11.2 Кредитно-денежная политика: понятие, виды, инструменты

Кредитно-денежная (монетарная) политика – это политика, направленная на изменение денежного предложения для воздействия на объем производства, занятость и уровень цен. Таким образом, и фискальная, и кредитно-денежная политика по целям совпадают. Различаются эти политики только по инструментам.

К инструментам кредитно-денежной политики относятся: операции с ценными бумагами, норма резервирования, ставка рефинансирования. Промежуточной целью кредитно-денежной политики является изменение параметров равновесия на денежном рынке.

Операции с ценными бумагами проводит центральный банк, покупая или продавая их крупным финансовым инвесторам. Массовая покупка ценных бумаг центральным банком приводит к росту предложения денег в экономике, массовая продажа – к сокращению предложения денег.

Центральный банк имеет право устанавливать норму резервирования для коммерческих банков. При увеличении нормы резервирования предложение денег снижается, при уменьшении нормы резервирования предложение денег увеличивается.

Центральный банк имеет право директивно изменять ставку рефинансирования (базисную ставку денежного рынка) при условии, чтобы она сохранялась равновесной. При директивном уменьшении ставки рефинансирования возрастает спрос со стороны коммерческих банков на займы в центральном банке, поэтому центральный банк увеличивает предложение денег посредством кредитной эмиссии. При директивном уменьшении ставки рефинансирования коммерческие банки возвращают старые займы, а новые не берут. В результате предложение денег в экономике сокращается.

Выделяют два вида кредитно-денежной политики: политику «дешевых денег» и политику «дорогих денег». Политика «дешевых денег» направлена на стимулирование роста занятости. Политика «дорогих денег» - на борьбу с инфляцией.

Главной задачей политики «дешевых денег» является увеличение предложения денег посредством тех или иных инструментов кредитно-денежной политики. Одновременно с ростом предложения денег со стороны центрального банка коммерческие банки увеличивают предложение кредита и стимулируют рост спроса на него, снижая ставки ссудного процента (банковские ставки). Фирмы увеличивают кредитование оборотного капитала, покупают больше сырья и материалов, увеличивают соответственно количество рабочих смен. В итоге значительно возрастает занятость.

Главной задачей политики «дорогих денег» является уменьшение предложения денег посредством тех или иных инструментов кредитно-денежной политики. Одновременно с уменьшением предложения денег со стороны центрального банка коммерческие банки уменьшают предложение кредита и стимулируют сокращение спроса на него, повышая ставки ссудного процента (банковские ставки). Фирмы уменьшают кредитование оборотного капитала, покупают меньше сырья и материалов. При уменьшении совокупного спроса монетарная инфляция исчезает.

Так думают сторонники кредитно-денежной политики, обосновывая эффективность политики «дешевых денег» и политики «дорогих» денег.

В Республике Беларусь определена долгосрочная цель денежно-кредитной политики, которая состоит в содействии развитию всех секторов экономики, в обеспечении внутренней и внешней устойчивости национальной денежной единицы. В результате осуществления запланированной кредитно-денежной политики предусматривается повысить роль банковского сектора как эффективного механизма аккумуляции свободных денежных средств и их инвестирования в реальный сектор экономики. Предполагается обеспечить укрепление финансовой устойчивости банковской системы, расширение ресурсной базы банков и повышение ее качества, приближение принципов и практики банковского надзора к международным стандартам. Намечается обеспечить развитие финансово-кредитной системы страны за счет привлечения отечественных и зарубежных инвестиций, более полного использования возможностей свободных экономических зон.