4. Особенности различных инвестиционных ресурсов

Инвестиционные ресурсы – финансовые ресурсы (свободные финансовые средства компаний, капиталов частных и юридических лиц и населения, ценные бумаг); материальные активы (оборудование, транспортные средства, здания и сооружения, земля); интеллектуальные активы (технологии «ноу-хау», патенты, изобретения, различные инновации); человеческий капитал (интеллект, нравственность, мораль, знания, навыки, опыт, квалификация); другие нематериальные активы (товарные знаки, имидж компании на рынке).

Действующим законодательством предусмотрен исчерпывающий перечень законных источников средств, направляемых на финансирование инвестиционной деятельности.

Он включает:

Собственные финансовые ресурсы организации — собственные активы организации, нераспределенная прибыль отчетного периода и прошлых лет, накопленные амортизационные отчисления. Мобилизация собственных инвестиционных ресурсов определяется временными предпочтениями собственников предприятия в отношении создаваемой им прибыли.

Привлеченные средства и другие источники финансирования, предполагающие участие инвестора в капитале организации:

1. Акционирование — формирование собственного капитала путем выпуска акций (ценных бумаг, представляющих долю в уставном капитале предприятий в форме акционерного общества);

2. Увеличение вкладов участников организаций в форме хозяйственного товарищества или общества;

3. Получение венчурного финансирования. Это вид профессиональной деятельности на инвестиционном рынке, заключающийся в инвестировании ресурсов в рискованные проекты в обмен на долю в уставном капитале организации, ассоциированной с проектом;

4. Привлечение в любой форме стратегического инвестора.

Целевое финансирование — поступления из бюджетов всех уровней, из фондов поддержки предпринимательства на безвозмездной основе, безвозмездные поступления от вышестоящих организаций, проектное финансирование в соответствии с соглашением о разделе продукции, другие безвозвратные поступления.

Различные формы заемных средств, в т.ч. полученные кредиты и займы, поступления от выпуска долговых ценных бумаг (облигаций, векселей), финансовая аренда (лизинг), участие в системе гарантирования кредитов малых фирм и т.п.

Характеристики собственного капитала:

Преимущества:

+ Безвозвратность и бессрочность использования;

+ Обеспечение высокой финансовой устойчивости; финансовая устойчивость — это независимость организации, ее способность маневрировать своими активами и пассивами.

Недостатки:

- Ограниченность объема привлечения;

- Возможность потери управляемости организации в результате изменения состава акционеров;

- Относительно высокая стоимость привлечения и обслуживания;

- Фиксация рентабельности собственного капитала на уровне рентабельности активов (игнорируется эффект финансового рычага).

Характеристики заемного капитала:

Преимущества:

1. Широкие возможности привлечения при достаточном уровне кредитоспособности;

2. Относительно низкая стоимость обслуживания, в т.ч. за счет отнесения процентов за пользование заемными ресурсами на уменьшение налогооблагаемой базы по налогу на прибыль (≪налоговая защита≫);

3. Способность к увеличению рентабельности собственного капитала при достаточном уровне экономической рентабельности;

4. Отсутствие формальных последствий в виде потери управляемости и распределения результатов деятельности организации между кредиторами.

Недостатки:

1. Затруднительность привлечения на ранних стадиях функционирования

нового предприятия.

2. Триада ≪возвратность—срочность—платность≫;

3. Риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности;

4. Зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.