1.3 Тема 3. Специфика инвестиционной деятельности на уровне муниципального образования

1

Административные методы управления инвестиционной деятельностью на уровне государства

совокупность приемов и способов воздействия государства на функционирование субъектов инвестиционного процесса, сопровождающееся изменением условий, в которых осуществляется инвестиционная деятельность.

177

2

Административные методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования

совокупность приемов и способов прямого воздействия на функционирование хозяйствующих субъектов, участвующих в инвестиционном процессе, с целью реализации приоритетов инвестиционной стратегии муниципального образования. Административные методы отличает от других: – четкая адресность директив; – обязательность выполнения распоряжений и указаний, невыполнение которых рассматривается как прямое нарушение условий осуществления инвестиционной деятельности на территории муниципального образования и влечет за собой определенные взыскания. Административные методы не связаны с созданием дополнительных материальных стимулов для их реализации и могут значительно ограничивать свободу экономического выбора субъектов инвестиционной деятельности или исключать ее. В управлении инвестиционным процессом возможны три формы проявления административных методов: – обязательное предписание (закон, положение, приказ, запрет и т.п.); – согласительные (договор о сотрудничестве, консультация, компромисс); – рекомендации, пожелания (совет, разъяснение, предложение и т.п.). Примерами административных методов могут быть следующие: – создание нормативно-правовой базы, регламентирующей осуществление инвестиционной деятельности в муниципальном образовании; – разработка муниципальных инвестиционных программ; – управление муниципальными унитарными предприятиями; – муниципальный заказ; – установление правил приватизации объектов муниципальной собственности; – защита прав и интересов субъектов инвестиционной деятельности; – установление ответственности субъектов инвестиционной деятельности за нарушения, предусмотренные административным законодательством, и др.

.

178

3

Денежный, или банковский, мультипликатор

коэффициент, равный отношению денежной массы (M2) к денежной базе (M0) и характеризующий рост денег в обороте за счет кредитных операций. Теоретическое максимальное значение этого показателя считается как обратная величина нормы резервирования (1/R)

179

4

Инвестиционная деятельность на уровне муниципального образования

– вложение инвестиций, или инвестирование, в социально-экономической системе муниципального образования, заключающееся в осуществлении практических действий с целью получения экономической выгоды, социального и экологического эффекта; – вложение инвестиций в муниципальное образование с целью достижения экономического, социального либо экологического эффекта. Инвестиционная деятельность является одной из функций органов местного самоуправления по управлению ресурсами муниципального образования, заключающихся в их эффективном использовании и повышении уровня и качества жизни населения

180

5

Инвестиционные объекты

1) являются объекты, находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность. 2) любые объекты, в которые вкладываются инвестиции: – объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость, станки, оборудование и т.п.); – финансовые средства (ценные бумаги, валюта, производные финансовые инструменты и т.п.). В РФ запрещено инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других стандартов и норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.

181

6

Инвестиционный процесс

(англ. investment process) – совокупность процедур инвестора, определяющего виды инвестиционных активов, размер своих инвестиций и срок осуществления инвестиций; – процесс вкладывания ресурсов с целью получения какой-либо выгоды. Так как инвестиционный процесс – это процесс осуществления инвестиционной деятельности, то он обладает всеми признаками системы: в нем присутствует субъект (инвестор), объект (объект инвестиций), связь между ними (инвестирование с целью получения инвестиционного дохода), среда, в которой они существуют (инвестиционная среда). Инвестиционная деятельность – это единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем Инвестиционный процесс может иметь следующие стадии и этапы: – предынвестиционная стадия (определение инвестиционных возможностей, анализ альтернативных вариантов проектов, выбор оптимального проекта, заключение по проекту, принятие решения об инвестировании); – инвестиционная стадия (проведение торгов, выбор подрядчиков, заключение контрактов и договоров подряда, проведение капитальных вложений, строительство объектов, пусконаладочные работы и другое); – операционная стадия (закупка сырья, производство и сбыт продукции (работ, услуг), проведение маркетинговых мероприятий и т. п.); – ликвидационная стадия (определение остаточной и рыночной стоимости активов, реализация или консервация выбывающих активов, устранение негативных последствий осуществления проекта в случае необходимости).

