- •Федеральное агентство по образованию Хакасский государственный университет им. Н.Ф. Катанова
- •Оглавление
- •Введение
- •Предисловие
- •1. Рабочая программа дисциплины для специальности 080105 «Финансы и кредит»
- •1.1. Пояснительная записка
- •1.3. Структура и содержание дисциплины
- •1.3.1. Тематический план
- •1.3.2. Содержание тем дисциплины «Рынок ценных бумаг»
- •Тема 1. Основы функционирования рынка ценных бумаг
- •Тема 2. Виды ценных бумаг
- •Тема 3. Рынок акций
- •Тема 4. Рынок облигаций
- •Тема 5. Государственные ценные бумаги
- •Тема 6. Ценные бумаги денежного рынка
- •Тема 7. Производные ценные бумаги. Международные ценные бумаги
- •Тема 8. Участники рынка ценных бумаг.
- •Тема 9. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг
- •Тема 10. Организационные основы деятельности фондовой биржи
- •Тема 11. Механизм биржевой торговли ценными бумагами
- •Тема 12. Анализ фондового рынка
- •Тема 13. Система регулирования рынка ценных бумаг
- •Тема 14. Особенности развития рынка ценных бумаг в России
- •1.4. Вопросы к итоговому контролю (экзамену, зачёту) по дисциплине «Рынок ценных бумаг»
- •1.5. Темы курсовых работ
- •1.6. Задания контрольной работы по дисциплине «Рынок ценных бумаг» для студентов, обучающихся по заочной форме
- •1.6.1. Требования к написанию и оформлению контрольных работ
- •1.6.2. Варианты контрольных работ по дисциплине «Рынок ценных бумаг» для студентов, обучающихся по заочной форме Вариант 1
- •Вариант 2
- •Вариант 3
- •Вариант 4
- •Вариант 5
- •Вариант 6
- •1.7. Перечень основных понятий и терминов
- •1.8. Методические рекомендации по организации изучения дисциплины
- •2. Курс лекций и материалы практических (семинарских) занятий
- •Тема 1. Основы функционирования рынка ценных бумаг
- •1.1. Сущность и функции рынка ценных бумаг
- •1.2. Классификация рынка ценных бумаг.
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 2. Виды ценных бумаг
- •2.1. Характеристика и свойства ценной бумаги
- •2.2. Классификация ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 3. Рынок акций
- •3.1. Понятие и основные характеристики акции
- •3.2. Виды акций
- •3.3. Эмиссия и обращение акций
- •3.4. Стоимостные показатели акции
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 4. Рынок облигаций
- •4.1. Понятие и свойства облигации
- •4.2. Виды корпоративных облигаций
- •4.3. Особенности эмиссии и обращения облигаций
- •4.4. Стоимостные показатели облигаций
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 5. Государственные ценные бумаги
- •Сущность, цели выпуска и особенности размещения государственных ценных бумаг
- •5.2. Регулирование выпуска гцб в Российской Федерации
- •5.3. Виды государственных ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Номинал – 1000 руб.
- •Номинал – 10 руб.
- •Тема 6. Ценные бумаги денежного рынка
- •6.1. Сущность и основные характеристики векселя
- •6.2. Виды векселей
- •6.3. Обращение векселей
- •6.4. Понятие и виды чеков
- •6.5. Депозитные и сберегательные сертификаты
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 7. Производные ценные бумаги. Международные ценные бумаги
- •7.1. Сущность производных ценных бумаг
- •7.2. Основные виды производных ценных бумаг
- •7.3. Сущность и виды международных ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 8. Участники рынка ценных бумаг. Профессиональная инфраструктура рынка ценных бумаг
- •8.1. Состав участников рынка ценных бумаг
- •8.2. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 9. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг
- •9.1. Сущность инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг
- •9.2. Типы инвесторов и инвестиционных стратегий
- •9.3. Принципы управления инвестиционным портфелем
- •9.4. Типы инвестиционных портфелей и способы управления ими
- •9.5. Показатели оценки инвестиционного портфеля
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Имеется три портфеля облигаций. Проведите оценку риска каждого портфеля. Данные о портфелях представлены в таблице 9.2.
- •Номинал – 10 руб.
