1.3.5. Методы оптимизации денежных потоков

Цель оптимизации денежных потоков заключается в обеспечении финансового равновесия предприятия и поддержании его платежеспособности как в краткосрочном периоде, так и в долгосрочной перспективе.

Оптимизация денежных потоков предполагает:

• обеспечение сбалансированности потоков платежей и поступлений по объему;

• обеспечение сбалансированности денежных потоков во времени;

• обеспечение роста чистого денежного потока.

Сбалансированность потоков платежей и поступлений по объему при дефицитном денежном потоке (когда выплаты превышают поступления) в краткосрочном периоде достигается за счет использования «Системы ускорения – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке организационных мер по ускорению привлечения денежных средств и замедлению выплат.

Например, ускорение ДП может быть достигнуто за счет:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет;

• полной или частичной предоплаты за продукцию повышенного спроса;

• сокращения сроков предоставления товарного кредита покупателям;

• ускорения инкассации дебиторской задолженности;

• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности – учета векселей, факторинга и проч.

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть за счет:

• увеличения по согласованию поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;

• замены покупки долгосрочных активов их лизингом;

• реструктуризации финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные и проч.

Однако следует учесть, что решение проблемы сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде порождает проблему его дефицитности в последующих периодах. Поэтому параллельно следует предусмотреть меры по сбалансированности дефицитного потока в долгосрочном периоде.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть обеспечен за счет:

• привлечения инвесторов и вкладчиков;

• дополнительной эмиссии акций и облигаций;

• привлечения долгосрочных кредитов;

• продажи активов.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто в результате:

• сокращения инвестиционных программ;

• «сжатия» производства;

• снижения постоянных издержек.

Избыточный денежный поток может быть уменьшен в результате:

• расширения производства;

• обновления внеоборотных активов;

• формирования инвестиционного портфеля;

• досрочного погашения финансовых кредитов;

• повышения дивидендных выплат и проч.

Несбалансированность денежного потока во времени может создать для предприятия серьезную угрозу банкротства даже при высоком уровне ЧДП. Поэтому при оптимизации денежных потоков во времени используют 2 основных метода:

• выравнивания их объемов в определенные интервалы времени;

• синхронизации, основанный на ковариации положительного и отрицательного потоков.

Результаты достижения сбалансированности денежных потоков во времени оцениваются при помощи статистических коэффициентов вариации, корреляции и среднеквадратичного отклонения.

Рост чистого денежного потока может быть обеспечен за счет осуществления следующих мероприятий:

• снижения издержек;

• эффективной ценовой политики;

• применения метода ускоренной амортизации;

• продажи неиспользуемого оборудования и сверхнормативных запасов;

• своевременного взыскания долгов, штрафов.

Результаты оптимизации денежных потоков находят свое отражение в системе финансового планирования и прогнозирования.