9. Понятие эффективности инвестиционного проекта
Эффективность инвестиционного проекта определяется соотношением результата от вложений (R) и инвестиционных затрат (З).
Результат применительно к интересам инвестора может представлять:
прирост национального дохода;
снижение текущих расходов по производству продукции или оказанию услуг;
рост прибыли предприятия;
снижение энергоемкости и ресурсоемкости продукции;
уменьшение уровня загрязнения окружающей среды и др.
Затраты включают в себя размеры инвестиций, необходимых для разработки технико-экономического обоснования проекта, проектно-изыскательские работы, на производство строительно-монтажных работ, на приобретение оборудования, содержание дирекции и др.
Оценка эффективности инвестиционных проектов осуществляется в соответствии с требованиями «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» (М.: Экономика, 2000). В этих рекомендациях использованы сложившиеся в мировой практике основные принципы и подходы к оценке эффективности проектов, адаптированные для условий перехода к рыночной экономике:
рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла;
моделирование потоков денежных средств, продукции и ресурсов;
учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта, влияния реализации проекта на окружающую среду ит.д.;
определение эффекта в результате сопоставления предстоящих результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал или иных покупателей;
приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;
учет влияния инфляции, задержек платежей и других факторов на ценность используемых ресурсов;
учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проектов.
На основе анализа предыдущего отечественного опыта и содержания указанных выше методических рекомендаций систему показателей эффективности можно классифицировать по ряду признаков (рисунок 3).
Рисунок 3 – Классификация показателей эффективности
Показатели коммерческой эффективности учитывают финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников.
Показатели бюджетной эффективности отражают последствия осуществления инвестиционного проекта на бюджеты различных уровней.
Показатели народнохозяйственной эффективности отражают затраты и результаты по проекту и учитывают как интересы его участников, так и национальные интересы (страны, региона, города).
Показатели экономической эффективности учитывают в стоимостной форме все виды результатов и затрат, связанных с реализацией инвестиционных проектов.
Показатели финансовой эффективности определяются на основе движения только денежных средств инвесторов.
Показатели ресурсной эффективности отражают влияние инвестиций на объем производства, потребления и экономии различных видов ресурсов в натуральных показателях.
Показатели социальной эффективности учитывают социальные результаты реализации проектов, связанные с увеличением рабочих мест, улучшением жилищно-бытовых условий и т.п.
Показатели экологической эффективности учитывают влияние инвестиционных проектов на окружающую среду.