0 1 2 3 4 Года
CF0 = –200 тыс. грн.
СF1 = CF2 = CF3 = CF4 = 39 тыс. грн.
Решая уравнения, получим IRR = 9%. Эффективность 3-го варианта (с учетом риска): 9% - 2% = 7%. 29%> 7%, таким образом, 1-й вариант выгоднее, от 3-го варианта отказываемся. Итак, лучшим из альтернативных вариантов является 1-й, поэтому альтернативную стоимость капитала с учетом риска принимаем 52%. Оцениваем 2-й вариант (с учетом определенной альтернативной стоимости капитала):
-200 CF1 CF2 CF3 CF4 тис. грн.
0 1 2 3 4 Роки
CF0 = –200 тыс. грн.
CF1 = CF2 = CF3 = CF4 = 130(1 – 0,23) = 100 тыс. грн.
= -44 тыс. грн.
Откуда определяем DPP > 4 лет.
,
решив уравнение, получим IRR = 35%
Вывод: NVP<0, следовательно богатства предприятия не увеличатся, а наоборот уменьшатся и инвестирование этого проекта не принесет прибыли. PI<1 следовательно эти вложения являются не эффективными. IRR= 35% при такой ставке процента NVP =0. MIRR=43%>IRR=35%, это показывает что проект реализовать можно.
Определим цену риска (величину уменьшения ежегодных положительных денежных потоков):
1-й вариант: CF = 200 • 0,52 = 104 тыс. грн.
Цена риска = 104 • 0,1 = 10 тыс. грн. 2-й вариант: Цена риска = 100 • 0,09 = 9 тыс. грн. 3-й вариант: Цена риска = 39 • 0,02 = 0,78 тыс. грн. 4-й вариант: CF = 200 • 0,22 = 44 тыс. грн. Цена риска = 44 • 0,09 = 4 тыс. грн.
Вывод: самая высокая цена риска в 1-го варианта (10 тыс. грн.), Наименьшая - в 3-го (0,78 тыс.грн.) и 4-го (4 тыс. грн.), В 2-го варианта - 9 тыс. грн. Следовательно, учитывая цену риска лучшими являются 3-й и 4-й варианты.
Общий вывод: после проведенных высшее расчетов и сравнений можем сделать вывод что лучшими вариантами являются 3-й и 4-й варианты. Более не выгодным оказался 2-ой вариант. Согласно расчетам инвестиции в этот проект являются не эффективными, а цена риска очень высокая.
План
1 Теоретическая часть
1.1.1 Инновационный процесс
1.1.2 Влияние на производство
1.2 Оценка Конкурентоспособности наукоемкой продукции
2 Диловая ситуация
3 Задачи
Задача 1
Задача 2
Задача 3
Задача 4
Список литературы
1 Молчанов, Николай Николаевич Инновационный процесс (Организация и маркетинг) [Электронный ресурс]: Дис. ... д-ра экон. наук: - М.: РГБ, 2002 (Из фондов Российской Государственной Библиотеки)
2 Морозов Ю.П. Инновационный менеджмент: Учеб. пособие для вузов. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2000. - 446 с.
3 Инновационный менеджмент: Учебник для вузов /С.Д. Ильенкова, Л.М. Гохберг, СЮ. Ягудин и др.; Под ред. С.Д. Ильенковой. — М.:Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. — 327 с.
4 Уткин Ф.А., Морозова Н.И., Морозова Г.И. Инновационный менеджмент.— М.: АКАЛИР, 1996.