2. Государственное регулирование инвестиций

Государство для выполнения своих функций регулирования экономики использует как экономические (косвенные), так и административные (прямые) методы воздействия на инвестиционную деятельность и экономику страны путем издания и корректировки соответствующих законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и инвестиционной, политики.

Сущность форм и методов государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, заключается в следующем:

1. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, ведется органами государственной власти Российской Федерации и органами государственной власти субъектов Российской Федерации.

2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, предусматривает:

а) создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности;

б) прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

3. Государственное регулирование инвестиционной деятельности в форме капитальных вложений может осуществляться с использованием иных форм и методов в соответствии с законодательством Российской Федерации. 

4. В условиях возникновения на территории Российской Федерации чрезвычайных ситуаций деятельность субъектов инвестиционной деятельности, оказавшихся в зоне чрезвычайной ситуации, осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности создаются государством путем:

• совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

• установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера; 

• защиты интересов инвесторов;

• предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации

• расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного наследия;

• создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

• принятия антимонопольных мер;

• расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

• развития финансового лизинга в Российской Федерации;

• проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

• создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

3. Источники финансирования инвестиционных проектов

Собственные средства: собственный капитал, прибыль, амортизация, выплаченные денежные средства страховых компаний. Преимущества: простота привлечения, сохранение контроля над компанией; отсутствие угрозы потери имущества; улучшение структуры баланса и повышение кредитоспособности; повышение темпа роста прибыли (бизнеса), т.к. не требуется уплачивать %; Недостатки: неиспользование эффекта финансового рычага; высокая стоимость источника; ограниченность объема привлечения.

Заемные средства: банковские кредиты, инвестиционные кредиты, кредитные линии, факторинг, лизинг, вексельное кредитование, ипотечное кредитование, проектное финансирование, форфейтинг, облигационные займы.

Инвестиционный кредит – разновидность банковского кредита (как правило, долгосрочного), направленного на инвестиционные цели.

Кредитная линия — юр оформление обязательства банка или другого кредитного учреждения перед заемщиком предоставлять ему в течение опр периода кредиты в пределах согласованного лимита.

Вексельное кредитование – оформление вексельного кредита происходит через банк, где составляется кредит. договор и открывается ссудный счёт на имя заёмщика. С него компании будут перечислены средства по кредиту. Когда происходит покупка векселя, со счёта заёмщика происходит оплата.

Факторинг - продажа ДЗ, то есть те суммы, которые покупатели должны фирме, специализированному фин институту-факторинговой компании (по Российскому законодательству Банку), поставщик получает денежные средства передовая права требования на ДЗ Банку.

Финансирование текущей деятельности через овердрафт – позволяет осуществлять платежи с расчетного, текущего или корреспондентского счета сверх остатка средств, т.е. иметь дебетовое сальдо в пределах оговоренного срока и лимита. Овердрафт – перекрывает, как правило, кратковременные превышение оттока средств над притоком.

Проектное финансирование – в данном случае основным обеспечением предоставляемых банками кредитов является сам проект, т.е. те доходы, которые получит создаваемое или реконструируемое предприятие в будущем в результате реализации проекта. Финансовый лизинг - лизингодатель передает лизингополучателю предмет договора, им указанный, во временное владение и пользование на определенный срок, на оговоренных условиях и за определенную плату. Оперативный лизинг - лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга по окончании срока лизинговой сделки, установленного на основании договора. Возвратный лизинг - Предприятие может продать имеющееся у него оборудование лизинговой компании по согласованной сторонами цене (цена обычно учитывает дисконт от рыночной стоимости в 30-40%, в зависимости от ликвидности) и сдать его обратно этому предприятию в лизинг. В результате данной операции лизингополучатель получает необходимые оборотные средства и возможность минимизировать налоги. Заплатив сумму договора возвратного лизинга, лизингополучатель получает обратно право собственности на это оборудование. Форфейтинг - покупка обязательств, погашение которых приходится на какое-либо время в будущем и кот возникают в процессе поставки товаров (оборудования) и услуг (большей частью экспортных операций) без оборота на любого предыдущего должника. Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя. Объектом форфейтинга могут стать и другие виды ценных бумаг, важно, чтобы они содержали только абстрактное обязательство.

Привлеченные средства: средства от продажи акций и паев, сделки типа РЕПО (продажа акций только на период инвестиционного цикла), иностранные инвестиции. Преимущества: крупное разовое поступление денежных средств; при больших объемах эмиссии низкая цена привлекаемых средств; использование привлеченных ресурсов не ограничено по срокам; обеспечение публичности; отсутствие необходимости возвращать денежные средства. Недостатки: сложность процедуры выпуска акций; необходимость регистрации выпуска; угроза потерять контроль для существующих владельцев; вероятность снижения курса акций; высокие затраты.

Бюджетное финансирование: средства централизованных ассигнований федеральных местных бюджетов и внебюджетных фондов (денежные средства, выделенные из государственных и иных источников на определенные нужды, цели или определенным организациям, лицам), бюджетные кредиты (финансирование на возвратной и возмездной основе), налоговые льготы или инвестиционный налоговый кредит. Представляет собой отсрочку уплаты налога. Этот кредит дается на условиях возвратности и платности. Срок его предоставления — от одного года до пяти лет. Проценты за пользование инвестиционным налоговым кредитом устанавливаются по ставке не менее 50 и не более 75% ставки рефинансирования Банка России. Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам.