3.Биржевые операции и аукционная торговля.
На международных товарных биржах предметом купли-продажи являются контракты на различные товары массового производства, преимущественно сельскохозяйственное и минеральное сырье, ряд видов пищевкусового сырья, некоторые полуфабрикаты и готовые изделия. При характеристике биржевых товаров обычно подчеркивается, что они обладают не индивидуальными, а родовыми признаками, достаточно однородны по качеству в силу высокой степени стандартизации и поэтому отдельные партии товаров являются взаимозаменимыми.
Объекты биржевой торговли
К концу XX в. число биржевых товаров значительно увеличилось (этому способствовал бурный научно-технический прогресс, позволивший обеспечить стабильное качество все большего круга товаров и усовершенствовать методы его определения), хотя некоторые товары (уголь, черные металлы) выпали из биржевой торговли.
В последние годы мировая биржевая торговля ведется по следующим товарным группам:
• продукция сельского и лесного хозяйства — зерновые (пшеница, кукуруза, рожь, овес, ячмень), маслосемена, растительные масла, сахар, какао-бобы, кофе, картофель, концентрат апельсинового сока, животноводческая продукция (крупный рогатый скот, свиньи, окорока и другие мясопродукты), текстильное сырье (хлопок, джут, шерсть мытая, шелк, пряжа), натуральный каучук, пиломатериалы;
• энергоносители, другое минеральное сырье и полуфабрикаты — нефть сырая и нефтепродукты (мазут, дизельное топливо, бензин), сжиженный газ (пропан), цветные металлы (медь, алюминий, цинк, свинец, олово, никель), драгоценные металлы (золото, серебро, платина, палладий).
Из перечисленных товаров многие являются существенными статьями российского экспорта и импорта.
Общая характеристика
Для совершения биржевых сделок не биржевых операций требуется предъявлять какие-либо конкретные товарные партии или их образцы. Вместе с тем по многим биржевым товарам допускаются некоторые отклонения от базисных качественных показателей с применением установленных скидок или надбавок. В связи с этим у покупателя нет гарантий, что он получит по биржевому контракту товар именно с теми показателями качества, которые ему требуются.
Например, по биржевому контракту на какао-бобы может быть поставлен товар, произведенный в странах Западной Африки или Бразилии. Продукция последней страны поставляется с небольшой скидкой, но она не полностью компенсирует дополнительные затраты какао перерабатывающего предприятия (шоколадной фабрики) на доведение данного сырья до существующих технологических требований (бразильские какао-бобы еще подвергаются ощелачиванию).
Примерно до середины XIX в. на всех товарных биржах осуществлялась торговля реальным товаром, причем именно биржи являлись центрами национальной крупнооптовой торговли и международной товарной торговли. В последующий период биржевые сделки разделяются на два вида:
• сделки на наличный товар с немедленной поставкой,
• сделки на товар с отсроченной поставкой, т.е. через несколько месяцев и более отдаленный период после заключения сделки.
В последнем случае заключение сделки может происходить задолго до того, как товар будет произведен. По мере роста объемов «форвардных» операций происходит трансформация прежних товарных бирж во «фьючерсные» биржи, для которых характерно исполнение сделок в достаточно отдаленном будущем при полном отсутствии торговли наличным товаром. Значительный разрыв во времени Между моментами заключения и исполнения сделки позволяет держателям «фьючерсных» контрактов перепродавать или откупать их, не дожидаясь наступления срока поставки (ликвидировать контракты). При этом возможна многократная перепродажа того или иного контракта. В результате на фьючерсных биржах поставки реального товара практически прекратились.
Утратив роль рынка реального товара, фьючерсные биржи приобрели новые функции. Они утвердились в качестве главных индикаторов ценообразования на соответствующих товарных рынках и источников многообразной информации о положении на этих рынках. Кроме того, на биржах стали активно проводиться операции «хеджирования» — страхования («ограждения») от рисков неблагоприятного изменения рыночных цен. Одновременно на биржах открылись широкие возможности для развертывания масштабной спекулятивной деятельности.
