- •Тема 1. Предприятие в системе рыночных отношений
- •Предприятие: краткая характеристика и классификация
- •Формирование уставного капитала
- •Упрощенная схема баланса предприятия
- •Структура предприятия
- •Управление предприятием
- •Управленческий персонал предприятия
- •Внешняя и внутренняя среда предприятия
- •Товарное производство и рынок
- •Характеристика основных типов конкуренции
- •Государственное регулирование рынка (экономики)
- •Государственное регулирование рынка
- •Субъекты и виды предпринимательской деятельности
- •Малое предпринимательство.
- •Критерии группировки предприятий
- •Управление рисками и методы их оценки
- •Тема 2. Организационно-правовые формы предприятий
- •Коммерческие предприятия (организации)
- •Некоммерческие предприятия (организации)
- •Хозяйственные товарищества и общества
- •Производственный кооператив. Унитарные предприятия.
- •Некоммерческие организации
- •Тема 3. Организация производства. Производственный процесс.
- •Классификация производственных процессов.
- •Производственный цикл.
- •Поточное производство.
- •Партионный и индивидуальный методы организации производства
- •Тема 4. Планирование хозяйственной деятельности предприятия. Финансовое планирование.
- •Методы планирования. Виды планов.
- •Структура и показатели годового плана предприятия
- •Основные параметры и показатели по видам планирования
- •Бизнес-план
- •Маркетинговая деятельность на предприятии
- •Учетная политика предприятия
- •Финансовое планирование на предприятии
- •Основные финансовые документы фирмы
- •Тема 5. Производственная мощность и производственная программа предприятия.
- •Виды производственных мощностей.
- •План производства продукции
- •Товарная, валовая и реализованная продукция
- •Тема 6. Качество продукции и конкурентоспособность предприятия.
- •Качество продукции
- •Политика предприятия в области качества
- •Конкурентоспособность предприятия
- •Тема 7. Основные средства предприятия
- •Износ и амортизация основных фондов
- •Аренда и лизинг имущества
- •Показатели эффективности использования основных фондов
- •Показатели использования основных фондов
- •Тема 8. Издержки производства. Калькулирование. Смета затрат на производство.
- •Себестоимость продукции
- •Калькулирование
- •Объекты калькулирования
- •Виды калькуляций
- •Методы учета затрат и калькулирования фактической себестоимости продукции
- •Основные элементы нормативного метода учета затрат и калькулирования себестоимости
- •Основные результаты нормативного метода учета затрат и калькулирования
- •Разработка сметы затрат на производство и реализацию продукции
- •Тема 9 Цены и ценообразование на предприятии
- •Понятие цены
- •Методы ценообразования – способы формирования цен на товары и услуги
- •Параметрические методы ценообразования
- •Ценовая система
- •Ценовые стратегии
- •Взаимосвязь целей формы, характеристик покупателей и стратегий ценообразования
- •Тема 10. Оборотные средства предприятия
- •Понятие, классификация и структура оборотных средств
- •Нормирование оборотных средств
- •Показатели эффективности использования оборотных средств
- •Тема 11. Прибыль предприятия и рентабельность производства
- •Прибыль предприятия
- •Показатели рентабельности продукции, производства, капитала, продаж
- •Показатели рентабельности
- •Тема 12. Инвестиционная деятельность предприятия.
- •Инвестиционная политика предприятия. Инвестиционный проект.
- •Структура инвестиционных источников предприятия
- •Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов
- •Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Тема 13. Кадры и производительность труда
- •Кадры предприятия. Управление персоналом предприятия.
- •Планирование численности работников предприятия. Расчет бюджета рабочего времени
- •Методы расчета численности работников предприятия
- •Расчет бюджета рабочего времени на год
- •Плановый и фактический (отчетный) бюджеты времени одного рабочего на год
- •Производительность труда. Выработка. Трудоемкость
- •Тема 14. Оплата труда на предприятии
- •Тарифная система оплаты труда
- •Формы и системы оплаты труда
- •Планирование фонда оплаты труда
- •Тема 15. Стратегия развития предприятия.
- •1. Главная стратегия, корпоративная.
- •2. Стратегии бизнес-линий или стратегии бизнес-единиц.
- •3. Функциональные стратегии.
- •4. Стратегии команд, рабочих групп и работников.
