- •Министерство образования и науки Российской Федерации
- •Предисловие
- •Тема 1. Предприятие – основное звено экономики
- •1. Понятие предприятия
- •2. Классификация предприятий
- •3. Организационно-правовые формы предприятий
- •4. Объединения предприятий
- •5. Производственная структура предприятия
- •6. Организационная структура предприятия
- •Тема 2. Элементы производственного процесса и типы производства
- •1. Структура и принципы организации производственного процесса
- •2. Типы производства и их характеристика
- •3. Производственный процесс и его содержание
- •4. Производственный цикл
- •5. Методы организации производства
- •Тема 3. Основные фонды
- •2. Классификация элементов основного капитала и его структура
- •3. Учет и оценка основного капитала. Способы переоценки
- •4. Амортизация и износ основного капитала. Формы воспроизводства основного капитала
- •5. Показатели эффективного использования и воспроизводства основных фондов
- •Тема 4. Оборотные средства предприятия
- •1. Оборотные средства: понятие, состав структура
- •3. Нормирование оборотных средств
- •4. Эффективность использования оборотных средств предприятия
- •Тема 5. Персонал, организация и оплата труда на предприятии
- •1. Формирование кадров предприятия
- •2. Персонал хозяйствующего субъекта и его классификация
- •3. Списочный и явочные состав работающих
- •4. Планирование кадров и их подбор
- •5. Показатели изменения списочной численности персонала
- •6. Рабочее время и его использование. Бюджет рабочего времена
- •7. Виды мотивации труда
- •8. Тарифная система
- •9. Повременная и сдельная оплата труда
- •10. Бестарифная система оплаты труда.
- •11. Социальные выплаты и льготы
- •Тема 6. Инвестиционная деятельность предприятия
- •1. Инвестиции и их классификация
- •2. Разработка и реализация инвестиционного проекта
- •3. Показатели эффективности инвестиций
- •1. Период (срок) окупаемости проекта
- •Контрольные вопросы
- •Библиографический список
- •Прикладная экономика
- •428000, Чебоксары, ул. К. Маркса, 38
- •428000, Чебоксары, ул. К. Маркса, 38
3. Показатели эффективности инвестиций
Привлекательность инвестиционного проекта может быть оценена по большому числу факторов и критериев: ситуация на рынке инвестиций, состояние финансового рынка, профессиональные интересы и навыки инвестора, финансовая состоятельность проекта, геополитический фактор и т. д.
Проблема оценки инвестиционной привлекательности состоит в анализе предполагаемых вложений в проект и потока доходов от его использования. Аналитик должен оценить: насколько предполагаемые результаты отвечают требованиям инвестора по уровню доходности и сроку окупаемости.
Различают простые (статические) и усложненные методы оценки, основанные на теории временной стоимости денег. Простые методы традиционно использовались в отечественной практике. Методические рекомендации по расчету экономической эффективности капитальных вложений предусматривали систему показателей, отвечающую действующим условиям хозяйствования.
К важнейшим показателям относились:
1. Коэффициент общей экономической эффективности капитальных вложений (Э)
|
Э = |
П |
|
К |
где П – годовая прибыль, К – капитальные вложения.
2. Окупаемость. Этот показатель важен с позиции знания времени возврата первоначальных вложений, т.е. окупятся ли инвестиции в течение срока их жизненного цикла?
Срок окупаемости (Т)
|
Т = |
К |
|
П |
Вместе с тем с экономической точки зрения просто возврат вложенных средств неприемлем, поскольку инвестор должен зарабатывать прибыль на инвестированные средства. Из этого следует, что он должен получать прибыль в течение всего жизненного цикла инвестиций после наступления срока окупаемости.
Показатель окупаемости не является критерием доходности проекта, так как он не отражает жизненный цикл инвестиций. Поэтому на практике инвестиции рассматриваются в терминах доходности к первоначальному вложению и рассчитываются по формуле:
|
Rи = |
Мн |
× 100 |
|
К |
где Rи – доход на инвестиции, %;
Мн – прибыль после уплаты налогов, руб.;
К – инвестиции (начальные).
3. Показатель сравнительной экономической эффективности, основанный на минимизации приведенных затрат.
П = Сi + Ен × Кi
где Кi – капитальные вложения по каждому варианту, Сi – текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту, Ен – нормативный коэффициент эффективности капитальных вложений.
Основным недостатком ранее действовавших отечественных методик было игнорирование временной оценки затрат и доходов.
Оценка инвестиционной привлекательности проектов должна учитывать инфляционные процессы, возможность альтернативного инвестирования, необходимость обслуживания капитала, привлекаемого для финансирования.
Для объективной оценки необходимо сравнивать затраты по проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, т. е. доходы должны быть продисконтированы.
Оценка инвестиционной привлекательности проекта предполагает использование, как правило, всей системы показателей. Это связано с тем, что каждому методу присущи некоторые недостатки, которые устраняются в процессе расчета другого показателя. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково, аналитик получает информацию о различных сторонах инвестиционного проекта, поэтому только вся совокупность расчетов позволит принять правильное инвестиционное решение.