1.2. Тема 2. Инвестиционный рынок: механизм и особенности функционирования

1

Акционерный инвестиционный фонд

открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд». Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии) и не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций. Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.

104

2

Банк

финансово-кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: – привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц; – размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности; – открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц. Банки являются посредниками между теми хозяйствующими субъектами и населением, которые обладают временно свободными денежными ресурсами, и теми, кто в них нуждается. Высвобождаемые в процессе кругооборота средства хозяйствующих субъектов, сбережения и накопления населения аккумулируются банками и направляются по каналам кредитной системы в ключевые, наиболее динамично развивающиеся секторы и отрасли экономики.

.

105

3

Брокер (инвестиционный брокер = биржевой брокер)

профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом; – профессиональный посредник, который совершает операции за счет и по поручению клиентов, то есть предоставляет брокерские услуги.). Согласно ст. 3 ФЗ «О рынке ценных бумаг» денежные средства клиентов, переданные ими брокеру для инвестирования в ценные бумаги, а также денежные средства, полученные по сделкам, совершенным брокером на основании договоров с клиентами, должны находиться на отдельном банковском счете, открываемом брокером в кредитной организации (специальный брокерский счет). Брокер обязан вести учет денежных средств каждого клиента, находящихся на специальном брокерском счете, и отчитываться перед клиентом. Брокер вправе предоставлять клиенту в заем денежные средства или ценные бумаги для совершения сделок купли-продажи ценных бумаг. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером в заем, именуются маржинальными сделками.

.

106

4

Вторичный рынок ценных бумаг

рынок, где производится обращение ранее выпущенных ценных бумаг, осуществляются купля-продажа или другие формы перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги; – рынок, регулирующий процессы обращения только ранее выпущенных ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать ценные бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

107

5

Денежный рынок

(англ. money market) – одна из разновидностей рынка купли-продажи товаров в виде денежных средств, часть рынка ссудных капиталов; – система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть финансового рынка. Особенностью инструментов денежного рынка является низкий финансовый риск. Денежный рынок может быть подразделен на: – рынок краткосрочных ценных бумаг; – рынок межбанковских кредитов; – рынок евровалют. Участниками денежного рынка являются: кредиторы, предоставляющие деньги. С помощью денежного рынка мобилизуются временно свободные денежные средства и трансформируются в инвестиции, обеспечивается движение оборотного капитала хозяйствующих субъектов, формируются краткосрочные ресурсы банков, осуществляются вклады и получаются краткосрочные кредиты государством, учреждениями и частными лицами.

108

6

Дилер (инвестиционный дилер)

– профессиональный участник рынка ценных бумаг, совершающий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам; – физическое или юридическое лицо, связанное с какой-либо компанией и выполняющее посреднические функции на рынке ценных бумаг в интересах этой компании; – юридическое или физическое лицо, проводящее посреднические операции на рынке ценных бумаг. Инвестиционный дилер проводит подписку на весь новый выпуск ценных бумаг или его часть, выкупая часть выпуска для перепродажи. На вторичном рынке ценных бумаг Инвестиционный дилер играет роль брокера – покупает и продает бумаги по поручению клиента за комиссионные. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Кроме цены, дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

109

7

Жилое помещение

изолированное помещение (жилой дом, квартира, комната), которое является недвижимым имуществом, пригодное для постоянного проживания людей.

110

8

Закрытый паевой инвестиционный фонд

паевой инвестиционный фонд, правила доверительного управления которого предусматривают отсутствие у владельца инвестиционных паев права требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом до истечения срока его действия.

111

9

Инвестиционная компания

организация, осуществляющая коллективные инвестиции. Главными функциями инвестиционных компаний являются диверсификация инвестиций и управление инвестиционным портфелем, в который входят ценные бумаги разных эмитентов и другие виды фондовых инструментов. Как правило, осуществляя деятельность по аккумулированию денежных средств индивидуальных и институциональных инвесторов и размещению ресурсов на первичном и вторичном рынках ценных бумаг, функционируют в виде финансовых групп, холдинговых и финансовых компаний. В отличие от холдинговых компаний, инвестиционные компании не осуществляют контроля за деятельностью корпораций.

112

10

Инвестиционное посредничество

процесс анализа и выбора способов привлечения инвестиций от лица эмитента ценных бумаг. Можно выделить два основных вида инвестиционного посредничества – институциональное и неинституциональное (частное).