Биржевые спекулянты стремятся получить прибыль от биржевых операций, используя частые колебания цен на различные биржевые товары как в долгосрочном, так и в краткосрочном плане (нередко отмечались резкие колебания цен даже в течение одного дня). Сложились различные группы спекулянтов, специально «играющих» на повышение цен («быки») или на понижение цен («медведи»). Многие спекулянты не ограничиваются операциями на одной бирже, но «играют» также на возможной разнице в ценах на различных биржах (например, в Нью-Йорке и Лондоне), а также используют асимметричное движение цен на разные товары.
Развитие фьючерсной торговли на товарных биржах сопровождалось появлением новых видов бирж: фондовых (торговля ценными бумагами, в результате чего формировались текущие курсы акций многих компаний и других ценных бумаг) и валютных (торговля валютами разных стран и на этой основе установление курсов валют по отношению друг к другу).
Техника совершения биржевых сделок
На каждой бирже проведение торговых операций строго регламентировано установленными правилами, обычно зафиксированными в подробном многостраничном Уставе (англ. Rools and Regulations), в который периодически вносятся изменения и дополнения. Одним из существенных элементов этих правил является ведение торговли по стандартным контрактам, в которых указано точное количество товара, его качественная характеристика и все другие условия сделки, кроме цены и срока поставки. Поскольку торговля по каждому конкретному сроку поставки (позиции) ведется в строго определенное время, согласованию между сторонами сделки подлежит единственное условие — цена (сумма) контракта.
В течение длительного периода заключение сделок предусматривалось только в помещении биржи —в так называемом биржевом кольце (яме) и только в установленное время работы биржи (обычно с 10 до 17 часов с перерывом на обед).
Право заключения биржевых сделок и проведения других биржевых операций на «классических» биржах предоставлено только официально зарегистрированным членам данной биржи — биржевым брокерам, являющимся, как правило, физическими лицами, представляющими ту или иную фирму. При ограниченном числе членов биржи, что фиксируется в ее Уставе, стать новым членом биржи может только то лицо, которое выкупит членство у действующего биржевика и будет принято в члены биржи решением ее руководящих органов.
В связи с этим постоянно ведется торговля членством бирж и соответственно обновляется состав биржевиков. Так, в составе членов американских бирж появилось много иностранцев, причем в последние десятилетия резко возросла численность представителей японских компаний.
У биржевых брокеров имеются помощники — клерки (посыльные), выполняющие техническую работу, в частности, связанную с передачей информации, которая поступает брокеру от клиентов и направляется брокером руководящим работникам биржи.
Фирмы (лица), не входящие в круг биржевых брокеров, могут давать последним поручения на заключение биржевых сделок за установленное вознаграждение. Биржевые дельцы вправе заключать сделки по поручению своих клиентов (преимущественно не являющихся членами биржи) либо по своей инициативе. О выполнении полученного поручения (либо невозможности его исполнения при наличии ограничительных условий) брокер незамедлительно информирует клиента.
С инициативой заключения сделки чаще выступает продавец, объявляя цену, по которой он готов продать контракт (или несколько контрактов). Покупатель также может назвать приемлемую для него цену покупки. Если имеются желающие принять названную цену, они сразу же заявляют об этом. Сделка может быть заключена мгновенно. При наличии достаточного спроса и предложения биржевая торговля ведется в очень быстром темпе. В периоды высокой биржевой активности за один рабочий день заключаются десятки тысяч сделок. Но бывают периоды, когда на некоторых биржах торговля ведется вяло. Тогда может быть заключено немного сделок и даже не заключено ни одной в течение рабочего дня.
Сделки на биржах признаются заключенными в устной форме, но Обязательно оформляются подписанием контракта до конца биржевого рабочего дня. Владельцы фьючерсных контрактов после заключения сделки утрачивают права и обязанности в отношении конкретных контрагентов (продавцов или покупателей соответственно) и вступают отношения по расчетам и поставкам с Расчетной палатой биржи.
