Определение типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами на оао "Тамбоваппарат"

Наименование показателя	01.01.2011	01.01.2012	изменение
	базис	отчет
1. Выручка от продаж	600221	609441	9220
2. Чистая прибыль	-1589	1031	2620
3. Текущие активы	134105	410393	276288
4. Основные активы	364498	842735	478237
5. Общая сумма активов	498603	1253128	754525
6. Собственный капитал	352781	669505	316724
7. Краткосрочный кредит	145822	583373	437551
8. Удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов, %	26.9	32.75	5.85
9. Экономическая рентабельность активов, %	-0.32	0.08	0.4
10. Период оборачиваемости оборотных средств, оборотов	4.48	1.49	-2.99
11. Собственные оборотные средства	-11717	-173230	-161513
12. Удельный вес краткосрочных кредитов в общей сумме всех пассивов, %	29.25	46.55	17.3
13. Тип политики управления текущими активами	консервативная	консервативная	X
14. Тип политики управления текущими пассивами	агрессивная	агрессивная	X

Предприятие всячески сдерживает рост текущих активов, стараясь минимизировать их – удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток. Это признаки консервативной политики управления текущими активами. Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но не несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат предприятия.

На предприятии наблюдается абсолютное преобладание краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. Это является признаком агрессивной политики управления текущими пассивами. При такой политике у предприятия повышается уровень эффекта финансового рычага. Постоянные затраты отягощаются процентами за кредит, увеличивается сила воздействия операционного рычага.

Матрица выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	Не сочетается	Умеренная ПКОУ	Агрессивная ПКОУ
Умеренная	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Умеренная ПКОУ
Консервативная	Консервативная ПКОУ	Умеренная ПКОУ	Не сочетается

Консервативной политике управления текущими активами может соответствовать умеренный или консервативный тип политики управления текущими пассивами, но не агрессивный. Данная политика может привести к снижению уровня финансовой устойчивости и полной неплатежеспособности. Рекомендуем в срочном порядке сменить политику управления текущими пассивами с агрессивной на умеренную, т.е. снизить долю краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов. В этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, снижаться эффект финансового рычага, но возрастет средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего риска выше, чем по краткосрочным займам)