113

11

Инвестиционное предложение

(investment memorandum [offer]) – основной документ, представляемый на рассмотрение инвестиционному или тендерному комитету, в котором содержится обоснование предложений по осуществлению инвестиций; – документ, предназначенный для ознакомления с идеями и целями, а также перспективами проекта будущих потенциальных инвесторов в лице бизнесменов, частных предпринимателей и государственных организаций. Этот документ является очень важным, так как лишь только при его наличии обеспечивается возможность взаимодействий инвестора и организатора инвестиционного проекта. Инвестиционное предложение составляют находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

114

12

Инвестиционные банки

банки, осуществляющие финансирование и долгосрочное кредитование различных отраслей экономики. Они ориентированы на мобилизацию долгосрочного капитала и предоставление его путем выпуска и размещения ценных бумаг, вложение инвестиционных ресурсов в крупные проекты, а также обслуживание и участие в эмиссионно-учредительской деятельности нефинансовых компаний. Особенность инвестиционных банков состоит в том, что они не специализируются на приеме вкладов населения.

115

13

Инвестиционные институты

юридические лица, включая кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют посредническую или консультационную деятельность на рынке ценных бумаг. Выделяют три группы инвестиционных институтов: холдинги, финансовые компании и финансовые группы. К инвестиционным институтам относят инвестиционные компании и фонды, фондовые биржи, брокеров, дилеров, консультантов и др.

116

14

Инвестиционный пай

именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев данного фонда. Каждый инвестиционный пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и одинаковые права. Инвестиционные пай не является эмиссионной ценной бумагой. Права, удостоверенные инвестиционным паем, фиксируются в бездокументарной форме.

117

15

Инвестиционный рынок (рынок инвестиций и рынок инвестиционных товаров)

– сфера экономических отношений по вопросам купли, продажи и размещения инвестиций, их воспроизводства и регулирования в условиях изменяющегося спроса и предложения, а также установления цены на них; – в широком смысле, инвестиционный рынок – это рынок, на котором осуществляются сделки купли-продажи инвестиционных товаров и услуг, способствующих процессу инвестирования; – сложившаяся система, функционирующая на принципах свободной конкуренции и партнерского взаимодействия, в рамках которой взаимодействуют субъекты инвестиционного процесса; – совокупность экономических отношений, которые складываются между продавцами и потребителями инвестиционных товаров и услуг, а также объектов инвестирования во всех его формах. Рынок инвестиций (обмен инвестициями) характеризуется предложением инвестиций (или предложением инвестиционного капитала) со стороны инвесторов, выступающих в этом случае как продавцы, и спросом на инвестиции и стороны потенциальных участников инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей инвестиций (инвестиционного капитала). Структура инвестиционного рынка представляет собой: 1) Рынок объектов реального инвестирования: – рынок капитальных вложений; – рынок недвижимости; – рынок прочих объектов реального инвестирования. 2) Рынок объектов финансового инвестирования: – денежный рынок; – фондовый рынок. 3) Рынок объектов инновационных инвестиций: – рынок интеллектуальных инвестиций; – рынок научно-технических новаций.

118

16

Инвестиционный спрос

– спрос в экономике на инвестиционные товары: машины, оборудование, строительные материалы, услуги строительных фирм; инвестиционные спрос возникает из намерения или планов фирм по увеличению своего физического капитала (основных производственных фондов), а также товарных запасов; – желаемое или планируемое фирмами пополнение своего капитала; – потребность потенциальных инвесторов в дополнительном капитале для получения прибыли, приобретении недвижимости или транспортных средств, необходимых для производства товаров или оказания услуг; – потребность предпринимателя в приобретении инвестиционных товаров, которые в дальнейшем принесут прибыль; – представляет собой спрос предпринимателей на средства производства для восстановления изношенного капитала, а также для его увеличения с целью расширения производства. Инвестиционный спрос наряду с потребительским спросом является частью спроса совокупного в экономике. Его величина зависит при прочих равных условиях от уровня реальных процентных ставок: чем они выше, тем инвестиционный спрос ниже, и наоборот, а также от динамики цен (т.е. зависит от нормы прибыли и ставки банковского процента). Инфляция ведет к понижению инвестиционного спроса, а при ее очень высоком темпе (гиперинфляции) – к его фактическому прекращению. Инвестиционный спрос формируется под воздействием макроэкономических и микроэкономических факторов, определяющих его гибкость и динамизм. Одним из важнейших факторов, влияющих на изменения инвестиционного спроса, это объем произведенного национального продукта. Его увеличение или уменьшение прямо пропорционально отражается на изменении инвестиционного спроса в стране, конечно при прочих равных условий. Инвестиционный спрос – это один из элементов, характеризующий состояние конъюнктуры инвестиционного рынка.