.

182

7

Институциональные методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования

заключаются в создании и развитии ряда институтов, необходимых для функционирования субъектов системы инвестиционной деятельности муниципального образования при соблюдении баланса интересов всех субъектов. К институциональным методам управления относятся: – создание подразделений администрации муниципального образования, осуществляющих мониторинг социально-экономического развития территории, прогнозирование, разработку концепции городской инвестиционной политики; – создание координирующего, межведомственного органа в области инвестиций, например агентства инвестиционного развития для выработки рекомендаций органам власти в формировании и реализации инвестиционной политики города, учета интересов крупнейших инвесторов и потребителей инвестиций; – формирование инфраструктуры инвестиционного рынка на уровне муниципального образования: муниципальных инвестиционных фондов, венчурных, страховых, аудиторских, лизинговых и консалтинговых компаний при участии администрации; – создание информационного бизнес-центра, аккумулирующего ин-формацию о социально-экономическом состоянии муниципального образования и способствующего установлению контактов между инвесторами и администрацией; – развитие информационных и рекламных агентств, выставочных, демонстрационных центров, способствующих продвижению информации о городе и привлечению инвестиций на территорию муниципального образования.

.

183

8

Местное самоуправление

деятельность граждан по управлению определенной территорией и имуществом, на ней расположенном, в интересах жителей этой территории. Территория, на которой осуществляется местное самоуправление (т.е. административно-территориальная единица), называется муниципальным образованием (муниципалитетом). Имущество, расположенное на этой административно-территориальной единице, называется муниципальным имуществом.

184

9

Местный

– не общий, касающийся только части какого-нибудь целого; -не общегосударственный, действующий или имеющий значение только в пределах определенной территории, местности; – здешний, туземный; не привозной, произведенный в данной местности.

185

10

Местный орган власти

организация (орган) деятельности граждан, обеспечивающая самостоятельное решение населением вопросов местного значения, управление муниципальной собственностью, исходя из интересов всех жителей данной территории, того или иного государства (края, страны, региона), Федерации или конфедерации.

186

11

Метод управления инвестиционной деятельностью на местном уровне

совокупность приемов и способов воздействия органов местного самоуправления на инвестиционный процесс на территории муниципального образования для достижения целей его комплексного социально-экономического развития. Структуру методов управленческого воздействия на инвестиционные процессы на уровне муниципального образования можно предложить следующую: 1) По характеру управленческих воздействий: – методы прямого воздействия; – методы косвенного воздействия. 2) По виду используемых регулирующих инструментов: – административные методы; – экономические методы; – институциональные методы; – методы социального партнерства (мотивообразующие). При выборе того или иного метода управления инвестиционной деятельностью необходимо учитывать специфику муниципального образования: – географическое положение; – социально-экономическую ситуацию; – ресурсное обеспечение; – экологическую составляющую и другие факторы.

.

187

12

Методы социального партнерства (мотивационные методы) управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования

призваны обеспечить согласование интересов всех субъектов системы инвестиционной деятельности муниципального образования, в результате чего должна повыситься ее результативность.

188

13

Методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования косвенного воздействия

предполагают опосредованное управление инвестиционным процессом путем создания условий и мотиваций хозяйствующих субъектов системы инвестиционной деятельности муниципального образования для привлечения их ресурсов к решению задач территориального развития. Преимущества данных методов заключаются в создании мотиваций, при которых частные интересы будут полностью или частично совпадать с интересами местного сообщества.

189

14

Методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования по виду используемых регулирующих инструментов

по виду используемых регулирующих инструментов различают: – административные методы; – экономические методы; – институциональные методы; – методы социального партнерства (мотивообразующие).

190

15

Методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования по характеру управленческих воздействий

по характеру управленческих воздействий различают: – методы прямого воздействия; – методы косвенного воздействия.

