3. Задачи

Задача 1

Предприятие желает приобрести новую технологическую линию ( стоимость установок 4000 тыс. грн., информационных систем – 2 млн. грн., основные фонды, которые относятся к первой группе – 3 млн. грн., основные фонды, которые относятся ко второй группе – 1 млн. грн.). Монтаж технологической линии может быть осуществлен за год. Начиная со второго года предприятие за счет улучшения качества продукции будет получать дополнительную прибыль до налогообложения 800 тыс. грн. Ежеквартально на протяжении четырех лет, амортизация введенных основных фондов начисляется в соответствии к действующему законодательству Украины. Модернизация установок стоит 200 тыс. грн. В третьем году, ставка налога на прибыль 23%. При этом предприятие имеет только 0 млн. грн. Собственного стартового капитала средняя эффективность которого составляет 2%. Необходимо обосновать оптимальную структуру капитала для реализации этого проекта, если у предприятия есть возможность привлечь заемный капитал на следующих условиях: или банковский кредит стоимостью 22% годовых (банк согласен выдать кредит только на приобретение установок), или эмиссия облигаций со ставкой купонного процента 18% ( уровень затрат на эмиссию составляет 0,0). Обосновать возможность предоставления инвестору премии за риск.

Задача 2

Введение новой технологической линии не предприятии требует 6000000 грн. При работе этой линии планируется на протяжении 4-х лет получать ежегодное снижение затрат производства в раз мере 2000000 грн. Оценить эффективность инновационного проекта с помощью основних оценочных показателей (которые учитывают фактор времени) при условии, что амортизация начисляется комулятивным методом напротяжении (3+0) лет, налог на прибыль – 23%, депозитная ставка – 10% годовых. Принимая ко вниманию что распределение результатов инновационной деятельности носит характер нормального распределения, охарактерезуйте велечину риска убыточности проекта, если существует 20% вероятногсти уменьшения велечины ожидаемой экономии на 30% и (2+2)% вероятности ее увеличения на 5%.

Задача 3

Увеличение выпуска продукции в соответствии с объемом 30 000 шт. в год может быть достигнуто за счет реконструкции действующего предприятия или строительства дополнительного нового. Реконструкция предприятия может быть выполнена в течение года (с остановкой его работы, при этом старое оборудование продается по остаточной стоимости - 100 000 грн.), Строительство нового цеха - 2-х лет (без остановки старого цеха).

Технико-экономические показатели по введенным увеличение объемов производства представлены в таблице.

Таблица 1 - Технико-экономические показатели

Показатели	Действующее предприятие		Новое строительство
	До реконструкции	После реконструкции
Годовой объем продукции, шт..	20 000	30 000	10 000
Себестоимость еденицы продукции, грн.	200	202	190
Цена еденицы продукции, грн.	300	300	300
Амортизационные отчисления на протяжении года, тыс. грн.	40	90	60
Капитальные вложения, тыс. грн.	-	500	700
Уровень риска потерь, %	-	0	2
Налог на прибыль, %	23
Плановый горизонт, года	5
Стоимость капитала, %	15

На основании приведенных данных определить более привлекательный вариант инвестирования, принимая во внимание коммерческую эффективность проекта (основные динамические оценочные показатели) и цену риска.

1. реконструкция:

–500 ΔАм₁ ΔАм₂ ΔАм₃ ΔАм₄ ΔАм₅

+100 ΔЧП₁ ΔЧП₂ ΔЧП₃ ΔЧП₄ ΔЧП₅ тыс. грн.