119

17

Инвестиционный фонд

– учреждение, осуществляющее коллективные инвестиции. Суть его в аккумулировании сбережений частных и юридических лиц для совместного (в том числе и портфельного) инвестирования через покупку ценных бумаг, а не реальных производственных активов. – инвестиционные институт, деятельность которого заключается в привлечении денежных средств и иного имущества путем эмиссии акций в целях их последующего инвестирования в ценные бумаги других эмитентов. В соответствии с законодательством РФ инвестиционные фонды могут: – выпускать акции с целью мобилизации денежных средств; – покупать, продавать и хранить ценные бумаги других эмитентов; – управлять ценными бумагами по поручению клиента; – оказывать консультационные услуги; – осуществлять расчеты по поручению клиентов. Виды инвестиционных фондов: – акционерные; – паевые. В реальной практике зачастую инвестиционные фонды являются структурными подразделениями инвестиционных компаний, которые в зависимости от направленности работы в определенном сегменте рынка ценных бумаг формируют собственную организационную структуру

120

18

Инновационные банки

банки, осуществляющие финансирование и долгосрочное кредитование научно-технической и научно-производственной деятельности, технологического процесса, венчурного капитала, разработку и реализацию научных и научно-технических программ и проектов в предпринимательской сфере.

121

19

Институциональные инвестиционное посредники

профессиональные участники финансового рынка, осуществляющие операции по инвестированию, в частности, инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании, паевые инвестиционные фонды, управляющие компании, банки, фондовые биржи и организации, формирующие и исполняющие государственный и муниципальный бюджеты (налоговые органы и казначейство). Заслуживает внимания многообразие выполняемых ими функций. Их основная деятельность заключается в организации эффективного перемещения денежных средств от кредиторов к заемщикам.

122

20

Интервальный паевой инвестиционный фонд

паевой инвестиционный фонд, правила доверительного управления которого предусматривают наличие у владельца инвестиционных паев права в течение срока, установленного правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

123

21

Инфраструктура инвестиционного рынка

– система организаций всех форм собственности, обеспечивающих взаимодействие субъектов инвестиционного рынка, т.е. взаимодействие владельцев свободных денежных ресурсов и их покупателей; – совокупность предприятий, организаций, учреждений, производящих инвестиционные товары. Инфраструктура инвестиционного рынка представлена нормативно-правовыми условиями, ценными бумагами и системой финансовых посредников. Согласно положениям теории финансового посредничества ос­новным собственником инвестиционных ресурсов является населе­ние, а основным потребителем – предприятия и организации. Экономике развитых стран присуща сложная и многообразная структура институтов, осуществляющих мобилизацию инвестицион­ных ресурсов с последующим их вложением в предпринимательскую деятельность. Эти институты, выступая финансовыми посредниками аккумулируют отдельные сбережения домашних хозяйств и фирм в значительные массы инвестиционного капитала, который затем размешается среди потребителей инвестиций. В наиболее общем виде финансовые институты включают сле­дующие типы: – коммерческие банки (универсальные и специализированные); – небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества); – инвестиционные институты (инвестиционные компании / фонды, фондовые биржи, финансовые брокеры, инвестиционные консультанты и пр.). Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств (государства, фирм, населения) с последующим вложе­нием их в экономику.

124

22

Ипотечные банки

банки, предоставляющие долгосрочные кредиты под залог недвижимости (земли, строений) либо на приобретение недвижимости. Они мобилизуют ресурсы за счет выпуска особых видов ценных бумаг – закладных листов и ипотечных ценных бумаг, обеспечением которых служит заложенная в банках недвижимость. Наряду с основной деятельностью, ипотечные банки могут заниматься вложением средств в ценные бумаги, выдачей ссуд под залог ценных бумаг и другими финансовыми услугами.

125

23

Коммерческий банк

(commercial bank) 1) частный банк, который оказывает услуги физическим и юридическим лицам: – размещает денежные средства на вклады; – выдает кредиты; – обслуживает счета; – обменивает валюту – консультирует по финансовым вопросам (согласно ФЗ «О банках и банковской деятельности»). 2) (офиц. – банк второго уровня) кредитная организация, осуществляющая банковские операции для юридических и физических лиц (расчетные, платежные операции, привлечение вкладов, предоставление ссуд, а также операции на рынке ценных бумаг и посреднические операции). Коммерческие банки могут быть универсальными и специализированными.

126

24

Конкуренция

это соперничество между участниками рыночной экономики за лучшие, оптимальные условия производства, купли и реализации товаров. Конкуренция – является одним из главных, необходимых механизм регулирования рынка

127

25

Конъюнктура инвестиционного рынка

совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса, предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации на инвестиционном рынке или сегменте инвестиционного рынка.

128

26

Конъюнктурный бум инвестиционного рынка

выражается в резком возрастании объемов реализации на инвестиционном рынке, увеличении предложения и спроса на объекты инвестирования при опережающем росте последнего, соответствующем повышении цен на объекты инвестирования, доходов инвесторов и инвестиционных посредников.

129

27

Конъюнктурный подъем (подъем конъюнктуры) инвестиционного рынка

характеризуется увеличением спроса на объекты инвестирования, ростом цен на них, оживлением инвестиционного рынка, что связано с общим повышением деловой активности в экономике.