Оценка коммерческой эффективности инвестиционных проектов
Для оценки коммерческой эффективности проекта используются различные методы (рис. 12.6)
Рис 12.6 – Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Более подробно методы оценки эффективности инвестиционных проектов представлены в табл. 12.2, общая методика расчета чистого денежного потока – на рис. 6.27, механизм осуществления финансовых операций – на рис. 6.28.
Таблица 12.2
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
Описание метода |
Преимущества |
Недостатки |
Сфера применения |
Простая норма прибыли (AROR) Чистая прибыль проекта сопоставляется с инвестиционными затратами. Показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При сравнении проектов выбирается проект с наибольшим значением AROR |
Простота расчетов. Позволяет оценить прибыльность проекта |
Не учитывается: временной аспект стоимости денег; доходы от ликвидации старых активов; возможность реинвестирования по лученных доходов. Метод не позволяет выбрать проект из имеющих одинаковую AROR, но разные инвестиционные затраты |
Используется при заключении о целесообразности дальнейшего анализа или отбраковки проекта на самой ранней стадии |
Простой срок окупаемости проекта(РР) Общий объем инвестиционных затрат сравнивается с суммой чистых поступлении от операционной деятельности. Когда эти потоки сравниваются, то получается период, необходимый для возмещения затрат. Из нескольких отбирается проект с наименьшим РР |
Простота расчетов. Позволяет оценить ликвидность проекта и его рискованность |
Выбор срока окупаемости страдает субъективностью. Не учитывается стоимость денег во времени. Игнорируется доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковы ми РР, но разными сроками жизни могут приносить различные доходы, что затрудняет их сравнение |
Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците ликвидных оборотных средств |
Чистый приведенный доход (NVP). Определяется как разность дисконтированных поступлений и затрат по проекту. Если NVP > 0, то проект следует принять так как текущая стоимость доходов выше текущей стоимости затрат. Если NVP = 0, то благосостояние инвестора не изменится, хотя предприятие увеличится в масштабах. Если NVP < 0 инвестор понесет убытки. Из нескольких проектов следует выбирать тот, у которого NVP больше |
Учитывает стоимость денег во времени. Метод ориентирован на увеличение достояния инвесторов |
NVP является абсолютным показателем и поэтому трудно объективно оценить выбор между несколькими проектами с одинаковым NVP и различными инвестиционными затратами или проектом с большим РР и NVP и проектом с меньшим РР и NVP. Существует субъективность вы бора ставки дисконтирования |
При выборе проектов из нескольких независимых NVP используется как метод IRR. При выборе из взаимоисключающих проектов выбираются проекты с наибольшим NVP |
Индекс рентабельности (PI) Определяется отношением между текущей стоимостью будущих доходов и первоначальными затратами. Характеризует относительную прибыльность проекта. Если PI > 1, то доходность инвестиции выше, чем требуют инвесторы, значит проект является прибыльным; если PI = 1, то доходность инвестиции равна нормативной рентабельности; если PI < 0, инвестиции нерентабельны. |
Является относительным показателем и позволяет судить о резерве без опасности проекта |
Существует субъективность выбора ставки дисконтирования |
Применяется при сравнении независимых проектов с различными инвестиционными вложениями и сроками жизни при формировании оптимального инвестиционного портфеля предприятия |
Внутренняя норма рентабельности (IRR) Под IRR понимают та кую ставку дисконтирования, при которой NPV проекта равна нулю, т.е. когда все за траты окупаются. IRR характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным. IRR сравнивают со стоимостью источников средств для осуществления проекта (СС). Если IRR > СС, то проект следует принять; если IRR = СС, то проект бесприбылен; если IRR < СС, то проект убыточен |
Метод прост для понимания. Нацелен на увеличение до ходов инвесторов |
Предполагает сложные вычисления. При неординарных потоках возможно множественное значение IRR. Выбор проекта по критерию за труднен, так как проекты с низ кой IRR могут в дальнейшем образовывать значительные NPV |
Используется при формировании инвестиционного портфеля предприятия |
Дисконтированный срок окупаемости (DPP). Позволяет определить период, за который возместятся первоначальные инвестиционные затраты из чистых дисконтированных поступлении по проекту |
Учитывает стоимость денег во времени и возможность реинвестирования получаемых ДОХО ДОВ |
Выбор дисконтированного срока окупаемости страдает субъективностью. DPP игнорирует доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковы ми DPP, но разными сроками жизни могут приносить различные доходы, что затрудняет их сравнение |
Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците лик видных оборотных средств |
Рис 12.7 – Общая методика расчета чистого денежного потока
Рис 12.8 – Механизм осуществления финансовых операций