Владелец биржевого контракта обычно до наступления срока поставки ликвидирует его путем обратной покупки или продажи и таким путем избавляется от обязательств по поставке. Однако согласно биржевым правилам любой незакрытый контракт подлежит исполнению в установленный срок, т.е. продавец обязан осуществить поставку соответствующего количества реального товара на один из складов, зарегистрированных для данной биржи (склады могут находиться в разных странах), а покупатель, соответственно, обязан принять товар.
При этом продавец вправе выбрать конкретный сорт товара из предусмотренных биржевыми правилами и определить удобное для него место поставки из перечня зарегистрированных складов. О намерении осуществить поставку продавец направляет соответствующий нотис (извещение) в Расчетную палату, которая сама определяет, какому покупателю (или покупателям) в порядке очередности должна быть предоставлена поставляемая партия товара.
Торговые операции на международных аукционах
Сделки, совершаемые на международных аукционах, во многом отличаются от биржевых. Считается, что аукционная форма торговли появилась раньше, чем возникли первые биржи. Аукционы — это периодически действующие рынки. На разных аукционах торги ведутся с различной периодичностью — ежедневно, ежемесячно, несколько раз в год либо один раз в году, обычно в традиционное для данного аукциона время.
В качестве организаторов аукционов могут выступать крупные торговые компании, специализированные аукционные фирмы, объединения (ассоциации, союзы) продавцов (товаропроизводителей), а в некоторых странах —государственные организации. Торговлю на аукционе обеспечивают обычно его организаторы либо брокеры продавцов, тогда как владельцы товара (товаропроизводители, заготовители), как правило, непосредственно не участвуют в аукционных торгах. Покупка товаров на аукционе проводится иногда самими покупателями, но чаще их брокерами. На аукционах ведется торговля только реальным наличным товаром, никакие фиктивные сделки не заключаются. Покупатели знакомятся с качеством товара по предварительному осмотру до аукционного торга.
Объекты аукционной торговли и ее географическое размещение
Объектами аукционной торговли является сравнительно ограниченный круг товаров, которые обладают сугубо индивидуальными свойствами и не поддаются стандартизации. К ним относятся чай, фрукты, овощи, рыба, цветы, табак, пушно-меховое сырье (шкурки), шерсть немытая, ряд других видов текстильного сырья, лошади спортивные и племенные, скот, кустарно-художественные изделия, предметы антиквариата и некоторые другие товары. По таким товарам, как пушнина, чай, немытая шерсть, цветы, на аукционную торговлю приходится основная часть мирового товарооборота.
Среди множества международных аукционов, вероятно, наибольшее количество приходится на группу пушно-меховых аукционов (более ста).
Помимо традиционных эпизодически могут проводиться разовые аукционы для принудительной распродажи имущества неплатежеспособных должников; из вырученных средств погашаются (хотя бы частично) долги национальных и иностранных кредиторов.
Аукционы организовывались преимущественно в основных центрах потребления, а в некоторых случаях и в районах производства (сбора, добычи) соответствующей продукции. Исторически большинство аукционов оказались сосредоточенными в промышленно развитых странах — городах Западной и Северной Европы (Лондон, Амстердам, Копенгаген, Осло, Стокгольм и др.) и Северной Америки (Нью-Йорк, Монреаль). Города Австралии и Новой Зеландии (Веллингтон, Мельбурн, Сидней и др.) стали ведущими центрами аукционной торговли Немытой шерстью, основная часть которой направляется на экспорт в другие страны.
Организация и техника аукционной торговли
Периодичность проведения аукционов зависит от характера товара, сезонности его поступления для продажи, объема предложения и спроса. Например, на чайном аукционе в Калькутте торги проходят практически ежедневно на протяжении всего года (с небольшими перерывами). Многие другие аукционы проводятся гораздо реже. В частности, аукционы лошадей в Довиле (Франция) и некоторых других европейских городах проводились 1-2 раза в год и не всегда ежегодно.