130

28

Кредитные союзы

(Credit Union) – ассоциации, объединяющие лиц с общими интересами для взаимного кредитования пайщиков; – неприбыльная организация, основанная физическими лицами, профессиональными союзами, их объединениями на кооперативных началах с целью удовлетворения потребностей ее членов во взаимном кредитовании и предоставлении финансовых услуг за счет объединенных денежных взносов членов кредитного союза. Кредитный союз является одной из форм кооперативов, действующих в финансово-кредитной сфере. Капитал кредитных союзов формируется путем оплаты паев, периодических взносов членов кредитных союзов, а также выпуска займов.

131

29

Кредитный потребительский кооператив граждан

потребительский кооператив граждан, созданный гражданами, добровольно объединившимися для удовлетворения потребностей в финансовой взаимопомощи. Кредитные потребительские кооперативы граждан могут создаваться по признаку общности места жительства, трудовой деятельности, профессиональной принадлежности или любой иной общности граждан. Число членов потребительского кооператива не может быть менее чем пятнадцать и более чем две тысячи человек. Членами кредитного потребительского кооператива могут быть граждане, достигшие возраста шестнадцати лет. Кредитный потребительский кооператив граждан, помимо предоставления ссуд, может оказывать своим членам и другие услуги, в том числе заключать договоры страхования, осуществлять консультационные услуги. Кредитные потребительские кооперативы граждан имеют право объединяться в ассоциации (союзы) кредитных потребительских кооперативов граждан, вступать в уже созданные ассоциации (союзы) кредитных потребительских кооперативов граждан и выходить из них как на территории России, так и на территории зарубежных стран. Их права определяются в соответствии со ст. 6 ФЗ «О кредитных потребительских кооперативах граждан».

.

132

30

Макроэкономические факторы, влияющие на величину инвестиционного спроса

– объем производства; – величина накоплений, денежных доходов населения; – распределение получаемых доходов на потребление и сбережение; – инфляция (уровень инфляции и прогнозируемый темп его изменения); – ставка ссудного процента; – налоговая политика государства; – изменение экономической и политической ситуации; – развитость финансовых рынков; – размер доходов, направляемых на накопления и потребления в отдельности; – уровень обменного курса денежной единицы страны и др.

133

31

Микроэкономические факторы, влияющие на величину инвестиционного спроса

– норма ожидаемой прибыли; – издержки на осуществление инвестиций; – ожидания предпринимателей; – изменения в технологии. Норма ожидаемой чистой прибыли имеет особое значение в системе микроэкономических факторов. Это обусловлено тем, что именно прибыль является побудительным мотивом осуществления инвестиций. Инвесторы производят вложения лишь тогда, когда ожидают, что доход, полученный от инвестирования, будет превосходить затраты. Поэтому, чем выше норма ожидаемой чистой прибыли, тем больше инвестиционный спрос.

134

32

Моноинституциональный инвестиционный посредники

институциональный посредник (из числа банковских, фондовых, бюджетных и прочих институциональных посредников), действующий самостоятельно на инвестиционном рынке.

135

33

Небанковские финансово-кредитные институты

(согласно ФЗ «О банках и банковской деятельности»). кредитные организации, имеющие право по лицензии Банка России осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные ст. 5 ФЗ «О банках и банковской деятельности»: – привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок); – размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет; – открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц; – осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам; – инкассацию денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц; – куплю-продажу иностранной валюты в наличной и безналичной формах; – привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов; – выдачу банковских гарантий; – осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов (за исключением почтовых переводов) и др. К небанковским финансово-кредитным институтам относят: – кредитные потребительские кооперативы граждан; – кредитные союзы; – общества взаимного кредита; – страховые общества; – пенсионные фонды и др.

.

136

34

Негосударственный пенсионный фонд

особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения, исключительными видами деятельности которой являются: – деятельность по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда в соответствии с договорами негосударственного пенсионного обеспечения, осуществляемая на добровольных началах и включающая в себя аккумулирование пенсионных взносов, размещение и организацию размещения пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и выплату негосударственных пенсий участникам фонда; – деятельность в качестве страховщика по обязательному пенсионному страхованию в соответствии с ФЗ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» и договорами об обязательном пенсионном страховании, включающая в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, организацию инвестирования средств пенсионных накоплений, учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, назначение и выплату накопительной части трудовой пенсии застрахованным лицам; – деятельность в качестве страховщика по профессиональному пенсионному страхованию в соответствии с договорами о создании профессиональных пенсионных систем, включающая в себя аккумулирование средств пенсионных накоплений, инвестирование средств пенсионных накоплений, учет средств пенсионных накоплений застрахованных лиц, назначение и выплату профессиональных пенсий застрахованным лицам и регулирующаяся федеральным законом.

