5587

83

Таким образом, восстановление нарушенного равновесия начинается с рынка денег и рынка облигаций, а затем распространяется на рынок товаров и услуг. Если параметры экономики соответствуют точке А (рисунок 8.2), то реальный доход Y1 и процентная ставка в этой точке r1 не обеспечат равновесия ни на одном из рынков. В точке А при уровне дохода Y1 и ставке процента r1 на денежном рынке будет существовать избыточное предложение денег Md< Ms, а на рынке облигаций на них есть избыточный спрос. Тогда цены облигаций начнут расти, а их доходность (процентная ставка) – падать.

Рисунок 8.2 – Восстановление равновесия в модели IS-LM

Вследствие очень быстрого снижения ставки процента на финансовых рынках товарный рынок не успеет оперативно реагировать увеличением совокупного выпуска до тех пор, пока её величина не упадёт до равновесного уровня от r1 до r2 (рисунок 8.2).

После того как на денежном рынке будет установлено равновесие (вертикальная стрелка от точки А до точки В на рисунке 8.2), снизившаяся ставка процента начнет стимулировать инвестиционный спрос фирм. Это приведёт к росту реального дохода на ∆Y (горизонтальная стрелка из точки В в точку С на рисунке 8.2). На рост дохода рынки денег и облигаций оперативно отреагируют увеличением процентной ставки величину ∆r (вертикальная стрелка от точки С к точке D на рисунке 8.2).

Дальнейшие приспособления рынков будут происходить по схеме: рост инвестиционного спроса – увеличение реального дохода – рост процентной ставки – и т.д. Итак вплоть до достижения состояния совместного равновесия товарного и денежного рынков. На рисунке 8.2 эта схема изображена стрелками как движение экономической конъюнктуры от D к Е, от Е к G, от G к Н и т.д. до точки равновесия F. Если экономика первоначально находится в точке К, то величина процентной ставки будет слишком велика для достижения равновесия и на рынке товаров и услуг, и на финансовых рынках. При ставке процента в точке К на денежном рынке существует избыточное предложение (М1 < MS) и избыточный спрос на облигации на рынке ценных бумаг. Цена облигаций поднимется, а ставка процента упадёт. И опять-таки процентная ставка будет снижаться. Причём так быстро, что совокупный доход не будет успевать оперативно реагировать на её рост до тех пор, пока финансовые рынки не придут в равновесие в точке М. И только после его достижения приспособления начнутся и на рынке благ, на котором наблюдается избыточное предложение (YAD< YA5). Выпуск начнёт уменьшаться, что повлечёт за собой перемещение экономики из точки М в точку N. Финансовые рынки тотчас же отреагируют снижением процентной ставки и очень быстро вернут параметры

84

экономической конъюнктуры на кривую LM, в точку Z. В дальнейшем изменения параметров рыночной конъюнктуры будут развиваться по схеме, аналогичной рассмотренной выше, и совместное равновесие товарного и финансового рынков будет восстановлено в точке F.

Выводы

-модель IS представляет собой все комбинации совокупного дохода и процентной ставки, при которых величина совокупного спроса равна величине совокупного предложения, а объём сбережений равен объёму планируемых инвестиций;

-модель LM представляет собой все комбинации совокупного дохода и процентной ставки при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия;

-есть только одна комбинация совокупного дохода и ставки процента, которая приводит в равновесие и товарный и денежный рынок.

Контрольные вопросы

1.Какому равенству обязана своим названием модель IS?

2.Какие выводы можно сделать по наклону и сдвигам кривой IS?

3.Что означают точки справа и слева от кривой LM?

4.Какие выводы позволяют сделать сдвиги и наклон кривой LM?

Выводы по разделу:

-графическое построение модели IS-LM позволяет сделать вывод, что модель IS-LM представляет собой кривую совокупного спроса;

-увеличение номинальных кассовых остатков приводит к увеличению совокупного спроса и смещает кривую AD вправо, а уменьшение – влево;

-через систему уравнений кейнсианской модели можно описать равновесие на рынке благ с помощью модели AD – AS.

Контрольные вопросы

1.В соответствии с моделью IS-LM что произойдёт с ВВП при увеличении налоговой ставки?

2.Как повлияет на ВВП неожиданное увеличение уровня цен в модели ISLM?

3.Останутся ли в силе в модели IS-LM прежние выводы из закона Вальраса?

