10 Денежно-кредитная система. Основные инструменты денежно-кредитной политики.

Верхний уровень банковской системы, как уже отмечалось, образует центральный банк, который осуществляет денежно-кредитную политику государства. Денежно-кредитная политика центрального банка, являющаяся составной частью государственного регулирования экономики, представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Ее цель – регулирование экономики посредством воздействия на состояние денежного обращения и кредитов.

Эффективность денежно-кредитной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Их можно разделить на общие и селективные. Общие воздействуют практически на все параметры денежно-кредитной сферы, влияют на рынок ссудного капитала в целом. Селективные методы направлены на регламентацию отдельных форм кредита, условий кредитования.Основными общими инструментами денежно-кредитной политики являются изменения учетной ставки и норм обязательных резервов, операции на открытом рынке.

- Операции на открытом рынке. Сущность операций на открытом рынке заключается в покупке и продаже центральным банком государственных ценных бумаг.

Предположим, что на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы в обращении, и центральный банк ставит задачу по ограничению или ликвидации этого излишка. Для этого он начинает активно предлагать государственные ценные бумаги на открытом рынке банкам или населению, которое покупает правительственные бумаги через специальных дилеров. Поскольку предложение государственных ценных бумаг увеличивается, их рыночная цена падает, а процентные ставки по ним растут и, соответственно, возрастает «привлекательность» их для покупателей. Население (через дилеров) и банки начинают активно скупать правительственные ценные бумаги, что приводит в конечном счете, к сокращению банковских резервов. Сокращение банковских резервов, в свою очередь, уменьшит предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору. Кривая предложения денег сдвинется влево, а процентная ставка возрастет.

Политика учетной ставки (дисконтная политика).

Как известно, учетная ставка, это процент, под который центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам, имеющим прочное финансовое положение, но испытывающим временные финансовые трудности.

Учетную ставку устанавливает центральный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы резервных фондов дешевыми. Коммерческие банки стремятся получить кредит. При этом увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы резервных фондов невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные резервы, пытаются возвратить их, так как они становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

Изменение нормы обязательных резервов банков. Минимальные резервы – это обязательная норма вкладов коммерческих банков в центральном банке, устанавливаемая в законодательном порядке и определяется как процент от общей суммы вкладов коммерческих банков. Если центральный банк увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов банков и к мультипликационному уменьшению денежного предложения. При уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение предложения денег.

К селективным методам денежно-кредитного регулирования относят контроль по отдельным видам кредитов (под залог биржевых ценных бумаг, ипотечному, по потребительским ссудам), установление предельных лимитов по учету векселей для отдельных банков. В целом, при реализации денежно-кредитной политики центральный банк применяет различные инструменты регулирования.