191

16

Методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования прямого воздействия

сущность методов прямого воздействия заключается в таком управлении инвестиционным процессом, при котором органы местной власти посредством административного влияния, используя принадлежащие им объекты и ресурсы, напрямую стимулируют или ограничивают инвестиционную деятельность на территории муниципального образования. Преимущества данных методов состоят в оперативности их применения и жесткой правовой регламентации.

192

17

Мониторинг

(от англ. monitor – контролировать, проверять) – в экономике – наблюдение (слежение) за текущим состоянием экономических процессов (объектов), явлений для предвидения (прогноза) их будущего состояния с целью снижения степени неопределенности, риска при принятии экономических решений; – специально организованная и постоянно действующая система необходимой статистической отчетности, сбора и анализа социально-экономической информации, проведения дополнительных информационно-аналитических обследований (опросы населения и т. п.) и оценки (диагностики) состояния тенденций развития и конкретных проблем социально-экономической системы; – специально организованное, систематическое наблюдение за состоянием объектов, явлений, процессов с целью их оценки, контроля, прогноза; – постоянное, систематическое наблюдение за каким-либо процессом или объектом с целью выявления соответствия или несоответствия процесса (объекта) нормам, стандартам, ожидаемым результатам или первоначальным гипотезам; – система постоянного наблюдения за явлениями и процессами, проходящими в окружающей среде и обществе, результаты которого служат для обоснования управленческих решений по обеспечению безопасности людей и объектов экономики. В рамках системы наблюдения происходит оценка, контроль объекта, управление состоянием объекта в зависимости от воздействия определенных факторов. Наиболее известными видами мониторинга в экономике являются мониторинги рыночной конъюнктуры (напр., курсов акций и валют, потребительских цен, инфляции, банковских процентов и т. д.), конкурентоспособности, предпринимательской уверенности и инвестиционной привлекательности различных видов бизнеса в разных отраслях (сферах) деятельности, уровней экономического развития и стандартов жизни в различных странах (регионах) мира.

193

18

Мультипликатор

(Multiplier) коэффициент, показывающий, насколько увеличивается доход при данном увеличении инвестиции: mi=ΔI / ΔV. Данное понятие было сформулировано Р.Ф. Каном в 1931 году. Широкое его применение связано с именем Дж.М. Кейнса, использовавшего это понятие в моделях динамического равновесия. Прирост инвестиций сдвигает кривую планируемых расходов вверх, что приводит к увеличению инвестиций, причем некоторое увеличение инвестиций ΔI дает более значительное увеличение дохода ΔV. Описанное явление было названо "эффектом мультипликатора".

194

19

Муниципальное образование

– городское или сельское поселение, муниципальный район, муниципальный округ, городской округ, городской округ с внутригородским делением, внутригородской район либо внутригородская территория города федерального значения (согласно ФЗ «Об общих принципах организации местного самоуправления в Российской Федерации»); – городское или сельское поселение, муниципальный район, городской округ либо внутригородская территория города федерального значения; – населенная территория, на которой осуществляется местное самоуправление в России, то есть решаются преимущественно вопросы местного значения.

