1. В зависимости от субъекта, реализующего право эмиссии долговых обязательств

• государственные займы РФ,

• государственные займы субъекта Федерации (региональные)

• муниципальные (местные).

2. По признаку держателей государственных и муниципальных ценных бумаг

• универсальные (распространяются как среди физических, так и юридических лиц)

• специальные (реализуются либо только среди населения, либо только среди организаций.

(!) - выпуск специальных займов обеспечивает защиту интересов соответствующей группы предполагаемых держателей облигаций займа. Например, если заем эмитируется специально для распространения среди физических лиц, то соответствующие меры препятствуют поглощению его организациями. Выпуск же универсальных займов способствует более успешному проведению заемных операций, поскольку возможные промахи в конструировании займов нивелируются за счет широкого круга потенциальных покупателей ценных бумаг.

3. В зависимости от валюты займа

• Внутренние

• Внешние

(!) – в этом и есть несовершенство легальной классификации БК займов на внутренние и внешние в зависимости от валюты займа, а не субъектного состава

4. По отношению к вторичному рынку

• Рыночные (свободно продаются и покупаются на вторичном рынке, таких займов — большинство. Они играют решающую роль в обеспечении государства дополнительными финансовыми средствами).

• Нерыночные (после первичного размещения не обращаются на вторичном рынке. Они выпускаются для привлечения в бюджет ресурсов определенных инвесторов — негосударственных пенсионных фондов, страховых обществ и т. д.)

ОФЗ (облигации федеральных займов) существуют/али следующих видов:

• ОФЗ-ПК (с переменным купоном) начали выпускать в 1995 г, а после кризиса 1998 выпуск был прекращен. Выплата купона осуществлялась раз в полугодие. Значение купонной ставки менялось и определялось средней взвешенной доходности по ГКО за последние 4 сессии (торгов).

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) начали выпускаться в 1998. Купон выплачивался раз в год и фиксировался на весь срок обращения.

• ОФЗ-ФД (с фиксированным доходом) появились в 1999. Их выдавали владельцам ГКО и ОФЗ-ПК, замороженным в 1998 в порядке новации. Срок обращения 4-5 лет. Купон выплачивался ежеквартально. Ставка снижалась ежегодно (30 % в первый год, 10 % — конец срока).

• ОФЗ-АД (с амортизацией долга) периодическое погашение основной суммы долга

Порядок эмиссии регламентируется Постановлением Правительства Российской Федерации от 15 мая 1995 г. n 458 «О генеральных условиях эмиссии и обращения облигаций федеральных займов».

Эмитент облигаций федеральных займов - Министерство финансов Российской Федерации.

Эмиссия осуществляется отдельными выпусками. Объем каждого выпуска определяется Министерством финансов Российской Федерации исходя из предельного объема эмиссии государственных ценных бумаг Российской Федерации, установленного Правительством Российской Федерации на соответствующий год.

По срокам обращения облигации федеральных займов могут быть:

1. Краткосрочными

2. Среднесрочными

3. Долгосрочными

Владельцами облигаций федеральных займов могут быть российские и иностранные юридические и физические лица.

Владелец облигаций федеральных займов имеет право на получение при их погашении:

1. основной суммы долга (номинальной стоимости)

2. дохода, если это предусмотрено условиями выпуска, в виде процентов, начисляемых на номинальную стоимость облигаций либо непогашенную часть номинальной стоимости облигации при погашении номинальной стоимости частями

Министерство финансов Российской Федерации на основании Генеральных условий принимает условия эмиссии облигаций федеральных займов и решение об эмиссии отдельного выпуска. Облигации федеральных займов одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых их владельцам прав.

Генеральным агентом по размещению, выкупу и обмену выпусков облигаций федеральных займов является Центральный банк Российской Федерации.

Размещение и обращение облигаций федеральных займов осуществляется на торгах организатора торговли в соответствии с установленными им правилами организованных торгов и (или) на внебиржевом рынке.

Размещение облигаций федеральных займов может осуществляться на торгах уполномоченного на основании договора с ЦБ организатора, до принятия Министерством финансов Российской Федерации решения о прекращении размещения облигаций федеральных займов на указанных торгах.

Министерство финансов Российской Федерации вправе осуществлять выкуп облигаций федеральных займов до срока их погашения с возможностью их последующего обращения с соблюдением “требований”, установленных бюджетным законодательством Российской Федерации.

