56. Управление тек.Затратами. Стратегия упр-я тек.Затратами сводится к определению
Управление затратами является важнейшим направлением управленческой деятельности, поскольку именно соотношение между доходами и расходами предприятия определяет в конечном счете его финансовое состояние, прибыльность и перспективы развития.
Все затраты предприятия можно разделить на две категории: переменные (или пропорциональные) затраты возрастают или уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы; они составляют постоянную величину в расчете на единицу продукции; постоянные (непропорциональные или фиксированные) затраты не зависят от динамики объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оплата коммунальных услуг, оклады управленческих работников, административные расходы и т.п.; уровень постоянных затрат в расчете на единицу продукции имеет тенденцию к относительному уменьшению с ростом объема производства, и наоборот.
57. Опред. Суммы предела безопасности или запаса фин.Прочности«предел безопасности» (или «запас прочности»)
-размер возможного снижения объема реализации продукции в стоимостном выражении при неблагоприятной конъюнктуре товарного рынка, который позволяет ему осуществлять прибыльную операционную деятельность. «Предел безопасности» («запас прочности») определяет возможные границы маневра предприятия, как в ценовой политике, так и в снижении натур. объема производства и реализации продукции в процессе осуществления операц. деятельности в неблагоп. Рын. Усл-х (снижения спроса, усиления конкуренции и т.п.).В стоимостном выражении предел безопасности операционной деятельности предприятия рассчитывается по следующей формуле:
где
ПБС
— стоимостной объем реализации продукции
предприятия, обеспечивающий предел
безопасности.
Предел безопасности (запас прочности) может быть выражен не только абсолютной, но и относительной величиной — его уровнем (или коэффициентом безопасности). Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:
где
КБ — коэффициент (уровень) безопасности
операционной деятельности предприятия;
ПБС — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий предел безопасности (запас прочности) его операционной деятельности; СРвоп — стоимостной объем реализации продукции предприятия, обеспечивающий формирование плановой (или фактически достигн.) суммы валовойоперационной прибыли пред-я.Аналог.результат расчета этого коэфф. М.б. получен и при его опред-и в натур.показателях объема реал. Прод-и.
58. Сущность дивидендной политики
Дивиденды - это денежные доходы акционеров, получаемые ими за счет распределяемой прибыли акционерных обществ. Проблемами решение кот.обусл.необходимость выработки дивидендной политики явл.:1)выплата дивидендов должна обеспечить защитуинтересов собственников и создать предпосылки для роста курсовой цены акций и поэтому их увел-е явл.полож.тенденцией.2)увелич. Выплаты дивидендо сокращ-т долю прибыли, реинвестируемой в развитие про-ва.
Методика пост.%-го распред-я прибыли – поддержание пост.показателя «дивидендного выхода», преимуществом явл. Простота, но снижение суммы дивиденда на акцию приводит к падению курса акций.
Методика фиксир.дивиденд. выплат – поддержание постоянности суммы дивиденда на акцию на протяжении длит.времени независимо от динамики курса акций, регулярность дивид. выплат. преимущ-ми явл.
Методика выплат гарантированного минимума и «экстра-дивидендов» - поддержание постянности регул. Выплат фиксир.сумм дивидендов, в зависимости от успешности работы выплата «Экстра»дивиденда как премии в дополнении к фиксир. Сумме дивиденда.преимущ.сглаживание колебаний курс. Стоимости аций.
Методика выплаты дивидендов акциями- вместо ден-го дивиденда акционеры получают доп. Акции, преимущества: облегчаются решения ликвид. Проблем при неустоичивом фин.положении.вся нераспр. Прибыль идет на развитие.
59. РЕШЕНИЯ ПО ДИВИДЕН.ПОЛИТИКЕ И НЕРАСПР.ПРИБЫЛИ.ПОРЯДОК И СРОКИ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВТЕРМИН "ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА" Дивидендом является часть чистой прибыли предприятия, подлежащая распределению среди акционеров, приходящаяся на одну обыкновенную или привилегированную акцию. Чистая прибыль, направляемая на выплату дивидендов, распределяется между акционерами пропорционально числу и виду принадлежащих им акций.
Предприятие вправе ежеквартально, раз в полгода или раз в год принимать решение о выплате дивидендов по размещенным акциям, если иное не установлено Федеральным законом «Об акционерных обществах» и Уставом предприятия.
Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли предприятия за текущий год. Дивиденды по привилегированным акциям определенных типов могут выплачиваться за счет специально предназначенных для этого фондов предприятия. Решение о выплате промежуточных (ежеквартальных, полугодовых) дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории принимается Советом Директоров предприятия. Решение о выплате годовых дивидендов, размере дивиденда и форме его выплаты по акциям каждой категории принимается Общим Собранием акционеров по рекомендации Совета Директоров предприятия. Размер годовых дивидендов не может быть больше рекомендованного Советом Директоров предприятия и меньше выплаченных промежуточных дивидендов. Общее Собрание акционеров вправе принять решение о невыплате дивиденда по акциям определенных категорий, а также о выплате дивидендов в неполном размере по привилегированным акциям, размер дивиденда по которым определен в Уставе. Дата выплаты годовых дивидендов определяется Уставом предприятия или решением Общего Собрания акционеров о выплате годовых дивидендов. Дата выплаты промежуточных дивидендов определяется решением Совета Директоров Общества о выплате промежуточных дивидендов, но не может быть ранее 30 дней со дня принятия такого решения.