195

20

Общая теория занятости, процента и денег

научное произведение Джона Мейнарда Кейнса, впервые изданное в феврале 1936 года, оказавшее большое влияние на развитие экономической науки и экономической политики. Книга считается magnum opus Кейнса, в ней он заложил основную систему и терминологию современной макроэкономики – «функция потребления», «мультипликатор», «принцип эффективного спроса», «предельная эффективность капитала», «предпочтение ликвидности». В книге Кейнс ставил задачу совершить «революцию» (позднее названную «кейнсианской») – показать неверность постулатов классической теории о том, что рыночная экономика естественным образом возвращается к состоянию полной занятости ресурсов после временных шоков. Общая характеристика: В соответствии с кейнсианской доктриной государственного регулирования инвестиционных процессов (Кейнсианство) инвестиционный спрос является важнейшей составляющей, определяющей динамику валового национального продукта. Согласно кейнсианским рекомендациям с целью стимулирования инвестиций государство увеличивает предложение денег. При повышении вложений в производство возрастает объем национального продукта, увеличивается масса дохода, на который прирост инвестиций оказывает мультиплицирующий эффект. По мнению М. Хейза (Hayes, Mark. The Economics of Keynes: A New Guide to the General Theory. – Edward Elgar Publishing, 2008. – 257 p.), Общая теория содержит в неявном виде ряд утверждений, которые не были четко проговорены Кейнсом, поскольку они основывались на парадигме, унаследованной Кейнсом от Маршалла. Кейнс полагал, что эту парадигму будут разделять и его читатели. На практике недопонимание привело к большому количеству споров не по существу. Хейз полагает, что при обсуждении Общей теории необходимо обращаться как к явно сформулированным, так и к «скрытым» утверждениям Кейнса. К «скрытым» утверждениям, составляющим основу Общей теории, Хейз относит следующие: – Равновесие: занятость находится в постоянном «ежедневном» равновесии, основанном на точке эффективного спроса; равновесие не значит, что все факторы производства заняты или что все ожидания реализованы. – Конкуренция: конкуренция (как в спросе, так и в предложении) – движущая сила, поддерживающая систему в равновесии; участники рынка считают цены независимыми от их собственных действий. – Деньги: равновесие отражает не оптимальное распределение факторов производства, а решения работодателей, инвесторов и потребителей по расходованию денег; деньги – интегральная часть теории, а не ее «обертка». – Ожидания: решения в части производства, потребления и инвестирования основаны на ожиданиях; эффективный спрос во всякий момент корреспондирует с ожиданиями; будущее, особенно отдаленное, неопределенно. – Ликвидность: ликвидность актива – нечто большее, чем возможность обратить его в деньги, ликвидность предполагает стабильность стоимости актива при изменении ожиданий; деньги ликвиднее облигаций, они оба ликвиднее капитального оборудования.

.

196

21

Объекты инвестиционных отношений на уровне муниципального образования

Объектами инвестиционных отношений на уровне муниципального образования выступают инвестиционные ресурсы: – материально-вещественные (природные и созданные человеком); – финансовые (денежные); – интеллектуальные (трудовые); – информационные.

197

22

Операционный лизинг

вид финансовой аренды, где имущество передается в пользование лизингополучателю без возможности дальнейшего выкупа – по окончании договора оно попросту возвращается в лизинговую компанию. Причем срок действия договора всегда меньше предельного срока работоспособности имущества. Это значит, что клиент не несет никаких рисков, равно как и преимуществ владения активом. Он пользуется имуществом на протяжении согласованного срока, зарабатывает на нем и уплачивает лизинговые платежи по заранее утвержденному графику. Операционный лизинг часто применяют при аренде воздушных судов, строительного, промышленного оборудования и на транспорте. Например, такой вид лизинга позволяет регулярно обновлять воздушный/колесный парк, не приобретая имущество в собственность. На протяжении всего срока аренды собственником имущества остается лизингодатель – к нему же оно и возвращается по окончании срока лизинга. Получив имущество обратно, лизинговая компания вправе использовать его по своему усмотрению – например, она может повторно сдать его или реализовать на вторичном рынке.

198

23

Орган местного самоуправления

избираемый непосредственно населением и (или) образуемый представительным органом муниципального образования орган, наделенный собственными полномочиями по решению вопросов местного значения В Российской Федерации признается и гарантируется местное самоуправление, которое в пределах своих полномочий самостоятельно. Органы местного самоуправления не входят в систему органов государственной власти. Структуру органов местного самоуправления РФ составляют: – представительный орган муниципального образования, – глава муниципального образования, – местная администрация (исполнительно-распорядительный орган муниципального образования), – контрольно-счетный орган муниципального образования, – иные органы местного самоуправления, предусмотренные уставом муниципального образования и обладающие собственными полномочиями по решению вопросов местного значения.