137

35

Недвижимость

– вид имущества, признаваемого в законодательном порядке недвижимым К недвижимого имущества по происхождению относятся земельные участки, участки недр и все, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе здания, сооружения, объекты незавершенного строительства. Кроме недвижимого имущества по происхождению, в РФ существует «недвижимость по закону». К ней относят подлежащие государственной регистрации воздушные и морские суда, суда внутреннего плавания, космические объекты; – земельные и другие естественные угодья, всякое иное имущество, прикрепленное к земле и прочно связанное с ней (здания, сооружения и некоторые другие объекты), а также вещные права на землю; – участок территории с принадлежащими ему природными ресурсами (почвой, водой и другими минеральными и растительными ресурсами), зданиями и сооружениями; – земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связано с землей, т. е. объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в т. ч. леса, многолетние насаждения, здания, сооружения. В различных сферах: – в жилищной сфере: недвижимое имущество с установленными правами владения, пользования и распоряжения в границах имущества, включающее: земельные участки и прочно связанные с ними жилые дома с жилыми и нежилыми помещениями, приусадебные хозяйственные постройки, зеленые насаждения с многолетним циклом развития; жилые дома, квартиры, иные жилые помещения в жилых домах и других строениях, пригодные для постоянного и временного проживания; сооружения и элементы инженерной инфраструктуры жилищной сферы; – в градостроительстве: по законодательству РФ – это земли поселений и иных функциональных территорий с установленными границами и правами собственности; сооружения над и под этими землями, используемые для целей градостроительства; стационарные здания; объекты инженерной, транспортной инфраструктуры и благоустройства; зеленые насаждения с многолетним циклом развития на этих землях.

138

36

Недвижимые вещи (недвижимое имущество, недвижимость)

относятся земельные участки, участки недр, обособленные водные объекты и все, что прочно связано с землей, то есть объекты, перемещение которых без несоразмерного ущерба их назначению невозможно, в том числе леса, многолетние насаждения, здания, сооружения, объекты незавершенного строительства.

139

37

Неинституциональные (частные) инвестиционные посредники

многочисленными специалисты, осуществляющие операции по инвестированию без образования юридического лица

140

38

Непосредственное (прямое) взаимодействие

взаимодействие без промежуточных связей, напрямую, прямым способом.

141

39

Общество взаимного кредита

кредитное учреждение, осуществляющее кредитование на взаимных началах посредством вступительных взносов в капитал общества, кроме того, осуществляющее кредитование промышленных, торговых и других компаний на взаимных началах. Членами общества взаимного кредита могут быть юридические лица, занятые малым бизнесом, а также индивидуальные предприниматели

142

40

Общество финансовой взаимопомощи

организация, созданная для удовлетворения потребностей в финансовой помощи и взаимопомощи ограниченного и четко определенного круга субъектов экономики. Общество финансовой взаимопомощи может предоставлять консультационные, юридические, информационные услуги.

143

41

Опосредованное (косвенное) взаимодействие

взаимодействие через промежуточные связи, т.е. не непосредственно (непрямо), а через посредство кого-нибудь другого.

144

42

Ослабление конъюнктуры инвестиционного рынка

проявляется в относительно полном удовлетворении спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, снижении цен на объекты инвестирования, уменьшении доходов инвесторов и инвестиционных посредников, что связано с общеэкономическим спадом.

145

43

Основные стадии развития сегментов инвестиционного рынка

– конъюнктурный подъем; – конъюнктурный бум; – ослабление конъюнктуры; – спад конъюнктуры.

146

44

Открытый паевой инвестиционный фонд

паевой инвестиционный фонд, правила доверительного управления которого предусматривают наличие у владельца инвестиционных паев права в любой рабочий день требовать от управляющей компании погашения всех принадлежащих ему инвестиционных паев и прекращения тем самым договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом между ним и управляющей компанией или погашения части принадлежащих ему инвестиционных паев.

147

45

Паевой инвестиционный фонд

обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией. Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

148

46

Пай

условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда. Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача – зарабатывать деньги для пайщиков от имени паевого инвестиционного фонда.

149

47

Пенсионный фонд Российской Федерации (ПФР)

государственное учреждение, занимающееся обязательным социальным обеспечением. Основан 22.12.1990 г. постановлением Верховного Совета РСФСР № 442-1 «Об организации Пенсионного фонда РСФСР». Самая крупная в России организация, специализирующаяся на социальной помощи населению. Как государственный внебюджетный фонд Российской Федерации, ПФР создан для государственного управления средствами пенсионной системы и обеспечения прав граждан РФ на пенсионное обеспечение. ПФР является самостоятельным финансово-кредитным учреждением, обеспечивающим: – целевой сбор и аккумуляцию страховых взносов, а также финансирование расходов, связанных с выплатой государственных пенсий; – капитализацию средств ПФР, а также привлечение в него добровольных взносов (в том числе валютных ценностей) физических и юридических лиц; – контроль с участием налоговых органов за своевременным и полным поступлением в ПФР страховых взносов, а также контроль за правильным и рациональным расходованием его средств; – организацию и ведение индивидуального (персонифицированного) учета застрахованных лиц в соответствии с ФЗ «Об индивидуальном (персонифицированном) учете в системе государственного пенсионного страхования», а также организацию и ведение государственного банка данных по всем категориям плательщиков страховых взносов в ПФР и др.

