3.3. Тесты уровня качества знаний

3.3.1. Что такое чистая приведенная стоимость

1. разница между суммарной чистой прибылью по проекту и инвестициям в проект;

2. отношение средней чистой прибыли к средним балансовым инвестициям;

3. разница между дисконтированным притоком денег и дисконтированным оттоком денег по проекту;

4. стоимость в будущем денег, вложенных в проект.

3.3.2.Показатель срока окупаемости может:

1. учитывать потоки денежных средств после периода оку­паемости;

2. учитывать эффект временной стоимости денег;

3. принимать во внимание степень риска, присущего для проекта;

4. определить время, необходимое для покрытия первона­чальных затрат на проект.

3.3.3.Индексом прибыльности (рентабельности) инвестиций называется:

1. отношение приведенной стоимости денежных потоков к приведенным первоначальным инвестициям;

2. отношение средней чистой прибыли к инвестициям;

3. отношение балансовой (операционной) прибыли к сум­марным затратам;

4. отношение чистой прибыли к сумме активов баланса.

3.4.5. Дополнить формулу для расчета текущей стоимости инвестиций

коэффициента эффективности инвестиций

Практическая работа №5

Управление активами предприятия

1. Целью данной работы является закрепление знаний, полученных при изучении темы «Управление активами предприятия».

2. Общие указания

Практическая работа выполняется по данным индивидуального задания, представленного в прил. 3.

Капитал, одна из наиболее часто используемых в финансовом менеджменте экономических категорий.

Важное место в общей величине имущества предприятия занимает обо­ротный капитал - часть капитала, вложенная в оборотные активы (готовая продукция и запасы, ценные бумаги, денежные средства, дебиторская задол­женность).

В качестве источников формирования оборотных средств выступают: собственные, заемные и привлеченные финансовые ресурсы.

Целенаправленное управление оборотными активами предпри­ятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам:

3. Содержание практической работы:

3.1. Для предприятия, функционирующего в рыночных условиях, определение продолжительности операционного, производственного и финансового циклов выступает первоочередной задачей, лежащей в основе расчета необходимого объема финансовых ресурсов для обеспечения своей деятельности.

Расчет продолжительности операционного цикла предприятия осуществ­ляется по формуле

(5.1)

где - продолжительность операционного цикла предприятия, в днях;

- период оборота среднего остатка денежных активов (включая их субституты в форме краткосрочных фи­нансовых вложений), в днях;

- продолжительность оборота запасов сырья, материалов и других материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;

- продолжительность оборота запасов готовой продук­ции, в днях;

- продолжительность инкассации дебиторской задолжен­ности, в днях.

Продолжительность производственного цикла предприятия оп­ределяется по следующей формуле:

(5.2)

где - продолжительность производственного цикла предпри­ятия, в днях;

- период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях;

- период оборота среднего объема незавершенного про­изводства, в днях;

- период оборота среднего запаса готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, ин­вестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и по­луфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженнос­ти за поставленную готовую продукцию.

Продолжительность финансового цикла (или цикла денежного оборота) предприятия определяется по следующей формуле:

(5.3)

где - продолжительность финансового цикла (цикла денеж­ного оборота) предприятия, в днях;

- продолжительность производственного цикла предпри­ятия, в днях;

- средний период оборота дебиторской задолженности, в днях;

- средний период оборота кредиторской задолженнос­ти, в днях;

Общий объем оборотных ак­тивов предприятия, необходимый для осуществления основной деятельности, находят следующим расчетом:

(5.4)

где - общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

- сумма запасов сырья и материалов на конец предстоя­щего периода;

- сумма запасов готовой продукции на конец предстояще­го периода (с включением в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

- сумма дебиторской задолженности на конец предстоя­щего периода;

- сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

- сумма прочих видов оборотных активов на конец пред­стоящего периода.

3.2. Вторым этапом оценки оборотного капитала предприятия выступают расчеты характеристик его наличия и использования.

Среднегодовые остатки оборотных средств (ОС) рассчитывают по формуле

(5.5)

где ОС_i – среднегодовой остаток оборотных средств по i-му элементу, т.р.

Расчет структуры оборотных средств осуществляется по формуле

(5.6)

Основные показатели использования оборотных средств – это коэффициент оборачиваемости и загрузки оборотных средств, а также продолжительность одного полного оборота рассчитываются следующим образом:

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (К_о)

(5.7)

где РП - стоимость реализуемой продукции, р.

Продолжительность одного полного оборота оборотных средств (Т)

(5.8)

где Д- количество дней в отчетном периоде.

Коэффициент загрузки оборотных средств (К_з)

(5.9)

Определим величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала двумя способами:

(5.10)

(5.11)

где ВР₀, ВР₁ – выручка от продаж соответственно базового и отчетного периодов.

После измерения абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала предприятием, можно сделать вывод об экономии оборотных средств эффективного использования ресурсов.

(5.12)

где Д – длительность оборота

Определим влияние оборачиваемости на величину объема продукции:

(5.13)

Длительность оборота производственных запасов в днях определяется по формуле:

(5.14)

где ПЗ- средняя величина производственных запасов;

С – себестоимость продаж продукции, работ, услуг;

Т – календарный период (365 дн.)

Длительность оборота незавершенного производства:

(5.15)

Где НЗП – запасы в незавершенном производстве

Длительность оборота готовой продукции:

(5.16)

где ГП- запас готовой продукции;

ВР – выручка от реализации продукции.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используют следующие показатели:

Оборачиваемость дебиторской (кредиторской) задолженности:

(5.17)

где Кдз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;

ДЗ(КЗ) – средняя величина дебиторской (кредиторской) задолженности.

Период погашения дебиторской (кредиторской) задолженности:

(5.18)

Доля дебиторской (кредиторской) задолженности в общем объеме оборотных средств:

(5.19)

Длительность оборота денежных средств:

(5.20)

3.3. Используя методические указания по проведению финансовых вычислений и исходные данные, приведенные в приложении, требуется определить за отчетный и предыдущий год следующие показатели:

Общий объем оборотных ак­тивов предприятия; длительность оборота оборотных средств, производственных запасов, готовой продукции, незавершенного производства, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, денежных средств; продолжительность операционного цикла предприятия; продолжительность производственного цикла предпри­ятия; продолжительность финансового цикла; коэффициент оборачиваемости оборотных средств и коэффициент их загрузки; величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала предприятия; величину абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала предприятия в результате изменения продолжительности оборота; величину прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств.

По результатам расчетов необходимо сделать.