14. Глоссарий

1. Иностранные инвестиции - инвестиции, вкладываемые зарубежными инвесторами, другими государствами и иностранными банками, компаниями, предпринимателями.

2. Виды инвестиций - иностранные, государственные, частные, производственные, интеллектуальные, контролирующие, неконтролирующие и т.п. инвестиции.

3. Заграничные инвестиции - долгосрочные вложения частного или государственного капитала в иностранные предприятия с целью получения прибыли.

4. Защита капиталовложений - оформленный на межгосударственном уровне комплекс правовых, организационных и экономических мер по защите интересов иностранных инвесторов.

5. Инвестиционное сотрудничество - международные экономических отношения, целью которых является рациональное распределение ресурсов, достижение государствами более высоких результатов в экономике за счет использования преимуществ участия в международном разделении труда, обновлении технологической структуры производства и др.

6. Инвестиционный проект - по законодательству РФ - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции. Инвестиционный проект включает проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии со стандартами, предусмотренными законодательством РФ.

7. Иностранный инвестор - иностранное физическое или юридическое лицо, правомочное осуществлять инвестиции в соответствии с законодательством страны своего местонахождения. К иностранным инвесторам также относятся иностранные государства, международные организации.

8. Международный союз страховщиков кредитов и инвестиций - созданное в 1934г. неофициальное объединение государственных страховых обществ и частных страховых компаний ряда стран, гарантирующих платежи по экспортным кредитам и прямым

9. Международный центр по разрешению инвестиционных споров - международная организация, главной задачей которой является посредничество и разрешение инвестиционных споров между правительствами и частными иностранными инвесторами. МЦРИС создан в 1966г. Председателем МЦРИС является Президент Всемирного Банка.

10. Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций - международная организация, главной задачей которой является поощрение иностранного прямого инвестирования в развивающиеся государства-члены для ускорения их экономического роста. Председателем Совета Директоров МАГИ является Президент Всемирного Банка. МАГИ создана в 1988г.

11. Прямые иностранные инвестиции - иностранные инвестиции, достаточно крупные для того, чтобы позволить инвестору установить эффективный контроль за управлением предприятием и создать у него долговременную заинтересованность в успешном функционировании и развитии этого предприятия.

12. Прямые иностранные инвестиции - по методике МВФ - иностранные инвестиции, распространяющиеся на 10 и более процентов голосующих акций.

13. Экспорт капитала - вложение капитала за пределами страны с целью получения более высокой нормы прибыли или приобретения собственности в других странах. Экспорт капитала осуществляется:

- либо в предпринимательской форме: вложения в промышленность, сельское хозяйство, торговлю, банки и др.;

- либо в форме ссудного капитала: предоставление займов, кредитов и др.

ПРИЛОЖЕНИЕ А ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ

Задача 1. Рассматривается вопрос о приобретении фирмой нового оборудования за 5,3 млн. долл. Предполагается использовать это оборудование в течение 5 лет, а в конце 5-го продать его за 3,5 млн. долл. Менеджеры фирмы подготовили следующие прогнозы:

Прогноз цен

Год	Цена на продукцию фирмы, долл.
	Оптимистический (вероятность 0,3)	Умеренный (вероятность 0,5)	Пессимистический (вероятность 0,2)
1	20	15	7
2	20	15	10
3	24	20	10
4	24	20	15
5	24	20	15

Прогноз выпуска

Год	Оптимальный выпуск, млн. долл.
	Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
1	0,8	0,71	0
2	0,8	0,71	0
3	0,86	0,8	0
4	0,86	0,8	0,71
5	0,86	0,8	0,71

Прогноз затрат

Год	Полные затраты, млн. долл.
	Оптимистический	Умеренный	Пессимистический
1	13,1	11,5	3,5
2	13,1	11,5	3,5
3	14,4	13,1	3,5
4	14,4	13,1	11,5
5	14,4	13,1	11,5

Коэффициенты дисконтирования

Безрисковая ставка, %	Премия за риск, %
5,75	7,5
6,00	7,5
6,25	7,5
6,50	7,5
6,75	7,5

Рассчитать: выручку по годам при различных состояниях экономики, среднюю ожидаемую выручку, средние ожидаемые полные затраты, средние ожидаемые чистые поступления, приведенную стоимость проекта и сделать вывод о целесообразности проекта с учетом приобретения оборудования.

Задача 2. Портфель состоит из 300 акций фирмы А, 500 акций фирмы Б и 1150 акций фирмы С. Текущие рыночные цены акций соответственно 20, 50 и 15 долл. Рассчитать структуру портфеля.

Задача 3. Предпринимателю необходимо выбрать лучший из двух альтернативных финансовых активов. Имеются следующие их характеристики:

Показатель	актив А	актив Б
Цена актива, руб.	12	18
Доходность, %:
- пессимистическая (вероятность 0,2)	14	13
- умеренная (вероятность 0,6)	16	17
-оптимистическая (вероятность 0,2)	18	21

Оценить: 1) среднюю ожидаемую доходность, 2) дисперсию, 3) среднее квадратическое отклонение, 4) коэффициент вариации, 5) размах вариации, 6) коэффициент корреляции между этими доходностями.