На аукционах, как и на «классических» биржах, торговля ведется в специальных помещениях, причем помещение аукциона обычно располагается амфитеатром и может иметь еще специальное оборудование. На видном месте находится лицо, проводящее аукцион (аукционист), со своими помощниками (ассистентами), а в креслах зала размещаются потенциальные покупатели или их брокеры.
Аукционная торговля (торги) ведется строго по установленным правилам, которые обычно излагаются в Условиях аукционной продажи.
В целом проведение аукциона состоит из несколько этапов. Первым этапом является подготовка аукциона. Для скоропортящихся товаров он занимает минимальное время (в пределах 1-2 часов). Но для многих других товаров подготовительный период длится достаточно долго — до нескольких месяцев.
На этом этапе организаторы аукциона прежде всего заботятся о своевременном поступлении на аукционные склады от владельцев товара всех партий, намечаемых к продаже. По согласованию с организаторами аукциона предлагать свой товар для продажи на аукционе могут не только отечественные, но и иностранные продавцы за определенное комиссионное вознаграждение.
Поступающие партии товара сортируются, причем по нескольким признакам для ряда товаров. Например, при сортировке шкурок пушных зверей обращают внимание на район добычи (происхождение), цвет меха и его оттенки. Из однородного товара, как правило, представленного одним продавцом, комплектуются лоты. Размеры лотов могут быть разными. Так, на чайных аукционах лот обычно состоит из нескольких десятков ящиков.
На пушных аукционах небольшие лоты формируются из шкурок дорогих соболей — в количестве нескольких штук или немногих десятков, норки — нескольких сот шкурок, а белки — тысячи шкурок. При 'большом объеме предлагаемой пушнины сходные лоты объединяются в стринги в целях ускорения их последующей реализации на аукционных торгах.
Предлагаемые на аукционах дорогостоящие антикварные предметы обычно не объединяются в лоты, а продаются по отдельности. Аналогичным образом на аукционах по спортивным лошадям каждое животное представляется в качестве самостоятельного лота. Лошади в течение нескольких недель проходят специальную подготовку на прилегающей к аукциону территории: опытные наездники обучают их выездке, чтобы в ходе аукционного торга произвести наиболее благоприятное впечатление на покупателей, причем обращается особое внимание на поддержание хорошего здоровья животных, избежание получения ими травм.
По результатам формирования лотов и определения очередности их предложения для продажи на аукционе составляются каталоги. Эти каталоги, в которых указывается место и время проведения аукциона и перечисляются все лоты с присвоенными им номерами, заблаговременно рассылаются потенциальным покупателям в разных странах, в первую очередь — известным фирмам, традиционным участникам предыдущих аукционов. Параллельно о предстоящем аукционе может даваться реклама в специальной прессе и других СМИ.
До начала аукционного торга его организаторы предоставляют каждому покупателю возможность заблаговременно ознакомиться с предлагаемыми лотами, осмотреть эти лоты или отобранные образцы. При необходимости регулярным покупателям рассылаются образцы для осмотра, опробования (дегустации).
Следует учитывать, что желающие принять участие в аукционе покупатели также активно готовятся к аукционным торгам. Серьезные покупатели заблаговременно проделывают большой объем работы, включающий обстоятельное изучение и анализ всей возможной информации о предстоящем аукционе. В круг объектов изучения входят такие вопросы, как ожидаемое соотношение предложения и спроса по отдельным видам аукционного товарного ассортимента, уровень профессионализма организаторов аукциона, позиция вероятных крупных покупателей на аукционе и возможная конкуренция между ними, деловые и личные качества аукционистов и т.д.
Покупатель вправе определять, целесообразно ли командировать своих представителей на аукцион и каким брокерам (в том числе местным) поручить проведение закупок. До начала аукциона покупатель или действующий по его поручению брокер знакомится с предложенным ассортиментом, выявляет интересующие его лоты и скрупулезно проверяет их качество. В результате определяется окончательный набор намеченных к покупке лотов и желательные лимиты цен по каждому лоту, что фиксируется в имеющемся у покупателя каталоге (при необходимости условными обозначениями).