150

48

Первичный рынок ценных бумаг

рынок, обслуживающий эмиссию (выпуск) ценных бумаг и их первичное размещение Фактически, первичным рынком называется биржа, на которой размещаются акции или облигации сразу после их выпуска – товар поступает сюда напрямую от производителя.

151

49

Полиинституциональные компоненты инвестиционного посредничества

возникают в процессе взаимодействия банковских, фондовых, бюджетных и прочих институциональных (моноинституциональных) посредников на инвестиционном рынке, т.е. предполагающие совместное участие институциональных образований в рамках ассоциаций, консорциумов, союзов и финансово-промышленных групп.

152

50

Потенциальный инвестиционный спрос

отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который составляет потенциальный инвестиционный капитал.

153

51

Принципы размещение средств пенсионных резервов и инвестирование средств пенсионных накоплений

– обеспечения сохранности указанных средств; – обеспечения доходности, диверсификации и ликвидности инвестиционных портфелей; – определения инвестиционной стратегии на основе объективных критериев, поддающихся количественной оценке; – учета надежности ценных бумаг; – информационной открытости процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для фонда, его вкладчиков, участников и застрахованных лиц; – прозрачности процесса размещения средств пенсионных резервов и инвестирования средств пенсионных накоплений для органов государственного, общественного надзора и контроля, специализированного депозитария и подконтрольности им; – профессионального управления инвестиционным процессом.

154

52

Реальный инвестиционный спрос

отражает действительную (реальную) потребность хозяйственных субъектов в инвестициях и представляет собой по содержанию инвестиционные ресурсы, которые по определению предназначены для достижения инвестиционных целей (для планируемых или преднамеренных инвестиций).

155

53

Рынок жилой недвижимости

сегмент рынка недвижимости специализируется на сделках с некоммерческой недвижимостью (жилые помещения). Он характеризуется в основном сделками по купле-продаже, аренде, а также финансовыми операциями по ипотеке и закладным. Основную долю по сделкам с жилой недвижимостью составляют квартиры

156

54

Рынок интеллектуальных инвестиций

сфера экономических отношений по поводу формирования и вложения средств в нематериальные активы, являющиеся результатами интеллектуальной деятельности, такие как лицензии, патенты, товарные знаки и др. Данные ценности не являются физическими, вещественными объектами, но имеют стоимостную, денежную оценку благодаря возможности использования и получения от них дохода.

157

55

Рынок капитальных вложений

сфера вложения капитала в объекты недвижимости и система правовых, экономических и организационных отношений между субъектами рынка недвижимости по поводу создания, формирования, распределения, обмена, потребления полезных свойств, а также прав и обязанностей, вытекающих из обладания объектами недвижимости.

158

56

Рынок коммерческой недвижимости

сегмент рынка недвижимости специализируется на сделках с коммерческой недвижимостью (здания, помещения, которые не предназначены для жилья). Объекты коммерческой недвижимости: офисные, складские и торговые помещения, земельные участки для их строительства, участки недр и зеленых насаждений, водные объекты и т. п. – все то, что предназначено для эксплуатации физическими или юридическими лицами с целью извлечения выгоды. К коммерческой недвижимости также относятся заводы, фабрики как действующие, так и разукомплектованные.

159

57

Рынок научно-технических инноваций

представляет собой совокупность инновационных видов продукции и процессов, юридических и физических лиц, продающих или приобретающих научно-техническую наукоемкую продукцию. Посредством рынка научно-технических инноваций осуществляются вложения инвестиционных ресурсов в нововведения в области техники, технологии, организации труда и управления, основанные на использовании достижений науки и передового опыта,, а также применение этих новшеств в самых разных областях и сферах деятельности.

