47. Типы ценных бумаг.

48. Инструменты фондового рыка.

Первичные: - акции, - облигации, - векселя, - чеки, - товары и валюты (нефть, зерно, металл, $, евро и др.), - рынки биржевые и внебиржевые, - рейтинговые индикаторы кредитоспособности. Ценная бумага в Гражд. кодексе определяется, как документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможна только при его предъявлении. Ценная бумага – форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке и приносить доход. Это особая форма существования капитала, т.к. сам капитал у владельца отсутствует, но все права на него имеются, и они зафиксированы в форме ценных бумаг.

АКЦИЯ – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя, т.е. акционера, на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. По итогам благоприятного периода акционер может получить доход, который явл. частью чистой прибыли (она м.б. распределена между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости). АО само решает, платить или нет, дивиденды по итогам года. На их выплаты установлены опред. ограничения: например, если предприятие отвечает признакам банкротства. То дивиденды платить недопустимо. Свойства акций: 1) это типы собственности => держатель – совладелец АО 2) не имеет срока существования, т.е. права держателя сохраняются до тех пор пока существует АО 3) для акций характерна ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО.А значит, он не потеряет больше того, что вложил в это общество 4) неделимость акций, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками. Все они выступают как одно лицо 5) акции могут расщепляться и консолидироваться, но при этом не изменяется величина Уставного капитала. Акции могут выпускаться как в документарной, так и не док-ой форме, т.е. в виде соответствующих записей на счетах. Они м.б. различных видов акций, в частности, обыкновенные и привилегированные. Владелец обыкновенных акций имеет права, которые предоставляются акциями в полном объеме. Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании, а привилегии состоят в том, что в Уставе д.б. определены размер дивиденда или стоимость, которая будет выплачиваться при ликвидации общества, т.е. в большей степени здесь гарантируется часто меньший, но доход, зато правами собственника ты не обладаешь. Возможен выпуск привилегированных акций с долей участия. Они дают право владельцу на фиксированный дивиденд и на доп. дивиденд (в том случае, если дивиденд по обыкновенным превышает установленный для привилегированных). Правительство РФ может принять решение о выпуске «золотой акции», которая предоставляет ее владельцу на срок до 3х лет право ВЕТО при принятии собранием акционеров опред. решений, касающихся имущества АО. Рыночная цена акций обычно устанавливается на фондовой бирже и отражает ее действительную цену при условии большого объема сделок.

На рынке акций участники этого рынка делят акции на 3 группы:

1. голубые фишки, т.е. акции крупных компаний, лидеров в своих отраслях. Их можно купить и продать в любой момент, т.е. сделки закл. регулярно. Разница между котировками на покупку/продажу мизерная – 1-2%. 2. менее ликвидные бумаги второго эшелона, это акции региональных менее крупных предприятий, сделок проводятся реже. Разница в котировках 5%. 3. акции малоизвестных компаний. Сделки могут заключаться раз в несколько недель, разница в котировках 20-30%.

В начале XXI века акции этих компаний на всех фондовых рынках мира приносили больший доход, чем голубые фишки. В периоды кризисов они могут не пострадать, возможны варианты доходности. Общий индикатор состояния и изменения цен на акции в РФ – это индекс РТС (росс. торг. системы) РТС с 1995г. отражает взлет и падение спроса и предложения в целом на акции.

ОБЛИГАЦИЯ – это эмиссионная ценная бумага, которая закрепляет право ее держателя на получение от эмитента в предусматриваемый срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней % от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Т.О. 2 главных элемента облигации: 1) эмитент обязуется вернуть держателю облигации через определенное время сумму, указанную на титуле облигации 2) эмитент обязуется выплачивать фиксированный доход в виде % от номинальной стоимости облигаций.

РАЗНИЦА МЕЖДУ АКЦИЯМИ И ОБЛИГАЦИЯМИ

Покупая акцию, становишься одним из собственников компании-эмитента. Купив облигацию становишься кредитором компании-эмитента.

Облигации имеют огранич. срок обращения, по истечению которого гасится. Облигации имеют преимущественное право перед акциями при реализации имущественных прав владельца. Виды облигаций: - гос-ные, - муниципальные, - корпоративные, - иностранные. Доход по облигациям складывается из двух частей: 1) из % начисляемых на сумму займа 2) дисконта, для получения дисконтного дохода бумаги должны продаваться на рынке с разницей, т.е. дисконтом от номинала. Дисконтным доходом инвестора и будет явл-ся эта разница. Индикаторы надежности облигаций.

Если предприятие в случае банкротства не сможет расплатиться за облигации, то заплатит гарант, если он есть у выпуска. Если же бумаги не гарантированны, выпущены без покрытия, то судьба вложенных средств будет зависеть от результатов процедуры банкротства. Потому при покупке облигации инвесторы во всем мире используют рейтинги выпусков облигаций, которые осуществляются рейтинговыми агентствами.

ВЕКСЕЛЬ. Единственная ценная бумага, которую может выпускать физ. лицо, но это рискованно. Вексель - ценная бумага, абстрактная, ничем не обусловленное денежное обязательство в строго установленной форме. Он является бесспорным долговым документом, т.е. по нему платить независимо от прочих обстоятельств. Сначала нужно заплатить, а потом можно разбираться. В этом состоит преимущество векселедержателя (кому должны по векселю). Перед держателем обычной долговой распиской. Вексель: простой и переводной. Простой – ничем не обусловленное обязательство лица, который выписал вексель по уплате обозначенный в векселе сумме по требованию или в опред. срок названному векселем лицу или по приказу этого названного лица. Права требования по векселю могут передаваться другим лицам. В этом случае делается запись на векселе, она наз-ся индоссамент. Переводной вексель – ничем не обусловленное предложение (приказ) одной стороны векселедателя (трассанта) другой стороне - плательщику (трассату) уплатить в указанный срок определенную сумму третьей стороне (векселедержателю). Как простой, таки переводной вексель д.б. составлены только на бумаге. Вексельный оборот – параллельный денежному обороту. Имеет как +, так и -.

Производные инструменты – ДЕРЕВАТИВЫ:

1. форвард – это соглашение купли/продажи с исполнением в будущем. Форвард – это форма срочных быстрых расчетов, производимых не более чем через 2 рабочих дня после заключения сделки. Обычно эти сделки заключаются банками, торгово0промыш. Фирмами с целью избежать возможных убытков от колебания, изменения цен и курса валют.

2. Фьючерсные сделки – это маржируемый форвард – заключаемые на бирже срочные сделки купли/продажи сырьевых товаров, золота, валюты, ценных бумаг по ценам, действующим в момент сделки, но с поставкой товара и его оплатой в будущем в обозначенный срок. До исполнения сделки покупатель вносит небольшую гарантируемую сумму и чаще всего эти сделки заключаются не с целью покупки и продажи, а с целью страхования будущей сделки или получения прибыли за счет последующей перепродажи. К фьючерсным сделкам относятся сделки по образцам еще не произведенного товара. Фьючерсные контракты придаются и покупаются на рынке как ценные бумаги.

3. Опцион – позволяет контролировать риски. Опцион означает право выбора, получаемое за опред. плату. В биржевых сделках это соглашение, предоставляющее одной из сторон право выбора между альтернативными условиями договора. В частности – право покупать/ продавать ценные бумаги в заранее установленном объеме, по твердой цене в течение того или иного срока.