Глава 9. Модель IS-LM и совокупный спрос

9.1. Построение кривой совокупного спроса AD на основе модели IS-LM

Результатом графического построения модели совокупного спроса должна быть кривая, показывающая зависимость между уровнем цен и объёмом

85

совокупного выпуска, на который предъявляется спрос, и уровнем цен YAD = YAD(P) при прочих равных условиях.

Рисунок 9.1 – Графическое построение кривой совокупного спроса

Пусть экономика первоначально находится в состоянии равновесия (точка А на рисунке 9.1). При снижении уровня цен с Р0 до Р1 график предложения денег сместится вправо из положения Ms/P0 в положение MSIP1 (рисунок 9.1А). При этом реальная процентная ставка уменьшится с r0 до r1. Кривая равновесия денежного рынка также сместится вправо из положения LM0 в положение LM1 (рисунок 9.1Б). В точке В устанавливается новое макроэкономическое равновесие.

Когда уровень цен растёт с Р0 до Р2, то при М0 = const график предложения денег сместится влево из положения Ms/P0 в положение Ms/P2 (рисунок 9.1А). В этом случае, реальная процентная ставка вырастет с r0 до r2. Кривая равновесия денежного рынка отреагирует смещением влево из положения LM0 в положение LM2 (рисунок 9.1Б). Новое макроэкономическое равновесие устанавливается в точке С. Таким образом, мы можем зафиксировать три комбинации выпуска и уровня цен (У0 и Р0,, Y1 и Р1, Y2 и Р2), каждая из которых соответствует точке равновесия (А, В и С) в модели ISLM.

Все эти три комбинации выпуска и уровня цен обеспечивают равновесие товарного и денежного рынков (а также рынка финансовых активов). Соединив все полученные точки на рисунке 9.1В плавной линией, получим кривую совокупного спроса AD. На ней лежат все комбинации выпуска и соответствующего им уровня цен, обеспечивающие равновесие в модели ISLM. Следовательно, модель IS-LM представляет собой кривую совокупного спроса.

Функцию спроса можно также получить аналитически. Для этого фиксированное значение уровня цен Р0 в уравнении LM меняется на переменную Р9, которая становится аргументом Y.

Так как общее равновесие товарного и денежного рынков должна обеспечить равновесная ставка процента, то координаты всех точек равновесия получим из решения системы уравнений:

86

Откуда, приравняв правые части уравнений, входящих в систему, получим значение равновесного выпуска как функцию нескольких переменных, прежде всего – уровня цен Р:

Y0 = h•((Ca+Ia+G-MPCTa)/(kd + h[l-MPC(1-t)]))+(d/( kd + h[l + MPC(1-t)]))•М0Р.

Уравнение показывает, что при линейной функции спроса на деньги и соответствующем ей графике LM в виде прямой линии кривая совокупного спроса представляет собой гиперболу.

Кривая совокупного спроса сдвигается под влиянием тех же факторов, которые смещают графики IS и LM, разумеется, за одним исключением. Изменение уровня цен приводит к сдвигу графика LM, оставляя на месте кривую AD.

Пусть равновесие установилось в точке А (рисунок 9.2А). Увеличение предложения денег (при неизменном уровне цен Р0) смещает график LM вправо вдоль кривой IS – из положения LM0 в положение LM1 (рисунок 9.2А). Реальный равновесный доход увеличивается до Y1. Таким образом, в точке В устанавливается новое равновесие, которому в модели ISLM соответствует новая комбинация реального дохода и уровня цен (У1 и Р0), которая принадлежит к новой кривой совокупного спроса AD1 (рисунок 9.2Б).

А

Б

Рисунок 9.2 – Изменение номинального предложения денег и сдвиги кривой совокупного спроса

Таким образом, увеличение номинальных кассовых остатков приводит к увеличению совокупного спроса и смещает кривую AD вправо. Напротив, уменьшение номинального предложения денег с М0 до М2 приведёт к смещению кривой LM0 влево, в положение LM2. При этом происходит уменьшение совокупного дохода при любом значении уровня цен. Например, при уровне цен Р0 реальный доход сократится до величины Y2 .Тогда кривая совокупного спроса AD0 сместится влево в положение AD2. Таким образом, уменьшение номинального предложения денег снижает совокупный спрос и смещает кривую AD влево.

