2.2. Процедуры анализа финансово-хозяйственной деятельности

Независимо от того, по какой схеме проводится анализ, можно сформулировать ряд общих вопросов, ответы на которые в том или ином приближении обычно хочет получить аналитик (пользователь). Вот некоторые из них:

- каков имущественный потенциал предприятия на отчетную дату и какие изменения в нем произошли за отчетный период?

- насколько оптиамльна структура активов предприятия на начало и конец отчетного периода?

- оптимальна ли структура источников средств, и как она изменилась за отчетный период?

- каково было состояние внешней среды и как оно повлияло на деятельность предприятия в отчетный период?

- что конкретно было сделано за отчетный период?

- какие результаты достигнуты предприятием за отчетный период?

- было ли предприятие платежеспособным в течение всего отчетного периода?

- обеспечена ли финансовая устойчивость предприятия в динамике?

- была ли деятельность предприятия достаточно рентабельна?

- каковы перспективы финансово-хозяйственной деятельности?

Ответы на большинство сформулированных вопросов можно получить либо из годового отчета непосредственно, либо путем расчета общеизвестных аналитических коэффициентов

Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансово-хозяйственнной деятельности;

- углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности.

2.2.1. Экспресс-анализ финансово-хозяйственной деятельности

Цель экспресс-анализа заключается в получении оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Последовательность процедур такова:

- просмотр отчета по формальным признакам;

- ознакомление с заключением аудитора;

- ознакомление с учетной политикой предприятия;

- выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике;

- ознакомление с ключевыми индикаторами;

- чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета);

- общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса;

- формулирование выводов по результатам анализа.

Просмотр отчета по формальным признакам. Смысловая нагрузка этой процедуры заключается в следующем. Культура составления отчета является немаловажным фактором успешного ведения бизнеса как с позиции самой компании, так и с позиции ее внешних контрагентов. Поэтому от того насколько грамотно и привлекательно составлен отчет, может в значительной степени зависеть результат предстоящих переговоров о сотрудничестве.

Годовой отчет является своеобразной визитной карточкой предприятия, по нему составляют первое, иногда решающее, представление о предприятии. Логика рассуждений стороннего аналитика (поставщика, кредитора и др.) совершенно очевидна: если потенциальный контрагент, отчет которого просматривается в данный момент, даже не может представить в нормальном виде свою «визитную карточку» (нет времени, не считает главным, жальденег на оформление, обычная небрежность и т.п.), то вряд ли можно быть уверенным в деловой состоятельности такого партнера.

Ознакомление с заключением аудитора. В соответствии с российским законодательством деятельность отдельных экономических субъектов подлежит обязательному аудиту. В этом случае независимая аудиторская компания проводит проверку деятельности в соответствии со стандартами аудита, итогом которой является отчет аудитора. Это отчет весьма объемен по содержанию и конфиденциален, однако его заключительная часть – аудиторское заключение – прилагается к публикуемой бухгалтерской отчетности, удостоверяя достоверность приведенных в ней данных.

Существует несколько типов аудиторских заключений, регламентированных отечественными правилами (стандартами) аудиторской деятельности: безусловно положительное, условно положительное, отрицательное, с отказом от выражения мнения о достоверности бухгалтерской отчетности. Именно первые два вида заключений приводятся в годовых отчетах; они и имеют в силу своей доступности определенную познавательную ценность.

