Депозитные и сберегательные сертификаты коммерческих банков

Депозитные и сберегательные сертификаты - это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат или в другом филиале банка. Если вкладчиком является юридическое лицо, то составляется депозит­ный сертификат, а если физическое лицо - сберегательный сертификат.

Это ценные бумаги, право выпускать ко­торые предоставляется только коммерческим банкам на основании ст. 844 ГК РФ и письма Банка России № 14-3-20 от 10 февраля 1992 г. “О депозитных и сберегательных сертификатах банков” с дополнениями и изменениями к нему от 18 декабря 1992 г. № 23 и от 24 июня 1993 г. № 40. Депозитный (сберегательный) сертификат -

Особенность сертификатов как ценных бумаг состоит в том, что они могут быть только в документарной форме, они мо­гут быть именными или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать все условия выпуска, оплаты и обращения. Если с сертификатом была проведена операция, не предусмот­ренная условиями, то он - недействителен. Сертификаты не могут служить расчетным и пла­тежным средством.

 

Чек и коносамент

 Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанной в нем суммы денег, это ценная бумага, предоставляющая собой платежно-расчетный документ. По экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому являет­ся банк. Чек может быть: именной - на конкретное лицо с оговоркой “не приказу”, т. е. невоз­можность дальнейшей передачи чека; ордерный - с оговоркой “приказу”, т. е. возможность пе­редачи чека путем передаточной надписи - индоссамента; предъявительный - выписывается на предъявителя, передача чека от одного лица к другому путем простого вручения; расчетный - не разрешается по нему оплата наличных денег; денежный.

Коносамент - документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение. Он ис­пользуется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет ценную бумагу, удостоверяющую право владения перевозимым грузом, товаром. Коносамент по форме может быть на предъявителя, именным, ордерным. К коносаменту всегда прилагается страховой полис на груз.

Вторичные и производные ценные бумаги

Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных на акциях:

1. Депозитарные рас­писки - именная ценная бумага, свидетельствующая о владении долей в портфеле акций какой-либо иностранной компании, акции которой не могут обращаться на фондовом рынке инвесто­ра.

В мировой практике различают два вида депозитарных расписок:

• американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению только на американском рынке.

• глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.

2. Варранты на акции - это ценные бумаги, дающие право ее владельцу купить определенное количество акций данной компании в течение определенного времени по фиксированной цене. Цена варранта не включает стоимость самой акции.

3. Подписанные права на акции - это ценные бумаги на право акционера приобрести определенное количество новых акций по более низкой цене. Они ограничены по времени.

Основные виды вторичных ценных бумаг, основанных на облигациях:

1. “Стрипы” - это бескупонные облигации, выпущенные данной компанией под ежегодные процентные пла­тежи по имеющимся в ее распоряжении портфеля высоконадежных облигаций (обычно госу­дарственных) и под ценные бумаги с дисконтом.

2. Облигации под закладные ЦБ РФ - вы­соконадежные обеспеченные долговые обязательства. Они обращаются на рынке как облига­ции с дисконтом.

Производные ценные бумаги:

1. Фьючерсные контракты - стандартный биржевой дого­вор купли-продажи биржевого актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения. Отличительными чертами являются: биржевой характер, стандартизация по всем параметрам, гарантия биржи на вы­полнение обя­зательств.

При фьючерсных сделках используется механизм маржирования. Применяется первоначальная маржа – это залог, вносимый покупателем и продавцом при заключении сделки. Эта маржа составляет 10-20% от суммы сделки. Она вносится на специальный счет клиринговой палаты биржи.

И также используется вариационная маржа – это сумма, которую вносит покупатель или продавец ежедневно в зависимости от рыночных колебаний. Вносит эту маржу одна сторона, а возвращается она другой стороне.

Фьючерсный контракт может быть закрыт в любой момент путем совершения обратной сделки. Так например, покупатель фьючерса продает аналогичный контракт, а продавец наоборот покупает аналогичный контракт. Выигрыш или проигрыш определяется соотношением цены покупки и продажи.

Если контракт не закрыт до официально срока, то обязательства будут исполнены в этот оговоренный срок. Залог будет возвращен а проигрыш одной из сторон будет перечислен другой стороне.

Пример:

Заключается контракт на покупку 10 тысяч ценных бумаг (акций) через три месяца по цене 5200 руб. за акцию.

Сумма сделки 5200*10000=52 000 000 руб. (52 млн. руб.)

На счет клиринговой палаты перечисляется залог в 10% - 5 200 000 руб

Затем брокеры биржи следят за изменениями цены акции и рассчитывают маржу

Предположим в день закрытия контракта цена акции 5400 руб. Доход по фьючерсу составляет 200 руб. на акцию или 200*10000= 2 000 000 руб. Клиенту который выиграл возвращается залог и сумма дохода т.е. 5 200 000 + 2 000 000 = 7 200 000 руб.

А клиенту который проиграл залог возвращается за минусом дохода по фьючерсу т.е. 5 200 000 – 2 000 000 = 3 200 000 руб.

2. Свободнообращающийся опционный контракт - стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив или фьючерсный контракт по цене ис­полнения до установленной даты или в установленный момент времени с уплатой за это право определенной суммы денег, назы­ваемой премией.

Существует два вида:

• опцион на покупку (call) – означает право покупателя (но не обязанность) купить актив. Используется для защиты от потенциально роста цены актива.

• опцион на про­дажу (put) – дает возможность покупателю опциона (но не обязанность) продать актив. Используется для защиты от обесценивания актива.

Существует два стиля реализации опциона

• американский стиль – означает, что опцион может быть использован в любой момент времени в пределах срока опциона.

• Европейский стиль – означает, что опцион может быть использован только в фиксированную дату.

Пример:

Заключается контракт на покупку 10 тысяч ценных бумаг (акций) через три месяца по цене 5200 руб. за акцию.

Премия по опциону – 100 руб. за одну акцию.

Стиль европейский.

Сумма сделки 5200*10000=52 000 000 руб. (52 млн. руб.)

Затраты на покупку опциона составят 52 млн. руб + 1 млн. руб. (премия 10 000 * 100 = 1 000 000) = 53 млн.руб.

Если на день применения опциона через 3 месяца цена акции будет выше 5200 руб. покупатель опциона все равно купит акцию и его доход составит разница между затратами и стоимостью приобретенных акций. (пусть акция стоит на день закрытия опциона 5500 руб. тогда выигрыш составит: 5500*10000 – 53 000 000 = 55 000 000 – 53 000 000 = 2 000 000 руб.)

Если акции на день закрытия опциона будут стоить ниже 5200 то покупатель опциона откажется от покупки опциона и купит акции по рыночной цене. (допустим акция стоит на день закрытия опциона 4900 руб., тогда выигрыш составит:

4900*10000 – 1 000 000 = 4 900 000 –1 000 000 = 3 900 000 руб.)