87

9.2. Частичное равновесие в модели IS-LM

Кейнсианская экономическая модель сводится к следующей системе уравнений:

1)CD = CD(Y, T) – функция потребительского спроса домашних хозяйств;

2)Т= T(Y) – функция налоговых поступлений в госбюджет;

3)ID = ID(r) – функция инвестиционного спроса фирм;

4)YAS = CD + ID + G – уравнение равновесия рынка благ1;

5)Md/P = L(r, Y) – функция спроса на реальные кассовые остатки; 6)MSIP = MIP – уравнение равновесия рынка денег;

7)I? = LD(Y, К) – уравнение спроса на труд, выводимое из производственной функции;

8)Ls = Ls(w) – уравнение предложения труда2.

Экзогенные переменные модели:

1)К– объём капитала;

2)МРС – предельная склонность к потреблению;

3)Са – величина автономного потребления;

4)Та – сумма автономных налогов;

5)t – ставка налогообложения;

6)G – величина спроса государства на товары и услуги;

7)w – ставка заработной платы, зафиксированная в коллективных трудовых договорах3;

8)Р – уровень цен;

9)М – величина предложения денег в номинальном измерении.

Эндогенные переменные модели: 1)УА5 – объём совокупного выпуска (реального дохода);

2)С° – величина потребительского спроса в реальном выражении;

3)I° – величина инвестиционного спроса в реальном выражении;

4)T – объём налоговых поступлений в госбюджет в реальном

выражении;

5)YAD – величина совокупного спроса в реальном выражении;

6)r – реальная процентная ставка;

1 Уравнения 1–4 можно записать в следующем виде:

1.Sд/х = Sд/х(Y, Т) – функция сбережений домашних хозяйств;

2.Т= T(Y) – функция налоговых поступлений в госбюджет;

3.I = I(r) – функция инвестиционного спроса;

4.1 = Sд/х(Y, T) + (Т— G) – уравнение равновесия рынка благ.

2С точки зрения фирм функция предложения труда представляется как Ls = Ls(w) только при L5 > if. До достижения уровня полной занятости if график предложения труда описывается условием w = w , где w – ставка заработной платы, зафиксированная в коллективных трудовых договорах.

3Если ввести в систему уравнений условие, определяющее уровень реальной заработной платы в соответствии с моделью Барра-Гроссмана (w/P = yL), то уровень заработной платы из экзогенной переменной

превращается в эндогенную.

88

7)Ls – величина предложения труда;

8)Ld – величина спроса на труд.

Система уравнений, описывающих кейнсианскую макроэкономическую модель, совместна и определенна, так как 8 переменных могут быть однозначно определены из 8 уравнений. Решение системы уравнений (1 – 8) можно представить в виде стандартного математический алгоритм и как графическую интерпретацию (рисунок 9.3) процесса установления равновесия на рынках благ, денег, финансовых активов и труда.

В данной системе уравнения (1 – 3) описывают формирование функции совокупного спроса (рисунок 9.3А). Если к ним добавить уравнение (4), то можно отразить равновесие на рынке благ и вывести уравнение кривой IS (рисунок 9.3Б). Уравнения (5–6) описывают равновесие на рынке денег (рисунок 9.3В), которое связано с равновесием на рынке облигаций, и позволяют вывести уравнение кривой LM (рисунок 9.3). Взятые вместе уравнения (1–6) определяют равновесные уровни процентной ставки и совокупного выпуска или дохода (рисунок 9.3Б). Уравнения (7–8) определяют ситуацию на рынке труда (рисунок 9.3Д), на котором величина спроса на труд может устойчиво отклоняться от величины его предложения.

Следовательно, параметры совместного равновесия товарного и денежного рынков не зависят от параметров на рынке труда. Именно этот вывод демонстрирует построение модели IS-LM. Уравнения (1–6) – это и есть уравнения этой модели.

С экономической точки зрения это значит, что величина совокупного выпуска Y, которая подгоняется фирмами под объём эффективного совокупного спроса, который также воспринимается контрагентами рынка труда как экзогенная величина (рисунок

9.3Е).

Если к уравнениям (1–8) добавить уравнение кривой совокупного предложения AS в системе координат уровень цен (Р) – совокупный выпуск (Y) Р = Р , то из уравнений (1–8) выводится уравнение кривой AD. Тем самым мы опишем равновесие на рынке благ с помощью модели AD-AS (рисунок 9.3Ж).

9.3. Основные отличия неокейнсианской модели от неоклассической.

