2. Цели, задачи и направления формирования финансовой

политики

Основная цель управления предприятием – обеспечение максими-

зации благосостояния собственников предприятия. Следует заметить, что эта цель обусловлена не только субъективными причинами, т.е. желанием собственников стать богаче, но и объективными причинами, а именно логикой конкурентной борьбы. Объективная причина заключается в эффекте масштаба, который дает значительные конкурентные преимущества в цене на продукцию крупному предприятию перед предприятиями меньшего масштаба.

Отсюда, с необходимостью, вытекает главная долгосрочная цель любого предприятия: достижение в долгосрочном горизонте определенного размера собственного капитала, который должен быть не меньше капитала конкурентов. Достижение этой цели требует одновременного решения двух противоречивых задач: обеспечение высоких темпов роста собственного капитала копании и обеспечение ее финансовой устойчивости.

Обеспечение высоких темпов роста невозможно без привлечения заемного капитала, а это в свою очередь снижает ликвидность компании и уменьшает ее финансовую устойчивость.

Достижение долгосрочных целей осуществляется в процессе реализации той или иной стратегии развития предприятия. Из курса менеджмента нам известно, что стратегии могут быть четырех типов: стратегией роста (когда компания растет со среднегодовым темпом в 10-15% и более), стратегия ограниченного роста (компания растет с темпом 1-3% в год), стратегия сокращения и, наконец, четвертый тип стратегии – это комбинация из предыдущих трех стратегий.

В рамках общей стратегии развития разрабатывается и формируется финансовая стратегия развития фирмы. Выбор той или иной финансовой стратегии зависит от множества факторов: амбиций собственников, их отношения к риску, величины компании (масштаба деятельности), общего состояния экономики, отраслевой статистики, конкретного финансового состояния фирмы, доступности рынков капитала и многих других.

Вообще говоря, при разработке финансовой стратегии фирмы приходится совмещать три информационных пласта:

- состояние мировой экономики и экономики страны;

- состояние экономики отрасли и стадию ее жизненного цикла;

- результаты фундаментального анализа конкретного предприятия.

В экономической литературе все отрасли подразделяются на три типа: устоявшиеся, циклические и растущие. При этом критерием классификации отраслей является степень воздействия макроэкономического цикла на положение той или иной отрасли. В стабильных отраслях спрос слабо зависит от колебаний макроэкономического цикла; в циклических (а это в основном отрасли, производящие товары длительного пользования) динамика спроса следует вслед за динамикой цикла; в растущих отраслях динамика спроса, по меткому выражению Е.С. Стояновой, «бежит впереди паровоза макроэкономического цикла»⁴

Цели стратегического развития фирмы реализуются путем инвестиций. __________

⁴Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой. – 6-е изд. – М.: Изд-во «Перспектива», 2006. С. 246

Поэтому финансовая политика стратегического развития это, прежде всего, инвестиционная политика компании, с помощью которой предприятие реализует свои возможности перспектив экономического развития.

Решение стратегических задач невозможно осуществить без ежедневного решения текущих, т.е. тактических задач, которые предназначены для достижения краткосрочных, т.е. тактических целей. Учитывая долгосрочные, т.е. стратегические цели развития компании, основной целью краткосрочного периода должна быть максимизация прибыли. Но изменчивость экономической среды заставляют, и нередко, отступать от основной цели краткосрочного периода и временно, в качестве ориентира развития, выбирать другую цель, например, минимизация убытков, переобучение персонала и др.

Тактические задачи финансового характера в краткосрочном периоде сводятся к задачам выбора цены, определения размеров элементов оборотного капитала и способов финансирования оборотных активов с учетом минимизации рисков, синхронизации денежных потоков, управления расходами предприятия.

Взаимосвязь и взаимозависимость целей, задач и содержания стратегического и тактического развития фирмы вполне очевидны. Если предприятие долгое время не получает достаточной прибыли, а при этом заявляет о своем желании быстро развиваться, то вряд ли эти желания осуществятся. Или же другой пример: компания мобилизует все свои ресурсы, привлекает значительные заемные средства для обеспечения высокого темпа роста, пренебрегая при этом прогнозом экономической конъюнктуры и своего финансового состояния. Такая политика рано или поздно, скорее рано, чем поздно, приведет компанию к банкротству.