Ознакомление с учетной политикой. Под учетной политикой организации понимается 2принятая ею совокупность способов ведения бухгалтерского учета – первичного анблюдения, стоимостного измерения, текущей группировки и итогового обобщения фактов хозяйственной деятельности» (ст. 1 ПБУ 1/98). В частности, в учетной политике могут раскрываться такие вопросы как: (1) рабочий план счетов, используемый предприятием; (2) порядок проведения инвентаризации; (3) порядок амортизации нематериальных активов; (4) порядок амортизации по основным средствам; (5) порядок отражения в учете процесса приобретения сырья и материалов; (6) порядок оценки товаров в предприятиях розничной торговли; (7) порядок расчета фактической себестоимости материальных ресурсов, отпущенных в производство (ЛИФО, ФИФО и др.); (8) способ учета общехозяйственных расходов; (9) способ распределения косвенных расходов при исчислении себестоимости продукции; (10) порядок образования фондов и резервов; (11) метод определения выручки (по отгрузке или по оплате); (12) порядок начисления и выплаты дивидендов; (13) порядок оценки кредитов и займов.

Выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике.

Данные о недостатках в работе коммерческой организации могут непосредственно присутствовать в бухгалтерской отчетности в явном или завуалированном виде. Первый случай имеет место, когда в отчетности есть «больные» статьи, которые условно могут быть разделены на две группы:

- свидетельствующие о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в результате этого плохом финансовом состоянии;

- свидетельствующие об определенных недостатках в работе коммерческой организации.

К первой группе относятся: «Непокрытые убытки прошлых лет» (Ф № 1), «Непокрытый убыток отчетного периода» (Ф № 1), «Кредиторская задолженность просроченная» (Ф № 5), «Кредиты и займы, не погашенные в срок» (Ф № 5), «Векселя выданные просроченные» (Ф № 5). Эти статьи свидетельствуют о крайне неудовлетворительной работе коммерческой организации в отчетном периоде и сложившемся в резултате этого плохом финансовом состоянии предприятия.

К статьям второй группы относятся, в основном данные, приводимые во втором разделе формы № 5: «Дебиторская задолженность просроченная», «Векселя полученные просроченные», «Дебиторская задолженность, списанная на финансовые результаты». Смысл показателей группы заключается в следующем. Любое предприятие имеет определенный запас прочности. Так, дебиторы могут задерживать оплату, но предприятие будет продолжать работу, может нарастать величина неликвидов, но оборотных средств еще достаточно для обеспечения приелемой ритмичности технологического процесса и т.п. Они указывают на то, что предприятие не вполне рационально использует свои средства; пока еще запас прочности позволяет предприятию выдерживать сложившееся положение, но такая ситуация не может продолжаться до бесконечности, особенно если имеет место неблагоприятная динамика. Смысловая нагрузка этих показателей очевидна: коммерческая организация имеет проблемы со своими покупателями и клиентами. До определенного момента эти проблемы не являются критическими, однако ситуация может резко измениться при совпадении во времени ряда факторов.

Ознакомление с ключевыми индикаторами. Составляется таблица основных показателей в динамике: объем реализации, прибыль, прибыль на акцию, уровень дивидендов и др. Таблица нередко сопровождается графиками и аналитическими выкладками, а также сводом алгоритмов расчета. Некоторые показатели не принято приводить в этой таблице, но их нетрудно и целесообразно рассчитать самостоятельно, поскольку они имеют безусловную аналитическую значимость. Отдельные показатели из этой группы общеизвестны: рентабельность собственного капитала,уровень операционного и финансового рычагов, величина собственных оборотных средств, показатели ликвидности, продолжительность операционного цикла, рентабельность продаж и др. Другие показатели, как например, доля себестоимости в выручке, менее очевидны, но по динамике этих показателей можно сделать определенные выводы о финансовом положении предприятия.

Чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета). Данный раздел представляет несомненную ценность для любого аналитика. Его структура и содержание не предписываются нормативными документами, поэтому в значительной степени определяются традициями в составлении годового отчета, сложившимся на данном предприятии.

Общая оценка имущественного и финансового состояния по данным баланса. Здесь предполагается беглый просмотр баланса и оценка его структуры: изменение валюты баланса, доля внеоборотных активов, структура основных средств, доля заемных средств в валюте баланса,соотношение собственных и заемных стредств и др.

Формулирование выводов по результатам анализа. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.