При ограниченном числе покупателей возможна договоренность между ними о предельном уровне цен на те или иные лоты, хотя это противоречит принципам добросовестной конкуренции. Однако возможности предотвратить такие явления у организаторов аукциона невелики.
Весьма ответственный этап — проведение самого аукционного торга. Он может проходить довольно быстро (несколько минут или часов) либо продолжаться несколько дней (даже неделю) в зависимости от количества лотов, выставляемых на продажу.
Аукционист поочередно предлагает к продаже партии товара (лоты) или отдельные предметы, перечисленные в каталоге (скоропортящиеся товары предъявляются в натуральном виде без составления каталога), с объявлением начальной цены. Покупатель, желающий приобрести предложенный лот по названной цене, без промедления извещает об этом аукциониста устно (как правило, выкриком при гласном способе ведения аукциона) либо условным знаком (жестом или иным способом — на негласном, немом аукционе). При негласном способе проведения аукциона имя покупателя, известное только организаторам аукциона, не подлежит разглашению.
В большинстве стран аукционные торги ведутся по методу «повышения цены». Первоначально аукционист объявляет некую минимальную цену очередного лота исходя из предложения продавца. Любой участник торгов вправе принять эту цену либо повысить ее на величину, предусмотренную аукционными правилами. При высоком спросе первоначальная цена повышается неоднократно. Покупателем соответствующего лота становится лицо, назвавшее наивысшую цену, не перекрытую никем. Таким образом поочередно предлагаются все лоты.
На ряде аукционов используется метод проведения торгов «с понижением цены», когда первоначально объявляется максимальная цена лота, а затем она постепенно снижается. Номер лота и движение цены обычно обозначается на электронном табло (циферблате) в аукционном зале. Понижение цены продолжается до тех пор, пока кто-либо из покупателей не изъявит желание совершить покупку. Об этом он сигнализирует нажатием кнопки; в этот момент на циферблате фиксируется цена продажи и высвечивается идентифицирующий покупателя номер. По этому методу проводятся многие аукционы по продаже цветов, фруктов, овощей, рыбы и других скоропортящихся товаров в Голландии. Отсюда способ проведения торговли с понижением цены стали называть «голландским».
При проведении торгов на крупных аукционах, когда в каталоги включаются сотни или тысячи лотов, торговля идет достаточно динамично (в течение часа может быть продано несколько сот лотов). Хотя заключение сделок на аукционах осуществляется в устной форме, в конце рабочего дня каждый покупатель подписывает стандартный контракт, в который могут быть включены дополнительные пожелания покупателя в отношении транспортировки товара с аукционного склада, страхования товара и другие условия.
На завершающих этапах производятся расчеты за приобретенный товар и передача товара покупателям. В зависимости от правил аукциона оплата товара происходит единовременно при покупке либо в два этапа: примерно треть суммы оплачивается при подписании контракта, а остальная часть — при получении товара покупателем с аукционного склада (на основании приемо-сдаточного акта) или после отгрузки товара согласованным видом транспорта в указанный покупателем адрес (на основании отгрузочных документов). Следует иметь в виду, что покупатель аукционного товара не вправе заявлять претензии по качеству, кроме случаев обнаружения скрытых дефектов, которые невозможно было выявить при осмотре товара перед аукционом. Последнее покупатель еще должен доказать.
Иностранный покупатель может поручить своему брокеру не только покупку товара на аукционе, но и выполнение за дополнительное вознаграждение других обязанностей. К ним относится проведение расчетов за купленные лоты, получение товара с аукционного склада, подготовка его к отгрузке, оформление необходимых документов и организация отправки товара в адрес покупателя.
Цены, складывающиеся на ведущих международных аукционах, по существу, характеризуют уровень мировых цен на соответствующие товары и служат ориентиром при заключении вне аукционных сделок в промежутках между аукционами.