Для каждой выплаты дивидендов Совет Директоров предприятия составляет список лиц, имеющих право на получение дивиденда. В список лиц, имеющих право на получение промежуточных дивидендов, должны быть включены акционеры и номинальные держатели акций, включенные в реестр акционеров предприятия не позднее, чем за 10 дней до даты принятия Советом Директоров предприятия решения о выплате дивидендов.
60. СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ КОМПАНИЙ. Слияние - это объединение двух или более хозяйственных субъектов, в результате которого образуется новая экономическая единица. Слияние форм — объединение при котором слившиеся компании прекращают свое автономное существование в качестве юридического лица и налогоплательщика. Поглощение — это сделка, совершаемая с целью установления контроля над хозяйственным обществом и осуществляемая путем приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.) поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая самостоятельность общества. В зависимости от характера интеграции компаний выделяют следующие виды:
- горизонтальные слияния — объединение компаний одной отрасли, производящих одно и то же изделие или осуществляющих одни и те же стадии производства;
- вертикальные слияния — объединение компаний разных отраслей, связанных технологическим процессом производства готового продукта, то есть расширение компанией-покупателем своей деятельности либо на предыдущие производственные стадии, либо на последующие — до конечного потребителя;
- родовые слияния (параллельные) — объединение компаний, выпускающих взаимосвязанные товары.;
- конгломератные слияния (круговые) — объединение компаний различных отраслей без наличия производственной общности (диверсификация). В этом случае профилирующее производство становится сложно определимым.
Виды слияний: Форма осуществления сделки. Покупка акций или покупка активов. Форма объединения (тип объединенной компании). Традиционные слияния, холдинговые компании, совместные предприятия, стратегические союзы. Стратегия покупателя, стоящая за слиянием. Горизонтальные, вертикальные и конгломератные (смежные) слияния. Взаимность намерений покупателя и продавца. Дружественные и враждебные. Способ оплаты сделки. Слияния, финансируемые только деньгами, ценными бумагами или комбинацией денег и ценных бумаг. Источник финансирования сделки. С привлечением заемных средств или без их привлечения. Местонахождение покупателя и продавца Внутренние и международные сделки.
61. ОТРАЖЕНИЕ ПОГЛОЩЕНИЙ В БУХ.УЧЕТЕ. С точки зрения бухгалтерского учета гудвилл представляет собой возникающую при слияниях и поглощениях компаний разницу между ценой, выплачиваемой за приобретаемую компанию, и оценочной рыночной стоимостью ее активов, выделяемые в самостоятельные учетные единицы. Гудвилл может быть установлен только при купле-продаже компании в целом, поскольку он не может быть выделен в самостоятельную учетную единицу и существует только в сочетании с другими материальными и нематериальными активами компании.
Причины возникновения этого объекта разнообразны, например, эффективная рекламная политика, особо действенная система сбыта, наличие превосходящей конкурентов команды управляющих, высокий кредитный рейтинг, наличие устойчивых, эффективных связей с поставщиками, и др. То есть гудвилл существует на протяжении всей деятельности компании, но отражается в отчетности только при продаже, поскольку в этом случае появляется его оценка на основе объективной информации - цены, по которой покупается фирма. Оценка гудвилла осуществляется в несколько этапов.
Этап 1. Определение прибылей будущих периодов. В простейшем случае для этого берется отчетность компании за последние 3-5 лет и выводится средняя арифметическая из суммы прибылей за эти периоды. Этап 2. Определение уровня прибыльности, нормального для данной отрасли. Прибыльность определяется как отношение прибыли к балансовой стоимости активов в среднем по компаниям отрасли. Этап 3. Определение гипотетической покупаемой фирмы при нормальном уровне прибыльности.Это осуществляется путем умножения балансовой стоимости активов на среднеотраслевой уровень прибыльности. Этап 4. Определение превышения расчетной прибыли данной фирмы над расчетным гипотетическим уровнем ее прибыли в следующем учетном периоде. Исходя из знаний определенной на основе данных прошлых периодов доходности фирмы и стоимости ее активов, устанавливается оценочный показатель ее прибыли в следующем учетном периоде (посредством их умножения). Из этой величины вычитается гипотетический доход, полученный на этапе 3. Этап 5. Расчет гудвилла. По сути, это является количественным отражением того обстоятельства, что определяется превышением прибыли компании наднормальным уровнем, размер которого был выявлен на этапе 4.