160

58

Рынок недвижимости (недвижимого имущества)

– система организационных мер, при помощи которых покупатели и продавцы сводятся вместе для определения конкретной цены, по которой может произойти обмен таким специфическим товаром, как недвижимость; – определенный набор механизмов, посредством которых передаются права на собственность и связанные с ней интересы, устанавливаются цены и распределяется пространство между различными конкурирующими вариантами землепользования; – это совокупность сделок, совершенных с недвижимым имуществом, информационного их обеспечения, операций по управлению и финансированию работ в области недвижимого имущества. Купля-продажа недвижимого имущества - не просто обычная купля-продажа товаров длительного пользования, а и движение капитала, т.е. стоимости, приносящей профит. Так, купленный дом, квартира, земельный участок через некоторое время можно продать по более высокой цене иди сдавать в ренту и иметь от этого дополнительный профит. Покупка предприятия приносит покупателю (инвестору) профит в результате работы предприятия. Рынок недвижимости является привлекательным способом сохранения и увеличения стоимости капитала. Он способствует переводу сбережений и накоплений населения и юридических лиц из пассивной формы запасов в реальный производительный капитал, приносящий доход владельцу недвижимого имущества. При этом само недвижимое имущество служит своеобразной страховой гарантией инвестиционных рисков.

161

59

Рынок объектов инновационных инвестиций

представляет собой совокупность распределительно-обменных отношений между субъектами научно-технической, инновационной, инвестиционной и предпринимательской деятельности по поводу купли-продажи инноваций, используемых для формирования инновационных ресурсов в качестве инвестиционных факторов. Рынок объектов инновационных инвестиций характеризуется вложениями в такие нематериальные ресурсы, которые необходимы для воспроизводства и расширения капитала инвестора. Фактически речь идет об инвестициях в инновационную составляющую, которые можно подразделить: – на рынок интеллектуальных инвестиций; – рынок научно-технических инноваций. Объектами купли-продажи на этом рынке выступают патенты на изобретения и открытия, лицензии на права их использования, ноу-хау, торговые марки, товарные знаки и другие права. Этот рынок позволяет предприятиям в процессе инвестиционной деятельности формировать необходимые нематериальные активы.

162

60

Рынок объектов реального (материального) инвестирования

включает в себя рынки: – капитальных вложений; – недвижимости; – прочих объектов реального инвестирования.

163

61

Рынок объектов финансового инвестирования

включает в себя денежный рынок и фондовый рынок (рынок ценных бумаг). К нему относят все, что касается операций с деньгами. Движение капиталов, займы, покупка валюты и ее обмен, кредиты, депозиты – вот далеко не полный перечень денежного рынка.

164

62

Рынок прочих объектов реального инвестирования

предметом обращения на этом рынке являются инвестиции в материальные ценности, такие как картины, антиквариат, драгоценные металлы и изделия из них и др.

165

63

Рыночная конъюнктура (конъюнктура рынка, экономическая конъюнктура)

– экономическая ситуация, складывающаяся на рынке и характеризующаяся уровнями спроса и предложения, рыночной активностью, ценами, объемами продаж, движением процентных ставок, валютного курса, заработной платы, дивидендов, а также динамикой производства и потребления; – экономическая ситуация на рынке в конкретный момент. Рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения) характеризует степень активности инвестиционного рынка. Конъюнктурный рынок зависит от действий факторов, основными из которых являются: денежные доходы потребителей, цены на товары, соотношение спроса и предложения ценных бумаг, их доходность. Рыночная конъюнктура определяет коммерческую ценность и конкурентоспособность товаров, возможность и экономическую целесообразность купли-продажи, выбор потенциальных и фактических стран-экспортеров (импортеров) и фирм-контрагентов, и поиск благоприятного момента выхода на рынок, формы и методы этого выхода. Задачи конъюнктуры: – интеграция и дифференциация рынка, типологии рыночной ситуации и градация состояния рынка; – характеристика масштаба (типа) рынка; – оценка и анализ основных пропорций развития; – выявление, анализ и прогнозирование тенденций развития и устойчивости рыночных процессов; – оценка цикличности и сезонности развития; – оценка рациональных различий; – оценка деловой активности; – анализ монополизации рынка и уровня конкуренции

166

64

Спад конъюнктуры инвестиционного рынка

отличается критически низким уровнем инвестиционной активности, резким снижением спроса и предложения на объекты инвестирования при превышении предложения. На стадии конъюнктурного спада цены на инвестиционные объекты существенно снижаются, доходы инвесторов и инвестиционных посредников падают до самых низких значений, инвестиционная деятельность в ряде случаев становится убыточной.

167

65

Специализированные коммерческие банки

учреждения, предоставляющие своим клиентам определенный круг банковских операций. Среди специализированных банков выделяют: – инвестиционные банки; – ипотечные банки; – инновационные банки.

168

66

Страховое общество

юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Российской Федерации для осуществления страхования, перестрахования, взаимного страхования и получившее лицензию на осуществление данного вида деятельности. Согласно ФЗ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» страховые общества осуществляют оценку страхового риска, получают страховые премии (страховые взносы), формируют страховые резервы, инвестируют активы, определяют размер убытков или ущерба, производят страховые выплаты, осуществляют иные связанные с исполнением обязательств по договору страхования действия. Страховые общества как инвестиционные институты отличаются стабильным притоком финансовых средств от владельцев страховых полисов и по этой причине обладают возможностью инвестировать временно свободные средства в долгосрочные финансовые инструменты с высокой доходностью.

