30.Цели и инструменты кредитно-денежной политики

Конечные цели: экономический рост; полная занятость; стабильность цен; устойчивый платежный баланс. Промежуточные целевые ориентиры: денежная масса; ставка процента; обменный курс. Инструменты: лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента; изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки; операции на открытом рынке. Существует различие между инструментами прямого и косвенного регулирования. Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. В переходных экономиках, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми. Конечные цели реализуются кредитно-денежной политикой как одним из направлений экономической политики в целом, наряду с фискальной, валютной, внешнеторговой, структурной и другими видами политики. Промежуточные цели непосредственно относятся к деятельности Центрального Банка и осуществляются в рыночной экономике с помощью в основном косвенных инструментов.

Рассмотрим инструменты косвенного регулирования денежной системы.

Обязательные резервы - это часть суммы депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном Банке (формы хранения могут различаться по странам). Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования), а также в зависимости от размеров банков (для мелких банков они обычно ниже, чем для крупных). В современных условиях обязательные резервы выполняют не столько функцию страхования вкладов (эту функцию выполняют специализированные финансовые институты, которым банки отчисляют определенный процент от вкладов), сколько служат для осуществления контрольных и регулирующих функций Центрального Банка, а также для межбанковских расчетов.

32. Основные переменные и уравнения модели IS-LM. Y=C+I+G+Xn — основное макроэкономическое тождество.2) C=a+b(Y-T) — функция потребления, где T=Ta+tY. 3) I=e-dR - функция инвестиций,4) Xn=g-m'(Y-n)R-функция чистого экспорта,5) M/N = k*Y – h*R –функция спроса на деньги. Внутренние переменные модели: Y (доход), С (потребление), I (инвестиции),Хn (чистый экспорт), R (ставка процента). Внешние переменные модели: G (государственные расходы), MS (предложение денег), t (налоговая ставка). Эмпирические коэффициенты (а, b, е, d, g, m , n, k, h) положительны и относительно стабильны. В краткосрочном периоде, когда экономика находится вне состояния полной занятости ресурсов (Y(Y*), уровень цен Р фиксирован (предопределен), а величины ставки процента R и совокупного дохода Y подвижны. Поскольку Р = const, постольку номинальные и реальные значения всех переменных совпадают. В долгосрочном периоде, когда экономика находится в состоянии полной-занятости ресурсов (Y—Y*), уровень цен Р подвижен. В этом случае переменная MS (предложение денег) является номинальной величиной, а все остальные переменные модели — реальными. Кивая IS — кривая равновесия на товарном рынке. Она представляет собой геометрическое место точек, характеризующих все комбинации Y и R, которые одновременно удовлетворяют тождеству дохода, функциям потребления, инвестиций и чистого экспорта. Во всех точках кривой IS соблюдается равенство инвестиций и сбережений. Термин IS отражает это равенство Investment - Savings)

40. Неоклассические модель экономического роста Р.Солоу

Модель Солоу. Необходимым условием равновесия экономической системы является равенство совокупного спроса и предложения. Предложение описывается производственной функцией с постоянной отдачей от масштаба, т.е. Y=F(K,L) и для любого z>0 верно, что zF(K,L)=F(zK,zL). Тогда если z=1/L, то Y/L=F(K/L,1). Y/L=y, K/L=k. Тогда y=f(k).По мере роста фондовооруженности, то есть k, производная этой функции убывает.

Совокупный спрос у Солоу определяется как сумма инвестиций и потребления. y=c+i, где c и i – инвестиции и потребление в расчете на 1 занятого. Т.к. часть дохода идет в сбережения, то y=c+(1-s)y, откуда i=sy. Т.е. в условиях равновесия инвестиции равны сбережениям и прямо пропорциональны доходу.

Даже если норма сбережений и не влияет на рост, она все же влияет на объем выпуска за час работы и на доход на душу населения. Возникает вопрос, каков же оптимальный уровень сбережений: какую часть дохода сберечь, чтобы достичь максимально возможного уровня потребления на душу населения (государственного и частного) в стационарных условиях и заданных темпе роста численности населения и состоянии технологии? Напомним, что потреб­ление на душу населения — это то, что оста ется от ВВП после вычета из него сбережений, необходимых для финансирования стационарных инвестиций. В единицах на душу населения

с = у - gk.

На рис. 5.11 потребление на душу населения измеряется как расстояние по вертикали между кривой производственной функции на душу населения и кривой инвестиций на душу населения. Наивысший уровень потребления соответствует объему капитала k**, при котором наклон производственной функции равен наклону кривой инвестиций . Предельная производительность капитала равна темпу экономического роста (наклону линии инвестиций):

МРК = g.

Эта формула известна как золотое правило. Если капиталовооруженность K/L превышает А:**, то запас капитала чрезмерен. Ситуация динамической неэффективности означает, что сегодняшнее сокращение сбережений способствует увеличению объема потребления и сегодня, и в будущем. Динамически неэффективные экономики характеризуются слишком большими

Капиталовооруженность труда

Золотое правило.

Потребление на душу населения соответствует вертикальному отрезку между кривой производственной функции на душу населения и линией инвестиций gk. Потребление максимизируется в точке А, соответствующей Л**, в которой наклон графика производственной функции, равный предельной производительности капитала, эквивалентен наклону линии инвестиций — темпу роста.