- •Тема 10. Организационные основы деятельности фондовой биржи
- •10.1. Понятие, признаки и функции фондовой биржи
- •10.2. Организационно-правовой статус фондовой биржи
- •10.3. Доходы и расходы фондовой биржи
- •10.4. Листинг ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 11. Механизм биржевой торговли ценными бумагами
- •11.1. Организация биржевого процесса
- •11.2. Методы биржевой торговли
- •11.3. Биржевое поручение (приказ) и его виды
- •11.4. Классификация сделок на фондовой бирже
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 12. Анализ фондового рынка
- •12.1. Сущность и этапы фундаментального анализа
- •12.2. Сущность, значение и методы технического анализа
- •12.3. Типы биржевых графиков
- •12.4. Фондовые индексы: методы расчёта и виды
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 13. Система регулирования рынка ценных бумаг
- •13.1. Орган государственного регулирования рынка ценных бумаг и его функции
- •13.2. Лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •13.3. Статус и функции саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг
- •Материалы для самостоятельной работы
- •Тема 14. Особенности развития рынка ценных бумаг в России
- •14.1. Становление рынка ценных бумаг в России
- •14.2. Кризисный и посткризисный этап развития фондового рынка
- •14.3. Современные проблемы развития рынка ценных бумаг в России
- •Материалы для самостоятельной работы
- •3. Список рекомендуемой литературы и других источников информации
- •3.1. Законодательные и нормативные и акты
- •3.2. Учебная литература
- •3.3. Интернет-сайты
Тема 2. Виды ценных бумаг
После изучения этой темы студент сможет получить представление:
-
о сущности ценной бумаги;
-
о свойствах ценных бумаг;
-
о видах ценных бумаг в соответствии с законодательством РФ;
-
о классификациях ценных бумаг в соответствии с различными критериями.
2.1. Характеристика и свойства ценной бумаги
Ценная бумага – это денежный документ установленной формы с соблюдением обязательных реквизитов, представляющий собой титул собственности или договор займа в отношении лица, выпустившего такой документ.
Ценная бумага имеет ряд свойств, которые характеризуют её экономическую сущность и отличают от документов, не являющихся ценными бумагами. Эти свойства называют фундаментальными, т.е. изначально присущими ценным бумагам, независимо от законодательных особенностей той или иной страны.
Фундаментальные свойства ценных бумаг:
-
обращаемость – способность ценной бумаги свободно покупаться и продаваться (обращаться);
-
доступность для гражданского оборота – возможность широкого доступа к ценной бумаге массовых инвесторов;
-
стандартность – стандартные форма и содержание ценной бумаги (наличие обязательных реквизитов), стандартизированные процедуры выпуска и обращения;
-
серийность – выпуск ценных бумаг определёнными партиями (сериями) с равными условиями в пределах каждой серии;
-
документальность – наличие юридического статуса денежного документа;
-
рыночность – наличие рынка, на котором обращается ценная бумага, т.е. таких рыночных параметров, как спрос, предложение и цена;
-
регулируемость и признание государством – наличие правовой базы и государственного регулирования механизмов выпуска и обращения ценной бумаги. Документ, обладающий основными чертами ценной бумаги, но не признанный законодательством в качестве таковой и не регулируемый государством, является суррогатом ценной бумаги;
-
ликвидность – способность ценной бумаги быть обращённой в абсолютно ликвидные активы в короткие сроки с минимальными издержками;
-
риск – вероятность потерь, связанных с вложением в данный вид ценных бумаг.
2.2. Классификация ценных бумаг
Виды ценных бумаг, установленные законодательством РФ:
-
облигация;
-
вексель;
-
чек;
-
банковский сертификат (депозитный и сберегательный);
-
банковская сберегательная книжка на предъявителя;
-
коносамент;
-
акция;
-
приватизационные ценные бумаги;
-
складское свидетельство;
-
закладная;
-
инвестиционный пай;
-
опцион эмитента;
-
облигации с ипотечным покрытием;
-
ипотечный сертификат участия.
Каждая страна законодательно устанавливает свои собственные виды ценных бумаг, допущенных к выпуску и обращению на национальном рынке. Но классические виды ценных бумаг, такие, как акции, облигации, векселя, чеки присутствуют практически во всех странах с рыночной экономикой.
Классифицировать приведённые виды ценных бумаг можно по разным критериям. Общепринятыми являются следующие классификации ценных бумаг.
1. Основные (первичные) и производные (вторичные) ценные бумаги.
-
основные ценные бумаги удостоверяют права на имущество, денежные средства и другие первичные ресурсы (акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и др.);
-
производные ценные бумаги удостоверяют право на совершение операций с основными ценными бумагами (фьючерсы, опционы, варранты и др.).
2. Срочные и бессрочные ценные бумаги. По сроку существования ценные бумаги делятся на:
-
срочные — это ценные бумаги, срок существования которых ограничен во времени по условиям их выпуска. Подавляющее большинство ценных бумаг выпускаются как срочные;
-
бессрочные — это ценные бумаги, для существования которых не установлены ограничения во времени по условиям их выпуска. Классическим примером бессрочной ценной бумаги является акция.
Срочные ценные делятся на три подвида:
1) краткосрочные — бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;
2) среднесрочные — бумаги, имеющие срок обращения от 1 до 5 лет (иногда до 10 лет);
3) долгосрочные — бумаги, имеющие срок обращения, превышающий 5-10 лет. Срок обращения ценной бумаги в мировой практике может достигать 70-100 лет.
3. Документарные и бездокументарные ценные бумаги. По юридической форме существования ценные бумаги делятся на:
-
документарные — это ценные бумаги, выпускаемые в форме документа (существующие в наличной, бумажной форме);
-
бездокументарные — это ценные бумаги, существующие в виде записей на специальных счетах в депозитарии или у реестродержателя.