Облигации выпускаются в документарной форме с обязательным централизованным хранением.

Документом, удостоверяющий права, закрепляемые облигациями федеральных займов каждого выпуска - глобальный сертификат.

Глобальный сертификат хранится в депозитарии на основании договора, заключенного между Министерством финансов Российской Федерации и депозитарием.

В глобальном сертификате указывают:

1. объем выпуска

2. размер купонного дохода либо порядок его расчета

3. дату размещения

4. дату погашения

5. даты выплаты купонного дохода

6. ограничения на долю объема выпуска, приобретаемую нерезидентами

Приказ Министерство Финансов РФ от 27 апреля 2002 г. n 37 «Об утверждении условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга».

«Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с амортизацией долга».

Облигации являются именными купонными:

• среднесрочными (от одного года до пяти лет)

• долгосрочными (от пяти до 30 лет) государственными ценными бумагами

Предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости.

Погашение номинальной стоимости осуществляется частями в даты, установленные решением об эмиссии отдельного выпуска Облигаций;

получение дохода в виде процента, начисляемого на непогашенную часть номинальной стоимости в порядке, установленном настоящими Условиями.

 

Номинальная стоимость Облигации выражается в валюте Российской Федерации и составляет 1000 (одна тысяча) рублей.

Размещение Облигаций осуществляется в форме аукциона или по закрытой подписке.

 

Решение о выпуске принимается Эмитентом в виде приказа и содержит условия выпуска в соответствии со “статьей 11” Федерального закона "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

Условия отдельного выпуска Облигаций фиксируются в глобальном сертификате.

Процентная ставка купонного дохода может быть фиксированной на каждый купонный период отдельного выпуска Облигаций или переменной.

• По Облигациям с фиксированной процентной ставкой купонного дохода величина процентной ставки и купонного дохода по всем купонам объявляются не позднее чем за два рабочих дня до даты начала размещения выпуска.

• По Облигациям с переменной процентной ставкой купонного дохода величина процентной ставки определяется исходя из официальных показателей, характеризующих инфляцию.

Величина процентной ставки купонного дохода и купонного дохода по первому купону объявляются не позднее чем за два рабочих дня до даты начала размещения, по второму и следующим купонам, включая последний, - не позднее чем за два рабочих дня до даты выплаты дохода по предшествующему купону.

 

Размер купонного дохода по всем купонам отдельного выпуска Облигаций определяется исходя из процентной ставки купонного дохода, установленной решением об эмиссии отдельного выпуска Облигаций, и начисляется на непогашенную часть номинальной стоимости.

 

Погашение номинальной стоимости частями (далее - амортизация долга) осуществляется в даты, установленные решением об эмиссии отдельного выпуска Облигаций и совпадающие с датами выплат купонного дохода по ним. При амортизации долга размер погашаемой части номинальной стоимости определяется на каждую дату ее выплаты. Датой погашения Облигаций является дата выплаты последней непогашенной части номинальной стоимости.

Проценты по первому купону начисляются с календарного дня, следующего за датой размещения Облигаций по дату его выплаты. Проценты по другим купонам, включая последний, начисляются с календарного дня, следующего за датой выплаты предшествующего купонного дохода, по дату выплаты соответствующего купонного дохода (дату погашения).

Выплата купонного дохода осуществляется владельцам Облигаций, которые являются депонентами счетов "депо" на дату выплаты купонного дохода.

Банк России является генеральным агентом по обслуживанию выпусков Облигаций.

Банк России регламентирует по согласованию с Эмитентом порядок проведения операций, связанных с размещением, обращением, обслуживанием и погашением Облигаций, не определенный настоящими Условиями.

Выплата купонного дохода, погашение и выкуп Облигаций осуществляются Банком России по поручению Эмитента за счет средств федерального бюджета.

Все операции по размещению и обращению Облигаций, включая расчеты по ним и учет прав владельцев на Облигации, осуществляются через учреждения Банка России или уполномоченные им организации.

Уполномоченные организации осуществляют указанные операции на условиях, установленных в договорах между Банком России и уполномоченными организациями.

 

По поручению Эмитента Банк России может осуществлять дополнительную продажу Облигаций выпуска, не размещенных на аукционе, а также выкуп до срока погашения Облигаций ранее размещенных выпусков.