Кейнсианская модель строится на следующих постулатах:

1.Величина потребительского спроса (и объём сбережений) определяется уровнем располагаемого дохода и не зависит от процентной ставки.

2.Величина инвестиционного спроса и объём сбережений определяются разными факторами: сбережения – располагаемым доходом, инвестиции - реальной ставкой процента. Поэтому инвестиционный спрос фирм уравновешивается со сбережениями домохозяйств в результате сложного взаимодействия реального и денежного секторов экономики.

3.Уровень процентной ставки определяется на рынке денег, не на рынке заёмных средств, поскольку ставка процента трактуется Кейнсом как вознаграждение за отказ от хранения денежного запаса в ликвидной форме, а не как вознаграждение за отказ от текущего потребления в пользу будущего.

4.Если в неоклассической модели предложение создаёт себе спрос, то в модели Кейнса – наоборот, спрос подгоняет под себя предложение. В неоклассической модели рыночные приспособления достигаются за счёт изменения ценовых факторов (процентной ставки и цен). В кейнсианской модели – неценовых

89

факторов, путём изменения выпуска.

Рисунок 9.3– Частичное экономическое равновесие в кейнсианской модели

5.Функция спроса на денежные запасы зависит не только от совокупного дохода (им определяется только трансакционная составляющая этого спроса), а ещё от процентной ставки (которая воздействует на величину спекулятивного спроса на денежные запасы).

6.В кейнсианской модели экономика не дихотомна, поскольку изменение величины предложения денег изменяет значения реальных переменных.

7.Величина предложения труда определяется не реальной, а номинальной заработной платой, которая обычно фиксируется в долгосрочных договорах, и поэтому её уровень является негибким. Величина спроса на труд соответствует величине эффективного спроса, а не условию равенства предельного продукта труда реальному уровню заработной платы.

8.Неоклассическая модель представляет экономику как систему из трёх макрорынков реального сектора – рынка труда, рынка заёмных средств и рынка благ, – и не связанного с ними денежного сектора. Кейнсианская же модель предполагает, что реальный сектор экономики включает в себя всего два рынка – рынок труда и рынок благ, конъюнктура которых напрямую зависит от состояния рынка денег.

9.В неоклассической модели конъюнктура рынка благ является производной от конъюнктуры рынков труда и заёмных средств. В кейнсианской модели, наоборот, первоначально происходит уравновешивание рынка благ независимо от конъюнктуры рынка труда, который здесь является производным.

90

10.Кейнсианская модель – это модель установления не общего, а частичного экономического равновесия, при котором рынок благ находится в равновесии, а на рынке труда существует устойчивое превышение

величины предложения труда над величиной спроса.

Возвращаясь к закону Вальраса для макрорынков, в предыдущие рассуждения на эту тему теперь вводятся положения, описывающие деятельность государства. В этом случае плановый доход домашних хозяйств по сравнению с его величиной в экономике, функционирующей без государственного

весь доход, за вычетом сбережений домашних хозяйств, поэтому планируемые потребительские расходы: С = Yплд/х -S - T=YAS-S- Т.

Совокупный спрос YAD складывается из потребительской и инвестиционной составляющих плюс спрос на товары и услуги со стороны государства: YAD = С + I+ G.

Тогда функция, описывающая, как формируется потребительский спрос,

имеёт вид:

YAD = YAS– S–T+I+G.

После соответствующих подстановок получим: YAD – YAS = (G – Т) + + (I – Sд/х) =

(I – Sд/х – SГ0С) = (I – S),

где 5Г0С – сбережения государства (величина, обратная бюджетному дефициту). Окончательно имеём: YAD – YAS = I – S.

Избыточный спрос на рынке товаров и услуг равен превышению величины инвестиционного спроса над совокупными сбережениями частного и государственного сектора.

Следовательно, прежний вывод остается в силе.

Глава 10. Антициклическая политика в модели IS-LM

11.1. Стимулирующая фискальная политика в модели IS-LM

Модель IS-LM позволяет лучше понять механизмы бюджетно-налоговой политики и воздействие её на объём производства и занятость (рисунок 10.1).

Рост госрасходов в модели IS-LM. Пусть объём госзакупок увеличивается. Это сдвинет вверх график совокупного спроса У0AD вверх (рисунок 10.1А), что приведет к смещению кривой IS0, в положение IS1 (рисунок 10.1Б)3.

