10. ЗАДАНИЯ К РАСЧЕТНО-ГРАФИЧЕСКОЙ (КОНТРОЛЬНОЙ) РАБОТЕ

Задание 1. Оценить стоимость изобретения, реализованного в производимой фирмой продукции (работах, услугах), методом преимущества в прибыли с определением чистого дохода по норме прибыли. Номер патента и наименование оцениваемого объекта (по вариантам) представлены в табл. 10.1, исходная информация для расчета – в приложении 1.

Таблица 10.1

При обосновании доли чистого дохода, приходящегося на изобретение, необходимо руководствоваться сведениями, изложенными в описа-

160

нии изобретения1. Оценка производится по состоянию на 1 января 2009 г. Ставку дисконта необходимо обосновать кумулятивным методом с аналитическим (расчетным) способом определения надбавок за риск. Исходные данные для обоснования ставки дисконта приведены в приложении 2. Сведения об активах, обязательствах, финансовых результатах деятельности и т.п., необходимые для расчета различных надбавок за риск, представлены в финансовой отчетности компании (бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках) в приложении 7. В качестве базовой безрисковой ставки дохода использовать купонную ставку по еврооблигациям РФ со сроком обращения 10 лет, равную 8,25 %. Курс доллара на момент оценки – 29,66 р. Рассчитанная по этим данным ставка дисконта используется также во всех последующих заданиях.

Задание 2. Оценить стоимость того же изобретения методом преимущества в прибыли с определением чистого дохода классическим способом. Исходная информация для расчета представлена в приложении 3. Оценка производится по состоянию на 1 января 2009 г. Отчисления на социальное страхование – 26,2 % от фонда оплаты труда основных рабочих.

Задание 3. Оценить стоимость того же изобретения, методом освобождения от роялти. При этом необходимо учесть, что если бы фирма не имела исключительных прав на оцениваемое изобретение, она была бы вынуждена приобрести исключительную лицензию на аналогичный объект у другого лица. Исходная информация для расчета представлена в приложении 4. Оценка производится по состоянию на 1 января 2009 г.

Ставку роялти обосновать с использованием метода предельного роялти (по доле лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата). Дополнительная прибыль возникает в связи с экономией на текущих и капитальных затратах и оценивается с учетом фактора времени. Доля материальных затрат в себестоимости – 28,55 %, затрат на оплату труда (с отчислениями) – 11,26 %, амортизационных отчислений – 5,18 %. Изобретение обеспечивает экономию материальных затрат в размере

1 Описание к патенту на изобретение можно просмотреть на сайте Роспатента (www.fips.ru) или получить у ведущего преподавателя в электронном или печатном виде

161

12 %, затрат на оплату труда (с отчислениями) – 9 %, прирост амортизационных отчислений – 35 % (по сравнению с прототипом). Кроме того, предприятие-лицензиат получает экономию на капитальных затратах на приобретение оборудования – 15 %, на формирование запасов и сырья и материалов – 25 %, однако возрастают затраты на монтаж и наладку оборудования на 10 %. При корректировке доли лицензиара в дополнительной прибыли лицензиата (Δлр) на коэффициент КД прогнозируемое среднегодовое изменение спроса на продукцию лицензиата обосновать расчетом.

Задание 4. Оценить стоимость того же изобретения с использованием затратного подхода, при этом учитываются затраты на восстановление оцениваемого объекта. Информация о затратах, осуществленных при создании изобретения, и другие исходные данные представлены в приложении 5. При обосновании коэффициента научной значимости необходимо руководствоваться сведениями, изложенными в описании изобретения. Оценка производится по состоянию на 1 января 2009 г. Затраты на разработку изобретения осуществлялись в течение 20042006 гг., в последующие годы проводились дополнительные испытания изобретения. Промышленное использование изобретения в производстве продукции (работ, услуг) началось с 2009 г. Полезный срок использования изобретения составляет 10 лет с момента его получения – с 1 января 2007 г. Индекс инфляции в 2004 г. составил 1,11; в 2005 г. –

1,105; в 2006 г. – 1,1; в 2007 г. – 1,095; в 2008 г. – 1,09.

Задание 5. Согласовать результаты оценки изобретения, полученные в заданиях 1, 2, 3 и 4.

Задание 6. Оценить стоимость технического ноу-хау, используемого компанией, методом выигрыша в себестоимости. Использование объекта оценки в технологическом процессе позволяет компании экономить на материальных затратах и затратах на оплату труда при производстве продукции. Исходные данные представлены в приложении 6.

Задание 7. Оценить стоимость гудвилла и стоимость фирмы по данным, представленным в приложении 7. Общая ставка капитализации фирмы по чистой прибыли определена оценщиком на среднеотраслевом уровне.

162

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В данном практикуме изложены основные вопросы оценки стоимости нематериальных активов, рассмотрены методы оценки интеллектуальной собственности и гудвилла фирмы, методы обоснования ставок роялти, возможности согласования результатов оценки. Теоретический материал проиллюстрирован большим количеством примеров, позволяющих понять логику выполнения оценочных расчетов. Цель практикума – помочь студенту овладеть знаниями и умениями в области оценки нематериальных активов компаний.

Последовательное изложение в книге теоретического материала, приведенные примеры, контрольные вопросы и задачи для самостоятельного решения позволяют студенту изучить предмет, проконтролировать качество усвоения материала, закрепить навыки решения конкретных задач, связанных с оценкой нематериальных активов. Тестовые вопросы дают возможность самостоятельно проверить полученные знания.

Изучив дисциплину, студент должен знать понятия нематериальных активов и интеллектуальной собственности и основные их группы, методические основы и принципы оценки их стоимости, уметь применять основные методы оценки объектов интеллектуальной собственности и гудвилла, обосновывать ставки капитализации, дисконта и роялти, согласовывать результаты оценки, а также решать ряд других важных задач.

163