Задача 4. Экспертами предоставлены данные об ожидаемой доходности акций предприятий А и Б в зависимости от общеэкономической ситуации.

Экономическая ситуация	Вероятность	Доходность акций предприятия А, %	Доходность акций предприятия Б, %
Быстрый рост экономики	0,15	17	13
Умеренный рост экономики	0,45	14	11
Нулевой рост экономики	0,30	8	9
Спад	0,10	2	7

Рассчитать: а) показатели риска, б) коэффициент корреляции.

Задача 5. Известны статистические данные о финансовых инструментах А, В, С.

Показатель	А	В	С
Доходность в 1 году, %	10	14	14
Доходность в 2 году, %	13	12	16
Доходность в 3 году, %	14	11	19

Задание:

1. Проанализировать риск этих инструментов на основе средней доходности, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации. По коэффициенту вариации выбрать наименее рисковый актив.

2. Составить возможные двухпродуктовые портфели, в которых один актив будет составлять 50%, второй – 50%. Рассчитать показатели из п.1 для этих портфелей (в т. ч. для одного из вариантов среднее квадратическое отклонение с использованием коэффициента корреляции). По коэффициенту вариации выбрать наиболее и наименее рисковый портфель.

Задача 6. Известны статистические данные о доходности активов.

Показатель	А	В	С	D
Доходность в 1 году, %	8	10	8	12
Доходность в 2 году, %	6	8	10	12
Доходность в 3 году, %	12	14	12	10
Доходность в 4 году, %	10	12	14	8

Задание:

1. Рассчитать среднюю доходность и среднее квадратическое отклонение для каждого актива.

2. Рассчитать среднюю доходность и среднее квадратическое отклонение с использованием коэффициента корреляции и коэффициент вариации для всех возможных вариантов, когда формируется портфель из двух активов, причем 50% в стоимости портфеля составляет один актив, а 50% - другой.

Задача 7. Приведены данные, характеризующие различные активы:

Актив	Доходность, %
	1 год	2 год	3 год	4 год
A	12,0	10,0	13,0	12,0
B	8,0	10,0	7,0	8,0
C	9,6	12,0	8,4	9,6
D	13,0	13,4	11,0	12,8
E	9,0	11,0	10,4	10,0
F	10,0	11,0	10,4	12,0
G	9,0	12,0	14,0	11,0
H	8,0	9,0	10,0	11,0
I	8,0	7,0	10,0	8,0
J	10,8	9,0	11,7	10,8
K	10,0	8,0	11,0	10,0

Задание:

1. Рассчитать среднюю доходность и стандартное среднее квадратическое отклонение для каждого актива.

2. Рассмотреть возможность включения актива А с другим активом в инвестиционный портфель из этой же таблицы по схеме 50%+50%.

Задача 8. Оценить доходность акций ОАО «Северсталь», купленных 1 августа 2012 г. и проданных 14 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 9. Оценить доходность обыкновенных акций ОАО «ВТБ», купленных 15 мая 2012 г. и проданных 6 июня 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 10. Оценить доходность акций ОАО «Аэрофлот», купленных 20 июня 2012 г. и проданных 4 июля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 11. Оценить доходность акций ОАО «Лукойл», купленных 1 марта 2012 г. и проданных 21 марта 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 12. Оценить доходность акций ОАО «ПолюсЗолото», купленных 2 августа 2012 г. и проданных 17 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 13. Оценить доходность акций ОАО «РосТел», купленных 8 февраля 2012 г. и проданных 21 февраля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 14. Оценить доходность акций ОАО «СургутНефтеГаз», купленных 5 апреля 2012 г. и проданных 27 апреля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 15. Оценить доходность акций ОАО «Уркалий», купленных 1 августа 2012 г. и проданных 14 августа 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 16. Оценить доходность акций ОАО «МосЭнерго», купленных 6 сентября 2011 г. и проданных 22 сентября 2011 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 17. Оценить доходность акций ОАО «Аптеки 36и6», купленных 10 июля 2012 г. и проданных 27 июля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 18. Оценить доходность актива, основным компонентом которого является золото, купленного 21 мая 2012 г. и проданных 31 мая 2012 г. Произвести анализ рыночной цены золота с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 19. Оценить доходность акций ОАО «Роснефть», купленных 5 июля 2012 г. и проданных 25 июля 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.

Задача 20. Оценить доходность акций ОАО «МТС», купленных 1 марта 2012 г. и проданных 21 марта 2012 г. Произвести анализ рыночной цены данных акций с использованием показателей среднего значения, дисперсии, среднего квадратического отклонения, коэффициента вариации и размаха вариации. Сформулировать выводы.