169

67

Структура инвестиционного рынка

под структурой общего инвестиционного рынка принято понимать совокупность всех рынков, на которых происходит торговля объектами инвестирования. Рынок инвестиций делится на несколько сегментов. Среди них рынки: – объектов реального (материального) инвестирования; – финансовый; – инновационный.

170

68

Универсальные коммерческие банки

учреждения, обслуживающими юридических и физических лиц с предоставлением полного спектра банковских услуг независимо от их отраслевой принадлежности.

171

69

Финансовый институт

учреждение, через которое происходит осуществление финансовых и коммерческих операций, главная задача которого – установление грамотного посредничества между экономическими субъектами и создание условий для наиболее эффективного движения финансовых инструментов (в том числе денег, ценных бумаг, финансовых активов). Выделяют такие группы финансовых институтов: – коммерческие банки; – небанковские кредитно-финансовые институты; – инвестиционные институты. Каждый тип институциональных инвесторов выполняет специфичные функции, наделен определенными полномочиями по ведению финансовых операций с финансовыми инструментами и использует собственный механизм аккумуляции инвестиционных ресурсов и их дальнейшего размещения.

172

70

Фонд финансовой взаимопомощи кредитного потребительского кооператива граждан

это денежные средства, которые в виде займов могут быть предоставлены членам кредитного потребительского кооператива граждан, т.е. является источником займов, предоставляемых членам данного кооператива. Для существования кредитного потребительского кооператива граждан обязательным условием является создание фонда финансовой взаимопомощи. Это необходимо сделать для того, чтобы был источник займов, которые могли бы быть предоставлены членам кредитного потребительского кооператива. Фонд финансовой взаимопомощи формируется за счет части собственных средств кредитного потребительского кооператива граждан, размер которой определяется его правлением в соответствии с уставом и решением общего собрания членов кредитного потребительского кооператива граждан, а также личных сбережений членов потребительского кооператива, передаваемых на основании договора ему в пользование только для предоставления займов своим членам. Временно свободный остаток фонда финансовой взаимопомощи может использоваться только для приобретения государственных и муниципальных ценных бумаг, а также для хранения на депозитных счетах в банках.

.

173

71

Фондовая биржа

– организация, занимающаяся обеспечением совершения сделок с ценными бумагами; – финансовый институт и юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка ценных бумаг. Фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства, является организатором торговли на рынке ценных бумаг, предоставляет услуги, непосредственно способствующие заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Деятельность, в результате которой ценные бумаги меняют своих владельцев, называется торгами.

174

72

Фондовый рынок

(англ. stock market) – абстрактное понятие, служащее для обозначения совокупности действий и механизмов, делающих возможными торговлю ценными бумагами; – представляет собой механизм контроля и перераспределения ценных бумаг различных компаний; – форму купли-продажи ценных бумаг; – рынок ценных бумаг, который объединяет тех, кто имеет свободные средства, с теми, кто в них нуждается. Также на этом рынке занимаются куплей и продажей ценных бумаг, приобретением прав на собственность, репатриацией долговых обязательств; – составная часть рынка капиталов; рынок торговли ценными бумагами, как допущенными к торгам на какой-либо бирже, так и торгуемыми вне биржи, то есть на внебиржевом рынке, который на английском языке называется OTC market (Over The Counter). Его еще называют фондовой биржей, облигаций и иных ценных бумаг, от англ. Negotiable paper market; – рынок ценных бумаг, является частью финансового рынка, в первую очередь связан с денежной эмиссией и куплей-продажей прав на собственность и долговых обязательств. По сути, рынок акций – это механизм, который объединяет лиц, которые имеют свободные средства, с лицами, нуждающимися в этих средствах; – совокупность отношений финансового рынка, связанных с эмиссией ценных бумаг и обращением ценных бумаг, а также формы и методы такого обращения. Это также система институтов и экономических механизмов, обслуживающих кругооборот ценных бумаг. К ценным бумагам относится: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. Рынок акций, или рынок ценных бумаг в структуре рыночной экономики выделяется особо. Прежде всего, из-за того, что объектом купли-продажи является специфический продукт – ценные бумаги. Главным отличием рынка ценных бумаг от рынка любого другого продукта является то, что он служит формированию денежного капитала, в последующем возможно используемого для инвестирования производства какого-либо реального продукта или же приращения начального капитала.

.

175

73

Экономика недвижимости

та часть общего экономического процесса, которая связана с созданием одной из многочисленных разновидностей экономических благ, а именно, объектов недвижимости (за исключением земельных участков, которые являются продуктом природы).

.

176