стимулирующая фискальная политика осуществляется путём снижения автономных налогов на величину ∆T, то в этом случае кривая IS0 также сместится вправо на ∆Y= – ∆Та • МРС/[1 – MPC(1-t)].

91

Рисунок 10.1 – Расширительная фискальная политика в модели IS-LM

Вследствие роста совокупного дохода начнёт расти спрос на деньги, а на облигации – падать (рисунок 10.1В). Тогда реальная процентная ставка повысится с r0 до r1. Рост r понизит величину инвестиционного и совокупного спроса (рисунок 10.1А и Г). Результатом будет движение экономической конъюнктуры вдоль графика LM от старой точки равновесия А к новой – точке F. В конечном итоге получается, что и реальный доход, и ставка процента по сравнению с исходными параметрами равновесия увеличиваются (r1 > r0, Yf> У0)4. Рост выпуска – это реакция фирм на увеличение эффективного спроса (перемещение от точки А к точке F на графике производственной функции – рисунок 10.1Д). Это предполагает увеличение спроса на труд (смещение кривой LoD в положение L1D рисунок 10.1Е)

Таким образом, если параметры фискальной политики выбраны правильно, в результате вмешательства государства неполная занятость ресурсов сменяется полной.

В системе координат уровень цен Р – совокупный выпуск Y расширительная бюджетно-налоговая политика найдёт своё отражение в сдвиге кривой совокупного спроса из положения AD0 в положение AD1 (рисунок 10.1Ж), что обеспечит установление макроэкономического равновесия на уровне потенциального выпуска Yf.

4Если государственные расходы, наоборот, сокращаются, то результат будет прямо противоположным и равновесный доход и равновесная процентная ставка одновременно уменьшатся.

92

Эффект вытеснения. Равновесный выпуск в модели IS-LM в результате проведения стимулирующей фискальной политики растёт, однако он вырастает на величину меньшую, чем тот, который определяется мультипликаторами при неизменной процентной ставке. Новый равновесный доход Yf увеличится по сравнению с первоначальным уровнем Y0 на величину меньшую, чем ∆Y =

AG/[1 – МРС(1 –t)].

Дело в том, что увеличение государственных расходов вместе с ростом реального дохода повышает спрос на деньги, вызывая рост ставки процента, что приводит к снижению инвестиций фирм. Следовательно, происходит частичное вытеснение частных инвестиций государственными расходами. Поэтому данное явление получило название эффекта вытеснения. Эффект вытеснения – это сокращение совокупного выпуска в результате вытеснения частных инвестиций возросшими государственными расходами (рисунок 10.2).

Это означает, что мультипликаторы фискальной политики в модели IS-LM уменьшаются по сравнению с соответствующими мультипликаторами в кейнсианском кресте. Равновесное значение совокупного выпуска в модели IS-LM равно

Y0 = h•((Ca+Ia+G-MPCTa)/(kd + h[l-MPC(1-t)]))+(d/( kd + h[l + MPC(1-t)]))•М/Р.

Его изменение вследствие изменения государственных закупок на величину AG равно ∆Y = h • ∆G/ kd + h[1 + MPC(1-t)]. Следовательно, мультипликатор государственных закупок в модели IS-LM, учитывающий изменение ставки процента будет равен mrG = ∆Y/∆G = h/kd + h[1 + MPC(1-t)]

Мультипликатор государственных закупок в кресте Кейнса mG = ∆Y/∆G = 1/1 + MPC(1-t). Легко видеть, что mG > mrG:

1/1 + MPC(1-t)> h/kd + h[1 + MPC(1-t)];→

kd + h[1 + MPC(1-t)]> h[1 + MPC(1-t)];→kd >0. Так как оба сомножителя – положительные числа, то условие mG > mrG. выполняется всегда.

Графически величину эффекта вытеснения определяет, с одной стороны, наклон, графика IS, а с другой стороны, наклон кривой LM.

Предположим, что график IS относительно крутой, а график LM, напротив, относительно пологий (рисунок 10.3А). Тогда прирост равновесного дохода (Yf – Y0) незначительно отличается от величины, на которую сместился график IS. В этом случае эффект вытеснения и соответствующая потеря совокупного выпуска также будут незначительными. И наоборот, если график IS, как это показано на рисунке 10.3Б относительно пологий, а график LM – сравнительно крутой, то прирост равновесного дохода окажется небольшим. В этом случае происходит значительное вытеснение инвестиций государственными расходами.