По законодательству РФ исключительно в документарной форме могут выпускаться векселя, чеки, складские свидетельства, коносаменты и др. Акции и облигации могут выпускаться как в документарной, так и в бездокументарной формах.
4. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. По форме выпуска ценные бумаги делятся на:
-
эмиссионные — это ценные бумаги, выпускаемые в обращение крупными партиями (сериями), внутри которых ценные бумаги идентичны, и каждый их выпуск подлежит обязательной государственной регистрации. В соответствии с законом «О рынке ценных бумаг» эмиссионными ценными бумагами являются акции, облигации; опционы эмитента;
-
неэмиссионные — это ценные бумаги, выпуски которых не подлежат обязательной государственной регистрации. Обычно эти ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими партиями. Неэмиссионными являются большинство видов ценных бумаг.
5. Предъявительские, именные и ордерные ценные бумаги. По форме владения ценная бумага может быть:
-
предъявительской (на предъявителя), права по которой принадлежат ее предъявителю;
-
именной — это ценная бумага, права по которой принадлежат названному в ней лицу. Передача прав по такой ценной бумаге осуществляется по договору цессии;
-
ордерной — это ценная бумага, передача прав по которой осуществляется путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента).
Основное различие между цессией и индоссаментом состоит в следующем. Цессия - двусторонняя сделка, или договор, между старым и новым собственником ценной бумаги. Индоссамент — односторонняя сделка, т. е. распоряжение (приказ), в соответствии с которым прежний владелец ценной бумаги назначает нового владельца.
6. Государственные и негосударственные ценные бумаги. По статусу эмитента ценные бумаги подразделяются на:
-
государственные — это ценные бумаги, эмитентом которых являются федеральные, субфедеральные и муниципальные органы власти;
-
негосударственные это ценные бумаги, эмитентами которых являются юридические лица. Такие ценные бумаги как векселя и чеки могут выпускаться и физическими лицами, но это нельзя считать эмиссией.
7. Рисковые и безрисковые ценные бумаги. По уровню риска они могут быть поделены на:
-
безрисковые — это ценные бумаги, которые имеют самый низкий уровень риска. В мировой практике к безрисковым ценным бумагам относят краткосрочные (на срок 1—3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя).
-
рисковые — это ценные бумаги, уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ценных бумаг. Рисковые ценные бумаги разбиваются на три группы: низкорисковые (государственные бумаги), среднерисковые (корпоративные облигации), высокорисковые (акции, производные ценные бумаги).
Наглядно деление ценных бумаг по уровню имеющегося у них риска можно изобразить в виде графика, где прослеживается связь между уровнем риска и доходностью ценной бумаги (рис. 3).
8. Рыночные и нерыночные ценные бумаги. С точки зрения наличия или отсутствия ограничений на куплю-продажу, ценные бумаги делятся на:
1) рыночные - это ценные бумаги, которые обладают полной свободой обращения, в силу чего их еще можно называть свободнообращающимися ценными бумагами;
2) ограниченно рыночные - это ценные бумаги, которые могут продаваться и покупаться на рынке, но при соблюдении наложенных ограничений;
3) нерыночные — это ценные бумаги, которые не подлежат передаче путем купли-продажи, а только подлежат возврату эмитенту.
9. Долевые и долговые ценные бумаги. С точки зрения принадлежности привлекаемого капитала, ценные бумаги делятся на:
-
долевые (владельческие) — это ценные бумаги, которые представляют собственный капитал эмитента (акции, инвестиционные паи);
-
долговые - это ценные бумаги, которые представляют заемный капитал для их эмитента (облигации, векселя и другие ценные бумаги).
10. Доходные и бездоходные ценные бумаги. С точки зрения наличия дохода ценные бумаги могут быть классифицированы на:
-
доходные — это ценные бумаги, доход по которым заложен в эмиссионном отношении и выплачивается эмитентом владельцу. Они имеют две формы:
1) процентные — это ценные бумаги, по которым эмитент выплачивает доход, начисляемый им самим периодически или при погашении;
2) дисконтные - это ценные бумаги, по которым эмитент уплачивает доход в форме дисконта (скидки с номинала при их первичной продаже);
-
бездоходные — это ценные бумаги, по которым доход эмитентом не выплачивается (например, чек, коносамент, складское свидетельство).
11. Инвестиционные и неинвестиционные ценные бумаги. В зависимости от того, в каком качестве ценная бумага обращается на рынке, она может быть:
-
инвестиционной (капитальной) — это ценная бумага, которая приносит ее владельцу инвестиционный доход;
-
неинвестиционная - это ценная бумага, обращение которой на рынке не приносит инвестиционного дохода ее владельцу и предназначена для обслуживания расчётов (векселя, коносаменты, складские свидетельства, чеки).
Существуют и другие классификации ценных бумаг.