199

24

Предельная эффективность капитала

(англ. marginal efficiency of capital) ставка дисконтирования, при которой цена единицы основного капитала (капитального актива) равна дисконтированной величине ожидаемого дохода от этого актива. Термин «предельная эффективность капитала» был введен Джоном Мейнардом Кейнсом в его «Общей теории занятости, процента и денег».

200

25

Предпочтение ликвидности

(англ. liquidity preference) макроэкономическое понятие, обозначающее показатель спроса на денежные средства, трактуемые как ликвидность. Понятие было предложено Джоном Мейнардом Кейнсом в книге «Общая теория занятости, процента и денег», чтобы объяснить зависимость процентной ставки от спроса и предложения на денежные средства.

201

26

Принцип эффективного спроса

Принцип эффективного спроса заключается в том, что реальный национальный доход определяется эффективным спросом, и при этом последний может быть меньше, чем необходимо для обеспечения полной занятости. Следовательно, ресурсы общества могут использоваться не полностью. Эффективный спрос, по Дж. М. Кейнсу, – это просто фактический совокупный спрос на блага, при котором совокупный спрос равен совокупному предложению.

202

27

Процесс управления инвестиционной деятельностью на местном уровне

заключается: – в выявлении наиболее эффективных (причем рассматривается не только экономическая, но и социальная эффективность) объектов инвестирования; – в поиске необходимых для этого ресурсов; – в разработке соответствующей инвестиционной программы; – в комплексе мероприятий по реализации соответствующей разработанной инвестиционной программы. Цель: согласование интересов субъектов системы инвестиционной деятельности муниципального образования.

203

28

Рынок инвестиций муниципального образования

представляет собой территориальную организацию сферы обращения инвестиционных ресурсов, где происходит согласование интересов инвесторов и потребителей инвестиций в условиях изменяющегося спроса и предложения. Особенностью инвестиционного рынка муниципального образования является его условная обособленность в силу многогранности взаимосвязанных и взаимодействующих сегментов разных типов рынка и отраслей экономики.

204

29

Система внешних инвестиций муниципального образования

К системе внешних инвестиций муниципального образования относятся инвестиционные средства: – федерального бюджета; – бюджета субъекта РФ, в рамках административного деления которого находится муниципальное образование; – внебюджетных фондов; – хозяйствующих субъектов, находящихся за пределами территории муниципального образования; – других регионов и муниципальных образований; – иностранные инвестиции.

205

30

Система внутренних инвестиций муниципального образования

К системе внутренних инвестиций муниципального образования: – инвестиционные средства хозяйствующих субъектов, ведущих деятельность на территории города; -сбережения населения муниципального образования; – средства местного бюджета.

206

31

Субъекты (стороны) инвестиционных отношений на уровне муниципального образования

Субъектами или сторонами, обеспечивающими этапы инвестиционной деятельности, являются нижеследующие. 1. Хозяйствующие субъекты, которые расположены на территории муниципального образования или за его пределами и которые могут выступать в качестве: – инвесторов; – инвестиционных посредников; – получателей (реципиентов) инвестиций. 2. Государство. 3. Субъекты РФ. 4. Местные органы самоуправления. 5. Население.

207

32

Финансовый лизинг (финансовая аренда)

– операция по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку эксплуатации и амортизации всей стоимости или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки. В общем, финансовый лизинг можно рассматривать как форму долгосрочного кредитования; – способ предоставления финансирования, в основе которого лежит долгосрочная аренда. По сути, клиент получает арендованное имущество в длительное пользование, а после выплаты всех лизинговых платежей может получить его в собственность. Чтобы в конечном итоге полностью выкупить имущество, нужно своевременно вносить платежи по лизинговому договору и соблюдать его правила. Финансовый лизинг имеет трехсторонний характер взаимоотношений. По заявке лизингополучателя (клиента) лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая полностью свои финансовые затраты и получая прибыль через соответствующие лизинговые платежи. Финансовый лизинг относится к заемным источникам финансирования инвестиций в основной капитал муниципального образования.

208

33

Функция потребления

это уравнение, которое показывает, как личные потребительские расходы изменяются в ответ на изменения располагаемого дохода, богатства, процентной ставки и так далее. Как правило, потребление равно совокупному значению автономного потребления и произведения предельной склонности к потреблению и располагаемого дохода.

