили во Франции на 50 лет 843 трлн. руб. 1918г. Советское правительство аннулировало все свои долги. Одна из причин – золотые запасы РФ были активно отправлены в др. страны (США взамен оружия). 1994-1996 г. РФ признало все бывшие царские долги. 1991г. СССр оказался фактическим банкротом, вся торговля в кредит прекращается, а вся международная торговля основана на кредите, на условии предоплаты. 1 янв.1992г. либерализация цен => долг 150 млрд. $ США. После развала Советского Союза международные кредиторы отказались от расчленения долга. Доля РФ в этом долге – 62%. На сегодня: РФ погасила Советский долг. Международные кредиторы: 1) 1944г. международный валютный фонд, 189 государств, max сумма полученных кредитов – 15 млрд. $. 2) парижский клуб, 17 государств 3) лондонский клуб, 600 коммерч. частных кредиторов, наш им долг – 32 млрд. $. После кризиса 1998г. – уровень гос. долга в РФ 130% к ВВП. В последующие годы шло снижение уровня. 2006г. внешний долг РФ общий уровень 9% к ВВП, из них внутр. – 4%. Тенденция: снижение доли внешнего долга и увеличение доли внутреннего. Лимиты заимствований устанавливаются ежегодно в законе о фед. бюджете. Но с 1 янв. 2008г. установлен верхний предел гос. внеш. долга в сумме 46,7 млрд. $.

Верхние пределы: 1)1 трлн. 200 млрд. - объем ВВП в 2007г., в 46,7 млрд. $≈3,8% к ВВП

2) гос. внеш. долг иност. государств за искл. СНГ перед РФ – 71 млрд. $

3) внеш. долг государств СНГ – 3 млрд. $

4) внутр. долг в объеме 1,363 трлн. руб.=52,4 млрд. $

Т.О. доля внеш. заимствований < внутр. т.е. 20% и 80%.