209

34

Экономические методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования

представляют собой управленческое воздействие на экономические интересы субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли владельцев, распорядителей или пользователей инвестиционных ресурсов. Данные методы предоставляют свободу экономического выбора хозяйствующим субъектам и позволяют согласовывать частные интересы с интересами местного сообщества. Экономические методы могут быть методами прямого и косвенного воздействия. Преимущества данных методов состоят в оперативности их применения и жесткой правовой регламентации.

210

35

Экономические методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования косвенного воздействия

сущность экономические методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования косвенного воздействия заключается в таком управлении инвестиционным процессом, при котором органы местной власти посредством опосредованного управления инвестиционным процессом, используя принадлежащие им объекты и ресурсы, косвенно стимулируют или ограничивают инвестиционную деятельность на территории муниципального образования для привлечения ресурсов инвесторов к решению задач территориального развития. КОСВЕННЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования следующие: 1) Бюджетные: – предоставление бюджетных субсидий на развитие социально значимых объектов; – предоставление субсидий на подготовку и обучение специалистов в области инвестиционного менеджмента; – установление порядка и условий предоставления бюджетных кредитов; – бюджетные гарантии частным инвесторам; – стимулирующие субвенции для предприятий, находящихся в сложных экономических условиях. 2) Налоговые: – предоставление налоговых скидок на инвестиции (налоговый кредит); – ускоренная амортизация основного капитала; – предоставление налоговых льгот и специальных налоговых режимов инвесторам. 3) Кредитно-денежные: – операции с муниципальными и корпоративными ценными бумагами на фондовом рынке; – страхование кредитов. 4) Антимонопольные: – развитие конкурентной среды; – создание бизнес-инкубаторов; – предоставление информационных и консультативных услуг по организации бизнеса, инвестиционному бизнес планированию и пр.. 5) Внешнеэкономические: – привлечение иностранных инвестиций; – координация и контроль за осуществлением внешнеторговой деятельности субъектов инвестиционной деятельности; – предоставление льгот в области внешних экономических связей.

.

211

36

Экономические методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования прямого воздействия

сущность экономические методы управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования прямого воздействия заключается в таком управлении инвестиционным процессом, при котором органы местной власти посредством административного влияния, используя принадлежащие им объекты и ресурсы, напрямую стимулируют или ограничивают инвестиционную деятельность на территории муниципального образования. ПРЯМЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ МЕТОДЫ управления инвестиционной деятельностью на уровне муниципального образования следующие: 1) Бюджетные: – формирование структуры доходов и расходов местного бюджета; – разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов из средств местного бюджета, конкурсный отбор инвестиционных проектов; – контроль за целевым использованием бюджетных средств, выделяемых на финансирование утвержденных инвестиционных проектов. 2) Налоговые: – определение состава, ставок, порядка и сроков уплаты налогов, зачисляемых в местный бюджет. 3) Кредитно-денежные: – выпуск муниципальных ценных бумаг; – целевое кредитование. 4) Антимонопольные: – регулирование цен и тарифов; – установление определенного уровня цен на некоторые товары и услуги. 5) Внешнеэкономические: – торговая политика.

212

37

Экономические функции органов местного самоуправления

заключаются в следующем: – управление муниципальным имуществом; – экономический анализ, планирование и прогнозирование; – сводное финансовое планирование развития территории; – налоговое, ценовое, тарифное регулирование; – экономическое регулирование предпринимательской деятельности; – инвестиционная деятельность; – внешнеэкономическая деятельность.

213

38

Элементы системы инвестиционной деятельности муниципального образования (Элементы СИД МО)

Обязательными элементами СИД МО являются объекты и субъекты, между которыми складываются отношения по поводу инвестиций.

214

39

Эффективный спрос, по Дж. М. Кейнсу

просто фактический совокупный спрос на блага, при котором совокупный спрос равен совокупному предложению.

215